證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月13日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)30.45萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)29.1萬(wàn)元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰(56.5%國(guó)產(chǎn)粗顆粒)均價(jià)28萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)25.9萬(wàn)元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶(動(dòng)力型)均價(jià)分別報(bào)每噸22.5，24，24.45，27.25萬(wàn)元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

東莞證券本周觀點(diǎn)(含個(gè)股)：

當(dāng)前推動(dòng)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好的關(guān)鍵所在，汽車產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇有助于支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，近期新能源汽車促消費(fèi)政策和促進(jìn)行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展政策頻出。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)6月新能源乘用車零售環(huán)比和同比雙增長(zhǎng)，新能源市場(chǎng)逐月環(huán)比改善，滲透率持續(xù)上升。車市進(jìn)入下半年消費(fèi)旺季，疊加政策發(fā)力，后續(xù)新能源汽車銷量有望繼續(xù)走高。產(chǎn)業(yè)鏈方面，下游需求略有恢復(fù)，但回暖不明顯，供需雙方博弈狀態(tài)持續(xù)，本周產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前板塊估值處于近三年的歷史底部，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的頭部?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)配置價(jià)值漸顯。建議關(guān)注新能源汽車需求回暖預(yù)期下盈利有望繼續(xù)增長(zhǎng)的電池環(huán)節(jié)：比亞迪、寧德時(shí)代；電池技術(shù)迭代持續(xù)演繹背景下新技術(shù)帶動(dòng)需求增量環(huán)節(jié)：科達(dá)利；獲政策力推的充電樁環(huán)節(jié)：麥格米特。

國(guó)泰君安本周觀點(diǎn)(含個(gè)股)：

我們認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)修復(fù)階段。建議關(guān)注：1)實(shí)現(xiàn)從0到1應(yīng)用的新材料磷酸錳鐵鋰與復(fù)合銅箔，推薦標(biāo)的：德方納米，受益標(biāo)的：寶明科技、萬(wàn)順新材等；2)鈉離子電池在動(dòng)力與儲(chǔ)能領(lǐng)域均已實(shí)現(xiàn)應(yīng)用，受益標(biāo)的：傳藝科技、維科技術(shù)、圣泉集團(tuán)、元力股份；3)電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，推薦標(biāo)的：寧德時(shí)代、億緯鋰能；4)材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過(guò)于求，優(yōu)選有望率先出清的細(xì)分環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：新宙邦，受益標(biāo)的：科達(dá)利；5)在政策指導(dǎo)下增長(zhǎng)強(qiáng)勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：盛弘股份、科士達(dá)、炬華科技、綠能慧充等。6)特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，國(guó)內(nèi)零部件廠商有望受益，受益標(biāo)的：鳴志電器等。

宏觀事件

(1)全國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)4.26億輛 新能源汽車保有量達(dá)1620萬(wàn)輛

人民日?qǐng)?bào)海外版消息，記者從公安部獲悉，截至今年6月底，全國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)4.26億輛，其中汽車3.28億輛，新能源汽車1620萬(wàn)輛；機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)?.13億人，其中汽車駕駛?cè)?.75億人。目前，全國(guó)共有88個(gè)城市汽車保有量超過(guò)100萬(wàn)輛，其中北京、成都等24個(gè)城市超過(guò)300萬(wàn)輛。

據(jù)介紹，今年上半年全國(guó)新注冊(cè)登記機(jī)動(dòng)車1688萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.9%，其中新注冊(cè)登記汽車1175萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.8%。截至6月底，全國(guó)新能源汽車保有量達(dá)1620萬(wàn)輛，其中純電動(dòng)汽車保有量1259.4萬(wàn)輛，占新能源汽車總量的77.8%。今年上半年新注冊(cè)登記新能源汽車312.8萬(wàn)輛，占汽車新注冊(cè)登記量的26.6%，同比增長(zhǎng)41.6%，創(chuàng)歷史新高。

(2)乘聯(lián)會(huì)：6月份新能源汽車零售66.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25.2%

