2025年9月21日，上海國際會議中心星光熠熠，800多位產業(yè)與資本領域頂尖人士齊聚一堂，出席第三屆中國上市公司產業(yè)發(fā)展論壇。近年來科技創(chuàng)新是經濟發(fā)展的新引擎，人工智能、空天技術、腦機接口、量子信息、生物制造等未來產業(yè)是培育發(fā)展新動能、推動經濟高質量發(fā)展、獲取未來競爭新優(yōu)勢的關鍵所在。論壇以圓桌對話形式探討這些科技創(chuàng)新如何賦能上市公司創(chuàng)造價值。以下是【巔峰對話：未來產業(yè)賦能上市公司】五大上市公司董事長對話的內容整理。

財中網，公眾號：財中網第三屆中國上市公司產業(yè)發(fā)展論壇在滬盛大舉行  300家上市公司與250余家國資出席頂流盛會

主持人：天風證券副總裁趙曉光

天壕能源及聚辰半導體董事長 陳作濤

美迪西董事長 陳春麟

王子新材董事長 王進軍

威達股份董事長 楊明燕

天通股份董事長 鄭曉彬

話題一：嘉賓與上市公司簡介

      趙曉光（主持）：非常榮幸主持，與五位上市公司董事長頭腦風暴。去年第二屆上市公司高質量發(fā)展會議上，各位對未來戰(zhàn)略的判斷很有前瞻性，對產業(yè)和投資有指導意義。今天圍繞未來產業(yè)方向討論，先請五位簡單介紹自己和公司。

      陳作濤：我是天壕能源和聚辰兩家上市公司的負責人。天壕能源做清潔能源，AI的盡頭是能源，我們擁抱新能源，天然氣、生物質等是集團主營；聚辰半導體是做存儲芯片設計的國際化IC設計公司。

      陳春麟：我是美迪西生物醫(yī)藥董事長創(chuàng)始人。公司主營新藥研發(fā)服務，從早期研究到新藥臨床批件（進入人體前），包括藥物生產、設計、評價、篩選、申報。新藥需經兩次審批，我們做前一步，之后人才能用。

      王進軍：我是王子新材創(chuàng)始人，公司最早做傳統(tǒng)產業(yè)，上市后找前瞻性產業(yè)，并購了電磁發(fā)射相關技術、電子器件，聚焦其在新能源、新科技的應用，近年投入大，想找新成長點。

      楊明燕：我是山東威達董事長、實控人楊明燕。公司分三大板塊：一是精密夾具零部件（含工信部首批單項冠軍，全球市占超40%），還做機床卡盤等基礎零部件；二是數控機床，2013年并購濟南一機；三是智能制造，含新能源領域自動化改造升級、算法及軟件服務，助力智慧工廠和數字化工廠建設。

      鄭曉彬：我來自天通股份。核心產業(yè)是電子信息材料，涉及軟磁鐵氧體、藍寶石晶體、鈮酸鋰/鉭酸鋰壓電晶圓材料，三者均通過自主創(chuàng)新躋身全球前列。同時采用“材料+裝備”協同發(fā)展策略，生產材料的核心裝備均自主研制。

話題二：探討未來產業(yè)方向

      趙曉光（主持）：崔斌秘書長的論壇設計很好，各位都來自制造業(yè)，有做芯片、材料、設備的。制造業(yè)是立國之本，產業(yè)上下游觸角深，能感受上下游變化。各位領導，站在你們角度，看好的未來產業(yè)方向是什么？

       陳作濤：今天談未來產業(yè)、科技產業(yè)，我重點說聚辰半導體。未來機會在AI、機器人，二者給半導體產業(yè)帶來前所未有的機會。聚辰布局早：大量存儲芯片已用在AI服務器，SPD芯片廣泛應用；AI眼鏡主流廠家，我們全面布局且有成熟應用；新制程的NOR FLASH存儲芯片有突破，在芯片大小、低功耗、穩(wěn)定性上進步大，能滿足AI服務器、機器人對存儲芯片的需求（低功耗、穩(wěn)定性等），我們和頭部企業(yè)有好的合作，希望在AI和機器人大潮中不掉隊，實現可持續(xù)增長，給投資人好回報，這是半導體產業(yè)的重大發(fā)展機遇。

