50201/25
提起Pilbara minerals,關(guān)注鋰礦以及新能源汽車(chē)行業(yè)的朋友們肯定不會(huì)陌生。
作為澳洲鋰礦上市公司里面最靚的仔，其首創(chuàng)的鋰精礦電子平臺(tái)拍賣(mài)模式在為自己帶來(lái)了利益最大化的同時(shí)，也深刻的影響了全世界的鋰礦價(jià)格走勢(shì)。
下面我們就來(lái)探究一下十年前一個(gè)名不經(jīng)傳的勘探公司是如何一步步成為影響全球新能源行業(yè)的巨頭的。
它成功的背后對(duì)我們現(xiàn)在和以后投資其他鋰礦商帶來(lái)能帶來(lái)哪些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。
Part.1
Pilbara minerals的前身是一家做博彩經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的公司，成立于2005年，當(dāng)時(shí)的名字叫 Portland International。
2007年購(gòu)買(mǎi)了兩塊土地的勘探權(quán)，開(kāi)始轉(zhuǎn)型為一家礦業(yè)勘探公司。在2010年，公司改名為Pilbara Minerals。在2014年之前，PLS的業(yè)務(wù)都是勘探為主，像沒(méi)頭的蒼蠅一樣，一會(huì)要勘探黃金一會(huì)要勘探鐵礦，甚至跑到了巴布新幾內(nèi)亞購(gòu)買(mǎi)銅金礦。
2014年P(guān)LS從一家叫Global Advanced metals的公司買(mǎi)下了Pilgangoora鋰鉭礦5個(gè)地塊的探礦權(quán)，從這次不起眼的收購(gòu)開(kāi)始，PLS的命運(yùn)迎來(lái)了轉(zhuǎn)折。
這次收購(gòu)PLS雖然是白菜價(jià)買(mǎi)的，但Global Advanced metals保留了Pilgangoora鋰鉭礦的產(chǎn)出優(yōu)先承購(gòu)權(quán)以及2.5%的權(quán)益金。
而這一個(gè)小條款也為以后另一家鋰礦巨頭Mineral Resource入股PLS留下了伏筆。
2015年的時(shí)候PLS的Pilgangoora鋰鉭礦已經(jīng)探出的鋰資源已經(jīng)由剛收購(gòu)時(shí)的1000萬(wàn)噸儲(chǔ)量提升到了5200萬(wàn)噸1.28%的品位鋰礦。
但當(dāng)時(shí)的鋰不值錢(qián)，也不受外界關(guān)注。PLS當(dāng)最開(kāi)始想開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)放在了鋰礦伴生出來(lái)的五氧化二鉭上面。
也是從2015年開(kāi)始，中國(guó)出臺(tái)了一系列政策支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在高額補(bǔ)貼之下，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)高速增長(zhǎng)，從2015年10月到2016年4月僅半年的時(shí)間，碳酸鋰的價(jià)格就由5萬(wàn)人民幣/噸上漲到17萬(wàn)/噸。
PLS這時(shí)管理層終于意識(shí)到了鋰礦的重要性，開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)立刻從鉭精礦又變成了鋰精礦。2015年11月趁著股價(jià)飆漲，PLS以每股$0.23融資了1200萬(wàn)澳幣，為Pilgangoora鋰礦的開(kāi)發(fā)做預(yù)可行性研究（PFS）。
2015年底，PLS任命了Ken Brinsden為其新任CEO。這次人事任命是PLS發(fā)展中的一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)，從某種意義上說(shuō)改變了Ken 和PLS的命運(yùn)。Ken帶來(lái)了不僅是礦山開(kāi)發(fā)時(shí)的經(jīng)驗(yàn)，更是礦山運(yùn)營(yíng)期間失敗的教訓(xùn)。
Ken在2012-2015年時(shí)擔(dān)任過(guò)Atlas iron的CEO。他在Atlas鐵礦工作時(shí)有多失敗呢，我舉個(gè)例子。在股市里面，大家也許見(jiàn)過(guò)一些公司的股價(jià)從4澳幣跌到$0.4。
但大家見(jiàn)過(guò)一家公司的股價(jià)從4澳幣跌到1分錢(qián)嗎，這種只在幣圈才能見(jiàn)到的跌幅就發(fā)生在Ken 擔(dān)任Atlas iron的 CEO期間。
在這里簡(jiǎn)單介紹一下Atlas iron——因?yàn)镻LS前任CEO Ken Brinsden和現(xiàn)任CEO Dale Henderson都出自于當(dāng)年的Atlas，還有很多高管像CFO也都來(lái)源于這家鐵礦石公司。
Atlas鐵礦在2008年年底時(shí)生產(chǎn)出了其第一批鐵礦，借著當(dāng)時(shí)中國(guó)4萬(wàn)億大基建的東風(fēng)，其鐵礦石產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升，2009財(cái)年其鐵礦石產(chǎn)量100萬(wàn)噸，2010財(cái)年鐵礦石 產(chǎn)量300萬(wàn)噸，通過(guò)收購(gòu)一些小的鐵礦公司，其在2012年迎來(lái)了最高光的時(shí)刻，當(dāng)年產(chǎn)量600萬(wàn)噸，盈利近2億澳幣，股價(jià)也漲到了4澳幣。
那是的Atlas 已經(jīng)不滿足做一個(gè)小鐵礦商了，2012年底，其借款3.2億美元，開(kāi)始了大擴(kuò)產(chǎn)，目標(biāo)在2014年產(chǎn)量達(dá)到1200萬(wàn)噸，成為澳洲第四大鐵礦石生產(chǎn)商。
Part.2
但天有不測(cè)風(fēng)云，其鐵礦投產(chǎn)之日也是鐵礦價(jià)格暴跌之時(shí)。2015財(cái)年，其鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到了1200萬(wàn)噸，但虧損近14億澳幣。2015年4月不得不將旗下的鐵礦暫時(shí)關(guān)停。