大河財(cái)立方消息，乘聯(lián)會(huì)7月10日數(shù)據(jù)顯示，2023年6月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到189.4萬(wàn)輛，同比下降2.6%，環(huán)比增長(zhǎng)8.7%。今年1-6月零售持續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)，這是本世紀(jì)以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的逐月環(huán)比增長(zhǎng)的走勢(shì)，今年1-6月累計(jì)零售952.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.7%。6月新能源乘用車企業(yè)總體走勢(shì)較強(qiáng)，比亞迪純電動(dòng)與插混雙驅(qū)動(dòng)夯實(shí)自主品牌新能源領(lǐng)先地位；在產(chǎn)品投放方面，隨著自主車企在新能源路線上的多線并舉，市場(chǎng)基盤持續(xù)擴(kuò)大，廠商批發(fā)銷量突破萬(wàn)輛的企業(yè)達(dá)到13家(環(huán)比增1家，同比少3家)，占新能源乘用車總量82.7%(上月82.1%，去年同期83.6%)。

展望7月市場(chǎng)，乘聯(lián)會(huì)表示，今年是自2020年以來(lái)3年管控后的首個(gè)暑假，出行游玩熱情較高，購(gòu)車、換車出游也是部分家庭的新選擇，有利于購(gòu)車消費(fèi)。本地市場(chǎng)也面臨著暑期學(xué)童接送、短途夏令營(yíng)等活動(dòng)場(chǎng)景，繼續(xù)利好出行市場(chǎng)訂單獲取與恢復(fù)。

(3)美國(guó)能源部將撥款20億美元刺激國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車制造

電樁網(wǎng)消息，為了加快國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車的制造，美國(guó)能源部日前發(fā)布了通過(guò)《削減通脹法案》投資20億美元的計(jì)劃。該法案包含對(duì)符合條件的美國(guó)電動(dòng)汽車制造商提供清潔汽車稅收抵免，將為在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)混合動(dòng)力、插電式混合動(dòng)力、純電動(dòng)以及燃料電池電動(dòng)汽車提供成本分?jǐn)傃a(bǔ)助金。 該計(jì)劃將優(yōu)先考慮最近停止運(yùn)營(yíng)或預(yù)計(jì)將很快關(guān)閉的汽車生產(chǎn)工廠的翻新或重組的項(xiàng)目。美國(guó)政府提供的這一融資機(jī)會(huì)旨在為在制造電動(dòng)汽車的成本方面陷入困境的汽車制造商提供幫助。

美國(guó)能源部表示，“新的撥款計(jì)劃旨在保護(hù)現(xiàn)有的工作崗位和薪酬，以及幾十年來(lái)一直為汽車經(jīng)濟(jì)提供動(dòng)力的工作機(jī)會(huì)?！?/p>行業(yè)新聞

(1)產(chǎn)量突破2000萬(wàn)輛 新能源汽車產(chǎn)業(yè)如何行穩(wěn)致遠(yuǎn)

光明 日?qǐng)?bào)消息，日前伴隨著一輛純電動(dòng)轎車駛下生產(chǎn)線，我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)累計(jì)突破2000萬(wàn)輛。專家認(rèn)為，這標(biāo)志著我國(guó)新能源汽車在產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化的基礎(chǔ)上，邁入規(guī)?；?、全球化的高質(zhì)量發(fā)展新階段。當(dāng)前和今后一段時(shí)期，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？如何推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)？

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)付炳鋒介紹，2020年9月，我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)累計(jì)突破500萬(wàn)輛，2022年2月突破1000萬(wàn)輛，而實(shí)現(xiàn)第二個(gè)1000萬(wàn)輛，僅用1年零5個(gè)月。近段時(shí)間，激發(fā)消費(fèi)潛力、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)配套能力建設(shè)等方面政策密集推出，將進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。此外專家認(rèn)為，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)目前仍存在鋰、鎳、鈷等原材料依賴進(jìn)口的現(xiàn)象，在高速發(fā)展過(guò)程中也要警惕產(chǎn)能過(guò)剩和結(jié)構(gòu)性矛盾等風(fēng)險(xiǎn)。要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，補(bǔ)齊短板，維護(hù)好良性的行業(yè)秩序，讓產(chǎn)業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

