雖然，美國3月10日最新公布的2月非農就業(yè)報告的失業(yè)率增幅超過預期、薪資增速低于預期，使得美聯儲主席鮑威爾的國會證詞引發(fā)的加快加息的押注開始降溫，但美股三大股指仍跌超1%，標普500銀行指數更是在前一個交易日大跌6%的基礎上再收跌4%，全周跌近16%，硅谷第一大銀行SVB更是猛跌兩日瀕臨倒閉，而造成此次美股連續(xù)兩日大跌的原因是因為美國的銀行業(yè)遭遇了流動性危機，由于擔心美國債券投資組合的價值，投資者拋售美國債券和銀行股票。

美聯儲主席鮑威爾

不過，隨著美國債務上限談判持續(xù)陷入僵局，疊加美聯儲縮表做空美債的環(huán)境下，美國的銀行業(yè)遭遇了流動性危機，更讓美國硅谷銀行在9日跌超60%，使得一些抗風險能力更低的美國小銀行也同樣面臨一場隨時爆發(fā)的金融危機后，反過來可能又會使得美聯儲主席鮑威爾的國會證詞引發(fā)的加快加息的押注開始降溫。

所以，如果把現在的美國金融市場比作美國黃石國家公園的超級活火山的話，那么債務僵局就是這座火山的爆發(fā)點，隨著，越來越接近美國聯邦實際資金耗盡的“X日期”，投資者就越會被迫面對不可想象的事情：美國一場類似2008年式的經濟災難將被點燃。

目前有關美國債務僵局的最新進展是，在即將要進行重要談判前，美國當局在3月10日公布了一份高達6.9萬億的2024財年預算方案，并要向富人征25%的富豪稅，以及上調聯邦雇員的薪水，就債務上限談判向對手攤牌，分析表明，這份”水火不容“的提議肯定會被對手控制的眾議院否決，幾乎沒有任何可以妥協(xié)的傾向。

這也使得被稱為美國金融霸權筆桿子的三大評級機構之一的穆迪（Moody）在3月10日警告國會參議院小組，“如果未能在財政部耗盡其按時支付賬單的能力之前提高國家的借款限額，債務違約對本已脆弱的美國經濟的打擊將是災難性的”。

穆迪首席經濟學家馬克·贊迪（Zandi）在國會作證時稱，“現在對我們來說，時機再糟糕不過了，因為即使沒有債務上限問題，許多首席執(zhí)行官和經濟學家們就認為今年美國經濟將會出現衰退”，“并將引發(fā)與2008年金融海嘯期間類似的“災難性”經濟打擊”。

對此，美國“對沖基金新王”Citadel的創(chuàng)始人肯·格里芬（Ken Griffin）在3月10日表示：我們已經為美國衰退做好了準備，美聯儲對抗高通脹方面的能力有限，就好像“拿把鈍刀做外科手術”。

無獨有偶，另一位曾經成功預測美國2008年金融危機的經濟學家努里爾·魯比尼也在3月5日接受媒體采訪時稱，“經濟衰退、通脹失控、債務危機將席卷美國”。

緊接著，另一家美國評級機構惠譽也在3月9日稱，“美國反復的債務上限對峙對美國經濟來說將是一個重大的金融沖擊，這種打擊將會消耗美元的信用價值和打擊美國債券市場，即使避免違約，美國信用評級也可能會被下調”。

該機構的主權評級主管麥科馬克（James McCormack）進一步解釋稱，雖然，數十年來，美元是全球主要儲備貨幣，美國國債更被視為無風險資產，但現在，投資者卻在不斷質疑美元和美債還能否繼續(xù)充當儲備貨幣和作為世界無風險資產的作用時，這表明，美元和美債這兩個賦予美國經濟無與倫比的金融火力已經開始崩潰，并表示他們正在密切關注外國央行是否會背離美元或持續(xù)清算美債。

緊接著，美國投資研究公司MSCI在3月10日最新更新公布的一份報告指出，目前，防止美國違約的信用違約互換交易量出現飆升。據MSCI稱，自年初以來，基于CDS定價的美國違約隱含概率增加了兩倍多，達到自2013年債務上限辯論以來的最高水平，這證明了投資者對美國債務上限的擔憂日益增加，美國在面臨金融經濟災難的同時，也面臨著信用災難的威脅。

這也使得美國財政部長珍妮特·耶倫在3月9日參加美國金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會的一個會議時表示，“債務僵局已經對美國產生了災難性的經濟和金融影響，可能會在未來引發(fā)美國資產價值損失”。

耶倫多次警告稱，美國拖欠債務讓她感到“非常緊張”，并警告說，“如果國會今年夏天不提高債務上限，美國將面臨災難性的經濟和金融危機，并將導致螺旋式的經濟衰退，這是一種自找的的災難，且是很不負責任的做法”，特別是美聯儲將加息路徑定義為”更高更快和更久“的預期下，這種后果就是終將會反噬美債市場，成為引爆美國債務危機的導火索。

