2023年1月19日藍帆醫(yī)療（002382）（002382）發(fā)布公告稱公司于2023年1月18日接受機構調研，信達證券（601059）、泰康資管、華鑫資管、華寶基金、融通基金、建信基金、東方財富（300059）參與。

具體內容如下：

問：請疫情常態(tài)化對健康防護手套銷量是否有影響？

答：2022 年三季報中手套銷量與 2021 年同期相比有超過 30%的增長。健康防護手套廣泛應用于醫(yī)療、工業(yè)、餐飲及日常生活，國外每年手套人均使用量遠大于國內，目前國內消費者日常防護意識和習慣尚待改變，未來將會是增量較大的市場。

問：公司的手套銷售主要面對經銷商嗎？

答：面向經銷商銷售是公司傳統(tǒng)的營銷方式，同時公司也致力于發(fā)展直接面向消費者的新營銷方式，如天貓、京東等電商平臺。另外，公司近期也深入開展與終端消費者密切聯系的經銷商的合作，如體檢中心等。

問：公司有望在未來合理利用目前過剩的產能嗎？手套未來價格走勢如何？

答：公司始終積極關注未來價格走勢，相信未來隨著行業(yè)內落后產能出清，公司的高效產能能夠獲得更高的利用價值。目前公司主要競爭對手是馬來西亞的手套廠商，但其面臨轉嫁額外成本的挑戰(zhàn)，對公司來說也是機遇，公司正在全力開拓銷售、維持高開工率、爭取市場份額、保持營收體量，充分挖掘在健康防護行業(yè)持續(xù)深耕和誠信經營所積累的優(yōu)勢資源，同時也多線并舉優(yōu)化成本結構、提高運營效率、持續(xù)提升競爭力，包括針對不同基地稟賦積極探求燃動成本和原料成本的改善途徑，提升裝備自動化率、持續(xù)降低管理費用，調控各基地開工率、進行部分生產基地技術改造和升級，以及采取降低單耗、進一步降低廢品率等多種舉措。

問：公司預計 2023 年手套業(yè)務營收占比如何？

答：從絕對值方面來說，預計 2023 年手套業(yè)務營收仍然會顯著高于其他板塊，但我們也預計其他板塊的營收會取得明顯增長。以心腦板塊為例2023 年公司心腦板塊業(yè)務“V 字反轉”會更加清晰，心躍、心闊兩款支架已經在國家第二輪集采成功中標，心躍支架從第一輪集采的 469 元提高到 824 元，心闊支架本次中標價格為 845 元，同時，新產品的上市及逐步放量，均會對業(yè)績有較好的貢獻。

問：請護理事業(yè)部 2023 年的發(fā)展趨勢如何？

答：護理事業(yè)部雖體量小，但增長性好。因后疫情時代全民對應急物資儲備的意識增強，無論是國家的倡導、各部委的指導規(guī)范性意見，還是民眾自發(fā)的對應急物資的需求，和疫情前相比都發(fā)生了巨大改變。急救包也成為公司重點培育和預期具有良好發(fā)展前景的產品線，預計該業(yè)務未來仍有較大增長空間，公司是特斯拉全球供應商，與德國奔馳、寶馬等車企形成了長期戰(zhàn)略合作。同時，公司與蘇州維偉思開展了戰(zhàn)略合作，共同開發(fā)半自動體外除顫儀（ED）這款重要產品的商業(yè)價值，隨著社會和各級政府的重視，今后會在公共場所布局越來越多的 ED。

問：請公司的急救包是如何和 B 端客戶合作和議價的？除顫儀是如何和政府合作的？

答：不同客戶和不同產品相對應的策略是不同的。像特斯拉這樣的客戶，其議價能力較強，公司與其合作對品牌宣傳以及產品銷量均有正面提升，即便供應價格不是很高，公司也可獲得充足的正面價值。在疫情期間，公司的急救包和防疫包不是單純按照成本加固定利潤的結算方式，同時要考慮市場供需關系，在市場需求旺盛時，產品的價格和議價能力都有較大的空間。

不同地區(qū)政府合作的方式也不同，公司除顫儀與政府的合作有買斷式，也有以租代售式。有部分政府不傾向于一次性購買很多設備，雙方可進行談判，例如達成 5 年的租約，每年付租金，5 年后可繼續(xù)按年支付租金，或再進行談判買斷。公司參股投資并合作的蘇州維偉思所布局的除顫儀產品是多元的，一代產品是體外除顫劑，目前政府、工業(yè)園區(qū)、學校、醫(yī)院還有銀行等公共場所，對它的需求是逐年增長，這是非常明顯的趨勢；二代產品是可穿戴式的體外除顫儀，該產品和公司心腦血管的業(yè)務強強相關，支架手術患者如果不注意保養(yǎng)可能有早搏或心衰跡象，醫(yī)生在其術后可建議佩戴可穿戴式的除顫儀；還有一款產品，是剛推出的手機大小的家庭除顫儀，現在心血管以及心衰病人逐年增多，此專為家庭設計，上市后公司將會把該產品放在急救護理包里配套銷售，豐富公司急救包的規(guī)格和種類，拓寬銷售渠道。

問：請有國產汽車品牌與公司進行急救包合作嗎？

答：海外國家要求銷售汽車必須配備急救包，而國內車載急救包成車不是標配，需客戶進行選配?，F在中國的電動車出口形勢非常好，公司也將努力增強出口電動車的配備急救包市場，開拓與更多車企的合作。

問：請年產一千萬套急救包項目，目前是怎樣的進度？

答：2022 年 11 月初，公司“年產 1000 萬套急救包項目”正式投產，全部達產后公司護理事業(yè)部核心產品急救包產能將獲得約一倍提升。目前該項目產能在逐步釋放，公司護理事業(yè)部也將進一步優(yōu)化生產布局、改善產能安排，滿足全場景急救包的高效生產需求，進一步提升海外市場占有率，同時持續(xù)擴大國內市場影響力。

藍帆醫(yī)療（002382）主營業(yè)務：心腦血管業(yè)務、健康防護業(yè)務及急救護理業(yè)務

藍帆醫(yī)療2022三季報顯示，公司主營收入37.56億元，同比下降42.86%；歸母凈利潤-1.45億元，同比下降104.23%；扣非凈利潤-4.12億元，同比下降118.17%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入11.82億元，同比下降14.68%；單季度歸母凈利潤3572.16萬元，同比上升255.91%；單季度扣非凈利潤-2.02億元，同比下降484.76%；負債率32.28%，投資收益2.53億元，財務費用-5473.82萬元，毛利率10.09%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出974.28萬，融資余額減少；融券凈流出3607.51萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，藍帆醫(yī)療（002382）行業(yè)內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性較差。財務相對健康，須關注的財務指標包括：有息資產負債率。該股好公司指標3星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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