(2)中電聯(lián)和WWF聯(lián)合發(fā)布中國(guó)首份新能源汽車充換綠電地圖

澎湃新聞消息，為號(hào)召新能源車主充換綠電，倡導(dǎo)能源和交通行業(yè)積極減排降碳以應(yīng)對(duì)氣候變化，真正實(shí)現(xiàn)綠色低碳出行，世界自然基金會(huì)(瑞士)北京代表處(WWF)和中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)7月12日在2023全國(guó)節(jié)能宣傳周期間，聯(lián)合發(fā)布中國(guó)首份新能源汽車充換綠電地圖，并以“共助充換綠電，創(chuàng)享零碳未來(lái)”為主題在北京舉行了發(fā)布會(huì)，積極響應(yīng)2023全國(guó)低碳日。

WWF北京代表處首席代表盧倫燕表示，應(yīng)對(duì)氣候變化的行動(dòng)孕育著巨大的發(fā)展機(jī)遇，“雙碳”目標(biāo)的提出描繪了實(shí)現(xiàn)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的宏偉藍(lán)圖。在新能源汽車領(lǐng)域，中國(guó)已經(jīng)成為了全球最大的新能源汽車市場(chǎng)，充換電站的使用頻次也將更加活躍。她表示，“電動(dòng)汽車充換綠電倡議及試點(diǎn)平臺(tái)”(簡(jiǎn)稱GEV-EVsGoGreen)切實(shí)為車主提供了綠電充換指引，為實(shí)現(xiàn)綠色低碳出行提供助力，能有效推動(dòng)能源側(cè)、交通側(cè)降碳減排。

(3)特斯拉降價(jià)引發(fā)美國(guó)新能源汽車價(jià)格暴跌，一年內(nèi)降價(jià)近13000美元

IT之家消息，根據(jù)美國(guó)凱利藍(lán)皮書的數(shù)據(jù)，美國(guó)新能源汽車今年6月平均成交價(jià)為53438美元，比去年同期下降了20%，延續(xù)了該國(guó)新能源汽車價(jià)格連續(xù)幾個(gè)月下跌的趨勢(shì)，今年1月份美國(guó)新能源汽車的平均成交價(jià)還超過(guò)61000美元。制作凱利藍(lán)皮書的Cox Automotive公司指出，作為美國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，特斯拉是推動(dòng)新能源汽車價(jià)格下降的主要因素。另一個(gè)因素是一些汽車制造商今年出現(xiàn)了庫(kù)存增加的情況，新能源汽車類別的庫(kù)存水平遠(yuǎn)高于整個(gè)行業(yè)的平均水平。

Cox Automotive的執(zhí)行分析師米歇爾 克雷布斯說(shuō)：“在特斯拉降價(jià)的帶動(dòng)下，今年電動(dòng)汽車平均價(jià)格急劇下降，這是整個(gè)行業(yè)價(jià)格放緩的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。一年前，電動(dòng)汽車的平均價(jià)格高于豪華車的平均價(jià)格。如今隨著庫(kù)存和供應(yīng)量的增加，電動(dòng)汽車價(jià)格正在接近行業(yè)平均水平。”

公司動(dòng)態(tài)

(1)傳奧迪欲購(gòu)買智己電動(dòng)平臺(tái)，上汽回應(yīng)“沒有應(yīng)披露事項(xiàng)”

界面新聞消息，7月12日，有媒體報(bào)道稱奧迪正在與上汽集團(tuán)就購(gòu)買后者的電動(dòng)車平臺(tái)進(jìn)行談判，或?qū)①?gòu)買智己品牌的平臺(tái)，上汽集團(tuán)就發(fā)表回應(yīng)：“目前公司沒有應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，如有重要進(jìn)展并涉及上市公司披露要求，公司將按照有關(guān)規(guī)定，相應(yīng)履行信息披露義務(wù)。”，奧迪對(duì)此未予置評(píng)。

