財聯社1月2日訊，十大券商最新策略觀點新鮮出爐，具體如下：

中信證券：全年關鍵做多窗口即將開啟 配置上轉向偏成長風格

2023年是A股的“轉折之年”，1月全年戰(zhàn)略配置期和戰(zhàn)術入場期疊加，在全國疫情“達峰”后，將開啟關鍵的做多窗口，建議提高倉位，配置上由12月的均衡配置轉向偏成長風格。首先，1月全國疫情流行期“達峰”可能早于預期，基本面預期迎來拐點后修復空間大，基于基本面和政策趨勢判斷，1月是A股2023年重要的戰(zhàn)略配置期。其次，2022年年末收官的市場成交和估值都明顯偏低，今年開年內外資入場共振有望打破存量博弈困局，機構定價權將明顯增強，結合市場估值和交易行為分析，1月A股將迎來戰(zhàn)術交易層面關鍵的入場時點。再次，戰(zhàn)略配置期與戰(zhàn)術入場期疊加，全國疫情“達峰”后觀察適應期結束，全年關鍵做多窗口將在1月開啟，A股全面修復行情將由政策預期驅動的第一階段，切換至業(yè)績預期驅動的第二階段。最后，建議提高倉位，配置上由均衡配置轉向更偏成長風格，聚焦“四大安全”領域，包括能源資源安全的儲能、風光，科技安全的半導體、數字經濟產業(yè)，國防安全的導彈、航發(fā)產業(yè)鏈，糧食安全的種業(yè)；同時關注醫(yī)療器械、合成生物、工業(yè)自動化。

廣發(fā)證券：優(yōu)先布局“托底+重建” 關注擁擠度低+景氣預期改善的行業(yè)

A股修復市，優(yōu)先布局“托底+重建”，關注擁擠度低+景氣預期改善的行業(yè)。短期的新冠病例上升對市場形成擾動，但本輪沖擊下的市場環(huán)境較22Q2在“勝率-賠率”上均已有優(yōu)勢，當前政策加碼+業(yè)績真空期下仍將是價值占優(yōu)。配置關注：1. 托底：地產鏈（地產適度信用下沉/家電家具）、受益于防疫政策優(yōu)化的出行鏈（休閑服務）和中期受益的醫(yī)藥鏈（醫(yī)療器械/醫(yī)療服務/中藥）；2. 重建：央國企重估（能源/科技央企），反壟斷政策穩(wěn)定（互聯網/平臺經濟）。主題投資“國家安全”（國產軟件等）、國企改革（建筑等）。

海通證券：成長有望帶領價值向上 數字經濟相關的TMT最優(yōu)

核心結論：①價值與成長的相對強弱主要取決于二者基本面相對走勢，如利潤增速差和ROE差。②市場環(huán)境也會影響風格，牛市成長通常占優(yōu)，熊市價值通常占優(yōu)，震蕩市規(guī)律不明顯。③23年A股趨勢向上，成長有望帶領價值向上，數字經濟相關的TMT最優(yōu)，新能源有結構性機會，消費優(yōu)選醫(yī)藥和必需消費。

光大證券：“春季躁動”或將缺席 春節(jié)前或將維持震蕩

2023年傳統(tǒng)意義上的“春季躁動”或將缺席。由于經濟數據的同比改善可能仍然有待時日，一季度經濟與盈利可能仍會面臨邊際壓力。此外，近期利好政策頻發(fā)已經帶動市場出現較為明顯的反彈，政策上的利好或已經在A股市場有了充分的反映。因此，一季度可能會是全年市場中較為平淡的一個階段。

今年春節(jié)前市場或將維持震蕩，但下行空間相對較小?；久娴钠?，或將導致今年春節(jié)前市場整體保持震蕩態(tài)勢，但當前市場估值水平仍處低位，疊加近期外資恢復凈流入，預計市場下行空間相對較小。

