一、投資視點

券商資產(chǎn)質(zhì)量顯著改善，行業(yè)估值有望修復(fù)

2022年以來，受市場體量收縮、海外投資持股占比下滑等多因素影響，證券行業(yè)估值和機(jī)構(gòu)配置規(guī)模出現(xiàn)顯著下降，板塊估值接近歷史低位。行業(yè)長期發(fā)展趨勢穩(wěn)定，換手率、股權(quán)融資規(guī)模、公募管理規(guī)模等核心指標(biāo)持續(xù)攀升，券商資產(chǎn)質(zhì)量顯著改善，資本市場改革圍繞開源和降費兩主線持續(xù)推動行業(yè)成長。展望未來，在證券行業(yè)持續(xù)走向頭部集中的趨勢下，在財富管理和國際化等藍(lán)海市場積極布局的證券公司有望實現(xiàn)突破式發(fā)展。近三年，證券行業(yè)ROE抗波動性逐步提升，有望推動行業(yè)估值修復(fù)。在財富管理、新經(jīng)濟(jì)投行、機(jī)構(gòu)服務(wù)和跨境業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的公司值得關(guān)注。

二、一周股市

上周市場繼續(xù)縮量調(diào)整，上證指數(shù)擊穿60日均線

上周市場繼續(xù)縮量調(diào)整，上證指數(shù)擊穿60日均線，日均成交額一度逼近年內(nèi)最低值，市場情緒低迷。具體行業(yè)方面，美容護(hù)理、傳媒、社會服務(wù)表現(xiàn)較強(qiáng)，電力設(shè)備、電子、建筑裝飾表現(xiàn)較弱。上周市場日均成交金額大幅縮量。上周大盤日均成交額6,431.69億元，較12月12日-12月16日交易日期間均值減少1,701.91億元。截至上周五（12月23日）收盤，上證指數(shù)收報3,045.87點，近5個交易日累計下跌3.85%；深證成指收報10,849.64點，近5個交易日累計下跌3.94%；創(chuàng)業(yè)板指收報2,286.19點，近5個交易日累計下跌3.69%。

注：數(shù)據(jù)起始日期2022/12/19，截止日期 2022/12/23

概念方面 上周預(yù)制菜指數(shù)、K-12教育指數(shù)、供銷社指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)。

兩融方面 截至12月23日融資余額14,561.90億元，較12月16日減少156.13億元。

滬深港通方面 上周北向資金合計凈流入43.53億人民幣，南向資金合計凈流出6.31億人民幣。截至上周末，北向資金累計買入金額17216.96億元人民幣，南向累計買入金額22107.89億元人民幣。

截至上周末，上證A股市盈率12.43倍；深證A股市盈率35.81倍；滬深300市盈率11.21倍（以上均為TTM市盈率）。

（數(shù)據(jù)來源：大智慧、Wind資訊）

三、海外市場

歐美股市上周漲跌不一

美國方面

截至上周五（12月23日）收盤，

道指漲0.53%報33203.93點，周漲0.86%；

標(biāo)普500指數(shù)漲0.59%報3844.82點，周跌0.20%；

納指漲0.21%報10497.86點，周跌1.94%。

歐洲方面

截至上周五（12月23日）收盤，

德國DAX指數(shù)漲0.19%報13940.93點，周漲0.34%；

法國CAC40指數(shù)跌0.20%報6504.90點，周漲0.81%；

英國富時100指數(shù)漲0.05%報7473.01點，周漲1.92%。

亞太方面

截至上周五（12月23日）收盤，

日經(jīng)225指數(shù)跌1.03%報26235.25點，周跌4.69%;

韓國綜合指數(shù)跌1.82%報2313.69點，周跌1.96%;

澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌0.63%報7107.70點，周跌0.57%;

新西蘭NZX50指數(shù)跌0.25%報11494.96點，周跌0.94%。

（引自：Wind）

四、理財錦囊

債券ETF具體又可分為哪些種類？

債券 ETF 可分為國債 ETF 和企債ETF。

國債 ETF 采用優(yōu)化復(fù)制法跟蹤某些國債指數(shù)，投資范圍以標(biāo)的指數(shù)成分券及備選券為主，包括國內(nèi)依法上市的債券、貨幣市場工具、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

企業(yè)債信用風(fēng)險較國債更高，投資單只企業(yè)債，如果違約，投資者將承擔(dān)巨額損失，企債 ETF 通過投資一籃子企業(yè)債，分散單只債券的特質(zhì)風(fēng)險，投資者如果沒有足夠的資金投資分散化的企業(yè)債組合，通過企業(yè)債 ETF也可以實現(xiàn)足夠分散化的企業(yè)債投資，而且省去了管理一籃子債券帶來的繁瑣工作。

（引自：深圳證券交易所）

風(fēng)險提示：本材料不作為任何法律文件。本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣怂芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險和本金虧損，由投資者自行承擔(dān)。投資者投資于本公司基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)的基金合同和招募說明書等文件，了解所投資基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身風(fēng)險承受能力選擇適合自己的基金產(chǎn)品。敬請投資者注意投資風(fēng)險。