我們團隊多次提到，雖然，美國債務違約可能是個偽命題，但這種混亂帶來的沖擊必將會對美元和美國國債的信譽和穩(wěn)定性造成長久的損害，并已經開始削弱美國財政部試圖再想展期到期的債務時尋找新買家的能力，并將建立在靠美元地位維持的這個全球最大的美國龐氏騙局再次推到潰散的邊緣，因為，這一次債務上限美國人的欠債更多，利率和通脹更高，同時國會分歧也更嚴重，但這些甚至還不是最糟糕的情況。

雪上加霜的是，在此關鍵時刻，作為美債基石級別的全球央行大買家們還正在國際儲備資產領域加速清算美債置換黃金，疊加美國經濟面臨衰退和歷史性的債務違約可能會提前到來的背景下，這無疑會直接削弱美國財政部維持美國這個全球最大的美債龐氏騙局，以及輸出通脹和收割鑄幣稅的能力，并將會威脅到美國資產的信用評級。

高盛稍早前發(fā)布的報告已經表明，“美國違約風險正在促使海外美債持有者削減一些美國債務風險敞口，并強調美國當局不應該在債務上限上玩游戲，這根本不是我們應該玩游戲的東西”。

正如下圖數據所示，自美聯儲去年加息以來，全球央行已經在最近一年內，凈拋售了高達7520億美元的美債，且為連續(xù)14個月凈拋售美債，從更長時間范圍來看，自2008年以來，全球央行持有的美債總量并沒有和美國數輪QE放水印鈔的數量成正比例增長關系，且更從美債的最大買家迅速轉身為最大的賣家。

這與他們在去年購買了創(chuàng)下55年最高紀錄的黃金儲備形成了鮮明的對比，且2023年全球央行加速拋售美債置換黃金的趨勢還在持續(xù)，僅今年1月份就又凈購買了77噸黃金，比去年12月增長了192%，這表明全球央行在外儲中去美債化的趨勢十分明顯，因為，全球央行越來越認為在國際儲備中“需要真正的錢”。

值得一提的是，據美國財政部和路孚特公司最新公布的數據顯示，中國在2022年度也大幅度清算了高達17%倉位的美債，美債持倉更加速降至十二年以來的新低至8671億美元，與2013年11月中國所持有的1.32萬億的美債峰值相比，截至今年1月，中國已經凈拋售了高達4529億美元的美債，另外，在此期間，美國的最大債主國日本也凈拋售了2245億美債，且分析表明，目前日本所持美債倉位離跌破萬億美元也越來越接接近。

與此同時進行的是，中國相關機構也在3月7日宣布又購買約25噸黃金儲備，這也是中國在時隔三年多沒有披露官方黃金儲備增加以來，從去年12月開始保持連續(xù)第四個月報告購買黃金儲備的狀態(tài)，期間共增加了102噸黃金儲備至至2050噸，跟隨全球央行清算美債置換黃金的趨勢，超出市預料之外。

緊接著，美國金本位制捍衛(wèi)者穆尼在3月10日接受采訪時稱，“我們現在碰到的經濟和金融問題是無節(jié)制的財政刺激和放水印鈔造成的，使得美元失去了往日“美金”的標簽，消耗了全球央行對美元這種儲備貨幣的信任，促使世界正在清算美債，以降低敞口風險，重新定價美國國債還能否繼續(xù)充當全球資產價格之錨的作用，正在這個節(jié)骨眼時刻，又出一件讓市場預料之外的事情。

美國金融研究機構零對沖在3月9日援引的一份最新行業(yè)報告稱，美國可能將會用黃金來償付美國債務及利息，因為，美國的基本法明確規(guī)定，“債券持有人必須得到報酬”，這表明美國還債是神圣不可侵犯的，它不能違背自己還債和支付利息的義務，不敢也無權賴賬美債。

目前事情的新進展是，美國已經有42個州正在加速立法或已經讓黃金成為與美元并駕齊驅的法定貨幣，以重新挽回全球美債大買家們對一系列美國資產的光顧，正在這個關鍵時刻，事情又有新變化。

零對沖在3月10日分析稱，如果美國債務僵局升級，違約風險增加，使得美國財政部失去償付債務能力的時候，包括日本、中國等在內的全球央行將會繼續(xù)保持加速清算美債的狀態(tài)，可能會先后拋售規(guī)模高達8000億美元的美債，特別是美國將于4月份公布的財政稅收報告如果在今年1月份暴跌的基礎上再次不及預期的環(huán)境下，一些持倉只有數百億美元的全球央行也存在清零美債持倉的可能。

對此，穆迪敦促美國國會決策者們“避免玩弄美國債務”，穆迪首席經濟學家馬克·贊迪稱：“鑒于巨大的利害關系，國會應該結束關于債務限額的爭論，并在不附加條件的情況下增加債務限額，以便讓我們的子孫后代也能夠享受到同樣的利益?！保ㄍ辏?/p>BWC中文網獨家原創(chuàng)作品，禁止任何形式的轉載、摘抄、摘編、洗稿、轉化音視頻等，否則將承擔侵權后果。