金融界12月6日消息 金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)的債市信息。

【內(nèi)容摘要】12月5日，降準(zhǔn)落地首日資金面供給充裕，主要資金利率繼續(xù)下行；防疫放松消息不斷持續(xù)壓制債市情緒，銀行間主要利率債收益率普遍上行；“20恒大03”債券展期通過(guò)，旭輝控股獲郵儲(chǔ)銀行上海分行100億意向性授信，郵儲(chǔ)銀行上海分行為寶龍地產(chǎn)提供100億授信，金科股份與光大銀行重慶分行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，遠(yuǎn)洋集團(tuán)擬與新世界發(fā)展在內(nèi)地及香港房地產(chǎn)開發(fā)或投資等方面合作；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)集體上漲，轉(zhuǎn)債個(gè)券漲多跌少；海外方面，各期限美債收益率普遍大幅上行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率多數(shù)小幅上行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

【11月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI降至46.7】12月5日公布的11月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得46.7，較10月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月低于臨界點(diǎn)，且為6月以來(lái)新低。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，隨著疫情防控措施收緊和確診病例增加，11月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)、需求均連續(xù)第三個(gè)月收縮，降幅為上一輪疫情高峰后最大。服務(wù)業(yè)就業(yè)情況在10月曾短暫改善，11月再次收縮，就業(yè)指數(shù)降至2005年11月有這一分項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低。調(diào)查顯示，疫情防控措施導(dǎo)致部分地區(qū)出行受限，人員無(wú)法到崗，同時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)需求下降也主動(dòng)收緊用工。11月積壓業(yè)務(wù)量指數(shù)也在擴(kuò)張區(qū)間升至6月來(lái)最高。此外，因市場(chǎng)信心受挫，11月服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)降至近八個(gè)月來(lái)最低，持續(xù)低于長(zhǎng)期均值。被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為，產(chǎn)出將隨疫情好轉(zhuǎn)而回升，經(jīng)營(yíng)會(huì)恢復(fù)正常，但疫情及相關(guān)防疫措施對(duì)產(chǎn)能和需求的影響仍具有較大不確定性，帶來(lái)一定擔(dān)憂。

【2022年12月5日24時(shí)起國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格按機(jī)制下調(diào)】據(jù)國(guó)家發(fā)改委12月5日消息，根據(jù)近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自2022年12月5日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低440元（人民幣，下同）和425元。折合升價(jià)，全國(guó)平均來(lái)看，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油每升分別下調(diào)0.35元、0.37元和0.36元。這是今年下半年以來(lái)，中國(guó)成品油價(jià)的最大降幅。調(diào)價(jià)落地后，全國(guó)多數(shù)地方92號(hào)汽油將會(huì)重回（每升）“7元時(shí)代”。

【廣東?。?/strong>推動(dòng)省屬國(guó)有企業(yè)加快開展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)】12月5日，廣東省發(fā)改委印發(fā)《廣東省關(guān)于加快開展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs試點(diǎn)工作實(shí)施意見》。《意見》提出，推動(dòng)省屬國(guó)有企業(yè)全面開展存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)盤點(diǎn)，摸清資產(chǎn)底數(shù)，并依據(jù)新增投資需求、資產(chǎn)保值增值需要，統(tǒng)籌安排存量基礎(chǔ)設(shè)施盤活節(jié)奏，科學(xué)編制存量基礎(chǔ)設(shè)施盤活三年工作方案。按照“一領(lǐng)域一平臺(tái)”的總體思路，推動(dòng)省屬國(guó)有企業(yè)聚焦交通、能源、生態(tài)環(huán)保、市政、園區(qū)、水利等領(lǐng)域，依托專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)做好資產(chǎn)籌劃，加快開展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)。支持地方國(guó)有企業(yè)、其他類型所有制企業(yè)開展基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)常態(tài)化梳理盤點(diǎn)，推動(dòng)符合條件的資產(chǎn)采用REITs、PPP和其它方式進(jìn)行盤活。《意見》還提出，引導(dǎo)各類機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資金投資基礎(chǔ)設(shè)施REITs。鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)、證券公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者加大省內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品的戰(zhàn)略配售和投資力度，鼓勵(lì)社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等參與投資。鼓勵(lì)合格境外投資者通過(guò)QFII、RQFII等方式參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品投資，鼓勵(lì)私募證券投資基金投資基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品。鼓勵(lì)有資質(zhì)的在粵商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等代理銷售基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品。

