2022年12月，國內新能源汽車銷量81.4萬輛，同/環(huán)比+51.8％/+3.6％，2022年全年累計銷售688.6萬輛，同比+93.4％，其中EV/PHEV銷量分別為536.5/ 151.8萬輛，同比 +81.6％/ 151.6％，插電混動車型增長迅速。海外方面，2022年12月歐洲市場受補貼退坡?lián)屟b效應持續(xù)，銷量大幅提升，補貼退坡+增稅預期+半導體短缺問題緩解，前期訂單交付，銷量維持高增速。長期來看，預計全球新能源汽車將保持增長勢頭，當前時點繼續(xù)建議把握全球電動化供應鏈優(yōu)質標的機會，尤其是比亞迪、寧德時代、LG化學供應鏈。

2023年1月12日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布2022年12月份汽車產銷數據。我們對新能源汽車產銷數據點評如下。

▍12月我國新能源汽車銷售81.4萬輛，同/環(huán)比+51.8/+3.6％，2022年全年銷售705.9萬輛，同比+91％。

根據中汽協(xié)數據，12月我國新能源汽車生產/銷售79.5/81.4萬輛，環(huán)比+3.5％/ +3.6％，同比 +51.8％/ +51.8％，國內市場供給改善疊加油價高位帶來市場火爆，產銷同比保持增長勢頭；滲透率方面，12月新能源汽車滲透率31.8％，同比+12.7pcts，環(huán)比-2.0pcts；12月新能源汽車出口8.2萬輛，同比+360％，環(huán)比-14.2％。全年來看，2022年累計生產/銷售 705.9/688.6萬輛，同比+96.9％/+93.4％，其中EV/PHEV銷量分別為536.5/151.8萬輛，同比+81.6％/151.6％。2022年全年累計滲透率為25.6％，全年累計出口67.9萬輛，同比+120％。

▍乘用車：比亞迪維持強勢，特斯拉月銷降速明顯。

12月新能源乘用車生產/銷售75.1/75.0萬輛（環(huán)比4.4％/ +2.5％，同比+55.0％/ +48.9％），新能源乘用車市場滲透率達到33.1％，同比+12.5pcts，環(huán)比-2.0pcts；分動力類型看，12月EV產銷分別為60.0萬輛（環(huán)比+1.9％，同比+36.5％）和62.4萬輛（環(huán)比+1.5％，同比+37.7％），PHEV產銷分別為19.4萬輛（環(huán)比8.4％，同比+132.4％）和18.9萬輛（環(huán)比10.5％，同比+129.2％）。全年來看，2022年新能源乘用車銷量為652.9萬輛，同比+96.50％。

市場方面，油價處于歷史高位而電價鎖定推動新能源車市小幅升溫。傳統(tǒng)車企在新能源板塊表現突出，拉動12月車市火爆。根據乘聯(lián)會數據，由于新品貢獻增量和高端車銷售占比不斷提升，12月比亞迪新能源汽車銷量為23.5萬輛，同環(huán)比+149.9％/+2.1％；插混乘用車銷量為18.7萬輛，同/環(huán)比+127.1％/+12.7％。特斯拉批發(fā)銷量5.6萬輛，同比-21.2％，“蔚小理”12月銷量均破萬：理想12月銷量21223輛（同比+50.7％，環(huán)比41.2％），創(chuàng)歷史新高。

▍歐洲市場銷量符合預期，靜待美國市場爆發(fā)。

2022年新能源汽車已經從補貼驅動跨越至市場驅動，行業(yè)從0-1的導入階段步入了1-N的成長階段。2023年隨著新能源車降價配套終端促銷，新品性價比提升及充電設施抓緊建設，預計未來行業(yè)消費需求仍將不斷釋放，拉動車市升溫。歐洲方面，因年底補貼退坡?lián)屟b效應持續(xù)，銷量大幅提升。12月歐洲8國（德國/法國/英國/意大利/西班牙/荷蘭/瑞典/挪威）電動車銷量35.4萬輛，同比+49.6％，環(huán)比+48.9％，半導體短缺等導致的供應問題逐漸緩解，前期訂單交付，產銷出現回升。2022年全年銷量為214.3萬輛，同比增長14％。中長期來看，歐洲市場在充電設施抓緊建設和2035年禁售燃油車決議等多重影響下，預計后續(xù)仍將保持增長；美國市場方面，預計隨著2023年補貼釋放，整體銷量將迎來強勢增長。

▍風險因素：

新能源汽車銷量不達預期；海外能源危機應對不力；各國/地區(qū)新能源汽車政策落實不達預期；國內疫情影響超預期。

▍投資策略：

主流車企優(yōu)質車型不斷推出提升行業(yè)景氣，行業(yè)向上趨勢明確。預計2023年國內堅持穩(wěn)增長政策，汽車工業(yè)相關指標向好，比亞迪銷售有望再創(chuàng)新高。全球新能源汽車保持增長勢頭，當前時點繼續(xù)建議把握全球電動化供應鏈優(yōu)質標的機會，尤其是比亞迪、寧德時代、LG化學供應鏈。

本文源自金融界