2015年7月，其承包商都被迫加入Atlas的增發(fā)新股再融資行列融資8700萬(wàn)澳幣重啟鐵礦生產(chǎn)，但3個(gè)月之后，這筆錢(qián)就被燒光了。
而后面還有2.7億美元的債務(wù)像達(dá)摩克利斯之劍高懸在Atlas頭上，其離破產(chǎn)就剩一步之遙。就在這時(shí)Ken 灰頭灰臉的離開(kāi)了工作了10年之久的Atlas。
但失敗是成功之母，當(dāng)兩年后PLS也面臨相似的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，Atlas失敗的教訓(xùn)讓Ken帶領(lǐng)PLS避免了重蹈Atlas覆轍之路。
2016年4月，Atlas的債權(quán)人用一半的債務(wù)進(jìn)行了債轉(zhuǎn)股獲得了其70%的股權(quán)，Atlas最終避免了死亡的命運(yùn)。
2016年4月在Ken入主PLS之后不久就帶來(lái)了大手筆。以每股0.38融資了1億澳幣，為最終可行性報(bào)告(DFS)做好了資金準(zhǔn)備。
2016年7月，與江蘇容匯通用鋰業(yè)簽訂首份鋰精礦包銷(xiāo)合同（每年供應(yīng)14萬(wàn)噸），但不久之后，這份鋰精礦包銷(xiāo)合同就給PLS帶來(lái)了不小的麻煩。
2016年6月，Mineral Resource從以約5000萬(wàn)美元的價(jià)格Global Advanced metals 手里買(mǎi)下了Wodgina鋰礦，并順帶獲得了之前其持有的Pilgangoora鋰礦優(yōu)先包銷(xiāo)權(quán)和權(quán)益金。據(jù)此Mineral Resource指責(zé)PLS與容匯通用的包銷(xiāo)合同違約，雙方的爭(zhēng)端一度到了對(duì)簿公堂的地步，最終兩方達(dá)成庭外和解。Mineral Resource 以放棄優(yōu)先包銷(xiāo)權(quán)益和2.5%的權(quán)益金為條件免費(fèi)獲得了pls一億多新增股票（票面價(jià)值0.48澳幣），成為當(dāng)時(shí)其第一大股東。
2016年9月，Pilgangoora鋰礦最終可行性報(bào)告(DFS)出爐，總投資預(yù)計(jì)2.2億澳幣，年產(chǎn)能鋰精礦31萬(wàn)噸，生產(chǎn)成本200美元/噸，按當(dāng)時(shí)650美元的鋰精礦價(jià)格，預(yù)計(jì)兩年半就能收回投資成本。
2017年5月Pilgangoora鋰礦獲得西澳洲政府批準(zhǔn)，正式開(kāi)工。PLS預(yù)計(jì)在2018年3月份生產(chǎn)出首批鋰精礦。
也許是吸取了當(dāng)年Atlas iron被債務(wù)拖垮的教訓(xùn)。Ken擔(dān)任CEO之后對(duì)開(kāi)礦資金的來(lái)源實(shí)行了以增發(fā)新股為主，外部借債為輔的方針。增發(fā)和借債都爭(zhēng)取多元化，不但從商業(yè)機(jī)構(gòu)借款還從澳洲政府借款。鋰精礦的銷(xiāo)售也積極尋求更多的包銷(xiāo)伙伴。
2017年5月，與贛鋒鋰業(yè)簽訂了10年的包銷(xiāo)協(xié)議。每年供應(yīng)16萬(wàn)噸鋰精礦。占其一期產(chǎn)能的50%。同時(shí)以每股0.35澳幣融資9500萬(wàn)澳幣，其中贛鋒鋰業(yè)認(rèn)繳2700萬(wàn)。
6月，獲得1億美元的5年期抵押貸款，利率12%，其中澳大利亞政府擁有的Clean Energy Finance Corporation提供1500萬(wàn)美元。
Part.3
至此通過(guò)增發(fā)融資和貸款共獲得超過(guò)3億澳幣現(xiàn)金，開(kāi)發(fā)資金準(zhǔn)備完畢。
2017年是鋰礦最紅火的時(shí)候，鋰精礦價(jià)格最高漲到了1200美元，當(dāng)年連已經(jīng)身陷囹圄的Atlas都打起了鋰礦的主意。PLS在一期還在建設(shè)的時(shí)候就打起了二期擴(kuò)產(chǎn)的主意，連二期DFS都做好了。一期二期總產(chǎn)能超過(guò)80萬(wàn)噸鋰精礦，屆時(shí)將成為世界最大的鋰礦生產(chǎn)商。
2017年9月，長(zhǎng)城汽車(chē)以每股0.5澳幣增發(fā)2800萬(wàn)澳幣，以獲取pilgangoora鋰礦二期每年75000噸產(chǎn)能供應(yīng)并承諾向其提供5000萬(wàn)美元的借款用以二期開(kāi)發(fā)。
2018年4月，韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵以每股0.97澳幣向PLS投資8000萬(wàn)澳幣以獲取二期擴(kuò)建工程24萬(wàn)噸鋰精礦的包銷(xiāo)權(quán)。
增發(fā)融資的同時(shí)pls也沒(méi)忘了拉上澳洲政府，2018年8月，澳洲政府向PLS提供2000萬(wàn)澳幣貸款用于礦區(qū)道路的升級(jí)。
2018年7月，經(jīng)過(guò)14個(gè)月的施工建設(shè)，PLS生產(chǎn)出首批鋰精礦產(chǎn)品。但一期的總花費(fèi)已經(jīng)超過(guò)了DFS時(shí)2.2億澳幣的預(yù)算，達(dá)到了2.8億澳幣。7月-9月，PLS還處于設(shè)備調(diào)試時(shí)期，鋰精礦產(chǎn)量只生產(chǎn)了1.2萬(wàn)噸.10-12月進(jìn)入了產(chǎn)能爬坡期，共生產(chǎn)了4.8萬(wàn)噸鋰精礦達(dá)到了設(shè)計(jì)產(chǎn)能的約80%。
與當(dāng)年的Atlas類似，鋰礦達(dá)產(chǎn)之時(shí)既是價(jià)格下跌之時(shí)。2018年年初，碳酸鋰價(jià)格還在16萬(wàn)人民幣/噸，2018年底時(shí)碳酸鋰價(jià)格就跌到了8萬(wàn)人民幣/噸。
2019年一季度鋰礦價(jià)格已經(jīng)從高位的1200美元跌倒了700美元左右，但此時(shí)的PLS仍然在為2期擴(kuò)建甚至第三期擴(kuò)建做著準(zhǔn)備。2019年3月，贛鋒鋰業(yè)以每股0.64澳幣向PLS投資5000萬(wàn)澳幣以支持其二期擴(kuò)建計(jì)劃，至此贛鋒合計(jì)持有PLS 1.5億股,占比8.37%。
