硅料大廠們先后釋放產(chǎn)能，硅片廠家們“囚徒困境”式開工。當(dāng)供不應(yīng)求被打破，2023年下游的組件和電站修建方們終于可以回春。

只用了一個星期，硅片價格跌了20%。

2022年12月23日，隆基最新的單晶硅片價格公示顯示，其150μm厚的 P型的M10單晶硅片，環(huán)比降價27%。同一天，另一家龍頭中環(huán)隨即也宣布降價，降幅超過23%。兩家龍頭“聯(lián)手”幾乎以同樣幅度降價的情況讓行業(yè)意外。

一直堅挺的硅料、硅片終于在12月遭遇了這場事先張揚(yáng)的降價潮。根據(jù)PV Infolink最新數(shù)據(jù)，最上游的多晶硅致密料的價格已經(jīng)降到190元/kg，兩周跌去20%，而2022年最高時，多晶硅料價格達(dá)到330元/kg。

時間回到半年前。7月時，隆基和中環(huán)還在爭相漲價。下游中小型組件廠商苦于高企不下的成本，只能延緩生產(chǎn)。

而現(xiàn)在局勢逆轉(zhuǎn)。硅料大廠們先后釋放產(chǎn)能，硅片廠家們“囚徒困境”式開工。當(dāng)供不應(yīng)求被打破，2023年下游的組件和電站修建方們終于可以回春。

01

為什么硅片降價了？

這一次硅片價格如此暴跌，有多重原因疊加。一位業(yè)內(nèi)人士告訴36碳，Q1本來就是傳統(tǒng)的裝機(jī)淡季，需求降低，加上很多“跨界”做硅片的廠家產(chǎn)能釋放，硅片供給關(guān)系出現(xiàn)變化。

但真正逆轉(zhuǎn)價格走勢的原因，還是上游硅料不再緊缺。從9月開始，企業(yè)們的檢修結(jié)束，國內(nèi)的硅料供給開始增加。僅協(xié)鑫樂山的10萬噸顆粒硅基地，到10月時日產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到251噸。

其余的多晶硅巨頭們的產(chǎn)能也集中在下半年釋放。通威表示，到2022年底，產(chǎn)能會達(dá)到33萬噸。而新特能源在內(nèi)蒙古的10萬噸多晶硅項(xiàng)目也在2022年下半年投產(chǎn)。

這場價格暴跌其實(shí)在行業(yè)預(yù)料之中。

多晶硅的產(chǎn)線建設(shè)到爬坡通常在18個月-24個月，比如協(xié)鑫在樂山的10萬噸項(xiàng)目早在2020年10月就動工。

2021年時，全國的多晶硅料產(chǎn)能不到60萬噸。但隨著硅料漲價，越來越多的人都想要分一杯羹。根據(jù)PV-Tech不完全統(tǒng)計，2021年一年中，國內(nèi)有17家公司宣布多晶硅投產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)計劃，總規(guī)模達(dá)310萬噸。除了通威、協(xié)鑫、大全能源這樣的老牌巨頭，連原本做硅片設(shè)備的上機(jī)數(shù)控也要建個10萬噸的硅料項(xiàng)目。

按投產(chǎn)時間推算，2022年必然是個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。“根據(jù)我們統(tǒng)計分析，截止2022年年底硅料產(chǎn)能基本突破120萬噸，到2023年突破200萬噸，硅料產(chǎn)能理論上已具備可支撐500GW以上的新增裝機(jī)目標(biāo)，短期看全球硅料產(chǎn)能已完全處于供大于狀態(tài)?！?/strong>隆基綠能集中式業(yè)務(wù)中心總監(jiān)方剛告訴36碳。

但一些突發(fā)事件打亂了投產(chǎn)節(jié)奏。2022年夏天，全國高溫干旱，硅料生產(chǎn)大省四川出現(xiàn)罕見的限電，硅料企業(yè)不得不停產(chǎn)。四川電力還沒完全緩解，另一個硅料產(chǎn)地新疆又開始疫情封控。

預(yù)期中的降價沒有如分析師們想象中那樣早到來?！皬哪瓿蹙吐犝f要降價，都等‘麻了’”一位新能源領(lǐng)域的投資人告訴36碳。

直到12月，限產(chǎn)的影響才算消化完畢，降價的靴子落地。

硅料價格松動會很快傳導(dǎo)至硅片企業(yè)。當(dāng)硅料價格過高時，很多硅片廠商不會滿產(chǎn)，下游組件、電站也很謹(jǐn)慎。整個供需保持緊張狀態(tài)。

而一旦上游螺絲松動，下游環(huán)節(jié)的心態(tài)也出現(xiàn)變化。對于硅片廠商，當(dāng)材料成本下降后，要做的是在價格下降的過程中盡可能多賣貨，減少損失。隆基和中環(huán)短暫言和，無非也是不愿意將降價的先機(jī)拱手給后入局的新人。

