A股上半年行情收官，主要股指表現(xiàn)明顯分化，其中滬指半年漲3.65%，創(chuàng)業(yè)板指和上證50指數(shù)均跌超5%，消費(fèi)白馬股和新能源賽道股表現(xiàn)低迷。年初市場(chǎng)震蕩反彈，滬指一度逼近3400點(diǎn)位置，但隨著二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期，疊加人民幣匯率走弱，市場(chǎng)在存量博弈的背景下出現(xiàn)分化，5月份出現(xiàn)明顯回調(diào)，最終滬指再度回到3200點(diǎn)關(guān)口附近，走勢(shì)反復(fù)。

下半年A股市場(chǎng)將如何演繹？金融界梳理了20家券商的中期策略要點(diǎn)，以饗讀者。

對(duì)于下半年A股的大勢(shì)及風(fēng)格研判，中信證券認(rèn)為，A股投資者行為模式逐步切換，市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)計(jì)依然較大，乘風(fēng)破浪時(shí)，建議以業(yè)績(jī)?yōu)榫V，兼顧政策主線。中原證券也指出，整體市場(chǎng)格局依然以寬幅震蕩為主，市場(chǎng)長(zhǎng)期方向趨好，但運(yùn)行道路或有曲折。國(guó)泰君安證券指出，預(yù)計(jì)Q3指數(shù)以震蕩為主，待秋天（9-10月）臨近中國(guó)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系與房地產(chǎn)新發(fā)展模式明晰，宏觀不確定性下降，指數(shù)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪攻勢(shì)。防守反擊成長(zhǎng)先，風(fēng)格切換待秋季。

中信建投證券維持下半年經(jīng)濟(jì)慢復(fù)蘇判斷，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)波動(dòng)中樞上移。 東吳證券指出，下半年A股將震蕩上行。非典型成長(zhǎng)風(fēng)格（成長(zhǎng)指數(shù)較弱，但主題交易和獨(dú)立產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的板塊走勢(shì)較強(qiáng)）向偏成長(zhǎng)風(fēng)格切換的過(guò)程，而價(jià)值風(fēng)格在觸發(fā)信號(hào)出現(xiàn)前可能仍然相對(duì)占優(yōu)。

對(duì)于下半年的投資主線及行業(yè)配置方向，中信證券建議二、三季度繼續(xù)圍繞“安全”主線中有政策催化預(yù)期或業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的品種展開(kāi)配置，具體包括，科技安全領(lǐng)域、能源資源安全領(lǐng)域、國(guó)防安全領(lǐng)域。其次，看好生物醫(yī)藥板塊的觸底反彈機(jī)會(huì)。進(jìn)入四季度之后，市場(chǎng)有望從“安全”主線開(kāi)始切換至復(fù)蘇交易，回歸尋找長(zhǎng)期潛在回報(bào)的基本面策略。

中銀國(guó)際則推薦了三大主線：

（1）科技線，具體包括AI產(chǎn)業(yè)革命的持續(xù)性直接需求，內(nèi)容行業(yè)的AIGC機(jī)遇以及傳統(tǒng)行業(yè)的AI+改造；

（2）安全線，關(guān)注建設(shè)自主可控、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系大愿景下半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代工業(yè)心臟高端工業(yè)母機(jī)、以及信創(chuàng)國(guó)產(chǎn)替代；

（3）中特估線，關(guān)注CIPS推廣帶動(dòng)人民幣國(guó)際化，以及港交所人民幣柜臺(tái)設(shè)立對(duì)中字頭資產(chǎn)的輻射。

國(guó)海證券則認(rèn)為，中特估和AIGC投資“雙主線”難以成立。中特估覆蓋領(lǐng)域中金融板塊和周期板塊為公募持續(xù)低配板塊，下半年或具備較大的配置機(jī)會(huì)。

本文源自金融界