財聯(lián)社8月19日訊（編輯 平方）證監(jiān)會周五盤后表示，堅持底線思維，全力做好房地產、城投等重點領域風險防控。適應房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，繼續(xù)抓好資本市場支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展政策措施落地見效。保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，支持正常經營房企合理融資需求。此前，央行發(fā)布2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。報告指出，適應房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調整優(yōu)化房地產政策，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

近日，關于城中村及老舊小區(qū)改造的利好政策頻出，先是住房城鄉(xiāng)建設部等部門7月19日印發(fā)《關于扎實推進2023年城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作的通知》。隨后在7月21日國務院常務會議上審議通過《關于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造的指導意見》。

申港證券分析師曹旭特7月30日研報認為，加大城中村及老舊小區(qū)改造政策支持力度有利于改善居民生活，亦有利于未來物企增收。根據住建部數據，2023年全國計劃新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.3萬個，預計20-23年新開工的老舊小區(qū)在完工后累計能為物企帶來約3504億營收。

商務部等十三部門也于近日印發(fā)《全面推進城市一刻鐘便民生活圈建設三年行動計劃（2023-2025）》，其中指出，支持大型物業(yè)公司向民生領域延伸，拓展“物業(yè)+生活服務”。

曹旭特認為，隨著宏觀經濟的向好及居民追求美好生活的預期不斷提，政策支持物企拓展業(yè)主增值服務邊界，有利于物企充分發(fā)揮其優(yōu)勢，看好2023年物企此類業(yè)務收入的持續(xù)增長。

二級市場方面，物業(yè)管理概念股金科股份從5月的低點迄今股價累計最大漲幅257%，而榮盛發(fā)展區(qū)間股價累計最大漲幅167%。

不難看出，近期比較活躍的地產股們除了低價屬性外，不少都兼具了物業(yè)管理概念，深物業(yè)在互動平臺上表示“城中村、老舊小區(qū)改造將對物企營收產生積極促進作用”進一步印證了該邏輯。

分析師認為，物業(yè)管理系城中村改造真正受益方向，盡管當前物業(yè)與地產仍處于同漲同跌的階段，但物業(yè)股較地產股彈性依然較大，且目前估值仍處歷史低位，看好板塊已進入最佳配置期。中信證券分析師陳聰6月28日研報認為，物業(yè)管理板塊已經具備了顯著投資價值。絕大多數物業(yè)管理公司呈現(xiàn)凈現(xiàn)金狀態(tài)，且持續(xù)運營性現(xiàn)金正流入。部分龍頭公司8-13倍的PE估值水平，業(yè)績增速預計仍維持在20%以上，有明顯的估值吸引力。更重要的是，在整個房地產產業(yè)鏈，只有在存量房可持續(xù)運維等少數領域，才有十年維度清晰的長效支持政策?？春梦飿I(yè)管理公司的投資價值。

2023年是物企思維轉變的關鍵年，更加注重追求有經營質量的增長，已經由“規(guī)模至上”發(fā)展為“規(guī)模反思”階段。例如碧桂園服務表示2022年公司主動退出虧損或收繳率低的項目，總退出合約管理面積約8400萬方。根據克而瑞物管，2022年上市房企ROE均值持續(xù)低于物企ROE均值，同時頭部物企ROE同比下降幅度遠小于小型物企，隨著未來市場集中度不斷提升，頭部物企在規(guī)模優(yōu)勢的前提下業(yè)務拓展邊界能力將不斷增強。

曹旭特表示，頭部物企建議關注物管商管并行且控股股東為央企背景的華潤萬象生活，關注受母公司拖累風險較小的保利物業(yè)、招商積余，關注高彈性標的碧桂園服務及獨立發(fā)展能力較高的物企金科服務，中小物企建議關注母公司發(fā)展迅速的建發(fā)物業(yè)、濱江服務、越秀服務等。

據不完全統(tǒng)計，涉及物業(yè)管理的A股上市公司有深物業(yè)A、招商積余、深振業(yè)A、世聯(lián)行、深深房A等，具體情況如下：

本文源自財聯(lián)社 平方