78105/06
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日本會導致全球經濟衰退？上一集給大家說到兩個重點知識，讓大家能更輕易理解日本YCC政策為什么能影響全球經濟，現在接著為大家講解YCC政策！其實收益率曲線控制YCC本身是用來控制整個收益率曲線的，不是僅用作集中控制十年期國債收益率，因為這個十年期的國債收益率，通常會被看作一個長期利率的借鑒基準，所以很多的金融市場工具，比如企業(yè)債或者抵押貸款等等，它們的利率都是會以十年期的國債收益率作為借鑒基準的。因此日本政府就認為，只要我控制好十年期的國債收益率，就可以對整個金融市場產生巨大的影響！具體的實行方法就是，根據市場的狀況和收益率變化，去調整日本央行BOJ購買國債的數量，比如在2016年9月，當日本央行宣布實施收益率曲線控制YCC政策，日本央行BOJ就將十年的國債收益率設定為大約0%。為了實現這個目標，日本央行就密切注意市場整個動態(tài)，而且根據它的需要去調整國債購買量，當這個十年期國債收益率高于它們的目標水平，比如是正0.1%的話，央行就會增加它購買國債的數量，來提高整體市場對它國債的需求，前面大家已經知道債券的價格和債券的收益率是成反比的，如果它跌到低于它們的BOJ目標水平的時候，比如是負0.1%的時候，日本央行就會減少它購買國債的數量，正如大家理解的那樣，日本政府實行的YCC政策具體操作方式就是，根據市場變化，看情況買一下債券等資產，或者賣一下債券等資產，以此來操縱市場達到它們想要的結果。除此之外日本央行也可以通過調整，買不同期限的國債，去影響整個國債收益率曲線圖，比如日本央行BOJ希望將這個國債收益率曲線拉平，它就會選擇購買更多的長期債券，同時減少購買短期債券！很長一段時間BOJ一直都將這個十年期的國債收益率保持在大約0.25%左右，到了這里大家就在想了，不是說這個YCC政策不僅僅是影響日本本身的經濟，還能影響全球經濟嗎？現在看來也就是影響到日本自身的經濟而已啊，對于全球經濟的影響并沒看到啊，那么我就告訴大家，日本的QQE政策和YCC政策，其實對全球經濟是產生增益影響的，可以說是全球受益的！日本的YCC和QQE兩項政策，對全球經濟的影響到底有多強大呢？日本這個長期且低利率的政策，導致全球的資金流向收益率更高的國家，許多經濟學家稱這個為貨幣輸出Capital Outflow，以日本為例給大家說明，當日本國內的利率很低的時候，日本的投資者可能都會將資金投向美國，或者其他國家的國債市場，去獲取更高的利率收益。日本投資者的錢放在日本國內投資，因為利率太低產生的投資回報相對較少，在別的國家同樣的操作，冒同樣大小的風險，回報收益可能就會翻倍甚至更多！作為全世界第三大經濟體的日本，貨幣資金的數量真的是很龐大，這個龐大的資金量，流向了美國或者其它高利率的國家，令到這些國家的貨幣都升值，同一時間也降低了其他國家的資金成本，資金成本降低可以有效的刺激這些國家的經濟增長，進而導致世界經濟增長，因為企業(yè)和消費者可以用更低的利率去借款，所以說全世界其實都是間接受益的！這樣說大家就知道日本的QQE和YCC政策如何給全球經濟增益的，但是任何事物都是有兩面性的，日本的低利率政策，也會給全球經濟帶來相應的副作用，簡單來說就是，如此龐大的資金量，突然間涌向某些高利率國家的市場中，就會引發(fā)這些國家產生某些資產泡沫，比如大量的資金流向這個國家的地產和樓市的時候，這個國家的樓價可能就會迅速拉升，導致樓市泡沫形成，大家可以在網上查查過去十幾年一來，各國的樓價變化，背后或多或少都有日本資金的影子，比如韓國現在的樓市，比如香港的樓市等等！另一方面就是，低利率的環(huán)境也可能導致一些投資者，為了去找更高的投資回報，去參與一些高風險的投資機會，形成過度的投機風險！