財(cái)聯(lián)社5月4日訊（記者 高艷云）中石化所持九州證券股權(quán)迎來第三次拍賣，本次能否成功脫手？懸念再起。顯然，中石化當(dāng)初以對(duì)賭方式持有九州證券股權(quán)，而今九州證券已完成國(guó)有化，中石化持有小部分股權(quán)價(jià)值無從體現(xiàn)，出手成為必然。

5月4日，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)顯示，中石化公開掛牌清倉(cāng)九州證券3.7億股股份，占總股本10.98%，掛牌價(jià)格為5.14億元，價(jià)款支付方式為一次清支付，需繳納保證金額為5200萬(wàn)元。

這已是中石化第三次公開掛牌九州證券股權(quán)，本次掛牌轉(zhuǎn)讓價(jià)格與第二次保持一致，均較第一次增8.4%，前兩次掛牌時(shí)時(shí)間分別在2023年2月、2021年10月。

上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓并未引起太多關(guān)注，在掛牌數(shù)個(gè)小時(shí)的時(shí)間，該拍賣信息點(diǎn)擊數(shù)目前僅為300次。

近年來，券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓熱度分化明顯。對(duì)于能夠提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的券商股權(quán)，作為有意向性的券商或控股股東競(jìng)購(gòu)方展現(xiàn)極大興趣，如民生證券34.71億股股權(quán)被東吳證券、浙商證券、國(guó)聯(lián)證券大股東國(guó)聯(lián)集團(tuán)三家角逐，最后經(jīng)過162輪競(jìng)拍，由國(guó)聯(lián)集團(tuán)溢價(jià)55%競(jìng)得。事實(shí)上，對(duì)民生證券股權(quán)有意的，還有諸多券商，其中不乏頭部在內(nèi)。

相較之下，銀泰證券、東興證券、太平洋證券、大通證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓則比較慘淡，二拍或多次拍賣、起拍價(jià)降價(jià)打折等多種手段齊上陣，最終才得以成交，更有甚者，只能流拍以待將來合適時(shí)機(jī)再交易。

中石化三次轉(zhuǎn)賣股權(quán)尋求出清

中石化清倉(cāng)決心之大，3次拍賣次數(shù)足見，10.98%比例亦是中石化對(duì)九州證券的全部持股。

北京產(chǎn)權(quán)交易所披露的標(biāo)的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，武漢開發(fā)對(duì)九州證券持股比為50%，九鼎管理持股比為16.52%，光谷金控持股比為12.5%，中石化持股比為10.98%，三恒投資持股比為5%，中天昱誠(chéng)持股比為5%。

以底價(jià)5.14億元對(duì)應(yīng)10.98%持股比例計(jì)算，九州證券當(dāng)前估值為46.81億元，2022年年末所有者權(quán)益為40.24億元，由此計(jì)算得出市凈率PB為1.16倍。

九州證券當(dāng)前估值低于上市券商，上述市凈率遠(yuǎn)低于均值。截至5月4日，50家上市券商或上市主體市凈率均值為1.59倍，中位數(shù)為1.23倍。

中石化的掛牌轉(zhuǎn)讓，頗有“被迫”意味。

2021年10月，青島證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施，九州證券及時(shí)任董事長(zhǎng)魏先鋒分別被出具警示函、監(jiān)管談話。

據(jù)相關(guān)消息，2018年3月，九州證券與中石化、九鼎投資等多方簽訂增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議，有“對(duì)賭”性質(zhì)，特定條件時(shí)或?qū)?dǎo)致股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，或進(jìn)一步影響證券公司運(yùn)作。

若以上述底價(jià)成功轉(zhuǎn)讓，中石化將將在這6年內(nèi)實(shí)現(xiàn)投資盈利1.07億。

2017年1月，九州證券發(fā)布消息稱，引入戰(zhàn)略投資者中石化。中石化投資金額為4.07億元，持股比例10.98%，彼時(shí)成為九州證券第二大股東。

營(yíng)收、凈利潤(rùn)逆勢(shì)雙增

北京產(chǎn)權(quán)交易所披露九州證券2022年財(cái)報(bào)顯示，2022年，九州證券營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為7.45億元、2.11億元。

上述數(shù)據(jù)為“2022年12月31日財(cái)務(wù)報(bào)表”，并非審計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)，因此與公司財(cái)報(bào)略有出入。

九州證券2022年報(bào)顯示，合并利潤(rùn)表來看，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.28億元，同比增2.07%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.29億元，同比增1.93%。

單以母公司利潤(rùn)表來看，九州證券去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.56億元，同比下滑45%，凈利潤(rùn)為虧損2.1億元。

