IPO保薦項目問題多

券商投行業(yè)務違規(guī)頻遭“點名”

多項實質性舉措陸續(xù)出臺 監(jiān)管持續(xù)壓實中介機構責任

針對“一查就撒”、“帶病闖關”等問題，證監(jiān)會日前通報證券公司投行業(yè)務內部控制及廉潔從業(yè)專項檢查情況，對6家券商及其相關責任人采取監(jiān)管措施。據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者不完全統(tǒng)計，年初至今已有近30位保代或保薦機構因業(yè)務違規(guī)被監(jiān)管“點名”，其中多與IPO項目有關。業(yè)內人士表示，壓嚴壓實保薦機構責任是市場化的資本市場得以順暢運行的重點所在，有利于保薦行業(yè)長期健康發(fā)展，同時也能有效保護投資者的合法權益。

6家券商被采取監(jiān)管措施

日前，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布一批針對證券公司投行業(yè)務的監(jiān)管措施。據(jù)了解，這是上半年針對“一查就撒”、“帶病闖關”等突出問題，證監(jiān)會對部分撤否率較高的證券公司開展專項檢查的處理結果。根據(jù)問題的類型、性質等不同，證監(jiān)會對中天國富采取監(jiān)管談話的監(jiān)管措施，對國信證券、華西證券、西部證券采取責令改正的監(jiān)管措施，對華創(chuàng)證券、中德證券采取出具警示函的監(jiān)管措施。

具體來看，上述機構所出現(xiàn)的問題主要集中在內控性不足、薪酬考核體系不合理、個別項目內控跟蹤落實不到位、廉潔從業(yè)機制不完善等多個領域。如證監(jiān)會在對中天國富的行政監(jiān)管措施公告中指出公司存在以下違規(guī)問題：一是內控部門監(jiān)督有效性、履職獨立性不足，部分項目內核意見跟蹤落實不到位，保薦工作報告大幅刪減關注問題，內核未關注關于撤否項目的重大風險問題，薪酬考核體系不合理，存在過度激勵；二是廉潔從業(yè)風險防控機制不完善，第三方服務機構審查制度執(zhí)行不到位。

華西證券同樣存在內控獨立性不足，質控部門分管高管擔任IPO項目保薦代表人并參與質控審批，內控部分意見未回復、未落實或修改后未經(jīng)內核即對外報送，質控現(xiàn)場檢查力度不足，且部分投行項目聘請第三方未嚴格履行合規(guī)審查等問題。

對于國信證券，證監(jiān)會指出，該公司存在薪酬考核不合理，未嚴格落實收入遞延支付要求、部分債券承攬人員薪酬收入與項目直接掛鉤，內部問責機制不健全，個別項目內控跟蹤落實不到位，部分內核員工獨立性不足，部分崗位人員出現(xiàn)廉潔從業(yè)風險，廉潔從業(yè)檢查流于形式。

同時，證監(jiān)會也對多名相應證券公司主要負責人、分管投行業(yè)務負責人、內核負責人、質控部門負責人等分類采取監(jiān)管措施，并要求公司對相關責任人員進行內部追責。

“現(xiàn)場檢查和督導是有效監(jiān)管的重要舉措。只有開展現(xiàn)場檢查和督導，才能防止被不實的文字和虛假的信披所蒙蔽。同時，部分罰單在現(xiàn)場檢查、督導后公布的現(xiàn)象也反映了執(zhí)紀的嚴謹、行業(yè)的規(guī)范和行政的效率等方面的問題?！?廣西大學副校長、南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

IPO保薦項目違規(guī)頻發(fā)

值得注意的是，今年以來，已有來自證監(jiān)會、各地證監(jiān)局以及三大交易所的約30張“罰單”與保薦機構、保代在保薦過程中未能勤勉盡責相關。其中，僅有少部分案例為再融資、持續(xù)督導違規(guī)，IPO仍然是投行保薦業(yè)務違規(guī)的“高發(fā)區(qū)”。