      趙曉光（主持）：陳總的觀點是看好AI，特別是服務器、機器人和眼鏡。這三個你最看好哪個？邏輯是什么？

      陳作濤：我覺得二者相輔相成。服務器運算功能越強，對SPD的需求至少是普通服務器的兩倍，算力提升多。需先做好基礎設施建設，才能讓機器人有好的表現——機器人反應和動作變化大，靠后面的AI支持，而AI支持強需算力大，這是完整產業(yè)鏈，不可偏廢。技術不斷迭代進步，形成共贏需求。我們做芯片，要跟上AI、機器人產業(yè)發(fā)展，聚辰做存儲，也做模擬產品、復雜芯片，要在不同應用場景（在線、離線）滿足客戶（設備客戶、使用者）需求。這兩個產業(yè)都有大發(fā)展機會。

      趙曉光（主持）：你們已經感受到來自下游的強勁需求？

      陳作濤：一是需求強勁，二是需求多樣化。AI、機器人場景多了，對芯片的需求和要求更高，這確實是前所未有的大機會。

      趙曉光（主持）：最近存儲產品開始漲價了，對于你們的產品有沒有感受到漲價的趨勢和持續(xù)性？

      陳作濤：我認為是利好信息，全球存儲芯片漲價，說明需求旺盛，AI、機器人、機械制造等對存儲芯片等需求大。不同場景（手機、工業(yè)級、汽車、復雜環(huán)境）對產品性能要求不同，每次復雜環(huán)境需求提出，都對產品技術迭代有高要求，也給企業(yè)發(fā)展好機會。價格漲是機會，但把握機會不易，要跟上技術進步和迭代，滿足客戶需求。

      趙曉光（主持）：春江水暖鴨先知，聚辰已經感受到下游行業(yè)較強的需求。陳總站在醫(yī)藥角度，最看好哪些方向？

      陳春麟：醫(yī)藥行業(yè)這兩年才受重視。中國藥物研發(fā)從仿制到仿創(chuàng)結合，再到現在的創(chuàng)新，逐漸凸顯，占GDP5%但之前關注少，近兩年成果顯著——兩周前上交所講話提到，上半年中國創(chuàng)新藥知識產權l(xiāng)icense out給西方國家（尤其美國）達850億美金，終于凸顯?，F在各方重視，上海也把生物醫(yī)藥作為三大主導產業(yè)。大家創(chuàng)造財富是為了健康，健康離不開預防、治療、長壽，現在很多有錢人在做長壽藥物。

      產業(yè)復雜，但這三方面都有投資價值：第一，治療領域，抗癌關注度高，任何能達到90%治愈率的領域都有價值，比如我老東家美國福泰公司做囊性纖維化治療，治愈率超90%，還有肝炎C病毒治療也能達90%治愈率，抗癌、抗尿酸、抗糖尿病等領域都有機會；第二，藥物范式，從化市藥、中藥、生物藥，到抗體、雙抗/三抗、ADC，再到細胞治療、溶瘤病毒、基因治療，現在核酸藥物（疫情后投資價值高），比如百利天恒、藥捷安康（藥物未上市已估值很高），每個方向都有投資價值；第三，技術層面，藥物越來越復雜，早期理論不適用（如分子量限制被打破），偶聯技術、合成生物學（早期階段）、AI（用于藥物設計，如AlphaGO相關的蛋白質結構與藥物相互作用預測）都是重要技術。希望投資人關注健康領域，尤其創(chuàng)新藥領域，中國已達重要地位，美迪西服務2400家制藥公司（諾華、羅氏、恒瑞等，還有很多創(chuàng)新技術公司），現在大公司來中國買創(chuàng)新藥，建議積極投入。

      趙曉光（主持）：感謝陳總，講得系統(tǒng)全面且有激情，把我后面想問的都講了，一會再請教。下面有請王進軍王總。

     王進軍：未來是大話題，我們搞制造，在座很多上市公司做制造產業(yè)。未來AI會慢慢應用到生產制造中。說下制造行業(yè)我們能做的、王子新材目前在做的：交大孟教授提到微創(chuàng)新，現在沒有、將來可能應用的，都是未來產業(yè)，不局限于某些方面。我們近年從傳統(tǒng)產業(yè)轉向電子元器件，投入新技術、新領域，已有成效——國家航母、核聚變（研發(fā)多年）、武漢650公里高鐵、衛(wèi)星發(fā)射、電子發(fā)射等都有我們的產品。我認為這些領域未來市場前景廣闊，希望企業(yè)在科技方面進一步發(fā)展，做出貢獻。