對那些孤注一擲的“跨界”廠商來說，只能加足馬力生產(chǎn)，在硅片利潤還不錯時收回產(chǎn)線成本。

“大家都陷入了囚徒困境。你開工了，我不開工，我就會損失?！鄙鲜鐾顿Y人分析。當(dāng)硅片廠商們爭先恐后生產(chǎn)時，市場整體供應(yīng)會急速增長，價格進(jìn)一步下跌。

隆基、中環(huán)降價無非只是下跌曲線最直觀的體現(xiàn)。趨勢的力量無可阻擋，可以預(yù)想，隨著硅料產(chǎn)能釋放，隆基、中環(huán)扣下降價扳機(jī)，越來越多的硅片廠商會增加產(chǎn)量，價格可能會踩踏式下降，直到回歸到成本線附近。

02

行業(yè)會發(fā)生什么？

硅料公司早已在漲價潮中賺得手軟。以做硅料大全能源為例，其2021年凈利潤同比增長了4.5倍。

硅片廠商在漲價時也受到影響，TCL和隆基2022年光伏產(chǎn)品的毛利率都出現(xiàn)了下滑。

而對硅片廠商，痛苦剛剛開始?？梢灶A(yù)想的是，接下來硅片廠商都會陸續(xù)開工，產(chǎn)量必然暴增，價格會繼續(xù)下滑。

即便如此，龍頭也吃到了足夠豐厚的紅利。而且，如隆基、中環(huán)、通威這樣的頭部公司早已打通了上下游，當(dāng)硅料漲價時，上游的硅片業(yè)務(wù)會應(yīng)聲漲價，當(dāng)材料價格下跌，組件業(yè)務(wù)可以因?yàn)槌杀鞠陆但@利，對沖硅片降價的損失。

這輪降價中，真正傷筋動骨的將是這兩年匆忙入局、沒有下游組件業(yè)務(wù)的硅片廠。如原本做耐磨材料的華民股份2022年收購了做硅棒、硅片的鴻新科技，又花1.6億買了單晶爐和設(shè)備，但這家公司在行業(yè)內(nèi)并沒有什么根基，一旦價格出現(xiàn)踩踏式下跌，此前投入能否收回都是未知數(shù)。

但下游壓抑已久的組件廠商，終于可以沒有顧慮地開工。在硅料、硅片漲價時，組件廠商最為受壓制。2021年初到2022年中，當(dāng)硅料以3倍價格暴漲時，硅片漲了一倍，但組件漲價不過30%。下游日子太難過時，2021年，下游做電池的愛旭股份舉報通威和永祥股份惡意定價，導(dǎo)致硅料價格暴漲。這一年愛旭股份虧掉了1.26億元。

為了避免越做越虧，很多二三線小廠選擇停工。財聯(lián)社2022年7月走訪時，發(fā)現(xiàn)不少組件廠的開工率只有50%，“在給上游打工?！?/p>

2022年末，當(dāng)上游價格松動后，組件廠商也終于有了喘息空間。

同樣得以松綁的還有終端電站。2022年，電站開發(fā)公司無可避免因?yàn)樯嫌尾牧蟽r格變得謹(jǐn)慎?！叭绻顿Y收益低于*門檻，企業(yè)大概率會放緩節(jié)奏，擇機(jī)開工?！币晃恍履茉赐顿Y企業(yè)的投資總監(jiān)接受《證券日報》采訪時表示。一位電站開發(fā)人士告訴36碳，根據(jù)不同地區(qū)電價和光照時間，這一門檻有所不同。到2022年第三季度，組件價格已經(jīng)突破2元/w，這一價格在貴州這樣電價低的區(qū)域很難“算過來賬”，只有廣東這樣富裕的省份能夠承受。

總體來說，硅料從供應(yīng)緊張轉(zhuǎn)向平衡讓產(chǎn)業(yè)鏈也回歸正常。硅料廠商們已經(jīng)賺夠了漲價的錢，組件和電站開發(fā)者的新年也會很愉快。而對于想要在漲價潮中撈一把的硅料和硅片廠商，苦日子已經(jīng)來了。

當(dāng)然，危機(jī)也已經(jīng)顯現(xiàn)。當(dāng)上游價格降低，下游滿線開工，新一輪價格戰(zhàn)已經(jīng)箭在弦上，踩踏式的降價已經(jīng)不再遙遠(yuǎn)。因?yàn)橥ㄘ浥蛎?，海外需求?023年必然出現(xiàn)下滑，僅憑國內(nèi)市場很難消納產(chǎn)能。對整個光伏行業(yè)，2023年注定又是一場行業(yè)洗牌的開始。