3月31日，首旅酒店（600258）獲山西證券增持-A評級，近一個月首旅酒店獲得4份研報關注。

研報預計公司受益于商旅出行和休閑旅游市場景氣度提升有望持續(xù)改善業(yè)績。我們預計公司2024-2026年EPS分別為0.86.911.01元，對應公司3月29日收盤價14.26元，2024-2026年PE分別為16.515.614.2倍。研報認為，公司酒店運營、管理能力持續(xù)提升。酒店運營收入53.34億元/+47.52%，毛利率21.34%/+27.73pct，占收入比重68.45%/-2.59pct；酒店管理收入19.42億元/+50.8%，毛利率76.07%/+2.62pct，占比24.93%/-0.38pct；年內(nèi)旅游市場快速恢復，三亞南山景區(qū)接待游客量600多萬人次，景區(qū)收入5.16億元/+177.35%，較2019年同期提升14.79%。新開店進程持續(xù)提速，繼續(xù)聚焦中高端酒店發(fā)展，存量經(jīng)濟型酒店產(chǎn)品升級NEO3.0。年內(nèi)公司新開店1203家/+36.86%，Q1/Q2/Q3/Q4分別新開業(yè)210家/316家/337家/340家，新開酒店進程不斷提速。其中凈開中高端酒店204家/+53.38%，中高端酒店占比提升至27.48%/+2.12pct，中高端酒店收入占比達58.34%/+5.29pct。如家NEO3.0酒店數(shù)量占比提升至58.52%/+9.05pct，提升如家酒店品牌整體形象。期末儲備門店2035家，為2024年新開店提供堅實基礎。

風險提示：公司經(jīng)營成本上升風險；新開店不及預期風險；居民消費恢復不及預期風險。