      趙曉光（主持）：我最感興趣的是可控核聚變，最近在學這個領域，很多人說十年后才到來，您怎么看？

      王進軍：這是我個人看法，可控核聚變是熱門話題，中外（中國、美國投入大）都在投入。中國最早的合肥托克馬克項目，后來又上了很多裝置，上海投入也大。作為未來中繼能源，代表未來科技，中國重視度高、參與度廣，我認為發(fā)展會比想象中快，值得期待。

      趙曉光（主持）：威達的財務報表，在我看的上市公司報表里很亮麗，業(yè)績、利潤、現金流、賬上現金等指標都好，你們在原有業(yè)務上做成單項冠軍，站在楊總視角，下游哪些方面是未來最看好的？

      楊明燕：對我來說，最看好人形機器人的零部件，以及加工這些零部件的設備。我本來就擅長做零部件，以前大家覺得做基礎零部件不夠高大上，比如之前流行發(fā)電、新能源，最終都會從藍海變紅海，看似是金礦，但能不能挖到另說，可挖金子的設備一定需要，而設備離不開我的零部件，我給所有人供貨，視角和大家不一樣。我擅長這個領域，比如之前做電動工具基礎零部件，從一個零件做到一串——除整機外，電池包、齒輪箱、前端夾具、鑄造件、粉末冶金致密化技術都有，擅長“卷出新路”，做出成績。不管上市公司行業(yè)多前沿，本質是要回饋股東價值（自然人股東、社會股東），還要為社會創(chuàng)造價值，行業(yè)再前沿，不賺錢不行，可今天不賺總有一天要賺。五千家上市公司近2000家虧損，而山東威達上市以來從沒虧過，去年年報利潤增長近90%（半年報、季報增長70%多）。

      我對自己的定位和別人不一樣，之所以看好機器人零部件和加工設備，是因為我本來就有相關業(yè)務。大家不看好機床行業(yè)，覺得不如日本、德國，但中國經濟崛起發(fā)展，沒有設備談何其他產業(yè)？沒有基礎零部件、加工設備，制造業(yè)就是空中樓閣。我認為機床行業(yè)有發(fā)展?jié)摿?，任何行業(yè)發(fā)展都離不開裝備制造業(yè)振興。剛才講AI，AI技術能助力研發(fā)提速，研發(fā)發(fā)展也能促進AI能力，現在機床研發(fā)速度和以前不一樣了，我們能對標世界先進機床的技術性能，所以這兩個方向我非?？春茫采瞄L，很多年前就布局發(fā)展了，我覺得說清楚了。

      趙曉光（主持）：楊總提到的機器人和對應的零部件，特別是數控機床，也是我特別看好的。去年有次會議我提到人類未來會有一百億美金市值的機器人公司，當時有人說我胡說，那時英偉達、蘋果都不到五萬億美金，可看過去一年的變化，這個觀點只會提前不會推后。從楊總身上能感受到中國企業(yè)家，尤其是女企業(yè)家的激情和自信，給點掌聲。

      趙曉光（主持）：最后請?zhí)焱ü煞萼嵖?，天通是我入行后跟蹤的公司，跟蹤?8年，看著天通不斷前進成長。

      鄭曉彬：謝謝曉光總。天通是老牌上市公司，我們做材料，材料是基礎產業(yè)，下游應用廣。孟老師說做企業(yè)要有前瞻性，我們內部常說“把握行業(yè)發(fā)展趨勢”，這是多年的提法。天通最早的軟磁技術，受益于80年代家電國產化、國產替代趨勢；2010年切入藍寶石晶體材料，受益于彩電背光從CCFL到LED背光、LED照明的趨勢，帶動國內藍寶石產業(yè)快速發(fā)展，完全替代國外產品；鈮酸鋰、鉭酸鋰材料，受益于2016年開始的手機射頻國產替代趨勢，目前做到國內領先，逐步切入日本主要市場，走向全球前列。

