廠長(zhǎng)的話

在2019年到2020年的牛市，以及2021年的震蕩分化行情中，不少明星私募出現(xiàn)了不和諧的音符。有的因?yàn)槔砟畈缓戏质郑械囊驗(yàn)楣蓹?quán)、利益分配問(wèn)題分道揚(yáng)鑣，也有的在大鬧一番后言歸于好。站在2022年的末尾，我們來(lái)回顧一下，那些年曾有過(guò)“荒腔走板”的私募，在這個(gè)跌跌不休的一年中，又有怎樣的表現(xiàn)。

主觀私募：冰火兩重天

主觀私募中，基金經(jīng)理的流動(dòng)很常見(jiàn)，尤其是在牛市之后。不過(guò)，在2021年，依然有兩位基金經(jīng)理的出走，格外牽動(dòng)投資人的神經(jīng)。這兩位分別是管華雨和陳忠。

管華雨和彤源投資的分手并沒(méi)有太多的插曲，2021年5月出現(xiàn)離職傳聞后，彤源多期三年期產(chǎn)品刪除鎖定期，臨時(shí)開(kāi)放并免贖回費(fèi)；7月彤源投資的法定代表人由管華雨變更為薛凌云。

之后也如大家所料，管華雨和莊琰創(chuàng)辦新私募合遠(yuǎn)投資，躋身百億。

分手之后，兩家的產(chǎn)品業(yè)績(jī)也都中規(guī)中矩，合遠(yuǎn)基金產(chǎn)品多在6月和7月成立，年內(nèi)跌幅較?。?/p>

彤源投資年內(nèi)也取得了不錯(cuò)的超額：

相比管華雨和彤源投資的分手，陳忠和于翼資產(chǎn)的告別則有更多的故事。

陳忠于2021年7月15日從于翼資產(chǎn)離職，并在同年8月10日正式加盟了沖積資產(chǎn)。

之后，2021年10月18日，一則舉報(bào)信突然在市場(chǎng)廣泛流傳，信中稱(chēng)陳忠在上海于翼資產(chǎn)擔(dān)任點(diǎn)贊號(hào)基金經(jīng)理期間，存在嚴(yán)重的老鼠倉(cāng)行為，他利用曾在公募任職的信息優(yōu)勢(shì)，跟莊公募基金，并且將自己的個(gè)人資金單獨(dú)設(shè)立小產(chǎn)品。

同時(shí)，陳忠在于翼資產(chǎn)任職期間還存在嚴(yán)重的偷漏稅行為，并指出陳忠在公募任職期間就曾因非法交易被調(diào)查。

對(duì)于舉報(bào)信的指控，陳忠及其所在的上海沖積資產(chǎn)對(duì)舉報(bào)信中的內(nèi)容全部予以否認(rèn)，并表示，不實(shí)言論嚴(yán)重詆毀了陳忠個(gè)人及公司形象，損害公司行業(yè)聲譽(yù)。

當(dāng)天，沖積資產(chǎn)便向上海市互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報(bào)中心、上海警方及其他有關(guān)部門(mén)申請(qǐng)溯源追究。

雖然出了些波折，但因?yàn)椴o(wú)實(shí)證，加上陳忠有5年10倍的光輝戰(zhàn)績(jī)，沖積資產(chǎn)依然迅速突破百億，老東家于翼資產(chǎn)則跌出百億陣營(yíng)。

不過(guò)這一年中，兩家的規(guī)模和業(yè)績(jī)成反比。規(guī)?？s水的于翼資產(chǎn)，今年平均虧損11.94%，超額收益出色。

沖積資產(chǎn)則是一瀉千里，年內(nèi)虧損超37%。

在去年的路演中，沖積曾表示了對(duì)新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)的看好，而其中很多都是今年比較慘的，像隔壁的蔡經(jīng)理，今年也虧損了近40%。

在最新產(chǎn)品月報(bào)中，沖積資產(chǎn)表示看好四類(lèi)行業(yè)。

（1）后疫情時(shí)代：醫(yī)藥、部分消費(fèi)行業(yè)；（2）國(guó)家安全：受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的軟件，半導(dǎo)體、軍工等；（3）后鋰電時(shí)代：儲(chǔ)能、叉車(chē)等；（4）困境反轉(zhuǎn)：央企地產(chǎn)+物業(yè)、低估值互聯(lián)網(wǎng)。

