2023年政府工作報告出爐，對于資本市場來說透露了哪些投資機會？哪些板塊將受益？

國企改革

政府工作報告提出，深化國資國企改革，提高國企核心競爭力。堅持分類改革方向，處理好國企經(jīng)濟責(zé)任和社會責(zé)任關(guān)系，完善中國特色國有企業(yè)現(xiàn)代公司治理。

國資委此前表示，國企改革三年行動收官之后，今年國資委將突出高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，以提高國有企業(yè)核心競爭力和增強核心功能為重點，乘勢而上深入實施新一輪國企改革深化提升行動。國資委會議明確將2023年中央企業(yè)的考核經(jīng)營指標(biāo)，從“兩利四率”調(diào)整為“一利五率”，將凈資產(chǎn)收益率替代營收利潤率、新增營業(yè)現(xiàn)金比率考核。

安信證券認(rèn)為，國資體系將更多價值實現(xiàn)因素納入央國企考核體系，是構(gòu)建“中國特色估值體系”并推動國有上市公司價值重估和回歸的重要基礎(chǔ)。

投資方面，中國銀河證券建議關(guān)注國企改革三條主線：

主線一：國家經(jīng)濟命脈的領(lǐng)域，如能源、軍工，盈利結(jié)構(gòu)改善、估值有望抬升的央企龍頭；

主線二：關(guān)注政策邊際改善、融資渠道拓寬、估值有望修復(fù)的房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈；

主線三：關(guān)注科技創(chuàng)新、自主可控的國有控股企業(yè)，如關(guān)鍵材料、核心元器件、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)零部件等領(lǐng)域。

數(shù)字經(jīng)濟

政府工作報告提出，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，著力提升高端化、智能化、綠色化水平。加快前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣。完善現(xiàn)代物流體系。大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺經(jīng)濟發(fā)展。

近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，其中指出建設(shè)數(shù)字中國是數(shù)字時代推進中國式現(xiàn)代化的重要引擎，是構(gòu)筑國家競爭新優(yōu)勢的有力支撐。

全國政協(xié)十四屆一次會議副秘書長郭衛(wèi)民在日前召開的發(fā)布會上表示，必須抓緊補齊關(guān)鍵短版，夯實數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)。

中銀證券預(yù)計，數(shù)字經(jīng)濟或成為未來五到十年的經(jīng)濟發(fā)展關(guān)鍵詞。

國泰君安最新研報表示，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展需要數(shù)據(jù)要素，其將成為未來的核心資產(chǎn)；數(shù)據(jù)安全作為國家安全的底座，也將為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展保駕護航。數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展定調(diào)不變，預(yù)計未來數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)安全、信創(chuàng)等領(lǐng)域有望迎來超預(yù)期政策落地。

廣發(fā)證券建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟行業(yè)三大方向：

（一）數(shù)字經(jīng)濟的鋪路石：通信運營商、光模塊、數(shù)據(jù)中心/超算中心等。通信運營商作為數(shù)字中國建設(shè)全面參與方，與中特估值體系邏輯共振迎來估值重塑契。機光模塊、數(shù)據(jù)中心/超算中心等屬于數(shù)字經(jīng)濟底層技術(shù)或核心領(lǐng)域，受益于數(shù)據(jù)流量與算力需求爆發(fā)。

（二）產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的排頭兵：傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字醫(yī)療、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等。數(shù)字技術(shù)賦能內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)，實現(xiàn)降本增效。

（三）數(shù)字經(jīng)濟與國產(chǎn)替代共振核心區(qū)：信創(chuàng)、工業(yè)軟件等。政策定調(diào)下國產(chǎn)化急迫性顯著提升。

地產(chǎn)

政府工作報告中，房地產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容被劃分為兩個部分：一是有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，防止無序擴張，促進房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展；二是加強住房保障體系建設(shè)，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題。

中銀證券認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)管理問題已經(jīng)被細(xì)化到上述兩個方面落實。目前，以融資為突破口，2023年投資修復(fù)和銷售回暖仍將是房地產(chǎn)行業(yè)大趨勢。

安信證券表示，2022年以來，監(jiān)管部門房地產(chǎn)支持政策頻出，各地也在積極落實因城施策，布局地產(chǎn)業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)央企和地方國企有望迎來估值修復(fù)，同時建議關(guān)注地產(chǎn)鏈建筑設(shè)計、房建施工及消費建材板塊基本面改善及估值提升帶來的投資機會。