      趨勢對企業(yè)發(fā)展很重要。最近和很多朋友聊，結合自身產業(yè)，除了大家熟悉的新能源（光伏、電動汽車、儲能），我們的軟磁材料作為電力基礎材料，大量用于光伏逆變器、儲能PCS、電動汽車DCIC/ICDC轉換，受益新能源發(fā)展。算力在AI中有兩個核心支撐點：一是算力，二是電力。算力方面，最近市場關注的下一代1.6T、3.2T光模塊，除了帶寬、效率，還有功耗問題，鈮酸鋰薄膜材料涌現，成為下一代算力的重要趨勢性技術材料；電力方面，美國已有電力基礎設施不足制約算力部署的情況，數據中心功率密度提升，對電力要求更高，新型電源（高壓直流HVDC、巴拿馬電源、固態(tài)變壓器）發(fā)展加速，對基礎材料要求更高，這是軟磁材料重點關注的領域。人形機器人、新能源電動汽車中，新型電機（PCB磁通電機）發(fā)展，對軟磁材料、復合材料要求更高，我們對準這個方向推動新型軟磁材料研發(fā)，及與客戶協同產業(yè)化。材料領域還會借助AI工具，本地化部署AI工具，用于材料設計，提升研發(fā)效率，推進生產智能化，這些是企業(yè)重點把握的方向。

話題三：研發(fā)與AI、科研紅利的關系

      趙曉光（主持）：所有要動的地方都要用到我們的材料，新興材料，包括電源相關的。天通能感受到很多領域的變化。前面五位董事長都在各自領域指明了未來方向，但光有方向不夠，如何把握方向和機會，研發(fā)肯定是企業(yè)發(fā)展最重要的部分。過去20年我研究制造業(yè)，中國制造業(yè)主要靠工程師紅利——工程師能干、性價比高，買設備、挖人、搞定客戶。未來能看到，基于工程師紅利的時代結束了，大概有兩個機會：一是人工智能，二是國家科研體系大量人才資金投入形成的科研紅利。

     最后請五位董事長談談這兩個對研發(fā)的幫助，前面幾位提到了AI，今天中國科協兩位領導，張偉秘書長主要為上市公司科研賦能，五位怎么看這兩個機會？

      陳作濤：這是很好的問題，我從天壕集團的產業(yè)布局來回答。天壕體系有兩家上市公司：天壕能源（清潔能源）、聚辰半導體（芯片設計），同時布局新材料（超濾膜、中空納濾膜），膜材料是中美科研競爭焦點。今年，中空納濾膜業(yè)務與清華大學徐將輝院士戰(zhàn)略合作，共建實驗室；還與中科院上海高等研究院何濤老師合作，推動中空納濾膜產業(yè)化及應用場景落地，其應用場景多（水處理、生物醫(yī)藥分離等）。

      今天談未來產業(yè)，天壕集團一直在布局，2016年布局芯片設計（聚辰半導體），去年全資收購國耀量子（中科大潘杰維老師團隊，潘老師是國家實驗室主任），將其技術應用于通信、計算、測量領域；還把潘老師和竇賢康院士的交叉學科技術（光量子雷達）應用于環(huán)保、氣象、二氧化碳精準測繪、甲烷泄露精準預測，這是量子技術有爆炸性潛力的應用場景?，F在量子領域，應用場景、計算方面誰來買單是問題，通信目前不太盈利，但我覺得量子測量（光量子測量）應用場景多。天壕集團全力推動量子技術在測量方向的應用。

      另外，天壕能源是中國唯一參與國家天然氣長輸管道投資建設運營的民營企業(yè)，陜北到河北的管道我們占49%股份，熟悉國內所有天然氣管道、門站、儲運站，我們用光量子雷達監(jiān)測甲烷泄露，保障天然氣儲運安全，形成產業(yè)內部協同，支持科技創(chuàng)新成果落地更多應用場景，實現更多商業(yè)價值。我們的體會是，和頂級院士、優(yōu)質科研成果合作，我們作為企業(yè)找更多應用場景，幫他們產業(yè)化、實現科研成果的資本化，這是天壕集團的實踐體會。

      趙曉光（主持）：陳總在踐行如何把上市公司的產業(yè)化、渠道、規(guī)?；瘍?yōu)勢和科研結合，我相信陳總的第三家上市公司會來自科研體系。

      陳春麟：時間有限，用一分鐘說兩件和科研相關的事。四年前我和張江集團等組建創(chuàng)立了中國第一個AI創(chuàng)新藥聯盟，最近北京也成立了聯盟，上海這個聯盟已運作多年，我是首任輪值主席，第二任輪值主席馬?。ㄆ涔荆┙裉毂疽獔蟾妗，F在聯盟里晶泰已上市，英矽智能（做AI創(chuàng)新藥研究）也快掛牌上市。聯盟有四十幾家企業(yè)，每年接受10家左右。我們公司也需要AI，但AI數據不夠，所以聯動起來，我們自己建了AI預測、AI藥物設計平臺，還和英矽智能、晶泰有很多合作，用他們的平臺。這是AI在創(chuàng)新藥領域的應用，我們早有關注。

