記者 王兆寰 北京報道

近日，兔年券商第一股信達證券（601059）(601059.SH)發(fā)布了上市后的首個年報。2022年，公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)財富管理轉(zhuǎn)型不斷深入，旗下資產(chǎn)管理、研究、公募基金等業(yè)務(wù)的行業(yè)競爭力顯著提升。

年報顯示，信達證券2022年實現(xiàn)營業(yè)收入 34.38 億元，同比下降 9.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 12.27 億元，同比增長 4.75%。

信達證券指出，2022年業(yè)績主要變化是利息凈收入較上年減少 1.80 億元，同比下降 38.67%，主要系債券投資等利息收入減少所致；手續(xù)費及傭金凈收入較上年減少 0.92 億元，同比下降 3.5%，主要系投資銀行業(yè)務(wù)凈收入減少所致。

《》記者注意到，在主營業(yè)務(wù)中，公司的投資銀行業(yè)務(wù)拖累最大，收入人民幣 1.69 億元，同比下滑為61.64%，降幅最大；境外業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入 0.97 億元，占2022年營業(yè)收入的2.84%，同比下降52.11%；占比最大的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入14.17 億元，同比下滑15.9%。

正所謂“先報喜再報憂”。在專業(yè)人士看來，作為券商行業(yè)的第二份年報，在2022年市場動蕩的大勢下，凈利潤能夠增長實屬不易，已經(jīng)跑贏行業(yè)。

經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比較大

對于中小券商而言，作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比不小。

2022 年，信達證券的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入14.17 億元，占年度營業(yè)收入比例 41.21%，同比減少 15.9%。

年報指出，公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)營業(yè)收入變動主要系受市場行情劇烈波動、主要指數(shù)震蕩下行影響，滬深兩市日均成交額同比大幅下降，公司代理買賣證券業(yè)務(wù)交易量和融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模相應(yīng)下滑，公司代理買賣證券業(yè)務(wù)收入和融資融券息費收入降低。

據(jù)了解，公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)主要包括代理買賣證券業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、代銷金融產(chǎn)品在內(nèi)的多項業(yè)務(wù)。通過線下和線上相結(jié)合的方式，向客戶提供綜合金融服務(wù)。

2022年，在客戶服務(wù)方面，信達證券加強客戶服務(wù)體系建設(shè)和客戶適當(dāng)性管理，針對普通零售客戶、高凈值客戶和機構(gòu)客戶打造差異化營銷服務(wù)體系，推進“普惠金融”，做好投資者教育。并且建立數(shù)字運營團隊，發(fā)力拓展線上業(yè)務(wù)，公司加快推進投資顧問產(chǎn)品研發(fā)和服務(wù)提升，多維并舉驅(qū)動證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)快速穩(wěn)固發(fā)展。

在信用業(yè)務(wù)方面，公司重點打造兩融客戶投顧服務(wù)體系。2022 年公司融資融券業(yè)務(wù)無新增違約客戶，整體維持擔(dān)保比例為 262.72%。

在代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)優(yōu)化金融產(chǎn)品研究體系，夯實權(quán)益投資類、固定收益類、保證金類產(chǎn)品基礎(chǔ)，加大公募、私募產(chǎn)品研究投入，著重完善公募、私募基金研究評價體系及產(chǎn)品投后管理體系，豐富金融產(chǎn)品譜系，公司金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)取得長足發(fā)展。

自營業(yè)務(wù)暴增

2022年，信達證券投資收益較上年增加 7.76 億元，同比增長 338.75%，最為搶眼。

年報分析指出，這主要系金融工具投資收益增加所致。同時，公允價值變動損益較上年減少 8.57 億元，同比減少 193.65%。主要系交易性金融資產(chǎn)公允價值變動所致。

2022年，證券自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 2.47 億元，占 2022 年度營業(yè)收入 7.19%，同比上升 12.80%。其收入變動主要系增強資產(chǎn)配置研究和投資能力，動態(tài)調(diào)整固收與權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，在控制波動的情況下實現(xiàn)了較好的投資收益。

據(jù)了解，證券自營業(yè)務(wù)主要以固定收益類證券投資為業(yè)務(wù)主線，輔以面向機構(gòu)客戶提供金融市場的銷售交易及衍生品等業(yè)務(wù)，并根據(jù)市場環(huán)境動態(tài)調(diào)整權(quán)益投資敞口。

年報進一步指出，報告期內(nèi)，公司前瞻性研判宏觀經(jīng)濟形勢，動態(tài)調(diào)整權(quán)益類、固定收益類等資產(chǎn)配置比例，適度擴大非方向性投資規(guī)模效果顯著，自營投資業(yè)務(wù)收入穩(wěn)中有進，表現(xiàn)突出。

此外，2022 年債券市場波動明顯，公司固定收益類業(yè)務(wù)繼續(xù)采取以高等級、短久期債券為投資標(biāo)的，適度加杠桿操作，獲取穩(wěn)健票息，并輔現(xiàn)券波段套利的策略，取得較好效果。

