連續(xù)虧損四年后，美的集團（000333）麾下的科陸電子（002121）(002121.SZ)似乎終于迎來了“逆襲”時刻。

8月14日晚間，科陸電子披露2025年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入25.73億元，同比增長34.66%；歸母凈利潤為1.90億元，同比增長579.14%。

8月15日，科陸電子收7.19元/股，漲2.42%。

美的操盤，連虧四年后扭虧

今年一季度科陸電子實現(xiàn)營收12.14億元，歸母凈利潤0.67億元，意味著二季度單季公司凈利潤實現(xiàn)翻倍。

科陸電子的兩大支柱業(yè)務為智能電網(wǎng)及儲能業(yè)務，儲能業(yè)務增長顯著，今年上半年實現(xiàn)營收12.82億元，同比增長177.15%，在公司整體營收中的占比也從上年同期的不到四分之一，快速躍升至當前的接近一半。

同時科陸電子海外市場的貢獻也明顯增加。今年上半年，公司國外市場營收12.81億元，同比增長126.84%，在整體營收中占比達到49.78%，已與國內(nèi)市場持平，而上年同期國外市場的營收占比僅有三成。

科陸電子是由深圳商人饒陸華在1996年創(chuàng)立的國內(nèi)老牌儲能企業(yè)，2019年由于此前的激進擴張導致巨虧，易主深圳國資。2022年，美的集團接手科陸電子，成為這家家電巨頭在2020年入主主營新能源裝備的合康新能（300048）(300048.SZ)后又一大手筆的儲能布局。

在美的入主前后，科陸電子經(jīng)歷了漫長的扭虧過程。2021年至2024年，科陸電子連續(xù)虧損，虧損金額合計近18億元。

科陸儲能國內(nèi)業(yè)務中心總經(jīng)理王杰在今年4月的儲能展上曾向貝殼財經(jīng)等媒體表示，美的將能源板塊作為第二增長曲線，在入主之后給予了公司很多的賦能，包括花費了一年多時間進行不良資產(chǎn)剝離，同時對公司新組建起來的團隊進行整合，通過美的中央研究院給予技術(shù)支持等。

隨著逐漸擺脫歷史包袱，科陸電子的盈利前景逐漸明朗。公司此前制定的2024年股票期權(quán)激勵計劃即顯示，公司層面的業(yè)績考核要求為2025年、2026年、2027年考核凈利潤分別不低于0.2億元、不低于1.1億元、不低于3.7億元。

被重要客戶南方電網(wǎng)“拉黑”的影響尚在持續(xù)

不過對科陸電子而言，部分訴訟以及去年被南方電網(wǎng)“拉黑”的影響尚在持續(xù)。

今年1月，廣東省河源市源城區(qū)人民法院就科陸電子與深能合和電力(河源)有限公司的訴公司合同糾紛案，判決科陸電子支付項目保底收益及電費等費用合計3316.12萬元。公司半年報顯示，由于支付了這筆費用，科陸電子上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負。

另外，2024年11月，科陸電子披露稱，公司被南方電網(wǎng)公司采取市場禁入處理措施，處理期限18個月，處理措施起計時間2024年7月29日，市場禁入期間，公司不得參與南方電網(wǎng)公司系統(tǒng)內(nèi)的所有招標活動。而在此之前，南方電網(wǎng)是科陸電子重要的客戶，公司近三年從南方電網(wǎng)體系取得的年平均收入約為3.32億元，占公司近三年平均營業(yè)收入的比例為9.10%。