      另外，中國創(chuàng)新藥近年發(fā)展快，因為有CRO（合同研究組織），龍頭藥明康德市值五千億，我們美迪西是百億級（最高500億），還有很多機會——不可能每家公司都建全新藥研發(fā)技術平臺，比如偶聯技術（把幾個藥連在一起），看似簡單實則不然，我們專門建了這樣的技術平臺，還有符合國際標準的GOP體系，保證數據質量可靠、國際認可，通過CRO提升新藥研發(fā)速度和質量。兩年前的生物安全法，有人想甩開中國，但事實證明，沒有其他國家能做到中國這樣的速度、質量和優(yōu)惠價格。雖有價格內卷問題，但我們已掌握相關技術。中國創(chuàng)新藥發(fā)展快，是因為幾家CRO鋪好了路，讓新藥研發(fā)從早期研究到轉化更迅速。下一波，中國創(chuàng)新藥會從高校、研究所做成果轉化，美迪西已做好準備，成立了創(chuàng)新藥轉化中心，專門把高校、研究所教授的成果轉化給藥廠、國際藥廠。

      趙曉光（主持）：陳總對科研體系給予了很大肯定。

      王進軍：創(chuàng)新投入科研，需要周期和時間，很多上市公司都面臨這個問題——投入要成本，短期不見得有成效，但必須做。我們有句話：“創(chuàng)新才有未來”，我們一直在努力，相信只要企業(yè)持續(xù)投入，總有一天科技會進步，產品升級換代后，在市場上會更有競爭力。

      楊明燕：對我來說，AI能幫我做兩件事：一是加快研發(fā)，二是降本增效。企業(yè)的本質是創(chuàng)造價值——為員工、股東、社會創(chuàng)造價值；產品的本質是物美價廉，不管是人形機器人還是航空航天，最終都離不開這一點，技術先進、價格便宜才有用，其他都是空談。AI的價值：一是加快研發(fā)，比如產品研發(fā)鏈條、供應鏈管理、精益生產管理、產成品運營過程中，都能用AI分析數據、優(yōu)化內部管理流程；二是研發(fā)方面，有了AI，機床和產品研發(fā)中的數據模型推導、零部件管理（如PM）、數智化系統(tǒng)等，都能提快研發(fā)速度。

      研發(fā)對我的價值：推動企業(yè)科技創(chuàng)新、技術迭代、戰(zhàn)略升級。山東威達有三個能力：一是能把產品做到極致，產品除了物美價廉，更要擠進前三，不是前三就沒機會，行業(yè)競爭就是這樣，別人吃肉你喝湯；二是能從一個零部件擴展到一個系統(tǒng)的零部件；三是能從電動工具領域切入其他領域（行業(yè)擴展），比如從電動工具到汽車零部件、小家電零部件（小米掃地機器人、割草機器人）、車載領域，現在人形機器人也離不開零部件。挖金礦的領域（人形機器人、新能源汽車），最終活下來的玩家最多五家、最少三家，但不管誰活下來，都離不開我的零部件，也離不開加工零部件的機床。這是結合山東威達優(yōu)勢，以及AI和研發(fā)能做的事。

      鄭曉彬：技術創(chuàng)新是驅動企業(yè)發(fā)展最核心的競爭力，尤其在現在這個時點。中國過去40年遍地機會、快速發(fā)展的時代已過，未來企業(yè)要把技術做深、產品做好、推進全球化。天通一直重視技術創(chuàng)新，建了國家級企業(yè)技術中心，獲過國家科技進步二等獎、國家技術發(fā)明二等獎；和清華、浙大等高校建立深入研發(fā)合作，始終以創(chuàng)新驅動產業(yè)發(fā)展；更重要的是，在每個材料細分領域，都和全球行業(yè)龍頭協同創(chuàng)新，推動產業(yè)發(fā)展。剛才提到的用AI工具提升研發(fā)效率、推進生產線智能制造，這是大趨勢，我們也在做。

      趙曉光（主持）：時間很短，意猶未盡。雖有拖堂，但五位董事長從產業(yè)趨勢判斷和公司研發(fā)核心競爭力，展示了公司長期價值。再次感謝五位董事長的詳細交流，也感謝大家！

文  /  中國上市公司產業(yè)發(fā)展論壇組委會   上海國研未來產業(yè)研究院   財中網