這是新能源大爆炸的第558篇原創(chuàng)文章，點(diǎn)擊上方『新能源大爆炸』可關(guān)注并“星標(biāo)”本號(hào)。文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒(méi)有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

一個(gè)不起眼的小弟，在幾年時(shí)間里卻突然橫空出世，迅速崛起，并最終逆襲為行業(yè)老大，這是什么樣的傳奇故事！

逆襲的神話故事

2019年4月15日德方納米成功在創(chuàng)業(yè)板IPO，在招股說(shuō)明書中，關(guān)于行業(yè)分析里，它稱自己是2018年磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)的龍頭，而且列舉了幾個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，分別是北大先行、升華科技、貝特瑞、安達(dá)科技、卓能材料、湖北萬(wàn)潤(rùn)。咱們今天的主角并不在其列。

當(dāng)然了，它也不冤，2018年的時(shí)候，德方納米的營(yíng)收已經(jīng)高達(dá)10.54億元了，而湖南裕能卻僅有1.62億元，也就德方的1/6.5 ，確實(shí)不配上座吃飯。

誰(shuí)也沒(méi)有想到，這個(gè)在2018年默默無(wú)聞的行業(yè)小老弟卻在接下來(lái)一年，迎來(lái)自己生命中的貴人，并在接下來(lái)的幾年里，極速狂飆，最終逆襲了德方納米這個(gè)老大哥，成為現(xiàn)在的行業(yè)龍頭！

2020年和2021年的磷酸鐵鋰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局是這樣的。

湖南裕能，已經(jīng)成為行業(yè)龍頭，而且相比德方納米的市占率在持續(xù)擴(kuò)大。

為什么一個(gè)藉藉無(wú)名的行業(yè)小老弟能在如此短的時(shí)間里急速崛起為行業(yè)龍頭？相反，德方納米這個(gè)2018年前的行業(yè)龍頭，卻未能在行業(yè)大爆發(fā)的幾年里守住競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？這中間究竟發(fā)生了什么事情？

仔細(xì)研讀了湖南裕能的招股說(shuō)明書后，新能源大爆炸發(fā)現(xiàn)了幾核心原因。

寧王和迪王雙王強(qiáng)力加持

湖南裕能其實(shí)一家非常年輕的公司，2016年6月份才成立于湖南湘潭，也就是教員的故鄉(xiāng)，那個(gè)時(shí)候德方納米的年?duì)I收已經(jīng)近6個(gè)億了。

可能是骨子里帶著湖南人的霸蠻特性，成立后的湖南裕能迅速開展了一系列的股權(quán)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓，同年9月，在接受了廣州力輝的磷酸鐵鋰專有生產(chǎn)技術(shù)后，正式開始了在磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)的征程。

最大的轉(zhuǎn)機(jī)則發(fā)生在2020年，湖南裕能迎來(lái)了自己生命中的貴人，新能源時(shí)代貴的不能再貴的貴人。

2020年12月，湖南裕能進(jìn)行了IPO前的最后一輪融資9億元，此輪融后估值為19億元。寧德時(shí)代、比亞迪各投資2億元、1億元，分別認(rèn)繳5984.6萬(wàn)股、2992.3萬(wàn)股，股份占比分別達(dá)到了7.9% 和3.95%，分別位列第三大和第七大股東。

寧德時(shí)代和比亞迪的實(shí)力就不用贅述了，一個(gè)是全球動(dòng)力電池之王，一個(gè)是全球新能源汽車之王和全球動(dòng)力電池第二，兩者市場(chǎng)率剛好占了全球動(dòng)力電池的半壁江山。國(guó)內(nèi)兩巨頭的動(dòng)力電池市占率更是超過(guò)60%，2022年兩者市占率已經(jīng)超過(guò)70% 了！

白巖松說(shuō)過(guò)一句話：讓一只狗天天上央視，它也會(huì)變成名狗。套用這句話：讓隨便一個(gè)公司，進(jìn)入寧德時(shí)代和比亞迪的供應(yīng)鏈體系，是個(gè)阿貓阿狗公司業(yè)績(jī)都可以騰飛。

更不要說(shuō)入股了，從此就是自家人了，偏愛自然是難免的，于是從2020年，湖南裕能的業(yè)績(jī)開始開始加速騰飛。

新王登基

2019年至2021年，湖南裕能對(duì)寧德時(shí)代及其相關(guān)公司實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別為3.42億元、5.73億元、37.87億元，占當(dāng)年全部銷售收入的比重分別為58.79%、59.98%、53.9%。對(duì)湖南裕能主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)增長(zhǎng)率分別為267.90%、59.86%、671.01% 。

同期，湖南裕能對(duì)寧德時(shí)代與比亞迪的合計(jì)銷售收入占比分別達(dá)到 93.18%、91.12%、95.43%和 84.18%。

湖南裕能可以逆襲的原因也很清楚了：寧德時(shí)代和比亞迪入股后，對(duì)公司的偏愛，不斷的訂單飼喂，公司想不起飛都難。

時(shí)來(lái)天地皆同力，寧王和迪王的強(qiáng)力加持的同時(shí)，又迎來(lái)了這兩年磷酸鐵鋰的逆襲。

磷酸鐵鋰電池由于化學(xué)性能弱于三元鋰電池，加上此前國(guó)家新能源汽車補(bǔ)貼對(duì)續(xù)航有要求，一度被市場(chǎng)所拋棄，甚至很多人都認(rèn)為磷酸鐵鋰將從退出歷史舞臺(tái)。