二季度之后，經濟與盈利將開始進入到實際的改善進程之中，市場會有更好的機會。疫情防控政策逐步優(yōu)化后，經濟的修復會是漸進的。在明年二季度之后，無論是經濟環(huán)比數據的景氣回升，還是疊加同比的低基數效應，都會對于經濟與企業(yè)盈利的修復更加有利，屆時，市場將會迎來修復斜率的上行，進而也會使得市場擁有更好的表現。

醫(yī)藥消費板塊業(yè)績或將更具優(yōu)勢，股價表現也有望占優(yōu)。從海外的情況來看，在疫情防控政策優(yōu)化后，消費通常會有明顯的修復。因此隨著國內疫情防控政策的持續(xù)優(yōu)化，2023年我們很可能將看到國內消費的復蘇，這也將帶來消費板塊業(yè)績的顯著提升，市場的風格可能也會逐步轉向消費。

開源證券：A股有望迎來“春季躁動” “反攻”行情值得重視

靜待疫情達峰后，國內經濟將進入“下行末期”甚至走向“復蘇初期”，屆時，A股將有望迎來明顯的反轉行情。2023年1月A股有望迎來“春季躁動”，“反攻”行情值得重視。市場不再尋找政策避險，反而更加聚焦：擁有基本面支撐（制造業(yè)）、對流動性及風險偏好更具備彈性的成長風格，同時，也將挖掘與經濟復蘇共振的高β行業(yè)。

配置建議：（一）在消費能力尚未回升之前，成長風格或將是市場主線，包括：（1）高端制造：機械自動化、電力設備（儲能>光伏）和新能源汽車（整車、電池、能源金屬）。（2）既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向：計算機（金融/電力/交通相關）、半導體（設備&材料）、軍工。（二）靜待消費能力回升，或開啟消費風格趨勢性機會，包括：（1）服務消費：美容護理、社會服務、房地產服務及互聯網電商；（2）食品飲料、家用電器。（三）券商布局正當時：“賠率”受益于流動性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉”。（四）重視大周期趨勢，看好黃金和船舶。

華鑫證券：布局時點或在春節(jié)之后 強預期與弱現實博弈延續(xù)

布局時點或在春節(jié)之后：強預期與弱現實博弈延續(xù)，關注政策支持、確定性強的結構性機會。政策方面，中央經濟工作會議之后，政策基調以穩(wěn)為主；促消費方面，香港全面通關在即，多地發(fā)放消費券助力消費修復；流動性方面，年底市場流動性偏緊，再加上社融數據持續(xù)低于預期，央行四季度貨幣政策例會釋放出降息信號，總量寬松值得期待；微觀層面，市場交易情緒已降至低點，市場繼續(xù)向下的壓力和空間不足。

春季行情建議關注有政策支撐、確定性強的兩個方向：一是疫后修復，疫后消費修復疊加節(jié)日效應和消費券刺激，關注食飲、醫(yī)藥、免稅、酒店、機場、美容護理等；二是數字經濟，疫后需求回升、低位估值修復疊加政策明顯改善，關注數字經濟相關的TMT、數據要素等。

粵開證券：春節(jié)前或以板塊輪動為主 市場寬幅震蕩走勢概率更大

由于第一輪疫情高峰沖擊、經濟高頻數據運行不佳，近期市場情緒較為低迷，成交量萎縮至地量水平，從海外其它經濟體防疫政策放松優(yōu)化經驗來看，經濟數據修復并非一蹴而就，因此現階段仍是以情緒修復為主的“拔估值”行情，春節(jié)前或以板塊輪動為主，市場繼續(xù)呈現寬幅震蕩走勢的概率更大。建議在配置方面把握結構性機會和板塊輪動節(jié)奏：1）關注年度業(yè)績預告中超預期品種，1月將迎來2022全年業(yè)績預告發(fā)布期，建議結合估值匹配度關注年報業(yè)績預告超預期的投資機會。2）具有超跌反彈預期板塊，當前估值處于低位且利空信息已被充分消化的布局機會，如部分新能源領域估值已處于歷史低位但業(yè)績表現穩(wěn)健3）大消費與地產鏈，穩(wěn)增長重要性不斷提升，而且房地產板塊已經過連續(xù)兩周的調整，后市具備一定的向上修復動能，建議關注直接受益于政策支持的地產鏈中業(yè)績突出、估值較低的標的；大消費方面，在著力擴大內需和促消費發(fā)力之下，根據海外修復經驗來看，需要約3~6個月的時間修復基本面，但市場表現則是提前有所演繹。

