開源證券股份有限公司諸海濱,趙昊近期對科達自控進行研究并發(fā)布了研究報告《北交所信息更新：智慧礦山政策落地利好業(yè)務發(fā)展，立體式新能源充電樁進入推廣階段》，本報告對科達自控給出增持評級，當前股價為12.33元。

科達自控(831832)

深耕智慧礦山領域 20 余年， 2022 年歸母凈利潤增長 42.85%至 5662.74 萬元

科達自控主營礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測與自動控制系統(tǒng)、市政數(shù)據(jù)遠程監(jiān)測系統(tǒng)、自動控制相關產(chǎn)品和 365 在線自動化技術服務， 應用于智慧礦山、 智慧市政、物聯(lián)網(wǎng)+等領域。 隨著國家智慧化礦山建設政策逐步落實，公司持續(xù)研發(fā)新品，使得市場競爭力不斷加強，獲客戶高度認可， 積極拓展省外市場。根據(jù)業(yè)績快報， 2022年實現(xiàn)營收 3.47 億元(+31.62%)、 歸母凈利潤 5662.74 萬元（+42.85%）、 扣非歸母凈利潤 3863.71 萬元（+13.10%）。 我們調整公司 2022-2024 年的歸母凈利潤預測為 0.56/0.68/0.85 億元（原值為 0.52/0.68/0.85 億元） ，對應 EPS 分別為0.73/0.89/1.11 元/股，對應當前股價的 PE 分別為 17.2/14.0/11.2 倍，我們看好公司客戶持續(xù)開拓帶來的業(yè)務增量，維持“增持”評級。

智慧礦山建設相關政策逐步落實， 政策的積極引導利好公司業(yè)務持續(xù)發(fā)展

根據(jù) 2022 年 11 月出臺的政策，煤礦智能化納入企業(yè)安全生產(chǎn)費用范圍，煤礦企業(yè)安全生產(chǎn)提取費用由每噸 30 元提升至每噸 50 元。 2023 年 1 月，國家四部委發(fā)布了《煤礦安全改造中央預算內投資專項管理辦法》，鼓勵引導專項資金更多投向煤礦智能化建設，最高獎勵可支持 3000 萬元。 國家對煤炭智能化的推動政策給行業(yè)帶來積極信號。智慧礦山是國家對能源行業(yè)技術升級改造的重要抓手之一， 在我國富煤缺油少氣的能源稟賦背景和國家積極推動礦企智能化的政策環(huán)境下，智慧礦山行業(yè)中長期發(fā)展向好。 目前公司在手訂單充足， 隨著技術的逐步成熟和各方共識的形成， 未來公司智慧礦山業(yè)務規(guī)模與合同數(shù)量有望持續(xù)增加。

信創(chuàng)智慧水務一體化平臺關鍵產(chǎn)品補全， 立體式新能源充電樁進入推廣階段

公司將水務生產(chǎn)端智慧化服務與國產(chǎn)芯片結合，開發(fā)出一款“信創(chuàng)”產(chǎn)品-智能超聲波水表，補全了水務經(jīng)營端關鍵產(chǎn)品， 可提供水務系統(tǒng)全鏈條智慧化管理，預期創(chuàng)造更多收益。同時公司的城市“立體式”新能源充電管理系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋山西省各大城市，省內市場占有率比較可觀，此外公司充電樁布局已向長江三角洲區(qū)域推進。整體來看，政策扶持+公司戰(zhàn)略布局，此項業(yè)務未來增長較為可期。

風險提示： 高水平技術人員短缺的風險、 市場競爭加劇的風險

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