近日，國務院國資委印發(fā)《關于國有資本投資公司改革有關事項的通知》（國資改革〔2022〕245號，以下簡稱“245號文”），中國寶武、國投、招商局、華潤和中國建材5家企業(yè)因功能定位準確、資本運作能力突出、布局結(jié)構調(diào)整成效顯著，被國資委批準正式轉(zhuǎn)為國有資本投資公司。

陽光時代國企混改與員工持股研究中心負責人、國企混改專家明律師認為，近年來國有資本投資公司改革取得積極進展和成效，本次國資委聚焦功能作用發(fā)揮、提升經(jīng)營業(yè)績、完善公司治理、增強管理效能和風險防控水平，以及探索解決改革共性難點問題等方面，對各試點企業(yè)改革進展情況組織開展專項評估，5家試點企業(yè)轉(zhuǎn)正，正式邁向國有資本運營大舞臺，這是改革國有資本授權經(jīng)營體制、完善國有資產(chǎn)管理體制進程中的里程碑事件。

1?里程碑

近期，國務院國資委印發(fā)《關于國有資本投資公司改革有關事項的通知》（國資改革〔2022〕245號），歷經(jīng)八年的探索和試點，5家央企試點轉(zhuǎn)正，意味著中央企業(yè)開展國有資本投資公司改革試點取得積極進展和成效，標志著國有資本投資公司從試點階段開始轉(zhuǎn)到到推廣階段，這是改革國有資本授權經(jīng)營體制、完善國有資產(chǎn)管理體制進程中的里程碑事件。

國有資本投資公司改革上聯(lián)國資改革，下接國企改革，是一項意義重大、影響深遠的綜合性改革，本次國資委對國有資本投資公司試點企業(yè)的專項評估非常嚴格，只有5家央企轉(zhuǎn)正，而其他試點企業(yè)進行了調(diào)整優(yōu)化，12家央企需要進一步深化試點，2家從試點名單中退出，這體現(xiàn)了國有資本投資公司改革試點的精準性和實效性。

針對12家繼續(xù)深化試點的企業(yè)，國資委提出了高要求，希望試點企業(yè)要聚焦構建新發(fā)展格局，在落實國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、完善產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展和服務實體經(jīng)濟中發(fā)揮更大作用；聚焦打造一流總部，將戰(zhàn)略管控和授權放權落實到位，加快優(yōu)化管控模式；聚焦發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引領作用，進一步優(yōu)化投資體系，加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；聚焦市場化改革，轉(zhuǎn)機制增活力，加快打造一批更具活力的微觀市場主體；聚焦提升管理效能，對標世界一流，持續(xù)加強核心能力建設。

2?改革背景

自十一屆三中全會實行改革開放以來，國資國企改革取得重大進展，國有資產(chǎn)監(jiān)管體制更加成熟定型，其中國有資本投資公司扮演著重要角色，是解決“政企不分、政資不分”的關鍵，也是推動以管資本為主轉(zhuǎn)變國資監(jiān)管職能的抓手。為此，國務院國資委先后在中央企業(yè)層面改組組建了三批共19家國有資本投資公司試點企業(yè)。

國有資本投資公司國資國企改革向“管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權經(jīng)營體制”方向的創(chuàng)新和嘗試，國有資本投資公司試點充分借鑒了國外類似公司尤其是新加坡淡馬錫控股公司的經(jīng)驗，主要開展股權投資，優(yōu)化國有資本投向，向重點行業(yè)、關鍵領域和優(yōu)勢企業(yè)集中，提高國有資本配置和運營效率，更好服務國家戰(zhàn)略需要。

國有資本投資公司將采用市場化方式進行產(chǎn)業(yè)類投資，通過資本投資而不是行政權力保持國有經(jīng)濟的控制力和影響力，推動國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構調(diào)整，促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

雖然，國有資本投資公司雖然大都由產(chǎn)業(yè)集團改組而來，但絕非是變更名稱那么簡單，而是企業(yè)屬性發(fā)生根本變化。國有資本投資公司不再直接從事生產(chǎn)經(jīng)營，而是代表國家管理和運營國有資本，充分發(fā)揮國有資本的優(yōu)勢，主要行使三大功能：

一是政府與市場的隔離帶，政府通過授權將出資人權力授予國有資本投資公司，由公司在授權范圍內(nèi)對國有資本履行出資人職責，同時作為監(jiān)管主體，國資委只需對國有資本投資公司進行監(jiān)管，而不再對其下屬出資企業(yè)進行監(jiān)管，真正實現(xiàn)政企分開。

二是戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)拓展的主力軍，國有資本投資公司必須服務于國家戰(zhàn)略，要保證在重要行業(yè)和關鍵領域中國有資本的主導地位，在戰(zhàn)略安全、產(chǎn)業(yè)引領、國計民生、公共服務等行業(yè)或者領域內(nèi)，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和關鍵環(huán)節(jié)上，發(fā)揮資本聚集、任務聚焦的作用，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提高國有資本的配置效率。

