碳排放權(quán)交易朋友圈再次迎來擴(kuò)容。今年2月，中金公司、中信建投證券、東方證券、申萬宏源證券、華泰證券、華寶證券收到中國證監(jiān)會碳市場準(zhǔn)入無異議函，加之2014年、2015年先后獲準(zhǔn)的中信證券和國泰君安證券，有8家券商可參與碳排放權(quán)交易。

機(jī)構(gòu)大軍會以何種方式參與，又會給我國碳排放權(quán)市場帶來何種影響？

機(jī)構(gòu)具有獨(dú)特優(yōu)勢

中金公司固定收益部執(zhí)行總經(jīng)理黃達(dá)飛告訴期貨日報記者：“通過開展碳排放權(quán)交易，公司可以充分發(fā)揮成熟的交易能力和專業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多低碳轉(zhuǎn)型解決方案，切實(shí)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度?！彼f，參與碳排放權(quán)交易有助于豐富公司綠色投資品種，構(gòu)建全鏈條交易能力，提升綠色綜合服務(wù)能力，更好擁抱雙碳發(fā)展歷史機(jī)遇和綠色發(fā)展新賽道。

“券商參與碳交易有利于促進(jìn)建立、完善全國統(tǒng)一碳交易市場及有國際影響力的碳定價中心，有利于完善環(huán)境權(quán)益交易市場、豐富融資工具。”華寶證券告訴記者，券商資金規(guī)模大、參與交易的能力與意愿強(qiáng)，交易量遠(yuǎn)高于控排企業(yè)，能夠?yàn)樘际袌鰩砭薮蟮牧鲃有裕瑥?qiáng)化價格發(fā)現(xiàn)功能；通過碳金融產(chǎn)品的開發(fā)和服務(wù)，能夠加快碳資產(chǎn)的形成，幫助企業(yè)盤活碳資產(chǎn)和進(jìn)行風(fēng)險管理，激發(fā)企業(yè)的交易積極性。

“在完善IT系統(tǒng)和遵循風(fēng)控要求下，券商主要通過趨勢交易、客需撮合交易、碳回購等方式參與自營碳排放權(quán)交易業(yè)務(wù)，合規(guī)、審慎開展業(yè)務(wù)?！比A寶證券稱。

作為機(jī)構(gòu)先行者，中信證券和國泰君安證券近年來一直積極參與碳市場建設(shè)。中信證券全面參與全國和試點(diǎn)區(qū)域的碳交易市場建設(shè)，并推出了碳配額回購、碳排放權(quán)場外掉期等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；其旗下子公司華夏基金也在業(yè)內(nèi)首家明確提出“碳中和”具體目標(biāo)和實(shí)施路徑。國泰君安證券在2014年初便在證券業(yè)內(nèi)率先成立碳金融業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，先后完成證券公司首單CCER（Chinese Certified Emission Reduction ）開發(fā)交易業(yè)務(wù)、首單上海碳配額遠(yuǎn)期交易，交易規(guī)模在多個試點(diǎn)區(qū)域名列前茅。2021年，公司發(fā)行了證券行業(yè)首單掛鉤碳排放配額的收益憑證，掛鉤標(biāo)的為廣東省碳排放配額（GDEA）。2022年上半年公司累計參與碳交易市場成交量6215萬噸，成交額15.89億元，同比增長70％；參與廣東、北京、湖北等試點(diǎn)碳配額和CCER交易，服務(wù)水泥、發(fā)電、鋼鐵等行業(yè)碳交易需求，成交量約285萬噸，成交額約1.31億元。

記者了解到，《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》明確，全國碳排放權(quán)交易主體包括重點(diǎn)排放單位以及符合國家有關(guān)交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)和個人。但目前碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場的參與主體還是控排企業(yè)。

“券商自營參與碳排放權(quán)交易是擴(kuò)展碳排放權(quán)交易對象的重要措施。”方正中期金融衍生品資深研究員彭博對記者表示，目前，碳排放權(quán)交易還是僅集中在產(chǎn)業(yè)方面，參與的主要是電力市場企業(yè)，這類企業(yè)對于碳排放權(quán)的定價、擴(kuò)展碳排放市場流動性等都存在一定的困難。他認(rèn)為，券商參與碳排放交易，有助于提升碳排放市場流動性及活躍度，給予碳排放權(quán)較為公允的定價，從而助力碳減排?！罢w來說，這是促進(jìn)現(xiàn)貨市場發(fā)展好的嘗試?！?/p>物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川表示，券商在境內(nèi)交易所進(jìn)行的是自營交易，為投資性交易，能否進(jìn)入現(xiàn)貨領(lǐng)域則需要了解政策是否允許券商進(jìn)行交割，一旦可以進(jìn)行實(shí)物交割，則券商進(jìn)入全國碳排放權(quán)市場就順理成章了。

彭博表示，此次證監(jiān)會放行券商參與碳排放權(quán)交易后，券商就獲得了碳排放市場的參與資格。未來，券商也有望在期貨市場上參與碳排放期貨及期權(quán)交易。

市場尚處于起步階段

2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場正式上線交易。受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國碳排放權(quán)交易市場尚處于起步階段，存在著參與群體單一、交易活躍度不足、協(xié)議交易為主等問題。截至昨日，全國碳排放權(quán)交易市場累計成交總量近2.3億噸，累計成交總額104.9億元。