100%控股的九證資本是提升公司業(yè)績(jī)的主要貢獻(xiàn)力量，九證資本去年盈利為3.35億元，同比激增219%，公司主要從事項(xiàng)目投資、投資資訊業(yè)務(wù)。

九州證券更名華中證券，變身國(guó)有券商

去年12月以來，九州證券正迎來脫胎換骨的變化。證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)武漢開發(fā)（50%）、光谷金控（12.5%）、三恒投資（5%）、中天昱誠(chéng)（5%）分別受讓九鼎集團(tuán)及其旗下公司股份，成為九州證券主要股東，核準(zhǔn)武武漢金控集團(tuán)成為九州證券實(shí)控人。至此，九州證券成為國(guó)有控股券商，也成為湖北的第三家券商。

今年1月以來，九州證券相繼完成董監(jiān)高變更。

2月8日官方信息顯示，九州證券黨委書記由武漢金控黨委副書記、總經(jīng)理梅林兼任，梅林后續(xù)被選舉為九州證券董事長(zhǎng)。

隨后，原長(zhǎng)江證券總裁鄧暉出任九州證券黨委副書記、總經(jīng)理。2月17日，九州證券總經(jīng)理和法定代表人變更為鄧暉。與此同時(shí)，九州證券更名為“華中證券”。

今年4月26日，在九州證券近期董事會(huì)會(huì)議上，公司董事長(zhǎng)梅林通報(bào)并部署了公司近期三項(xiàng)重點(diǎn)工作。

一是機(jī)構(gòu)調(diào)整事項(xiàng)，為配合公司戰(zhàn)略發(fā)展轉(zhuǎn)型，公司將啟動(dòng)機(jī)構(gòu)調(diào)整事宜，通過增強(qiáng)財(cái)富管理端力量、做精做強(qiáng)總部職能等舉措，為推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展提供組織保障；

二是公司更名和武漢職場(chǎng)建設(shè)事項(xiàng)，公司將盡快推進(jìn)更名和武漢職場(chǎng)建設(shè)，以嶄新面貌啟航全新征程；

三是股東增資事項(xiàng)，相關(guān)股東單位將盡快研究、啟動(dòng)股東增資，增強(qiáng)公司資本金實(shí)力，為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供資本助力。

九州證券指出，2023年是公司新發(fā)展戰(zhàn)略開局起步、搭建體系之年，公司將全面貫徹落實(shí)董事會(huì)的部署要求，錨定年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，進(jìn)一步深化戰(zhàn)略引領(lǐng)，持續(xù)健全公司治理機(jī)制，不斷提升合規(guī)風(fēng)控管理水平，為公司高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能，向廣大股東持續(xù)提供良好回報(bào)。

券商股權(quán)熱度分化

目前來看，很多券商希望實(shí)現(xiàn)彎道超車，外延式并購(gòu)成為重要方式，有潛力的券商股權(quán)往往多被覬覦，但另一方面，卻不是掛出來的券商股權(quán)都有市場(chǎng)。

去年以來，先后有超過5家券商股權(quán)被拍賣，其中銀泰證券、東興證券、太平洋證券、大通證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)“困難”，民生證券股權(quán)拍賣卻出現(xiàn)“大賣”。

去年底，銀泰證券第二大股東國(guó)銀金融租賃進(jìn)行第四次拍賣，計(jì)劃將出資額210萬(wàn)元的0.15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，底價(jià)低至287.7萬(wàn)元。此前，國(guó)銀金融租賃曾于2017年11月先后三次意圖出清銀泰證券5.14%股權(quán)。

去年9月，東興證券4253萬(wàn)股股權(quán)“二拍”；去年5月，太平洋證券7.44億股同樣被二拍，均是8折之后方能成交。

去年6月、8月，大通證券第8大股東浩瀚科技所持7592.26萬(wàn)股即總股比2.3%，在阿里拍賣平臺(tái)兩次拍賣，并將起拍價(jià)由1.29億元降低至1.1億元，均未獲成功。

與上述券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓“低迷”不同，民生證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓極其火爆。

3月15日，民生證券34.71億股股權(quán)拍賣最終敲定。本次拍賣在58.65億元起拍價(jià)的基礎(chǔ)上，經(jīng)過162輪競(jìng)拍后，最終由國(guó)聯(lián)證券的大股東國(guó)聯(lián)集團(tuán)競(jìng)得，成交價(jià)為91.05億元，較起拍價(jià)溢價(jià)55%，PB高達(dá)1.95倍。當(dāng)日國(guó)聯(lián)證券股價(jià)漲逾7%。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 高艷云