但隨著2019年中國(guó)大幅度減少對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼，于此同時(shí)鋰精礦供給量卻在不斷增加，Mt Marion，PLS，Altura,Bald Hill這些新增鋰礦紛紛投產(chǎn)，鋰精礦價(jià)格也在一路下跌。二季度鋰精礦就跌倒了600美元，三季度跌倒了500美元。
更嚴(yán)重的是中國(guó)的鋰鹽廠商也減少了對(duì)鋰精礦的需求，pls的銷(xiāo)量開(kāi)始慘淡并積攢了大量庫(kù)存。
2019年4-6月季度，PLS生產(chǎn)了超過(guò)6萬(wàn)噸鋰精礦，但只銷(xiāo)售出去4萬(wàn)噸。鐵礦石的昨天變成了鋰礦的今天。但與當(dāng)時(shí)的Atlas 相比，這時(shí)的PLS管理層吸取了教訓(xùn)，沒(méi)有重走當(dāng)年的錯(cuò)誤道路。第一是通過(guò)短期的停產(chǎn)檢修來(lái)減少產(chǎn)量，終止了二期的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃于此同時(shí)積極尋找其他銷(xiāo)售客戶與長(zhǎng)城汽車(chē)簽訂了一期補(bǔ)充包銷(xiāo)協(xié)議2萬(wàn)噸/年，最重要的是繼續(xù)找錢(qián)以應(yīng)對(duì)后面?zhèn)鶛?quán)人設(shè)定的現(xiàn)金流要求。
2019年9月，以每股0.3澳幣向以寧德時(shí)代的新投資者和老股東增發(fā)1.1億澳幣，其中寧德投資了5500萬(wàn)澳幣。這次增發(fā)最大的收獲是引入了寧德時(shí)代作為戰(zhàn)略投資者，作為回報(bào)寧德時(shí)代獲得了PLS 8.8%的股權(quán)，同時(shí)可以提名一名董事（這是PLS自2015年來(lái)其他參與增發(fā)的投資者從來(lái)沒(méi)有的待遇）。
至此PLS的投資者陣容堪稱豪華，云集了世界最大的電池生產(chǎn)商寧德時(shí)代，中國(guó)最大的鋰鹽生產(chǎn)商贛鋒鋰業(yè)，中國(guó)本土最大的汽車(chē)商長(zhǎng)城以及韓國(guó)最大的工業(yè)企業(yè)浦項(xiàng)制鐵。完整的涵蓋了整個(gè)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。
2019年4季度到2020年，鋰礦價(jià)格已經(jīng)跌倒了400美元以下，但此時(shí)整個(gè)行業(yè)的鋰精礦成本卻是水漲船高，已經(jīng)超過(guò)了3年前DFS預(yù)估的一倍。這個(gè)價(jià)格已經(jīng)擊穿了絕大部分鋰礦商的成本線。在這慘烈的市場(chǎng)環(huán)境下，澳洲在產(chǎn)的7座鋰礦，Wodigna被關(guān)停維護(hù)，Altura,Bald Hill破產(chǎn)重組，只有Mt catlin,Mt marion，PLS以及greenbush四個(gè)鋰礦艱難的存活著。
而這其中，屬Altura鋰礦的破產(chǎn)最讓人唏噓不已。
Altura的鋰礦和PLS的鋰礦屬于一母同胞，都屬于Pilgangoora鋰礦范圍。兩家公司的主礦坑直線距離才1公里多點(diǎn)。2012時(shí)其已勘探出了1000萬(wàn)噸的鋰礦資源，但它運(yùn)氣并不是很好，相對(duì)于PLS的儲(chǔ)量幾年的時(shí)間就勘探到近2億噸，截止到2018年，Altura總儲(chǔ)量的不過(guò)是5000萬(wàn)噸 1.01%的品味。
兩家公司幾乎是同時(shí)完成了DFS，Altura鋰礦總投資額預(yù)計(jì)1.4億澳幣，年產(chǎn)能22萬(wàn)噸鋰精礦，生產(chǎn)成本315澳幣/噸。同時(shí)開(kāi)始了開(kāi)礦建設(shè)。相對(duì)于PLS，Altura選擇了以貸款為主，增發(fā)新股為輔的融資方針（這一戰(zhàn)略最終為其倒閉留下了伏筆）。
2016年11月，中國(guó)堅(jiān)瑞沃能參與了Altura的增資融發(fā)，以4000萬(wàn)澳幣的投資額獲得了其19.9%的股權(quán)，成為其第一大股東，2017年10月，再次增發(fā)新股融資2600萬(wàn)澳幣再加上從金融機(jī)構(gòu)借款1.1億美元，其開(kāi)礦資金準(zhǔn)備完畢。2018年7月，經(jīng)過(guò)16個(gè)月的生產(chǎn)建設(shè)，其終于生產(chǎn)出了第一批鋰精礦。
2019年3月，Altura達(dá)到了滿產(chǎn)狀態(tài)。
Altura在2019-2020年行業(yè)極度惡化急需輸血的時(shí)候,其第一大股東堅(jiān)瑞沃能卻已經(jīng)是泥菩薩過(guò)河自身難保，2019年堅(jiān)瑞沃能旗下的沃特瑪宣布破產(chǎn)。中國(guó)的杉杉股份接手了大部分堅(jiān)瑞沃能的股權(quán)。
但杉杉作為二線鋰鹽企業(yè)實(shí)力與贛鋒寧德有較大差距。這個(gè)期間PLS通過(guò)這些中韓行業(yè)巨頭共配股融資了2.4億澳幣，對(duì)資金的需求有時(shí)甚至到了饑不擇食的地步。而反觀Altura仍然亦步亦趨，在行業(yè)最需要錢(qián)的兩年時(shí)間一共才融資了7000萬(wàn)澳幣，而且在股權(quán)結(jié)構(gòu)中產(chǎn)業(yè)資本非常單一，只有杉杉股份一家中國(guó)資本。
總計(jì)1.3億美元的債務(wù)以及15%的貸款利率下，得不到足夠輸血的Altura很快就現(xiàn)金流惡化。但Altura這時(shí)也被激發(fā)了強(qiáng)大的求生能力，拼命削減成本。其鋰精礦生產(chǎn)成本一度都低于一墻之隔的PLS，在PLS大幅度削減產(chǎn)量時(shí)Altura生產(chǎn)線一直都是滿產(chǎn)狀態(tài)，一直堅(jiān)持到了2020年下半年。
然并卵，在大勢(shì)面前再怎么努力都無(wú)濟(jì)于事。
2020年11月，Altura被債權(quán)人接管，一直對(duì)其虎視眈眈的PLS 馬上出手。在新老股東的支持下，PLS再次祭出增發(fā)融資的老法子，以0.34澳幣的股價(jià)再次融資2.4億澳幣，將老對(duì)手收入囊中。
6個(gè)月之后，PLS首次鋰精礦拍賣(mài)就拍出了1200美元的歷史高價(jià)。鋰礦的春天來(lái)了，而Altura卻倒在了黎明即將到來(lái)前的黑夜中。
