繼節(jié)后首個交易日大跌后，近兩日康龍化成、凱萊英、藥明康德實現(xiàn)上漲。美國政府啟動國家生物技術和生物制造倡議，被認為是此次CXO（醫(yī)藥合同外包服務）行業(yè)板塊普遍下跌的導火索。這已經(jīng)不是CXO首次因美國相關“表態(tài)”集體下跌。近年來，正經(jīng)歷高速發(fā)展的CXO行業(yè)，應對挑戰(zhàn)的能力如何，成為業(yè)界關注焦點。

不是首次被“針對”

9月13日開盤后，CXO板塊多只個股下跌，收盤時藥明康德、凱萊英跌停，康龍化成下跌13.95%。僅藥明康德一家，市值在跌停當日蒸發(fā)超過200億元。

相較于前一個交易日的表現(xiàn)，CXO板塊跌幅有所減小。9月14日CXO板塊震蕩，到收盤時，港股市場上，康龍化成、凱萊英、藥明康德率先走出跌勢，分別上漲4.51%、1.82%、1.02%，昭衍新藥、泰格醫(yī)藥、藥明生物等則繼續(xù)前一天的跌勢，在同花順CXO板塊，方達控股跌幅最大，達到6.17%。9月15日開盤后，A股、港股CXO板塊均強勢上漲。一改前兩日的頹勢，藥明生物一度漲超8%。

板塊普跌，被認為與一則消息有關。當?shù)貢r間9月12日，美國總統(tǒng)拜登簽署一項行政令，啟動國家生物技術和生物制造倡議，此舉在于降低美國對國外的依賴，以確保美國能夠?qū)⑺邪l(fā)明創(chuàng)造轉化為產(chǎn)品的能力，并以此回應中國在生物技術方面的挑戰(zhàn)。對此，在9月13日舉行的例行記者會上，中國外交部發(fā)言人毛寧表示，“經(jīng)濟全球化是客觀事實，也是歷史潮流，我們希望美方尊重市場經(jīng)濟規(guī)律和公平競爭的原則，不要人為地阻礙全球的科技交流和貿(mào)易往來”。

數(shù)家CXO板塊企業(yè)也陸續(xù)有了回應?？谍埢稍诨悠脚_回復投資者稱，關于美國準備推出一項生物相關產(chǎn)業(yè)支持性政策的消息，公司尚未了解到更多細節(jié)，業(yè)務沒有受到相關消息的影響。藥明康德對外表示，公司業(yè)務和運營一切正常。凱萊英方面也表示，公司在美國只有小分子化藥方面的合作，生物制藥在國內(nèi)有業(yè)務，公司業(yè)務和運營一切正常。

這不是CXO行業(yè)首次被“針對”。早在2021年12月15日，美國財政部宣布將制裁8家中國企業(yè)。同時，美國商務部還預計將20多家中國企業(yè)列入“實體清單”，其中便包括部分涉及生物技術的企業(yè)。實體清單即美國商務部公布的貿(mào)易黑名單，列入實體清單的企業(yè)將受到包括“從美國或其他國家進口美國原產(chǎn)的商品、技術或軟件受到限制”等諸多限制。彼時，藥明康德、昭衍新藥、泰格醫(yī)藥、凱萊英等多家CXO企業(yè)股價跳水。

行業(yè)正經(jīng)歷高速發(fā)展

CXO即醫(yī)藥合同外包服務，從產(chǎn)業(yè)鏈條來劃分，包括CRO（藥物研發(fā)外包服務）、CDMO（醫(yī)藥合同定制研發(fā)及生產(chǎn)）、CSO（合同銷售組織）等多個細分行業(yè)。

近年來，國內(nèi)CXO行業(yè)正經(jīng)歷高速發(fā)展。創(chuàng)新藥物研發(fā)具有高投入、長周期、高風險等特點，在研發(fā)回報率低與專利懸崖的雙重擠壓下，通過外部研發(fā)服務機構推進研發(fā)項目，在提高研發(fā)效率的同時能夠降低研發(fā)成本，成為不少企業(yè)的共同選擇。Frost&Sullivan在2021年6月的報告中預測，全球醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入將由2021年的2241億美元增長至2026年的3129億美元，復合年增長率約為6.9%。與此同時，中國醫(yī)藥研發(fā)投入外包比例也在繼續(xù)提升。Frost&Sullivan報告預測，中國醫(yī)藥研發(fā)投入外包比例將由2021年的39.4%提升至2026年的49.9%。這無疑給CXO企業(yè)留下了足夠的市場空間。

行業(yè)景氣，也讓企業(yè)交出了亮眼的業(yè)績答卷。以今年上半年為例，藥明康德凈利潤達到46.36億元，同比增長73.29%；昭衍新藥凈利潤同比上漲141.40%，達到3.71億元。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中證醫(yī)療指數(shù)業(yè)績繼續(xù)維持高速增長，按整體法計算板塊主營業(yè)務收入增速為42%，凈利潤增速為45%，其中，中證醫(yī)療指數(shù)8只CXO概念股合計凈利潤超103億元，相較2021年同比增幅超過82%。

對于此次美國啟動的國家生物技術和生物制造倡議，中信證券認為，倡議旨在促進發(fā)展美國本土生物制造業(yè)競爭力，對全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈高度分工的格局影響有限；而國內(nèi)CXO龍頭公司深度嵌入全球化供應鏈，賦能整體行業(yè)。突破上游領域“卡脖子”核心技術將成為重點，建議關注生物制藥上游供應鏈自主可控和國產(chǎn)化趨勢。

新京報記者 張秀蘭

校對 趙琳