繼歐萊雅、雅詩蘭黛、資生堂等全球主要美妝集團悉數(shù)交出2022年答卷后，昨天（3月14日）Aesop伊索、Avon雅芳母公司，巴西美妝巨頭Natura&Co集團也發(fā)布了2022年度財報及第四季度財報。

財報顯示，2022財年Natura&Co集團的凈收入為363.50億雷亞爾（約合人民幣475億），同比下滑9.5%；毛利潤為232億雷亞爾（約合人民幣303億），同比下滑11.0%；歸屬于控股股東的凈虧損28.60億雷亞爾（約合人民幣37億），同比大幅度下滑372.9%。

其中，2022財年第四季度Natura&Co的凈收入為103.90億雷亞爾（約合人民幣136億），同比下滑10.8%；毛利潤為66.27億雷亞爾（約合人民幣87億），同比下滑11.6%；歸屬于控股股東的凈虧損為8.90億雷亞爾（約合人民幣12億），同比大幅度下滑228.0%。

圖片截自Natura&Co財報

Natura &Co集團首席執(zhí)行官Fabio Barbosa表示：“2022年伊始，我們就在一個充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境中航行，隨著烏克蘭戰(zhàn)爭的加劇，以及疫情過后消費者行為發(fā)生變化后，一些業(yè)務部門的表現(xiàn)帶來的不確定性，加劇了這種挑戰(zhàn)?！?/p>

四大業(yè)務，僅伊索取得增長

Natura&Co的主要業(yè)務分為Natura&Co拉丁美洲業(yè)務（注：包括Avon雅芳、Aesop伊索、The Body Shop美體小鋪在拉丁美洲的業(yè)務）、Avon International雅芳國際業(yè)務、The Body Shop美體小鋪業(yè)務和Aesop伊索業(yè)務。

據(jù)Natura&Co發(fā)布的財報顯示，旗下四大業(yè)務中僅有Aesop伊索取得增長 ，凈收入為27.19億雷亞爾（約合人民幣36億），同比增長4.6%；2022財年第四季度的凈收入為8.80億雷亞爾（約合人民幣12億），同比下滑2.1%。

Natura&Co在財報中指出，第四季度中Aesop伊索在所有地區(qū)的凈收入都實現(xiàn)了兩位數(shù)的同比增長。其中，Aesop伊索的零售和批發(fā)業(yè)務增長不錯，這反映了疫情影響逐漸減弱后線下消費的復蘇。同時，Aesop伊索也成功進入中國市場，表現(xiàn)非常強勁，超出了預期。

Natura&Co Latam、Avon International雅芳國際業(yè)務和The Body Shop美體小鋪業(yè)務均有不同程度的下滑。

圖片截自Natura&Co財報

Natura&Co拉丁美洲業(yè)務2022財年凈收入為220.27億雷亞爾（約合人民幣288億），同比下滑1.7%；2022財年第四季度的凈收入為59.43億雷亞爾（約合人民78億），同比下滑3.2%。

其中，Natura品牌第四季度在拉丁美洲的凈收入增長3.1% 。Natura&Co在財報中指出，這一增長主要是由于阿根廷、哥倫比亞和墨西哥凈收入的加速增長。

Avon雅芳品牌第四季度在拉丁美洲的凈收入下滑11.2%。其中，時尚和家居品類下降10%，美容品類穩(wěn)定增長12%。對此，Natura&Co在財報中表示，這符合集團的優(yōu)化策略。

Avon International 雅芳國際業(yè)務在2022財年的凈收入為71.96億雷亞爾（約合人民幣94億），同比下降22.9%；2022財年第四季度的凈收入為20.63億雷亞爾（約合人民幣27億），同比下降23.8%。

Natura&Co在財報中表示，雅芳國際業(yè)務第四季度凈收入下滑，受到了一次性供應鏈問題及俄烏戰(zhàn)爭的影響。但品牌將通貨膨脹和外匯的壓力轉嫁到產品價格上，這有利于生產力和工作效率的提高以及分銷渠道的改進。

The Body Shop美體小鋪在2022財年的凈收入為44.07億雷亞爾（約合人民幣59億），同比下滑24.3%；2022財年第四季度的凈收入為15.04億雷亞爾（約合人民幣20億），同比下滑20.6%。Natura&Co在財報中強調，盡管整體下滑，但是第四季度在核心業(yè)務即分銷渠道（包括商店、電子商務和特許經營）的綜合銷售上比第三季度有所改善，已基本恢復到疫情之前的水平。

Fabio Barbosa也在財報中表示：“在2022年我們看到了品牌的發(fā)展?jié)摿?，尤其是巴西市場以及伊索Aesop品牌。我們還看到雅芳Avon拉丁美洲業(yè)務的發(fā)展勢頭，這增強了我們對美容一體化潛力的信心。”

控制資金成本，進行集團重組

近年來，Natura&Co受困于全球范圍疫情影響和多品牌并進的困局，業(yè)績萎靡。為提振業(yè)績，2022年中期，Natura&Co宣布重組，計劃過渡到更簡單的控股公司結構，以加強各個業(yè)務部門和品牌的問責制。此舉由去年接任首席執(zhí)行官的Fabio Barbosa一手策劃。

Fabio Barbosa在財報中對此稱：“在艱難的環(huán)境下，Natura &Co集團于2022年年中決定重新評估本集團的增長模式，以進入新的穩(wěn)定周期。為此進行了重大變革，例如更加注重盈利能力和現(xiàn)金轉換（相應調整激勵措施），修訂了成本結構和控股公司的作用，同時對Natura &Co集團全球足跡進行了重大修訂，以使Natura &Co重新實現(xiàn)增長。”