在場外衍生品業(yè)務(wù)方面，公司在穩(wěn)步推進現(xiàn)有場外衍生品業(yè)務(wù)的同時，積極探索收益互換、場外期權(quán)等衍生品業(yè)務(wù)創(chuàng)新，構(gòu)建多元化衍生品業(yè)務(wù)投資體系，控制風(fēng)險、創(chuàng)造收益，提升產(chǎn)品設(shè)計與定價能力、交易與風(fēng)險對沖能力、產(chǎn)品創(chuàng)新與投研轉(zhuǎn)換能力，持續(xù)增強業(yè)績穩(wěn)健性。

投行業(yè)務(wù)下降明顯

2022年，信達證券投資銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 1.69 億元，占 2022 年度營業(yè)收入的 4.91%，同比下降 61.64%，其主要原因系整體經(jīng)濟環(huán)境影響和自身證券承銷規(guī)模降低所致。

據(jù)同花順（300033）iFinD統(tǒng)計顯示，在2022年主承銷商承銷統(tǒng)計中，信達證券首發(fā)和公開增發(fā)數(shù)量為零，承銷公司債11家，企業(yè)債4家，其他債券71家。

公司年報指出，2022 年，公司投資銀行業(yè)務(wù)持續(xù)完善業(yè)務(wù)流力，服務(wù)危困企業(yè)紓困及并購重組，支持中小微企業(yè)融資。

同時，緊跟債券創(chuàng)新理念，積極推動藍色債券（綠色債券）、小微企業(yè)債券等融資業(yè)務(wù)，助力海洋可持續(xù)發(fā)展。積極參與地方政府債券承分銷工作，截至報告期末，信達證券已經(jīng)與 23 個省市簽署了年度地方債承銷協(xié)議。

此外，公司推進投行業(yè)務(wù)調(diào)整、優(yōu)化、提升，優(yōu)化完善投行管理架構(gòu)，加強合規(guī)培訓(xùn)、夯實投行業(yè)務(wù)合規(guī)管理基礎(chǔ)，切實做好資本市場“看門人”。

對于經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比較大，未來要如何應(yīng)對？如何提升投行能力，特別是首發(fā)領(lǐng)域如何突破？《》記者就此多次撥打信達證券電話，一直無人接聽。

打造差異化投行

2023 年，中國資本市場落實全面注冊制，進一步完善基礎(chǔ)制度建設(shè)，提高直接融資比例、改善上市公司質(zhì)量、建立資本市場風(fēng)險防控長效機制，資本市場更加健康、充滿活力。

在監(jiān)管部門扶優(yōu)限劣的政策導(dǎo)向下，證券行業(yè)馬太效應(yīng)日益凸顯，頭部券商的收入、利潤、各項業(yè)務(wù)的市場份額持續(xù)提高，中小型券商生存空間受到擠壓。

同時，外資券商加速布局中國市場，行業(yè)競爭進入新的階段，經(jīng)紀業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)步入紅海，業(yè)務(wù)規(guī)模進入存量博弈階段，受到明顯沖擊。市場競爭進一步推動證券公司向?qū)I(yè)化、差異化轉(zhuǎn)型。

信達證券在年報中進一步透露，要立足登陸資本市場的新起點，將公司打造成具備差異化競爭優(yōu)勢的投資銀行。緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，著力打造公司核心競爭力。重點業(yè)務(wù)要快速發(fā)展，以專業(yè)化和差異化的能力，提升服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟水平。嚴控風(fēng)險，規(guī)范經(jīng)營，嚴守合規(guī)底線。

此外，財富管理業(yè)務(wù)要保持戰(zhàn)略定力，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升、量的合理增長；進一步提升機構(gòu)經(jīng)紀服務(wù)水平；通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方式，夯實傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的基本盤。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要提升主動管理能力，擴大傳統(tǒng)大集合產(chǎn)品的規(guī)模。自營投資業(yè)務(wù)要加強對宏觀經(jīng)濟預(yù)判，動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置，做好風(fēng)險對沖，擴大非方向性投資，確保收益的穩(wěn)定性。子公司方面要提升管理效力，擴大收入規(guī)模，增加對公司的利潤貢獻。

值得注意的是，在公司上市之初，信達證券的股東特點就得到了市場高度關(guān)注。

華西證券（002926）發(fā)布的報告指出，信達證券股東資質(zhì)不凡，特色業(yè)務(wù)豐富。公司的控股股東中國信達是我國首家金融資產(chǎn)管理公司，擁有從事金融服務(wù)、地產(chǎn)等業(yè)務(wù)的子公司南洋商業(yè)銀行、信達香港、金谷信托、信達金融租賃、信達投資、中潤發(fā)展，并持有煤炭、化工等行業(yè)骨干企業(yè)數(shù)百億元的債轉(zhuǎn)股權(quán)。作為中國信達金融板塊的重要平臺，信達證券有望成為中國信達協(xié)同集團內(nèi)金融業(yè)態(tài)、聯(lián)接國內(nèi)資本市場的關(guān)鍵紐帶。