路透社當(dāng)日早些時(shí)候援引兩位知情人士的話稱，德國(guó)奧迪正在與上汽集團(tuán)談判，從這家中國(guó)國(guó)有汽車制造商那里購(gòu)買電動(dòng)汽車平臺(tái)。在中國(guó)這個(gè)全球最大的新能源車市場(chǎng)上，奧迪與特斯拉、蔚來(lái)汽車等新創(chuàng)公司的差距越來(lái)越大，這或許會(huì)迫使這家傳統(tǒng)豪華汽車制造商做出一些相對(duì)激進(jìn)的決策。消息人士表示，奧迪正在尋求購(gòu)買上汽集團(tuán)旗下智己汽車的電動(dòng)汽車平臺(tái)，且“會(huì)談?wù)幱诒容^深入的階段”。

(2)造車新勢(shì)力年度銷量完成率普遍未過(guò)半

界面新聞消息，各大造車新勢(shì)力近日相繼公布6月交付數(shù)據(jù)，上半年的銷量成績(jī)也隨之出爐。該媒體梳理12家造車新勢(shì)力的半年銷量和全年目標(biāo)發(fā)現(xiàn)，在年已過(guò)半的情況下，各大造車新勢(shì)力的年度目標(biāo)達(dá)成率無(wú)一過(guò)半，僅理想和埃安達(dá)成率超過(guò)40%，大多數(shù)品牌在20%左右徘徊，阿維塔僅完成全年銷量目標(biāo)的一成份額。

具體來(lái)看，理想汽車以46.37%的達(dá)成率領(lǐng)跑榜單，今年下半年還需銷售16萬(wàn)輛左右可達(dá)成目標(biāo)。埃安以41.86%的成績(jī)緊隨其后，以現(xiàn)在的發(fā)展勢(shì)頭，可能難以實(shí)現(xiàn)全年銷售60萬(wàn)輛的挑戰(zhàn)計(jì)劃，若要完成全年50萬(wàn)輛的保底目標(biāo)，下半年需保持月均5萬(wàn)輛的銷售成績(jī)。除了上述兩家汽車公司，榜單中剩余10家造車新勢(shì)力上半年年度目標(biāo)完成率不足三分之一，大概率很難完成今年的KPI。

(3)大眾汽車將測(cè)試自動(dòng)駕駛電動(dòng)汽車

中新經(jīng)緯援引外媒消息報(bào)道稱，大眾汽車將于本月在得克薩斯州奧斯汀首次開始在公共道路上測(cè)試其自動(dòng)駕駛車輛。大眾汽車表示，該測(cè)試項(xiàng)目將從今年7月的兩輛車開始，到今年年底擴(kuò)大到由10輛ID Buzz電動(dòng)廂式客車組成的車隊(duì)。該項(xiàng)目計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)擴(kuò)大在奧斯汀的范圍，并最終擴(kuò)大到至少另外四個(gè)美國(guó)城市，然后按計(jì)劃在2026年前在奧斯汀商業(yè)化推出大眾汽車的自動(dòng)駕駛車輛。

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，大眾汽車的測(cè)試車輛將配備大眾汽車和Mobileye (MBLY)開發(fā)的自動(dòng)駕駛技術(shù)，包括攝像頭、雷達(dá)和激光雷達(dá)技術(shù)。在初始階段，這些車輛將由人類司機(jī)監(jiān)督。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現(xiàn)貨價(jià)格

鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn))價(jià)格趨勢(shì)

正極材料及原輔料價(jià)格

天然石墨現(xiàn)貨價(jià)格

電解液價(jià)格

電解液(三元?jiǎng)恿τ?價(jià)格趨勢(shì)

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢(shì)