比如在2008年金融海嘯期間，如此大量的由量化寬松產出的資金 通過一些高度的風險投機，和過度的杠桿化的投資，最終也引爆了2008和2009年的金融海嘯，當然當時的金融海嘯不只是單單這個原因 還有其他不同的原因，不過今天的重點先放在QQE上，其實過去全球十幾年以來，都享受著一個極低息的環(huán)境，也導致資產泡沫急速上升，無論是港股、美股、香港樓市、加拿大樓市、澳洲樓市、韓國樓市，大家認知中的大部分資產泡沫，都和日本的政策有著密切的關聯！所以才說日本的YCC政策不僅影響自身也影響全球經濟，因為它除了幫助這么多國家做經濟發(fā)展之外，同時也向全世界輸出了泡沫和投機風險，看到這里大家就想問了，其它國家實行減息政策為什么沒有像日本這么大的影響呢？很重要的一個原因就是資金的規(guī)模性問題，日本是世界第三大經濟體，所以它的資本市場往外輸出的貨幣資金，根本不是一般國家能比的，影響力能相提并論嗎？其次就是日本的資產和美國的資產一樣，在很多國際投資者眼中，都將其定性為足夠安全級別的資產，日本的國債被認為是具有低風險的安全資產，違約的風險較低，所以投資者在經濟不穩(wěn)定的時期，往往會買入這類型的日本資產。當日本實行這個低利率政策的時候，其實它對國際資本市場的影響力是非常巨大，而重點就是在近幾個月，日本央行BOJ正在冒險性地，改動他們恒久以來的QQE和YCC貨幣政策，其中一個舉動還令到很多的經濟分析師，警告日本這個特別措施可能會成為全球經濟下一個的重大風險！在2022年年底，日本央行BOJ決定容許這個10年期的國債收益率的目標，由以前的0.25%上調到0.5%左右，那么這代表什么呢?意思就是規(guī)模要縮??！大家都知道全世界大部分的國家，在2022年都做出了一連串的加息動作，大家上網查查全世界各國目前的利率，例如最高的阿根廷，直至今年3月，利率達到了驚人的78%！這么高的利率真的很夸張！篇幅太長分為四集，這是第三集，第四集請在同合集觀看！關注我聽實話，了解更多財富與社會的秘密！
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日本會導致全球經濟衰退？上一集給大家說到兩個重點知識，讓大家能更輕易理解日本YCC政策為什么能影響全球經濟，現在接著為大家講解YCC政策！其實收益率曲線控制YCC本身是用來控制整個收益率曲線的，不是僅用作集中控制十年期國債收益率，因為這個十年期的國債收益率，通常會被看作一個長期利率的借鑒基準，所以很多的金融市場工具，比如企業(yè)債或者抵押貸款等等，它們的利率都是會以十年期的國債收益率作為借鑒基準的。因此日本政府就認為，只要我控制好十年期的國債收益率，就可以對整個金融市場產生巨大的影響！具體的實行方法就是，根據市場的狀況和收益率變化，去調整日本央行BOJ購買國債的數量，比如在2016年9月，當日本央行宣布實施收益率曲線控制YCC政策，日本央行BOJ就將十年的國債收益率設定為大約0%。為了實現這個目標，日本央行就密切注意市場整個動態(tài)，而且根據它的需要去調整國債購買量，當這個十年期國債收益率高于它們的目標水平，比如是正0.1%的話，央行就會增加它購買國債的數量，來提高整體市場對它國債的需求，前面大家已經知道債券的價格和債券的收益率是成反比的，如果它跌到低于它們的BOJ目標水平的時候，比如是負0.1%的時候，日本央行就會減少它購買國債的數量，正如大家理解的那樣，日本政府實行的YCC政策具體操作方式就是，根據市場變化，看情況買一下債券等資產，或者賣一下債券等資產，以此來操縱市場達到它們想要的結果。除此之外日本央行也可以通過調整，買不同期限的國債，去影響整個國債收益率曲線圖，比如日本央行BOJ希望將這個國債收益率曲線拉平，它就會選擇購買更多的長期債券，同時減少購買短期債券！很長一段時間BOJ一直都將這個十年期的國債收益率保持在大約0.25%左右，到了這里大家就在想了，不是說這個YCC政策不僅僅是影響日本本身的經濟，還能影響全球經濟嗎？