9月4日，深交所發(fā)布多則監(jiān)管函，事涉大成精密IPO項目。作為保薦機構的招商證券及2名保代陸遙、劉興德被監(jiān)管點名。大成精密在IPO獲得受理后被隨機抽取確定為現(xiàn)場檢查對象，現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)公司存在信息披露違規(guī)行為：一是未充分披露收入確認相關內部控制不規(guī)范及整改情況，存在跨期確認營業(yè)收入的情形；二是部分會計科目核算不規(guī)范、列報不準確。監(jiān)管決定對其采取書面警示的自律監(jiān)管措施。

9月1日，來自國元證券的謝天宇、張艷方被北交所出具警示函并記入證券期貨市場誠信檔案。兩名保代在保薦皖創(chuàng)環(huán)保IPO的過程中，未能全面核查驗證在申報前發(fā)現(xiàn)并處理會計錯報事項，未能勤勉盡責。皖創(chuàng)環(huán)保于今年3月中旬被北交所終止上市審核。

稍早之前的8月7日，第一創(chuàng)業(yè)承銷保薦、三名保代關偉、尹志勇、劉濤濤因聚威新材IPO項目被上交所予以監(jiān)管警示。

“上述舉措意味著監(jiān)管機構對于保薦機構執(zhí)業(yè)質量的要求更趨嚴格，也越來越重視證據(jù)采集過程的合規(guī)性。現(xiàn)場檢查更容易發(fā)現(xiàn)潛在的問題，也更容易針對違規(guī)行為找到審計證據(jù)，從而有針對性的開展監(jiān)管。同時，這也反映出保薦行業(yè)部分問題的隱蔽性。”浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林表示。

值得注意的是，從數(shù)量分布來看，今年以來，華泰聯(lián)合、中信證券、華金證券、民生證券、廣發(fā)證券、第一創(chuàng)業(yè)、長江證券等券商均存在兩次及以上的保薦違規(guī)行為，并被采取監(jiān)管措施。

多項實質性舉措陸續(xù)出臺

針對“一查就撒”、“帶病闖關”等問題，近段時間包括證監(jiān)會、各大交易所、中國證券業(yè)協(xié)會等均有實質性舉措出臺。

證監(jiān)會日前公布了券商2023年分類評價結果。其中，為服務全面注冊制改革，持續(xù)壓實保薦機構“看門人”責任，連續(xù)2年將IPO撤否情況列為專項評價工作，保持高壓態(tài)勢，對撤否率或者否決率高的公司，依據(jù)嚴重程度不同分別予以扣分，提升監(jiān)管震懾。

今年5月，上交所向中介機構下發(fā)的《上交所發(fā)行上市審核動態(tài)》中，交易所通報了投行業(yè)務內部控制存在六個方面的共性問題，包括紙質底稿與電子底稿不一致、未將項目執(zhí)業(yè)質量評價納入重要崗位的薪酬考核要素等。

深交所也發(fā)布《關于進一步督促會員提升保薦業(yè)務執(zhí)業(yè)質量的通知》，對注冊制下IPO保薦業(yè)務執(zhí)業(yè)質量較低，內控風險較大的保薦機構，實施現(xiàn)場督導、專項自查的差異化監(jiān)管安排。

“壓嚴壓實保薦機構的責任是市場化的資本市場得以順暢運行的重點所在。在我國全面實行股票發(fā)行注冊制改革后，市場主體需要歸位盡責，保薦機構必須承擔起‘看門人’責任。”田利輝表示，對于履職不力的需要嚴懲不貸、以儆效尤，讓其他保薦機構更為積極地踐行敬業(yè)、專業(yè)和勤業(yè)的要求，把真正優(yōu)質的企業(yè)推向資本市場。

盤和林也表示，首先，強監(jiān)管可以提高保薦機構的執(zhí)業(yè)質量，避免違規(guī)行為，減少盡職調查不規(guī)范、出具的文件存在虛假記載、誤導性陳述等問題出現(xiàn)的幾率。其次，強監(jiān)管保護投資者的合法權益，確保市場公平、公正、公開，增強投資者信心。最后，強監(jiān)管促進保薦機構提高內部控制水平和風險防范意識，推動行業(yè)健康發(fā)展。（記者 羅逸姝）

來源：經(jīng)濟參考報