2022年6月，在鋰精礦漲到了5000美元時(shí)，PLS宣布了Altura礦的完全恢復(fù)了20萬(wàn)噸的產(chǎn)能。
Part.4
在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)時(shí)，動(dòng)力電池原材料價(jià)格暴漲的現(xiàn)象成為大會(huì)的焦點(diǎn)話題。
廣汽的董事長(zhǎng)笑稱廣汽正在給寧德時(shí)代打工，而寧德時(shí)代則訴苦其在鋰礦生產(chǎn)商打工。整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)都被鋰礦商拿走了，有人甚至指責(zé)pls的鋰礦拍賣(mài)形式炒作和擾亂行業(yè)市場(chǎng)。
但復(fù)盤(pán)澳洲鋰礦的生產(chǎn)歷史，現(xiàn)在的高利潤(rùn)也是當(dāng)年這些鋰礦商用命換來(lái)的。尤其應(yīng)該指出的，在2019-2020鋰礦行業(yè)處于歷史最低點(diǎn)時(shí)，缺少原材料供應(yīng)的中國(guó)鋰鹽廠商卻沒(méi)能拿出逆勢(shì)買(mǎi)礦的勇氣，反而是澳洲的資本在行業(yè)低迷時(shí)逆勢(shì)抄底。
2019年9月，澳洲商超巨頭COLES的母公司W(wǎng)estfarmers以7.8億澳幣收購(gòu)了Kidman Resource,從而擁有了世界第五大鋰礦Mt holland 50%的股權(quán)，2020年12月，緊隨著pls對(duì)Altura的收購(gòu)，澳洲鎳礦商IGO以14億美元價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了中國(guó)天齊鋰業(yè)手里Greenbush鋰礦 25%股權(quán)和Kwinanan氫氧化鋰工廠49%股權(quán)。
全球鋰資源量?jī)?chǔ)量非常大，可以支撐遠(yuǎn)景大規(guī)模的電動(dòng)車(chē)和儲(chǔ)能需求。
但資源儲(chǔ)量充足≠近期產(chǎn)能充足，鋰礦開(kāi)采并不是能迅速達(dá)成的事情。我們以PLS與Altrura的發(fā)展歷史看，他們從勘探出鋰礦產(chǎn)出了鋰礦，都經(jīng)過(guò)了至少4-5年的時(shí)間。
礦山即使建好之后也并不是馬上就能產(chǎn)出足夠多的鋰礦，中間還需要設(shè)備調(diào)試，產(chǎn)能爬坡。以PLS與Altura為例，他們從產(chǎn)出第一批鋰精礦到完全達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，都經(jīng)歷了7-9個(gè)月的時(shí)間。
而在建設(shè)過(guò)程中，其最終的花費(fèi)生產(chǎn)成本與最開(kāi)始的DFS可行性研究報(bào)告也是差距巨大。究其原因還是長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的建礦過(guò)程充滿了很多不確定性因素，通貨膨脹，供應(yīng)鏈乃至于勞動(dòng)力都對(duì)成本產(chǎn)生了影響。
剛剛澳洲鋰礦Lintown Resource發(fā)布的公告，預(yù)計(jì)其Kathleen Valley鋰礦的成本將大幅增加，總成本預(yù)計(jì)將達(dá)到近9億澳幣。而就在1年多前，其DFS預(yù)計(jì)的總資本需求才不過(guò)5.5億澳幣。
而從ALtura與PLS這同礦不同命的發(fā)展歷史對(duì)比，PLS能走到今天行業(yè)翹楚地位，天時(shí)地利人和是缺一不可，這其中，運(yùn)氣都能占到很重要的因素。
在全球減排和碳中和的大趨勢(shì)下，新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能行業(yè)大爆發(fā)，鋰礦價(jià)格也在不到兩年時(shí)間翻了超過(guò)10倍的市場(chǎng)。各路資本紛紛進(jìn)入鋰礦，很多公司也向鋰礦轉(zhuǎn)型。
而這些新進(jìn)入者哪些能復(fù)制PLS的成功，哪些又會(huì)重蹈Altura的覆轍，希望這篇文章能帶給大家一些思考和借鑒。
后記
2018年，身陷囹圄的Atlas鐵礦迎來(lái)了來(lái)了Mineral Resource,FMG,HANCOCK三方的興趣，最終Hancock億總價(jià)4億多澳幣收購(gòu)了Atlas。2021財(cái)年，受益于鐵礦石價(jià)格暴漲，Atlas 鐵礦給女首富Rinhart帶來(lái)了近10億澳幣的利潤(rùn)。
2019年，Mineral Resouce 將Wodgina鋰礦50%股權(quán)以10億美元賣(mài)給了雅寶。這意味著僅兩年時(shí)間Mineral Resouce 從Global Advanced metals手里買(mǎi)的鋰礦價(jià)值就翻了40倍。作為大冤種的Global Advanced metals 連續(xù)以白菜價(jià)賣(mài)掉Wodgina鋰礦和Pilgangoora鋰礦的事情終于激起了股東的不滿。其第二大股東憤而將Global Advanced metals的CEO和董事會(huì)告上法庭。
ltura公司最終在2021年避免了破產(chǎn)的命運(yùn)，現(xiàn)在仍然活躍在澳洲股市上面。但丟掉最重要鋰礦資產(chǎn)的Altura已經(jīng)淪為不起眼的勘探公司，后來(lái)改名Morella Corporation,ASX代碼1MC。目前股價(jià)1分錢(qián)，市值不到1億澳幣。
而接管Altura的債權(quán)人卻是另一番光景。在與PLS達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的同時(shí)，還保留了Altura鋰礦(PLS后來(lái)將其改名Ngungaju鋰礦） 5%的銷(xiāo)售權(quán)益金。在目前鋰精礦近6000美元的售價(jià)下，相當(dāng)于其每個(gè)月都能從PLS收到近1000萬(wàn)美元的提成。
免責(zé)聲明：本文僅為一般信息類文章，僅供參考，不提供任何交易建議，不承擔(dān)任何投資損失責(zé)任，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！*本文圖片均源自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系后臺(tái)刪除