三是市場化平臺，國有資本投資公司要深化所出資企業(yè)的市場化改革，成為培育充滿活力的市場微觀主體的平臺，綜合運用靈活高效的市場化機制，不斷提升子企業(yè)的內(nèi)生活力和競爭力。

3?轉(zhuǎn)正企業(yè)特征

從傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)集團向國有資本投資公司轉(zhuǎn)型，必然要求國企資本公司要自帶改革屬性，實現(xiàn)集團總部、二級產(chǎn)業(yè)公司、三級實體企業(yè)的市場化改革：總部將加快從“小總部”向“強總部”轉(zhuǎn)變，定位為戰(zhàn)略決策、資本投資、風險監(jiān)督的主體；二級產(chǎn)業(yè)公司定位為產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資產(chǎn)整合的主體，致力于資產(chǎn)整合與產(chǎn)業(yè)培育；三級實體企業(yè)重點發(fā)揮生產(chǎn)經(jīng)營功能，強調(diào)市場和效率，提升利潤貢獻能力。

國有資本投資公司尤其要通過授權放權，通過子企業(yè)深化改革，建立有效的公司治理機制，推動子企業(yè)的市場化機制快速建立。

從中國寶武、國投、招商局集團、華潤集團和中國建材等5家試點轉(zhuǎn)正企業(yè)的特點來看，功能定位準確，綜合競爭力顯著提升，資本運作能力突出，布局結(jié)構調(diào)整成效顯著，正通過產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)的構建，匯聚優(yōu)勢資源向國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)集聚，激發(fā)產(chǎn)業(yè)新動能，建成“以成熟業(yè)務支持戰(zhàn)略性新興業(yè)務”的資本生態(tài)。

從深化改革的角度來看，5家轉(zhuǎn)正企業(yè)取得如下成效：

一是“公司治理健全”。從集團公司到二級產(chǎn)業(yè)公司，5家試點企業(yè)都將董事會建設作為重中之重，充分落實董事會職權，董事會和經(jīng)理層分工明確，能有效承擔起國有資本授權經(jīng)營的的職責。

二是“市場化機制到位”。5家試點企業(yè)在實施中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度時，普遍將“三項制度改革”作為重點突破口，有效激發(fā)企業(yè)員工的活力，企業(yè)的市場競爭力大幅提升。

三是“授權放權能落地”。5家試點企業(yè)在提升二級產(chǎn)業(yè)公司行權能力的基礎上，切實進行采取授權放權，針對不同類型企業(yè)實施靈活高效的管控模式，推動權力“層層松綁”，實現(xiàn)組織效率的最大化。

四是“資本運營能力強”。5家試點企業(yè)雖然行業(yè)不同，但都將具有較強的資本運營能力，熟悉資本市場規(guī)則，嫻熟運營資本工具，促進國有資本在流動中放大功能、提升價值。

五是“搭建大監(jiān)督體系”。5家試點企業(yè)將黨內(nèi)監(jiān)督和出資人監(jiān)督相結(jié)合，整合紀檢監(jiān)察、監(jiān)事會、內(nèi)部審計、財務內(nèi)控、法律合規(guī)等監(jiān)督力量，搭建國資大監(jiān)督體系，確保被授權企業(yè)的權力運行在安全邊界之內(nèi)，防范授權風險和國資流失風險。

4?未來發(fā)展

與試點企業(yè)相比，5家企業(yè)已經(jīng)在各自主業(yè)范圍內(nèi)形成可復制、推廣的經(jīng)驗和模式，轉(zhuǎn)正意味著5家企業(yè)已經(jīng)具備全面從事國有資本投資的能力，也將享有國有資本投資公司的全部職權，不僅在探索新體制、新機制、新模式上有先天優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展選擇上也具有更大的靈活性，可以在主業(yè)領域內(nèi)自主開展國有資本運作，按照責權對應原則切實承擔優(yōu)化國有資本布局、提升國有資本運營效率、實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值等責任。一句話，轉(zhuǎn)正企業(yè)將獲得國資委充分的授權，真正更為自主開展國有資本投資的中央企業(yè)。

展望未來，5家轉(zhuǎn)正企業(yè)將充分發(fā)揮先行先試的優(yōu)勢，探索資本投資運營的創(chuàng)新方式，要重點做好三方面的工作：

一是加大對轉(zhuǎn)正企業(yè)的授權力度，5家轉(zhuǎn)正企業(yè)要有更多的授權，與其他央企有明顯的區(qū)分，切實做實兩類公司。

二是轉(zhuǎn)正企業(yè)要率先垂范、進一步深化內(nèi)部改革，加大向下屬企業(yè)的授權力度，支持下屬企業(yè)開展混合所有制改革、混合所有制企業(yè)員工持股、推行職業(yè)經(jīng)理人制度、薪酬分配差異化改革等改革，充分發(fā)揮各項改革工作的綜合效應。

三是提升資本運營能力，通過基金投資、股權運作、上市、并購重組、培育孵化、金融服務等創(chuàng)新國有資本運營方式，提高國有資本運營效率和回報。