軟銀愿景基金連續(xù)第四個季度虧損。

2 月 7 日，軟銀集團發(fā)布了 2022 財年第三季度財報。財報顯示，由于愿景基金業(yè)務(wù)受到科技市場低迷的影響，軟銀第三財季凈虧損 7834.15 億日元（當前約 401.89 億元人民幣），而上年同期凈利潤為 290.48 億日元。

據(jù)分析師消息，軟銀表現(xiàn)較差的一些投資，是中國人工智能公司商湯科技和印尼科技集團GoTo，這兩家公司的股價在過去一年中暴跌了約60%。

軟銀創(chuàng)始人、愿景基金背后的掌舵人孫正義去年五月份已經(jīng)表示，該公司將進入“防御”模式，并在投資步伐上更加“保守”，并宣布將專注于推動英國芯片設(shè)計公司Arm上市。

01、已連續(xù)四個季度虧損

愿景基金的虧損早有端倪可循。根據(jù)軟銀2021財年*財季財報，軟銀凈利潤同比下滑39%，這是其五個季度以來首次出現(xiàn)利潤下降。而軟銀在財報中解釋稱，凈利潤下滑主要是因為來自所投資企業(yè)的收益減少（就包括韓國電商巨頭Coupang），以及缺乏大型IPO活動所致。

軟銀第三財季愿景基金（(Vision Fund)虧損6601億日元（50億美元），而上年同期收益503.5億日元。第三財季愿景基金投資虧損7303.6億日元，上年同期收益1081億日元。其中，第三財季SVF1截至期末投資的股票支數(shù)78，前季78；SVF2截至期末投資的股票支數(shù)270，前季270。

去年全球加息風暴令對利率敏感的科技股打擊甚大，而一向青睞成長股的愿景基金也因此損失慘重。

軟銀業(yè)績在過去幾個財季呈現(xiàn)出大起大落。在去年4-6月財季，出現(xiàn)逾3萬億日元的創(chuàng)紀錄虧損，而在截至去年9月的財季又實現(xiàn)3萬億日元利潤，這得益于減持中國電商巨頭阿里巴巴集團控股有限公司股份所帶來的利潤。

愿景基金的虧損，耗盡了軟銀過去進行的那種大賭注所需的資金。軟銀曾是全球最激進的科技投資者之一，如今這一投資機器幾乎完全停了下來。上個季度，它只向少數(shù)幾家初創(chuàng)公司投資了不到3.5億美元。

02、對商湯科技的投資失利

2月7日，據(jù)港交所數(shù)據(jù)，軟銀集團2月1日公布減持商湯集團股份有限公司股份，持股比例從12月5日的17.97%降至16.85%；持股數(shù)減少約2.9448億股至約43.7309億股；按此期間平均股價2.449港元計算，涉資約7.21億港元。

此前，軟銀愿景基金持有商湯科技約47億股股票，2021年底，商湯科技成功在港交所上市，成為當時全球人工智能領(lǐng)域的*IPO；2022年1月，在全球投資者的強烈追捧下，公司股價一度達到9.7港元/股，市值3250.47億港元，約合人民幣2700億元。

而在2022年6月30日，商湯科技毫無征兆地大跌46.77%，并且盤中跌幅一度超過50%，全天成交額61.98億港元，是前一個交易日的40倍。

這是商湯科技自上市以來，股價首次跌破發(fā)行價3.85港元/股。

AI獨角獸股價重挫之下，背后的投資者首當其沖。比如已經(jīng)陪伴多年的阿里和軟銀，單日損失接近200億港元。

據(jù)Redex Research的分析師估計，商湯科技股價的暴跌使得軟銀旗下愿景基金(Vision Fund)單日賬面虧損達到15億美元左右。

03、明確ARM在2023年IPO

2月7日，軟銀集團財報發(fā)布會上，軟銀集團相關(guān)負責人明確了ARM在2023財年IPO計劃，不過上市地點仍然尚未作出決定，納斯達克、紐交所或倫敦上市均有可能。

軟銀于2016年以320億美元收購了Arm，在將其出售給英偉達的交易失敗后，該集團正在推進Arm的上市計劃。

ARM成為繼阿里巴巴之后下一個提振軟銀財務(wù)水平的標的。而此前，ARM的IPO計劃，面臨上市地點與時機多重考量。

考慮到更高的估值，美國納斯達克是軟銀集團創(chuàng)始人孫正義最為理想的上市地點。2022年6月，孫正義在軟銀第42屆股東大會上直接表示，ARM客戶多數(shù)在美國硅谷，很可能選擇在美國納斯達克上市。

據(jù)悉，若以半導體產(chǎn)品與設(shè)備類目前十大美股的市盈率中位數(shù)18倍為參照，ARM的估值約為180億美元，最高若對標英偉達38.84倍的市盈率，那么，ARM估值最高為380億美元。

據(jù)外媒援引分析師預估數(shù)據(jù)稱，ARM的估值可能高達400億美元（340億英鎊）。此前孫正義宣布，未來將集中精力推進ARM的上市計劃，不再出席財報發(fā)布會。