沒(méi)曾想，隨著這幾年，動(dòng)力電池企業(yè)孜孜不倦的研發(fā)，從工藝上極大的提升了磷酸鐵鋰電池的續(xù)航能力，磷酸鐵鋰的成本優(yōu)勢(shì)和安全以及充電次數(shù)等特點(diǎn)反而成為優(yōu)勢(shì)了，尤其是2020年比亞迪的刀片電池出來(lái)后，極大的解決了市場(chǎng)對(duì)于電動(dòng)車安全的擔(dān)憂后，比亞迪銷量狂飆，再加上后面特斯拉也站隊(duì)磷酸鐵鋰，它的市場(chǎng)份額開始急速反轉(zhuǎn)，并在去年逆襲了三元鋰，現(xiàn)在占據(jù)了動(dòng)力電池超過(guò)55%的市場(chǎng)份額，預(yù)期2024年有望達(dá)到60%，現(xiàn)在月度占比甚至已經(jīng)逼近70%了。

湖南裕能也就伴隨著磷酸鐵鋰市場(chǎng)的急速擴(kuò)張，吃掉了大量的增量，逆襲為行業(yè)龍頭。

市場(chǎng)份額的狂飆背后，則是公司產(chǎn)能的急速擴(kuò)張，截至2022年上半年，公司的產(chǎn)能達(dá)到13.4萬(wàn)噸，這個(gè)產(chǎn)能其實(shí)比德方納米弱一些的，德方納米的磷酸鐵鋰產(chǎn)能2021年底就達(dá)到了15萬(wàn)噸，但能規(guī)劃上，裕能卻比德方更猛，裕能產(chǎn)能規(guī)劃超過(guò)75萬(wàn)噸，而德方納米卻只有44萬(wàn)噸。

娘的，有兩個(gè)大粗腿可依靠就是不一樣！

當(dāng)然了，未來(lái)的事情不可知，德方納米現(xiàn)在也在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)能，后續(xù)兩者依然免不了廝殺，行業(yè)的最終格局也存在不確定性，不一定就裕能遙遙領(lǐng)先，也有可能是雙龍爭(zhēng)霸。

產(chǎn)能過(guò)剩沒(méi)有那么可怕

有人難免要對(duì)裕能嗤之以鼻了，認(rèn)為它的崛起也就是靠寧德時(shí)代和比亞迪，離開了他們兩，它誰(shuí)也不是，這么說(shuō)也不是沒(méi)有道理，但之所以寧王和迪王要入股它，一方面是為了保障自己的產(chǎn)業(yè)鏈安全，另一方面，自然也是看中它的實(shí)力。

不管怎么說(shuō)，這一輪磷酸鐵鋰的大爆發(fā)浪潮，公司是趕上了，湖南裕能預(yù)計(jì)，2022年全年盈利28.17億元至31.93億元，同比上年增137.86%至169.61%，繼續(xù)暴漲。

至于未來(lái)，雖然市場(chǎng)現(xiàn)在普遍擔(dān)心磷酸鐵鋰面臨產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，據(jù)一些券商的測(cè)算：2025年全球磷酸鐵鋰電池需求量預(yù)計(jì)達(dá)到710GWh；按照0.25萬(wàn)噸/GWh磷酸鐵鋰單耗測(cè)算，2025年磷酸鐵鋰正極材料需求量有望達(dá)到180萬(wàn)噸。

而2025年湖南裕能的磷酸鐵鋰產(chǎn)能規(guī)劃就接近90萬(wàn)噸，也就是湖南裕能一家的規(guī)劃產(chǎn)能便可滿足全球一半的需求，整個(gè)鋰電行業(yè)存在明顯產(chǎn)能過(guò)剩隱患。這也是德方納米過(guò)去半年多走勢(shì)持續(xù)低迷的原因。

不過(guò)，新能源大爆炸認(rèn)為：在市場(chǎng)都比較悲觀的情況下，反而可以樂(lè)觀一些，新能源已經(jīng)是確定的大趨勢(shì)，從全球范圍，無(wú)論是新能源汽車還是光伏、風(fēng)電等依然處于大發(fā)展的早期階段，在發(fā)展初期，人們往往會(huì)低估市場(chǎng)需求的釋放，而高估了產(chǎn)能的釋放。

實(shí)際上，很可能是反過(guò)來(lái)的！

從這個(gè)維度，湖南裕能就值得持續(xù)的關(guān)注，那么，是不是德方納米就沒(méi)機(jī)會(huì)了，當(dāng)然不是，接下來(lái)追蹤一下德方納米的情況，請(qǐng)大家閱讀后都關(guān)注一下新能源大爆炸哦。

聲明：文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒(méi)有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。投資需謹(jǐn)慎謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，希望大家像對(duì)待裝修房子一樣對(duì)待自己的投資，不要讓挑公司的時(shí)間還不如你挑家具的時(shí)間來(lái)得多，你對(duì)待小錢能反復(fù)權(quán)衡，怎么對(duì)待大錢反而如此草率？