財報指出集團重組取得了良好的進展：為精簡公司結構而設立的過渡委員會工作已基本完成；為了降低控股公司的運營成本，同時賦予每個品牌更多的自主權和對結果的責任感，集團正在實施有效措施。

Natura&Co正在加速整合雅芳和Natura&Co Latam在拉丁美洲的業(yè)務，控制資金成本，加速集團持續(xù)的數(shù)字化戰(zhàn)略，以便在該地區(qū)充分享受合并帶來的好處。此前《FBeauty未來跡》在對Avon雅芳中國大陸市場總經理唐悅萍進行專訪的時候，她也提到：“數(shù)字化運營是賦能門店贏得銷售的關鍵。”

Natura&Co目前也正在研究Aesop伊索的潛在替代品，以應對某些市場持續(xù)不確定的宏觀環(huán)境；在雅芳國際，繼續(xù)優(yōu)化其市場選擇，以專注于可盈利的市場，同時減少成本結構；

在The Body Shop美體小鋪業(yè)務上，正在調整業(yè)務規(guī)模，重點關注效率和核心零售模式，以應對它所經歷的具有挑戰(zhàn)性的渠道結構變化。與上述重組行動相稱，2023年初Natura&Co宣布，鑒于宏觀經濟挑戰(zhàn)持續(xù)存在，將針對The Body Shop美體小鋪將采取若干策略，以提高該業(yè)務單位的長期盈利能力。

比如今年1月，宣布關閉美國的TBSAH業(yè)務，并將關閉在英國的專用分銷中心；今年2月，宣布對全球管理結構進行重組，減少25%的領導職位，并削減12%的其他全球間接員工。

財報中表示這些行動是更廣泛的復蘇計劃的一部分，該計劃將支持2023年及以后的利潤率擴張、現(xiàn)金產生和凈收入穩(wěn)定。

同時，Natura&Co逐步放權，除重大決策之外，不干涉各個獨立市場的管理，打好品牌本地化戰(zhàn)略，唐悅萍告訴《FBeauty未來跡》，雅芳中國團隊的本土比例高達95%以上，響應度更高。她表示：“總部給予了我們充分的決策空間。在本土打造更靈活的組織架構，提供更高效靈活的辦公方式，加強數(shù)字化營銷，同時進行銷售乃至全部門、全渠道的人才儲備和培養(yǎng)?！?/p>

Fabio Barbosa在針對這一系列的整改措施表示：“我們預期2023年將會是充滿挑戰(zhàn)的一年，會繼續(xù)投資于上述轉型行動，我們相信新的一年，收入將持續(xù)改善，盈利能力以及產品生產力會變得更好?！?/p>

即將“出走”的Aesop伊索

盡管Natura&Co對未來有著非常美好的憧憬，但正如那句網絡紅言一般“理想很美好，現(xiàn)實很骨感”。結合最新發(fā)布的2022財年第四季度的業(yè)績來看，Natura&Co在四個季度中的凈收入均持續(xù)下滑。

業(yè)績持續(xù)下滑的同時，Natura&Co在過去幾個月股票也是持續(xù)暴跌，花旗集團分析師JoaoPedroSoare在一份報告中指出“通過向金融合作伙伴出售少數(shù)股權來釋放價值，將是*的行動方案?！睂τ谑袌鰜碚f，當股票接近歷史*水平時，品牌獨立計劃有可能為Natura&Co解鎖新的價值。

此前據(jù)彭博社消息，Natura&Co曾計劃分拆Aesop伊索，使Aesop伊索能夠獨立在美國進行公開募股上市，以期獲得品牌擴張基金，得到更好發(fā)展。其潛在競標者包括歐萊雅集團、資生堂集團、歐舒丹集團和私募投資巨頭CVC Capital Partners。在Aesop伊索被出售的消息公布后，股價反彈了18%。

回顧Aesop伊索的發(fā)跡史可以發(fā)現(xiàn)，品牌一直在通過引入外資謀求更好的發(fā)展。

2010年，其將公司的少數(shù)股權出售給了一家澳大利亞私募股權公司，用于為其發(fā)展提供資金，同時開始在更大范圍內受到關注。

2012年，Aesop伊索將其業(yè)務65%的股權以1億美元出售給了Natura&Co，這再次幫助該品牌以更廣泛的影響力和更多的可能性繼續(xù)發(fā)展。直到2016年年底，Natura&Co擁有了Aesop伊索的全部股權。

Aesop伊索的表現(xiàn)也非常爭氣，在大環(huán)境不友好的2022年，沒有大規(guī)模廣告營銷和代言的情況下，品牌2022年營收增長達到4.6%，在北美和亞太地區(qū)主導的所有市場都實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

公開信息顯示，去年，這個品牌在全球范圍內增加了25家商店和9家百貨商店柜臺，包括巴塞羅那、中國香港、首爾、中國臺北、濟州島、愛丁堡和新澤西。同時在其運營的所有地區(qū)實現(xiàn)了超過25%的整體同比增長，遠遠超過預期。目前，它正在日本、韓國、加拿大和澳大利亞等現(xiàn)有市場推出新商店，還正式進入中國內地市場，在上海連開兩家新店。

在一些分析師看來，僅Aesop伊索一個品牌就抵得上集團市值的一半。分析師估計，Aesop伊索可以有比Natura集團目前更可觀的、高達20倍的溢價。

如果Aesop伊索從一個巨頭走到另一個巨頭麾下，會發(fā)展得更好嗎？且看花落誰家。

而從Natura&Co的角度出發(fā)，要想走出困境，首先要解決其他三個品牌的收入問題，確保能在大方向上實現(xiàn)回升。其次，如何提升品牌的核心競爭力以及在經營模式上實現(xiàn)進一步創(chuàng)新，成為集團當下需要思考的問題。