7月31日，券商板塊繼續(xù)活躍，天風(fēng)證券、華創(chuàng)云信一字漲停，太平洋錄得5天4板，信達證券、國海證券、首創(chuàng)證券等股紛紛跟漲。

積極政策信號頻出

消息上，此前召開的政治局會議罕見提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。7月27日，央行副行長張青松表示，不斷提升多層次資本市場直接融資功能。在債券市場上，我們推動科創(chuàng)型企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，在股票市場上，鼓勵更多的科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)行上市。

7月28日，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者問。證監(jiān)會表示，上市公司大股東、董監(jiān)高作為“關(guān)鍵少數(shù)”，應(yīng)當(dāng)切實維護上市公司和中小股東利益，自覺規(guī)范減持行為，不得以離婚、解散清算、分立等任何方式規(guī)避減持限制。

此外，北京證券交易所與易方達基金、招商基金、廣發(fā)基金、南方基金、華夏基金、嘉實基金等6家公募基金代表召開座談會?；鸸敬碚J(rèn)為，經(jīng)過一年多的建設(shè)發(fā)展，北交所在服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)方面初顯成效，良好的市場生態(tài)初步形成。參會代表表示，將持續(xù)跟蹤優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，進一步加大投研力度，積極參與和布局北交所市場。

機構(gòu)看好板塊估值持續(xù)修復(fù)

中金發(fā)文稱，持續(xù)看好政策層面自上而下的積極信號催化券商板塊估值修復(fù)行情。券商股的走勢短期看市場流動性及風(fēng)險偏好、中期看政策導(dǎo)向、長期則體現(xiàn)為公司戰(zhàn)略及執(zhí)行所帶來的經(jīng)營差異。當(dāng)前板塊估值及持倉仍處于低位，政策信號以及市場風(fēng)險偏好的正反饋催化板塊的彈性及修復(fù)空間明顯。

國泰君安表示，看好后續(xù)非銀板塊的表現(xiàn)，業(yè)績的超預(yù)期將逐步被市場認(rèn)知。核心邏輯是下一階段的資本市場改革將更加重視投資端，未來中長期機構(gòu)資金有望成為新的增量資金，這將帶來機構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的頭部券商未來盈利的超預(yù)期。當(dāng)前機構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的頭部券商估值水平仍處在歷史低位，反應(yīng)市場對此類券商未來基本面改善的預(yù)期顯著不足，建議增持頭部券商。

國聯(lián)證券認(rèn)為，券商板塊作為“活躍資本市場提振投資者信心”的最強受益板塊，后續(xù)有望在市場活躍度持續(xù)提升（利好經(jīng)紀(jì)和財富管理業(yè)務(wù)）、大盤上漲（利好自營收益）背景下實現(xiàn)估值的持續(xù)修復(fù)。