作為澳洲鋰礦上市公司里面最靚的仔，其首創(chuàng)的鋰精礦電子平臺(tái)拍賣(mài)模式在為自己帶來(lái)了利益最大化的同時(shí)，也深刻的影響了全世界的鋰礦價(jià)格走勢(shì)。
下面我們就來(lái)探究一下十年前一個(gè)名不經(jīng)傳的勘探公司是如何一步步成為影響全球新能源行業(yè)的巨頭的。
它成功的背后對(duì)我們現(xiàn)在和以后投資其他鋰礦商帶來(lái)能帶來(lái)哪些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。
Part.1
Pilbara minerals的前身是一家做博彩經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的公司，成立于2005年，當(dāng)時(shí)的名字叫 Portland International。
2007年購(gòu)買(mǎi)了兩塊土地的勘探權(quán)，開(kāi)始轉(zhuǎn)型為一家礦業(yè)勘探公司。在2010年，公司改名為Pilbara Minerals。在2014年之前，PLS的業(yè)務(wù)都是勘探為主，像沒(méi)頭的蒼蠅一樣，一會(huì)要勘探黃金一會(huì)要勘探鐵礦，甚至跑到了巴布新幾內(nèi)亞購(gòu)買(mǎi)銅金礦。
2014年P(guān)LS從一家叫Global Advanced metals的公司買(mǎi)下了Pilgangoora鋰鉭礦5個(gè)地塊的探礦權(quán)，從這次不起眼的收購(gòu)開(kāi)始，PLS的命運(yùn)迎來(lái)了轉(zhuǎn)折。
這次收購(gòu)PLS雖然是白菜價(jià)買(mǎi)的，但Global Advanced metals保留了Pilgangoora鋰鉭礦的產(chǎn)出優(yōu)先承購(gòu)權(quán)以及2.5%的權(quán)益金。
而這一個(gè)小條款也為以后另一家鋰礦巨頭Mineral Resource入股PLS留下了伏筆。
2015年的時(shí)候PLS的Pilgangoora鋰鉭礦已經(jīng)探出的鋰資源已經(jīng)由剛收購(gòu)時(shí)的1000萬(wàn)噸儲(chǔ)量提升到了5200萬(wàn)噸1.28%的品位鋰礦。
但當(dāng)時(shí)的鋰不值錢(qián)，也不受外界關(guān)注。PLS當(dāng)最開(kāi)始想開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)放在了鋰礦伴生出來(lái)的五氧化二鉭上面。
也是從2015年開(kāi)始，中國(guó)出臺(tái)了一系列政策支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在高額補(bǔ)貼之下，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)高速增長(zhǎng)，從2015年10月到2016年4月僅半年的時(shí)間，碳酸鋰的價(jià)格就由5萬(wàn)人民幣/噸上漲到17萬(wàn)/噸。
PLS這時(shí)管理層終于意識(shí)到了鋰礦的重要性，開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)立刻從鉭精礦又變成了鋰精礦。2015年11月趁著股價(jià)飆漲，PLS以每股$0.23融資了1200萬(wàn)澳幣，為Pilgangoora鋰礦的開(kāi)發(fā)做預(yù)可行性研究（PFS）。
2015年底，PLS任命了Ken Brinsden為其新任CEO。這次人事任命是PLS發(fā)展中的一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)，從某種意義上說(shuō)改變了Ken 和PLS的命運(yùn)。Ken帶來(lái)了不僅是礦山開(kāi)發(fā)時(shí)的經(jīng)驗(yàn)，更是礦山運(yùn)營(yíng)期間失敗的教訓(xùn)。
Ken在2012-2015年時(shí)擔(dān)任過(guò)Atlas iron的CEO。他在Atlas鐵礦工作時(shí)有多失敗呢，我舉個(gè)例子。在股市里面，大家也許見(jiàn)過(guò)一些公司的股價(jià)從4澳幣跌到$0.4。
但大家見(jiàn)過(guò)一家公司的股價(jià)從4澳幣跌到1分錢(qián)嗎，這種只在幣圈才能見(jiàn)到的跌幅就發(fā)生在Ken 擔(dān)任Atlas iron的 CEO期間。
在這里簡(jiǎn)單介紹一下Atlas iron——因?yàn)镻LS前任CEO Ken Brinsden和現(xiàn)任CEO Dale Henderson都出自于當(dāng)年的Atlas，還有很多高管像CFO也都來(lái)源于這家鐵礦石公司。
Atlas鐵礦在2008年年底時(shí)生產(chǎn)出了其第一批鐵礦，借著當(dāng)時(shí)中國(guó)4萬(wàn)億大基建的東風(fēng)，其鐵礦石產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升，2009財(cái)年其鐵礦石產(chǎn)量100萬(wàn)噸，2010財(cái)年鐵礦石 產(chǎn)量300萬(wàn)噸，通過(guò)收購(gòu)一些小的鐵礦公司，其在2012年迎來(lái)了最高光的時(shí)刻，當(dāng)年產(chǎn)量600萬(wàn)噸，盈利近2億澳幣，股價(jià)也漲到了4澳幣。
那是的Atlas 已經(jīng)不滿足做一個(gè)小鐵礦商了，2012年底，其借款3.2億美元，開(kāi)始了大擴(kuò)產(chǎn)，目標(biāo)在2014年產(chǎn)量達(dá)到1200萬(wàn)噸，成為澳洲第四大鐵礦石生產(chǎn)商。
Part.2
但天有不測(cè)風(fēng)云，其鐵礦投產(chǎn)之日也是鐵礦價(jià)格暴跌之時(shí)。2015財(cái)年，其鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到了1200萬(wàn)噸，但虧損近14億澳幣。2015年4月不得不將旗下的鐵礦暫時(shí)關(guān)停。