現在看來也就是影響到日本自身的經濟而已啊，對于全球經濟的影響并沒看到啊，那么我就告訴大家，日本的QQE政策和YCC政策，其實對全球經濟是產生增益影響的，可以說是全球受益的！日本的YCC和QQE兩項政策，對全球經濟的影響到底有多強大呢？日本這個長期且低利率的政策，導致全球的資金流向收益率更高的國家，許多經濟學家稱這個為貨幣輸出Capital Outflow，以日本為例給大家說明，當日本國內的利率很低的時候，日本的投資者可能都會將資金投向美國，或者其他國家的國債市場，去獲取更高的利率收益。日本投資者的錢放在日本國內投資，因為利率太低產生的投資回報相對較少，在別的國家同樣的操作，冒同樣大小的風險，回報收益可能就會翻倍甚至更多！作為全世界第三大經濟體的日本，貨幣資金的數量真的是很龐大，這個龐大的資金量，流向了美國或者其它高利率的國家，令到這些國家的貨幣都升值，同一時間也降低了其他國家的資金成本，資金成本降低可以有效的刺激這些國家的經濟增長，進而導致世界經濟增長，因為企業(yè)和消費者可以用更低的利率去借款，所以說全世界其實都是間接受益的！這樣說大家就知道日本的QQE和YCC政策如何給全球經濟增益的，但是任何事物都是有兩面性的，日本的低利率政策，也會給全球經濟帶來相應的副作用，簡單來說就是，如此龐大的資金量，突然間涌向某些高利率國家的市場中，就會引發(fā)這些國家產生某些資產泡沫，比如大量的資金流向這個國家的地產和樓市的時候，這個國家的樓價可能就會迅速拉升，導致樓市泡沫形成，大家可以在網上查查過去十幾年一來，各國的樓價變化，背后或多或少都有日本資金的影子，比如韓國現在的樓市，比如香港的樓市等等！另一方面就是，低利率的環(huán)境也可能導致一些投資者，為了去找更高的投資回報，去參與一些高風險的投資機會，形成過度的投機風險！比如在2008年金融海嘯期間，如此大量的由量化寬松產出的資金 通過一些高度的風險投機，和過度的杠桿化的投資，最終也引爆了2008和2009年的金融海嘯，當然當時的金融海嘯不只是單單這個原因 還有其他不同的原因，不過今天的重點先放在QQE上，其實過去全球十幾年以來，都享受著一個極低息的環(huán)境，也導致資產泡沫急速上升，無論是港股、美股、香港樓市、加拿大樓市、澳洲樓市、韓國樓市，大家認知中的大部分資產泡沫，都和日本的政策有著密切的關聯！所以才說日本的YCC政策不僅影響自身也影響全球經濟，因為它除了幫助這么多國家做經濟發(fā)展之外，同時也向全世界輸出了泡沫和投機風險，看到這里大家就想問了，其它國家實行減息政策為什么沒有像日本這么大的影響呢？很重要的一個原因就是資金的規(guī)模性問題，日本是世界第三大經濟體，所以它的資本市場往外輸出的貨幣資金，根本不是一般國家能比的，影響力能相提并論嗎？其次就是日本的資產和美國的資產一樣，在很多國際投資者眼中，都將其定性為足夠安全級別的資產，日本的國債被認為是具有低風險的安全資產，違約的風險較低，所以投資者在經濟不穩(wěn)定的時期，往往會買入這類型的日本資產。當日本實行這個低利率政策的時候，其實它對國際資本市場的影響力是非常巨大，而重點就是在近幾個月，日本央行BOJ正在冒險性地，改動他們恒久以來的QQE和YCC貨幣政策，其中一個舉動還令到很多的經濟分析師，警告日本這個特別措施可能會成為全球經濟下一個的重大風險！在2022年年底，日本央行BOJ決定容許這個10年期的國債收益率的目標，由以前的0.25%上調到0.5%左右，那么這代表什么呢?意思就是規(guī)模要縮??！大家都知道全世界大部分的國家，在2022年都做出了一連串的加息動作，大家上網查查全世界各國目前的利率，例如最高的阿根廷，直至今年3月，利率達到了驚人的78%！這么高的利率真的很夸張！篇幅太長分為四集，這是第三集，第四集請在同合集觀看！關注我聽實話，了解更多財富與社會的秘密！
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