廠長(zhǎng)看下來(lái)，這些行業(yè)多是成長(zhǎng)空間大，確定性強(qiáng)的，接下來(lái)，且看陳忠能否在2023年收復(fù)失地了。

量化私募：散的是滿天星，聚的。。。

從今年的情況來(lái)看，主觀私募的分手，對(duì)原私募規(guī)模的沖擊很大，對(duì)業(yè)績(jī)的影響并不明顯。

在量化私募的故事里，則是另一番場(chǎng)景。

2019年5月，根據(jù)銳天公告顯示，公司的兩位投資經(jīng)理——徐曉波和高亢因“對(duì)公司發(fā)展愿景和理念各有堅(jiān)持”，現(xiàn)已分道揚(yáng)鑣。其中基金經(jīng)理高亢離職，與其一同出走的還有銳天的阿爾法策略團(tuán)隊(duì)。

之后高亢成立衍復(fù)投資的故事想必不用過(guò)多介紹了，過(guò)去三年多里，指增和中性產(chǎn)品都屬于佼佼者。

銳天的故事則要曲折一點(diǎn)，高亢帶走了Alpha策略團(tuán)隊(duì)和Alpha的策略代碼，銳天當(dāng)時(shí)只能把阿爾法產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為T(mén)0中性策略產(chǎn)品，指數(shù)增強(qiáng)轉(zhuǎn)為指數(shù)產(chǎn)品。

從業(yè)績(jī)看，那段時(shí)間凈值幾乎沒(méi)怎么增長(zhǎng)，動(dòng)蕩之中，產(chǎn)品規(guī)模也出現(xiàn)下降，跌破百億。

隨后，銳天補(bǔ)充了投研團(tuán)隊(duì)，截至2020年6月，公司突破100人。

幾經(jīng)曲折，銳天目前股票和CTA產(chǎn)品都取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

特別是CTA產(chǎn)品，年內(nèi)收益24.49%，在知名私募里屬于第一梯隊(duì)。從近三年來(lái)看，收益更是達(dá)到118.42%。

股票產(chǎn)品也同樣取得出色的超額。

經(jīng)歷了2019年的動(dòng)蕩后，過(guò)去三年中，衍復(fù)和銳天都有各自的精彩之處。

經(jīng)歷了風(fēng)波的百億量化還有鳴石。

去年10月，先是鳴石發(fā)布了創(chuàng)始人袁宇被解職的公告后，之后袁宇反擊，聲稱(chēng)他才是鳴石的實(shí)控人，旗下的公司持有鳴石85%的股權(quán)，而總經(jīng)理李碩名下持有的50%股權(quán)都是代持，此前簽過(guò)《股權(quán)代持協(xié)議》，事實(shí)上并非股東。

一波自殺式爆料后，本以為事件會(huì)愈演愈烈，沒(méi)想到最后很快和平解決，袁宇拿回股權(quán)，李碩則成為小股東。

股權(quán)的事情解決了，業(yè)績(jī)卻有點(diǎn)捉急，年內(nèi)多只產(chǎn)品虧損超15%，在百億量化中屬于倒數(shù)水平。。。

去年，根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，百億量化私募2021年收益全部為正，平均收益高達(dá)19.32%，鳴石投資居2021年百億量化私募第一名，收益率為43.23%。

去年奪冠，今年卻跑輸大半百億量化。年初和鳴石一起墊底的幻方已經(jīng)漸漸走出泥潭，鳴石的反轉(zhuǎn)樂(lè)章會(huì)在何時(shí)奏響呢？

明星私募核心基金經(jīng)理、實(shí)控人匯總

私募的分家風(fēng)波，對(duì)業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期影響或許并沒(méi)有那么大，但短期的動(dòng)蕩并不小。

縱觀分家私募，多數(shù)是因?yàn)楣蓹?quán)問(wèn)題，私募核心基金經(jīng)理股權(quán)寥寥無(wú)幾甚至沒(méi)有股權(quán)。

經(jīng)歷了2022年的顛沛流離，我們寄希望于2023年能更紅火一點(diǎn)。

廠長(zhǎng)整理了130多家私募的核心基金經(jīng)理和股權(quán)情況，以及今年和近三年的公司整體業(yè)績(jī)。包括股票多頭、量化多頭、宏觀策略、量化CTA、相對(duì)價(jià)值等領(lǐng)域的私募。

多數(shù)凈值數(shù)據(jù)截至2022.12.23

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