2015年7月，其承包商都被迫加入Atlas的增發(fā)新股再融資行列融資8700萬(wàn)澳幣重啟鐵礦生產(chǎn)，但3個(gè)月之后，這筆錢(qián)就被燒光了。
而后面還有2.7億美元的債務(wù)像達(dá)摩克利斯之劍高懸在Atlas頭上，其離破產(chǎn)就剩一步之遙。就在這時(shí)Ken 灰頭灰臉的離開(kāi)了工作了10年之久的Atlas。
但失敗是成功之母，當(dāng)兩年后PLS也面臨相似的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，Atlas失敗的教訓(xùn)讓Ken帶領(lǐng)PLS避免了重蹈Atlas覆轍之路。
2016年4月，Atlas的債權(quán)人用一半的債務(wù)進(jìn)行了債轉(zhuǎn)股獲得了其70%的股權(quán)，Atlas最終避免了死亡的命運(yùn)。
2016年4月在Ken入主PLS之后不久就帶來(lái)了大手筆。以每股0.38融資了1億澳幣，為最終可行性報(bào)告(DFS)做好了資金準(zhǔn)備。
2016年7月，與江蘇容匯通用鋰業(yè)簽訂首份鋰精礦包銷(xiāo)合同（每年供應(yīng)14萬(wàn)噸），但不久之后，這份鋰精礦包銷(xiāo)合同就給PLS帶來(lái)了不小的麻煩。
2016年6月，Mineral Resource從以約5000萬(wàn)美元的價(jià)格Global Advanced metals 手里買(mǎi)下了Wodgina鋰礦，并順帶獲得了之前其持有的Pilgangoora鋰礦優(yōu)先包銷(xiāo)權(quán)和權(quán)益金。據(jù)此Mineral Resource指責(zé)PLS與容匯通用的包銷(xiāo)合同違約，雙方的爭(zhēng)端一度到了對(duì)簿公堂的地步，最終兩方達(dá)成庭外和解。Mineral Resource 以放棄優(yōu)先包銷(xiāo)權(quán)益和2.5%的權(quán)益金為條件免費(fèi)獲得了pls一億多新增股票（票面價(jià)值0.48澳幣），成為當(dāng)時(shí)其第一大股東。
2016年9月，Pilgangoora鋰礦最終可行性報(bào)告(DFS)出爐，總投資預(yù)計(jì)2.2億澳幣，年產(chǎn)能鋰精礦31萬(wàn)噸，生產(chǎn)成本200美元/噸，按當(dāng)時(shí)650美元的鋰精礦價(jià)格，預(yù)計(jì)兩年半就能收回投資成本。
2017年5月Pilgangoora鋰礦獲得西澳洲政府批準(zhǔn)，正式開(kāi)工。PLS預(yù)計(jì)在2018年3月份生產(chǎn)出首批鋰精礦。
也許是吸取了當(dāng)年Atlas iron被債務(wù)拖垮的教訓(xùn)。Ken擔(dān)任CEO之后對(duì)開(kāi)礦資金的來(lái)源實(shí)行了以增發(fā)新股為主，外部借債為輔的方針。增發(fā)和借債都爭(zhēng)取多元化，不但從商業(yè)機(jī)構(gòu)借款還從澳洲政府借款。鋰精礦的銷(xiāo)售也積極尋求更多的包銷(xiāo)伙伴。
2017年5月，與贛鋒鋰業(yè)簽訂了10年的包銷(xiāo)協(xié)議。每年供應(yīng)16萬(wàn)噸鋰精礦。占其一期產(chǎn)能的50%。同時(shí)以每股0.35澳幣融資9500萬(wàn)澳幣，其中贛鋒鋰業(yè)認(rèn)繳2700萬(wàn)。
6月，獲得1億美元的5年期抵押貸款，利率12%，其中澳大利亞政府擁有的Clean Energy Finance Corporation提供1500萬(wàn)美元。
Part.3
至此通過(guò)增發(fā)融資和貸款共獲得超過(guò)3億澳幣現(xiàn)金，開(kāi)發(fā)資金準(zhǔn)備完畢。
2017年是鋰礦最紅火的時(shí)候，鋰精礦價(jià)格最高漲到了1200美元，當(dāng)年連已經(jīng)身陷囹圄的Atlas都打起了鋰礦的主意。PLS在一期還在建設(shè)的時(shí)候就打起了二期擴(kuò)產(chǎn)的主意，連二期DFS都做好了。一期二期總產(chǎn)能超過(guò)80萬(wàn)噸鋰精礦，屆時(shí)將成為世界最大的鋰礦生產(chǎn)商。
2017年9月，長(zhǎng)城汽車(chē)以每股0.5澳幣增發(fā)2800萬(wàn)澳幣，以獲取pilgangoora鋰礦二期每年75000噸產(chǎn)能供應(yīng)并承諾向其提供5000萬(wàn)美元的借款用以二期開(kāi)發(fā)。
2018年4月，韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵以每股0.97澳幣向PLS投資8000萬(wàn)澳幣以獲取二期擴(kuò)建工程24萬(wàn)噸鋰精礦的包銷(xiāo)權(quán)。
增發(fā)融資的同時(shí)pls也沒(méi)忘了拉上澳洲政府，2018年8月，澳洲政府向PLS提供2000萬(wàn)澳幣貸款用于礦區(qū)道路的升級(jí)。
2018年7月，經(jīng)過(guò)14個(gè)月的施工建設(shè)，PLS生產(chǎn)出首批鋰精礦產(chǎn)品。但一期的總花費(fèi)已經(jīng)超過(guò)了DFS時(shí)2.2億澳幣的預(yù)算，達(dá)到了2.8億澳幣。7月-9月，PLS還處于設(shè)備調(diào)試時(shí)期，鋰精礦產(chǎn)量只生產(chǎn)了1.2萬(wàn)噸.10-12月進(jìn)入了產(chǎn)能爬坡期，共生產(chǎn)了4.8萬(wàn)噸鋰精礦達(dá)到了設(shè)計(jì)產(chǎn)能的約80%。
與當(dāng)年的Atlas類似，鋰礦達(dá)產(chǎn)之時(shí)既是價(jià)格下跌之時(shí)。2018年年初，碳酸鋰價(jià)格還在16萬(wàn)人民幣/噸，2018年底時(shí)碳酸鋰價(jià)格就跌到了8萬(wàn)人民幣/噸。
2019年一季度鋰礦價(jià)格已經(jīng)從高位的1200美元跌倒了700美元左右，但此時(shí)的PLS仍然在為2期擴(kuò)建甚至第三期擴(kuò)建做著準(zhǔn)備。2019年3月，贛鋒鋰業(yè)以每股0.64澳幣向PLS投資5000萬(wàn)澳幣以支持其二期擴(kuò)建計(jì)劃，至此贛鋒合計(jì)持有PLS 1.5億股,占比8.37%。