民生證券指出，預(yù)計本月地產(chǎn)行業(yè)將會延續(xù)2月景氣，政策端繼續(xù)“呵護”回暖跡象。地產(chǎn)鏈估值與利潤空間有望繼續(xù)打開。繼續(xù)推薦消費建材、玻璃等與經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)有關(guān)的板塊。

消費

政府工作報告提出，著力擴大國內(nèi)需求。把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入。穩(wěn)定大宗消費，推動生活服務(wù)消費恢復(fù)。

招商證券表示，去年底中央經(jīng)濟工作會議將擴大內(nèi)需作為經(jīng)濟工作第一要務(wù)，同樣的，政府工作報告依然把“著力擴大內(nèi)需”作為今年工作重點的第一項，主要包括恢復(fù)和擴大消費、增加居民收入、穩(wěn)定大宗消費、實施“十四五”重大工程、帶動城市更新行動等?？梢钥闯觯瑪U大內(nèi)需的重點在于消費。從目前政策導(dǎo)向來看，未來在擴大內(nèi)需領(lǐng)域，有望圍繞支持住房改善、新能源汽車等方面出臺消費鼓勵政策，關(guān)注后續(xù)各部委政策落地情況及效果。

海通證券認(rèn)為，報告指出把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置，全年維度可關(guān)注消費反轉(zhuǎn)。結(jié)合市場面數(shù)據(jù)來看，業(yè)績修復(fù)預(yù)期下，當(dāng)前估值相對合理的啤酒、酒店、黃金珠寶行業(yè)或相對較優(yōu)。

綠色低碳

政府工作報告提出，推動發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型。深入推進環(huán)境污染防治。加強城鄉(xiāng)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)實施重要生態(tài)系統(tǒng)保護和修復(fù)重大工程。推進煤炭清潔高效利用和技術(shù)研發(fā)，加快建設(shè)新型能源體系。完善支持綠色發(fā)展的政策，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，推進資源節(jié)約集約利用，推動重點領(lǐng)域節(jié)能降碳，持續(xù)打好藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。

浙商證券認(rèn)為，節(jié)能降碳的核心是加快重點領(lǐng)域產(chǎn)品設(shè)備更新改造。整體看，節(jié)能降碳主要以能效水平為重要抓手，對于能效低于行業(yè)基準(zhǔn)水平的存量項目，大概率將設(shè)置過渡期，聚焦重點、先易后難、統(tǒng)籌有序推進產(chǎn)品設(shè)備更新改造。預(yù)計鍋爐、電機、電力變壓器、制冷、照明、家用電器等產(chǎn)品設(shè)備，考慮其實施條件相對成熟、示范帶動作用較強，將率先推進節(jié)能降碳的實質(zhì)舉措。

華西證券指出，目前我國能源消費結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，以風(fēng)光為代表的清潔能源發(fā)電建設(shè)快速發(fā)展，尤其是在如今光伏發(fā)電行業(yè)上游原料硅料、硅片、電池片價格下跌且有望持續(xù)的背景下，光伏運營商有望迎來一波利潤增長空間。且未來隨著清潔能源消費占能源消費增量比重不斷提升，清潔能源發(fā)電企業(yè)將受益于投資增加，規(guī)模不斷提升。

糧食安全

政府工作報告指出，穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和推進鄉(xiāng)村振興。穩(wěn)定糧食播種面積，抓好油料生產(chǎn)，實施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動。完善農(nóng)資保供穩(wěn)價應(yīng)對機制。加強農(nóng)田水利和高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。深入實施種業(yè)振興行動。強化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐。

申萬宏源證券認(rèn)為，2023政府工作報告中繼續(xù)強調(diào)穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和推進鄉(xiāng)村振興，預(yù)計這也將是未來較長時間內(nèi)農(nóng)業(yè)工作的重點方向。糧食生產(chǎn)與生物育種相關(guān)主題將會2023年的核心關(guān)注點與投資主線。

銀河證券稱，我國現(xiàn)階段糧食安全相對有保障，隨著政策重視程度的提升，疊加轉(zhuǎn)基因玉米、大豆商業(yè)化推進，我國玉米、大豆產(chǎn)需格局將迎來轉(zhuǎn)變，種業(yè)行業(yè)將進入全新的發(fā)展階段，建議積極關(guān)注優(yōu)秀種業(yè)龍頭企業(yè)。

此外，光大證券研報指出，在重視糧食安全，保障糧食豐收和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定供給的背景下，化肥及農(nóng)藥行業(yè)需求將維持旺盛，持續(xù)推動行業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展。