#2月財(cái)經(jīng)新勢(shì)力#

三年疫情在22年底以所有人都沒(méi)有預(yù)料到的方式解封了，而經(jīng)歷了解封到春節(jié)的陣痛，我們又要直面經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題以及可能的方向。賺錢(qián)，對(duì)于每一個(gè)人來(lái)說(shuō)都不可回避也很重要。

要想知道未來(lái)方向在哪里，就要看清現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)。面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，沒(méi)有人是超人，可以扭轉(zhuǎn)乾坤，所有人都是順勢(shì)而為，包括經(jīng)濟(jì)政策的制定者。結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀簡(jiǎn)單總結(jié)，就是財(cái)政收支嚴(yán)重失衡，貧富差距持續(xù)惡化，國(guó)際收支空前的好卻隱憂(yōu)重重。

先說(shuō)財(cái)政，2020年中國(guó)綜合稅收水平約67%，房地產(chǎn)總收入中，政府稅費(fèi)占約80%，國(guó)有企業(yè)基本在所有可以壟斷的行業(yè)實(shí)現(xiàn)了壟斷。2012年底政府及政策銀行債余額約25萬(wàn)億，2022年底約83萬(wàn)億。這是政府的收入項(xiàng)，各項(xiàng)支出之后，20年-22年總赤字超過(guò)了15萬(wàn)億。也就是財(cái)政在稅收，壟斷，借債并用的前提下，仍舊保持了很高的赤字水平。從這個(gè)角度看，指望23年政府靠大規(guī)?；ɡ瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)的可能性不大。而22年用28萬(wàn)億的新增M2貨幣只產(chǎn)生了7萬(wàn)億的GDP，也就是大概每4元信用貨幣的產(chǎn)生才能創(chuàng)造1元的交易，可以簡(jiǎn)單的理解為另外3元的信用貨幣用來(lái)彌補(bǔ)之前欠的信用窟窿。這也就說(shuō)明了國(guó)家想進(jìn)一步擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模的方式拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)事倍功不及一半的一半。同時(shí)也引出另一個(gè)問(wèn)題，這個(gè)信用窟窿有多危險(xiǎn)。

過(guò)去20年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信用增長(zhǎng)的兩大發(fā)動(dòng)機(jī)，一個(gè)是房地產(chǎn)一個(gè)是基建，這兩臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)又是聯(lián)動(dòng)關(guān)系。目前，這兩個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)都面臨機(jī)油泵沒(méi)油的狀況，也就是新增的有效房地產(chǎn)需求嚴(yán)重不足，2022年人口已經(jīng)開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)，這打破了房地產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)，而無(wú)法增長(zhǎng)的債務(wù)增長(zhǎng)模式又制約了房地產(chǎn)的中期價(jià)格趨勢(shì)，只有區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不平衡一個(gè)可以維持部分地區(qū)的房地產(chǎn)價(jià)格。但這于全國(guó)而言，無(wú)可改變的趨勢(shì)已經(jīng)形成。維持的難度會(huì)越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越大。而如果大力出奇跡，重啟這兩臺(tái)信用增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)，其社會(huì)意義在人口負(fù)增長(zhǎng)的前提下，也顯得不那么積極。

信用的增長(zhǎng)乏力及財(cái)政失衡會(huì)引起另一個(gè)問(wèn)題的惡化，就是國(guó)際收支平衡，疫情三年，中國(guó)的國(guó)際支出大幅下降，而同時(shí)世界各國(guó)因?yàn)橐咔槎荒苷Ｉa(chǎn)，使中國(guó)貿(mào)易順差達(dá)到了歷史極值，三年合計(jì)順差超過(guò)1.8萬(wàn)億美元，這大概相當(dāng)于本世紀(jì)頭10年的貿(mào)易順差總和。這也是人民幣可以保持堅(jiān)挺的緣由。然而三年新增的超1.8萬(wàn)億美元，在國(guó)家外匯統(tǒng)計(jì)里面絲毫沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)。這就讓人細(xì)思極恐了。進(jìn)來(lái)的水量已知，存量的水明確，那即便不知道出水口在哪，也可以確定其存在。而這個(gè)存在的出水口一旦面臨入水大幅下降，就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。而到時(shí)候也就是知道了出水口在哪。

在如此不利的情況下，接下來(lái)一年甚至幾年的經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)在哪里。老百姓關(guān)心的就是在哪里能賺錢(qián)。首先是要避免風(fēng)險(xiǎn)事件，這將是未來(lái)幾年不大張旗鼓的說(shuō)但卻會(huì)堅(jiān)決去做的事兒。房子賣(mài)不掉，可以租，引入更多的人口，能買(mǎi)盡量讓你買(mǎi)，沒(méi)錢(qián)買(mǎi)的就讓你租，一線城市不排除會(huì)出現(xiàn)國(guó)際房地產(chǎn)Reits基金搞的保障租賃項(xiàng)目。貨幣增長(zhǎng)會(huì)盡可能的保持債務(wù)展期順利，也就是M2增速至少保持4倍以上GDP增速，這會(huì)導(dǎo)致物價(jià)有相當(dāng)程度的增長(zhǎng)，尤其是水果，因?yàn)樾枰嗟耐肆诌€耕。

循環(huán)經(jīng)濟(jì)、農(nóng)業(yè)相關(guān)會(huì)在這個(gè)過(guò)程中受益，畢竟物價(jià)上升對(duì)這兩個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是直接增加收益的。誰(shuí)能提高這兩個(gè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率，誰(shuí)在這兩個(gè)行業(yè)中就能賺到錢(qián)。金融不再是國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的方向，因?yàn)閺囊陨系慕Y(jié)構(gòu)性問(wèn)題來(lái)看，金融業(yè)只在制造問(wèn)題而不是解決問(wèn)題，所以加強(qiáng)金融行業(yè)的反腐及管控將是長(zhǎng)期重點(diǎn)。高科技一直是股市的重點(diǎn)，在每個(gè)概念被證偽之前都有幻想的空間，但腳踏實(shí)地的做科技研發(fā)將會(huì)是漫長(zhǎng)的過(guò)程，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)科研都將受到短板的制約。

對(duì)與每個(gè)家庭而言，保持身體健康是每個(gè)家庭的重中之重，中國(guó)95%以上的家庭經(jīng)不起一場(chǎng)大病的打擊，對(duì)與家里有小孩的教育，可以確定的是，現(xiàn)在這批還沒(méi)有上大學(xué)的孩子一定是會(huì)生活在一個(gè)與人工智能共存的時(shí)代，這是全球的又一次科技革命，就如同蒸汽機(jī)，燃油機(jī)，計(jì)算機(jī)的出現(xiàn)一樣，一定是顛覆式的?，F(xiàn)在的所有教育都是為了適應(yīng)過(guò)去的工業(yè)化時(shí)代的經(jīng)濟(jì)生活，而不是為了適應(yīng)未來(lái)人工智能共存時(shí)代的經(jīng)濟(jì)生活。這對(duì)下一代來(lái)說(shuō)，是時(shí)代的機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。逼著孩子去學(xué)習(xí)各種無(wú)用的技能還不如教會(huì)孩子如何去思考和判斷，從小學(xué)會(huì)科學(xué)的思辨要遠(yuǎn)比背誦一堆知識(shí)重要。畢竟論知識(shí)的邊界寬度，以后幾乎沒(méi)有一個(gè)人能超越人工智能。

認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，當(dāng)每個(gè)人都清醒的認(rèn)知現(xiàn)狀并行動(dòng)起來(lái)后，宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題就不是問(wèn)題了，而是一個(gè)現(xiàn)狀而已。