但隨著2019年中國(guó)大幅度減少對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼，于此同時(shí)鋰精礦供給量卻在不斷增加，Mt Marion，PLS，Altura,Bald Hill這些新增鋰礦紛紛投產(chǎn)，鋰精礦價(jià)格也在一路下跌。二季度鋰精礦就跌倒了600美元，三季度跌倒了500美元。
更嚴(yán)重的是中國(guó)的鋰鹽廠商也減少了對(duì)鋰精礦的需求，pls的銷(xiāo)量開(kāi)始慘淡并積攢了大量庫(kù)存。
2019年4-6月季度，PLS生產(chǎn)了超過(guò)6萬(wàn)噸鋰精礦，但只銷(xiāo)售出去4萬(wàn)噸。鐵礦石的昨天變成了鋰礦的今天。但與當(dāng)時(shí)的Atlas 相比，這時(shí)的PLS管理層吸取了教訓(xùn)，沒(méi)有重走當(dāng)年的錯(cuò)誤道路。第一是通過(guò)短期的停產(chǎn)檢修來(lái)減少產(chǎn)量，終止了二期的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃于此同時(shí)積極尋找其他銷(xiāo)售客戶與長(zhǎng)城汽車(chē)簽訂了一期補(bǔ)充包銷(xiāo)協(xié)議2萬(wàn)噸/年，最重要的是繼續(xù)找錢(qián)以應(yīng)對(duì)后面?zhèn)鶛?quán)人設(shè)定的現(xiàn)金流要求。
2019年9月，以每股0.3澳幣向以寧德時(shí)代的新投資者和老股東增發(fā)1.1億澳幣，其中寧德投資了5500萬(wàn)澳幣。這次增發(fā)最大的收獲是引入了寧德時(shí)代作為戰(zhàn)略投資者，作為回報(bào)寧德時(shí)代獲得了PLS 8.8%的股權(quán)，同時(shí)可以提名一名董事（這是PLS自2015年來(lái)其他參與增發(fā)的投資者從來(lái)沒(méi)有的待遇）。
至此PLS的投資者陣容堪稱豪華，云集了世界最大的電池生產(chǎn)商寧德時(shí)代，中國(guó)最大的鋰鹽生產(chǎn)商贛鋒鋰業(yè)，中國(guó)本土最大的汽車(chē)商長(zhǎng)城以及韓國(guó)最大的工業(yè)企業(yè)浦項(xiàng)制鐵。完整的涵蓋了整個(gè)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。2019年4季度到2020年，鋰礦價(jià)格已經(jīng)跌倒了400美元以下，但此時(shí)整個(gè)行業(yè)的鋰精礦成本卻是水漲船高，已經(jīng)超過(guò)了3年前DFS預(yù)估的一倍。這個(gè)價(jià)格已經(jīng)擊穿了絕大部分鋰礦商的成本線。在這慘烈的市場(chǎng)環(huán)境下，澳洲在產(chǎn)的7座鋰礦，Wodigna被關(guān)停維護(hù)，Altura,Bald Hill破產(chǎn)重組，只有Mt catlin,Mt marion，PLS以及greenbush四個(gè)鋰礦艱難的存活著。
而這其中，屬Altura鋰礦的破產(chǎn)最讓人唏噓不已。
Altura的鋰礦和PLS的鋰礦屬于一母同胞，都屬于Pilgangoora鋰礦范圍。兩家公司的主礦坑直線距離才1公里多點(diǎn)。2012時(shí)其已勘探出了1000萬(wàn)噸的鋰礦資源，但它運(yùn)氣并不是很好，相對(duì)于PLS的儲(chǔ)量幾年的時(shí)間就勘探到近2億噸，截止到2018年，Altura總儲(chǔ)量的不過(guò)是5000萬(wàn)噸 1.01%的品味。
兩家公司幾乎是同時(shí)完成了DFS，Altura鋰礦總投資額預(yù)計(jì)1.4億澳幣，年產(chǎn)能22萬(wàn)噸鋰精礦，生產(chǎn)成本315澳幣/噸。同時(shí)開(kāi)始了開(kāi)礦建設(shè)。相對(duì)于PLS，Altura選擇了以貸款為主，增發(fā)新股為輔的融資方針（這一戰(zhàn)略最終為其倒閉留下了伏筆）。
2016年11月，中國(guó)堅(jiān)瑞沃能參與了Altura的增資融發(fā)，以4000萬(wàn)澳幣的投資額獲得了其19.9%的股權(quán)，成為其第一大股東，2017年10月，再次增發(fā)新股融資2600萬(wàn)澳幣再加上從金融機(jī)構(gòu)借款1.1億美元，其開(kāi)礦資金準(zhǔn)備完畢。2018年7月，經(jīng)過(guò)16個(gè)月的生產(chǎn)建設(shè)，其終于生產(chǎn)出了第一批鋰精礦。
2019年3月，Altura達(dá)到了滿產(chǎn)狀態(tài)。
Altura在2019-2020年行業(yè)極度惡化急需輸血的時(shí)候,其第一大股東堅(jiān)瑞沃能卻已經(jīng)是泥菩薩過(guò)河自身難保，2019年堅(jiān)瑞沃能旗下的沃特瑪宣布破產(chǎn)。中國(guó)的杉杉股份接手了大部分堅(jiān)瑞沃能的股權(quán)。
但杉杉作為二線鋰鹽企業(yè)實(shí)力與贛鋒寧德有較大差距。這個(gè)期間PLS通過(guò)這些中韓行業(yè)巨頭共配股融資了2.4億澳幣，對(duì)資金的需求有時(shí)甚至到了饑不擇食的地步。而反觀Altura仍然亦步亦趨，在行業(yè)最需要錢(qián)的兩年時(shí)間一共才融資了7000萬(wàn)澳幣，而且在股權(quán)結(jié)構(gòu)中產(chǎn)業(yè)資本非常單一，只有杉杉股份一家中國(guó)資本。
總計(jì)1.3億美元的債務(wù)以及15%的貸款利率下，得不到足夠輸血的Altura很快就現(xiàn)金流惡化。但Altura這時(shí)也被激發(fā)了強(qiáng)大的求生能力，拼命削減成本。其鋰精礦生產(chǎn)成本一度都低于一墻之隔的PLS，在PLS大幅度削減產(chǎn)量時(shí)Altura生產(chǎn)線一直都是滿產(chǎn)狀態(tài)，一直堅(jiān)持到了2020年下半年。
然并卵，在大勢(shì)面前再怎么努力都無(wú)濟(jì)于事。
2020年11月，Altura被債權(quán)人接管，一直對(duì)其虎視眈眈的PLS 馬上出手。在新老股東的支持下，PLS再次祭出增發(fā)融資的老法子，以0.34澳幣的股價(jià)再次融資2.4億澳幣，將老對(duì)手收入囊中。
6個(gè)月之后，PLS首次鋰精礦拍賣(mài)就拍出了1200美元的歷史高價(jià)。鋰礦的春天來(lái)了，而Altura卻倒在了黎明即將到來(lái)前的黑夜中。
2022年6月，在鋰精礦漲到了5000美元時(shí)，PLS宣布了Altura礦的完全恢復(fù)了20萬(wàn)噸的產(chǎn)能。