中泰證券：上半年“熊末牛初”階段 市場風格或偏向于高分紅板塊

就大勢研判看，“否極泰來”將是2023年走勢最為準確的形容詞，所謂“否極”：2023年一季度，由于市場四季度對疫情放開后經濟修復，政策方向，美聯儲與美元指數，中美等過于樂觀的預期需要“糾偏”，市場或依然將處于整體調整之中；

所謂“泰來”2023年二季度后，我們認為市場將開展一波盈利與估值雙升的指數級別牛市，核心動能在于2023年年中后“疫后復蘇”疊加“政府定向刺激”的超預期。而本輪牛市最重要的產業(yè)驅動在于各行業(yè)集中度、利潤分配重構和央企改革加速下央企估值體系提升。

就市場風格而言，2023年上半年“熊末牛初”階段，市場風格或偏向于高分紅板塊（諸如：電力等）以及政策主導的科技和高端制造（諸如：軍工、計算機、機械等）；而2023年年中之后，伴隨疫情逐步“常態(tài)化”和政府定向刺激效果的逐步顯現下，經濟、通脹、長端利率的回升，市場風格或將回到央企低估值藍籌，此時，權重股當中保險（利差擴大+低估值資產重估），制造業(yè)龍頭的配置價值值得重點關注。此外，參考國際經驗，疫情放開后的長期、復雜的影響，醫(yī)藥板塊將在2023年全年維持高景氣度。

浙商證券：市場將結束筑底階段 迎來轉折向上的窗口

展望1月，我們認為市場將結束筑底階段，迎來轉折向上的窗口。

就大勢而言，我們認為1月是轉折的窗口期。從結構和情緒角度，一則，前期強勢的新能源重倉股開始補跌；二則，當前情緒指標契合底部右側特征；三則，結合季節(jié)規(guī)律，1月市場容易發(fā)生轉折。從基本面角度，一方面，結合庫存周期規(guī)律和基數效應，2023Q1有望開始見底向上；另一方面，風險偏好層面，市場已經逐步消化第一波疫情影響。

就結構而言，關注新成長和穩(wěn)增長，預計主題也將活躍。針對新興成長，結合滲透率投資框架，重視電池新技術、光伏新技術和半導體部分子領域。針對傳統(tǒng)經濟，結合短周期復蘇的背景，綜合2023年景氣前瞻，積極關注中游環(huán)節(jié)，如工程機械、建材、鋼鐵等。此外，從季節(jié)規(guī)律角度，2010年至2022年，1月國防和銀行上漲概率最高（62%），鋼鐵、交運、汽車、機械、石化次之（54%）。

申萬宏源：春季行情“隨時出發(fā)” 后續(xù)成長有望接棒

春季行情“隨時出發(fā)”。根據人社通12月26日數據，31省市區(qū)累計感染達到70%及以上的有25個，快速感染的階段可能即將過去，各地物流中觀數據也已經改善。各地疫情達峰預期是一劑“藥引”，宏觀經濟展望轉暖，有助于風險偏好溫和修復。結構上，市場缺乏強定價能力的新增籌碼，仍是輪動多、主線少的格局。當前消費已經搶跑，后續(xù)成長有望接棒：（1）二十大播種新一輪科技周期，兩會期間有望加碼政策扶持；（2）以計算機、醫(yī)藥生物為代表的成長方向，基本面在2023年有望出現拐點；（3）持續(xù)調整后，成長股性價比已經較高，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50隱含ERP均處于歷史均值+1倍標準差以上的高位。

配置建議：增配成長股，央企打底倉。具體上：（1）三中全會年，成長方向有望迎來密集催化，關注：計算機、生物醫(yī)藥。（2）探索建立中國特色的估值體系，關注：低估值、高股息央企。

本文源自財聯社