關于華農財產保險股份有限公司（以下簡稱“華農保險”）增資擴股事項又有了新的消息。3月28日晚間，中牧股份（600195）公告稱，中牧股份持股4.2%的參股公司華農保險擬實施增資，增發(fā)不超過15億股，增資金額不超過25.5億元。

一面是籌謀增資擴股，另一面也有股東萌生退意，在北京產權交易所官網(wǎng)，中水漁業(yè)（000798）、大洋商貿有限責任公司（以下簡稱“大洋商貿”）和北京海豐船務運輸公司（以下簡稱“海豐船務”）掛牌轉讓了華農保險11%股權。對于華農保險來說，面臨怎樣的市場環(huán)境？又將如何把握機會？

擬增資不超過25.5億元

此前多個增資議案“石沉大?！焙?，華農保險的股東透露了該公司新的增資動向。

3月28日晚間，中牧股份公告稱，中牧股份持股4.2%的參股公司華農保險擬實施增資，增發(fā)不超過15億股，增資金額不超過25.5億元。

不過，中牧股份在公告中表示，基于發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、主營業(yè)務等綜合因素考慮，放棄該次對華農保險同比例增資認購權，增資完成后，持有華農保險的股權比例將下降至1.68%。也就是說，中牧股份將不參與華農保險的此輪增資。

到底哪些股東參與了華農保險的增資擴股？華農保險的股權結構又將發(fā)生怎樣的改變？記者就相關問題向華農保險發(fā)函采訪，該公司辦公室回復記者表示，目前公司增資擴股工作正在有序開展中，有關事項待增資擴股有新一步進展后，再予以回復。

一面籌謀增資擴股，另一面，也有股東萌生退意，記者發(fā)現(xiàn)，目前，在北京產權交易所官網(wǎng)，中水漁業(yè)、大洋商貿和海豐船務掛牌轉讓了華農保險11%股權，目前項目仍在披露中。

此前多次計劃增資未有結果

一般來說，保險公司在進行增資擴股時，董事會確認增資方案后，需要先在官網(wǎng)和保險業(yè)協(xié)會官網(wǎng)披露相關公告，并請示監(jiān)管部門核準。但是，記者梳理發(fā)現(xiàn)，此前在華農保險的股東大會、償付能力報告、公司宣傳文件中，曾多次提及增資擴股事項，但至今沒有正式的公告披露。

華農保險的原始注冊資本為2.1億元，2016年增資擴股至10億元。在2019年，華農保險的第二次臨時股東大會審議通過了《2019年增資擴股方案》，擬增發(fā)18億股，擬募集資金30.78億元。若能成功增資，華農保險的注冊資本將由10億元增至28億元。不過，此后華農保險并沒有進一步披露增資進展。

在華農保險2022年6月的股東大會中，又審議通過了擬增發(fā)不超過25億股的議案以及引入戰(zhàn)略投資的議案，不過，華農保險也沒有做進一步披露。華農保險的償付能力報告更是多次提到要積極推進增資擴股計劃，為未來中長期發(fā)展提供資本支持。

可以看出，華農保險此前多次決定增資均沒有了下文。不過，就目前的市場環(huán)境而言，中小財險普遍面臨增資難的問題。對此，北京聯(lián)合大學管理學院金融系教師楊澤云表示，近年來，中小財險公司受整體經(jīng)濟的影響和保險行業(yè)發(fā)展監(jiān)管趨嚴的影響，資本對于保險行業(yè)的熱度有所下降，所以，保險公司引入新的股東難度加大。理論上，財險公司還有依靠自身經(jīng)營利潤轉增資本的方式來增資擴股，但當前中小財險公司普遍盈利能力有限，所以，依靠自身盈利增資對于中小險企也很難。

經(jīng)濟學家宋清輝表示，中小財險公司增資難，一方面與監(jiān)管趨嚴、現(xiàn)行資本補充渠道有限有關；另一方面則與其盈利能力不足、內生能力較弱等因素有關。在此背景下，華農保險增資難也可能受自身體量小、實力較弱等因素影響，導致其無法通過內生資本來解決資金問題。

盈利能力待提升

華農保險成立于2006年，是一家全國性綜合類財產保險公司，總部設在廣東。

雖為老牌險企，但從業(yè)績端來看，華農保險的保險業(yè)務收入逐年穩(wěn)健上漲，盈利能力并沒有跟上，部分年份還出現(xiàn)了虧損。

年報數(shù)據(jù)顯示，從2018年到2022年，華農保險的保險業(yè)務收入從21.82億元增長至40.5億元。但是，2018-2022年，華農保險的凈利潤分別為0.08億元、-2.16億元、0.1億元、0.15億元、0.17億元，部分年份虧損額較大。

從業(yè)務發(fā)展來看，當前華農保險面臨新的機會，在2022年下半年，該公司完成了注冊地址變更，遷入了粵港澳大灣區(qū)。華農保險也表示，注冊地遷址粵港澳大灣區(qū)核心區(qū)域并開展新一輪增資擴股工作，公司迎來了嶄新的發(fā)展機遇。

對于粵港澳大灣區(qū)的保險市場機會，楊澤云表示，粵港澳大灣區(qū)定位于充滿活力的世界級城市群，且要成為世界新興產業(yè)、先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)基地，則既有當前的道路、橋梁等基礎設施的工程項目的保險需求，更有未來眾多新興產業(yè)、制造業(yè)和服務業(yè)的各類企業(yè)的保險服務需求。

《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》也提到，在符合法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下，支持粵港澳保險機構合作開發(fā)創(chuàng)新型跨境機動車保險和跨境醫(yī)療保險產品，為跨境保險客戶提供便利化承保、查勘、理賠等服務。對此，楊澤云指出，隨著粵港澳大灣區(qū)的不斷發(fā)展以及國際化程度的提高，保險公司不僅在與國際保險公司競爭中積累經(jīng)驗，也為自身參與國際保險市場打下堅實的基礎。

不過，粵港澳大灣區(qū)可能面臨著更加開放的市場環(huán)境，楊澤云直言，國際競爭者也會進入，因而，保險公司可能面臨著更加激烈的競爭。