Part.4
在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)時(shí)，動(dòng)力電池原材料價(jià)格暴漲的現(xiàn)象成為大會(huì)的焦點(diǎn)話題。
廣汽的董事長(zhǎng)笑稱廣汽正在給寧德時(shí)代打工，而寧德時(shí)代則訴苦其在鋰礦生產(chǎn)商打工。整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)都被鋰礦商拿走了，有人甚至指責(zé)pls的鋰礦拍賣(mài)形式炒作和擾亂行業(yè)市場(chǎng)。
但復(fù)盤(pán)澳洲鋰礦的生產(chǎn)歷史，現(xiàn)在的高利潤(rùn)也是當(dāng)年這些鋰礦商用命換來(lái)的。尤其應(yīng)該指出的，在2019-2020鋰礦行業(yè)處于歷史最低點(diǎn)時(shí)，缺少原材料供應(yīng)的中國(guó)鋰鹽廠商卻沒(méi)能拿出逆勢(shì)買(mǎi)礦的勇氣，反而是澳洲的資本在行業(yè)低迷時(shí)逆勢(shì)抄底。
2019年9月，澳洲商超巨頭COLES的母公司W(wǎng)estfarmers以7.8億澳幣收購(gòu)了Kidman Resource,從而擁有了世界第五大鋰礦Mt holland 50%的股權(quán)，2020年12月，緊隨著pls對(duì)Altura的收購(gòu)，澳洲鎳礦商IGO以14億美元價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了中國(guó)天齊鋰業(yè)手里Greenbush鋰礦 25%股權(quán)和Kwinanan氫氧化鋰工廠49%股權(quán)。
全球鋰資源量?jī)?chǔ)量非常大，可以支撐遠(yuǎn)景大規(guī)模的電動(dòng)車(chē)和儲(chǔ)能需求。
但資源儲(chǔ)量充足≠近期產(chǎn)能充足，鋰礦開(kāi)采并不是能迅速達(dá)成的事情。我們以PLS與Altrura的發(fā)展歷史看，他們從勘探出鋰礦產(chǎn)出了鋰礦，都經(jīng)過(guò)了至少4-5年的時(shí)間。
礦山即使建好之后也并不是馬上就能產(chǎn)出足夠多的鋰礦，中間還需要設(shè)備調(diào)試，產(chǎn)能爬坡。以PLS與Altura為例，他們從產(chǎn)出第一批鋰精礦到完全達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，都經(jīng)歷了7-9個(gè)月的時(shí)間。
而在建設(shè)過(guò)程中，其最終的花費(fèi)生產(chǎn)成本與最開(kāi)始的DFS可行性研究報(bào)告也是差距巨大。究其原因還是長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的建礦過(guò)程充滿了很多不確定性因素，通貨膨脹，供應(yīng)鏈乃至于勞動(dòng)力都對(duì)成本產(chǎn)生了影響。
剛剛澳洲鋰礦Lintown Resource發(fā)布的公告，預(yù)計(jì)其Kathleen Valley鋰礦的成本將大幅增加，總成本預(yù)計(jì)將達(dá)到近9億澳幣。而就在1年多前，其DFS預(yù)計(jì)的總資本需求才不過(guò)5.5億澳幣。
而從ALtura與PLS這同礦不同命的發(fā)展歷史對(duì)比，PLS能走到今天行業(yè)翹楚地位，天時(shí)地利人和是缺一不可，這其中，運(yùn)氣都能占到很重要的因素。
在全球減排和碳中和的大趨勢(shì)下，新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能行業(yè)大爆發(fā)，鋰礦價(jià)格也在不到兩年時(shí)間翻了超過(guò)10倍的市場(chǎng)。各路資本紛紛進(jìn)入鋰礦，很多公司也向鋰礦轉(zhuǎn)型。
而這些新進(jìn)入者哪些能復(fù)制PLS的成功，哪些又會(huì)重蹈Altura的覆轍，希望這篇文章能帶給大家一些思考和借鑒。
后記
2018年，身陷囹圄的Atlas鐵礦迎來(lái)了來(lái)了Mineral Resource,FMG,HANCOCK三方的興趣，最終Hancock億總價(jià)4億多澳幣收購(gòu)了Atlas。2021財(cái)年，受益于鐵礦石價(jià)格暴漲，Atlas 鐵礦給女首富Rinhart帶來(lái)了近10億澳幣的利潤(rùn)。
2019年，Mineral Resouce 將Wodgina鋰礦50%股權(quán)以10億美元賣(mài)給了雅寶。這意味著僅兩年時(shí)間Mineral Resouce 從Global Advanced metals手里買(mǎi)的鋰礦價(jià)值就翻了40倍。作為大冤種的Global Advanced metals 連續(xù)以白菜價(jià)賣(mài)掉Wodgina鋰礦和Pilgangoora鋰礦的事情終于激起了股東的不滿。其第二大股東憤而將Global Advanced metals的CEO和董事會(huì)告上法庭。
ltura公司最終在2021年避免了破產(chǎn)的命運(yùn)，現(xiàn)在仍然活躍在澳洲股市上面。但丟掉最重要鋰礦資產(chǎn)的Altura已經(jīng)淪為不起眼的勘探公司，后來(lái)改名Morella Corporation,ASX代碼1MC。目前股價(jià)1分錢(qián)，市值不到1億澳幣。
而接管Altura的債權(quán)人卻是另一番光景。在與PLS達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的同時(shí)，還保留了Altura鋰礦(PLS后來(lái)將其改名Ngungaju鋰礦） 5%的銷(xiāo)售權(quán)益金。在目前鋰精礦近6000美元的售價(jià)下，相當(dāng)于其每個(gè)月都能從PLS收到近1000萬(wàn)美元的提成。
免責(zé)聲明：本文僅為一般信息類文章，僅供參考，不提供任何交易建議，不承擔(dān)任何投資損失責(zé)任，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！*本文圖片均源自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系后臺(tái)刪除