（二）國(guó)際要聞

【“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”再度撰文，認(rèn)為“更高利率將維持更長(zhǎng)時(shí)間”】12月5日，被視為“美聯(lián)儲(chǔ)喉舌”、有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos撰文稱，美聯(lián)儲(chǔ)將在本月加息放緩至50個(gè)基點(diǎn)的同時(shí)，討論明年的加息計(jì)劃。Timiraos認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者預(yù)計(jì)明年價(jià)格壓力將顯著緩解，但勞動(dòng)密集型服務(wù)行業(yè)的工資快速增長(zhǎng)或通脹繼續(xù)上升可能導(dǎo)致更多政策制定者支持將明年的基準(zhǔn)利率上調(diào)至投資者目前預(yù)期的5％以上。Timiraos預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能會(huì)在即將召開的會(huì)議后發(fā)布的新季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中暗示利率前景略顯激進(jìn)。這些可能表明政策制定者希望以至少25個(gè)基點(diǎn)的幅度繼續(xù)加息，直到他們看到勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫的明確跡象。此外，Timiraos認(rèn)為，在12月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員們會(huì)討論下次議息會(huì)議上的加息計(jì)劃。但是他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能對(duì)明年2月的加息幅度產(chǎn)生分歧，觀點(diǎn)取決于他們?nèi)绾慰创凉撛诘膬r(jià)格壓力。一些官員可能會(huì)尋求在2月份再次加息50個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為明年通脹率下降得不夠充分的風(fēng)險(xiǎn)更大。如果沒(méi)有勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的跡象，他們可能會(huì)擔(dān)心通貨膨脹會(huì)再次抬頭。其他人認(rèn)為通脹主要是由供應(yīng)瓶頸和過(guò)熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的。他們認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)降溫和供應(yīng)鏈問(wèn)題緩解，明年通脹率將迅速下降并接近2％，他們更傾向于在2月份加息25個(gè)基點(diǎn)。Timiraos強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在主要困擾美聯(lián)儲(chǔ)的問(wèn)題是勞動(dòng)力市場(chǎng)，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)憂會(huì)出現(xiàn)“工資-價(jià)格螺旋”。

【美國(guó)11月ISM非制造業(yè)意外上升，但Markit服務(wù)業(yè)指數(shù)連續(xù)萎縮】12月5日，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月ISM非制造業(yè)指數(shù)意外上升，其中商業(yè)活動(dòng)的增幅創(chuàng)2021年3月份以來(lái)最大，當(dāng)月ISM非制造業(yè)指數(shù)為56.5，預(yù)期53.3,10月前值為54.4。重要分項(xiàng)指數(shù)中，商業(yè)活動(dòng)指數(shù)為64.7,10月前值為55.7，單月大漲9個(gè)點(diǎn)。不過(guò)，當(dāng)日標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月Markit服務(wù)業(yè)、綜合PMI終值均創(chuàng)8月份以來(lái)新低，均連續(xù)五個(gè)月萎縮。當(dāng)月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值46.2，預(yù)期46.1，初值46.1；Markit綜合PMI終值46.4，預(yù)期46.3，初值46.3。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油期貨價(jià)格下跌，NYMEX天然氣價(jià)格繼續(xù)下跌逾10％】12月5日，WTI 1月原油期貨收跌3.05美元，跌幅3.81％，報(bào)76.93美元/桶；布倫特2月原油期貨收跌2.89美元，跌幅3.38％，報(bào)82.68美元/桶。NYMEX美國(guó)天然氣期貨價(jià)格下跌11.21％，報(bào)收5.577美元/百萬(wàn)英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

12月5日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日開展20億元7天期公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有550億元逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日凈回籠資金530億元。

（二）資金利率

12月5日，降準(zhǔn)落地首日銀行間市場(chǎng)資金面供給充裕，主要資金利率繼續(xù)下行：DR001下行7.55bps至1.071％，DR007下行1.80bps至1.601％，其他利率多數(shù)下行或小幅波動(dòng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

12月5日，由于周末全國(guó)各地防疫放松消息不斷，持續(xù)壓制市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)日銀行間主要利率債收益率普遍上行。截至北京時(shí)間20:00,10年期國(guó)債活躍券220019收益率上行1.81bp報(bào)2.9200％；10年期國(guó)開債活躍券220215收益率上行2.00bp報(bào)3.0500％。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1.二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

12月5日，26只地產(chǎn)債成交價(jià)格偏離幅度超10％，“20寶龍04”跌超15％，“20陽(yáng)城04”跌超20％，“21碧地01”跌超36％，“19中駿01”跌超42％；“19碧地03”漲超11％，“20時(shí)代07”“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”漲超12％，“15遠(yuǎn)洋03”漲超13％，“20時(shí)代09”“20金科03”漲超14％，“20時(shí)代05”漲超15％，“21遠(yuǎn)洋02”“21寶龍01”“15遠(yuǎn)洋05”漲超16％，“20合景04”“20世茂04”“21碧地03”漲超19％，“22龍湖03”漲超27％，“20旭輝01”漲超30％，“20旭輝03”漲超33％，“21旭輝01”漲超34％，“金科優(yōu)01”漲超35％，“21旭輝02”漲超38％，“21寶龍MTN001”漲超45％，“21旭輝03”漲超46％，“20旭輝02”漲超47％。

2.信用債事件：

新世界發(fā)展：公司公告稱，對(duì)NWDEVL 4.5 05/19/30（ISIN：XS2175969125）和NWDEVL 3.75 01/14/31（ISIN：XS2282055081）提出現(xiàn)金購(gòu)買要約。

恒大地產(chǎn)：公司公告稱，“20恒大03”債券展期通過(guò)，獲過(guò)半數(shù)債權(quán)人同意。

光大嘉寶：公司公告稱，20光大嘉寶MTN003”持有人會(huì)議審議通過(guò)提前兌付等議案。

新創(chuàng)建集團(tuán)：公司公告稱，有關(guān)以現(xiàn)金購(gòu)買由發(fā)行人CELESTIAL DYNASTY LIMITED發(fā)行及由擔(dān)保人（該公司）無(wú)條件及不可撤回?fù)?dān)保的6.5億美元于2029年到期的4.25％有擔(dān)保優(yōu)先票據(jù)。

甘肅建投：集團(tuán)公告稱，2022年三季度末累計(jì)新增借款金額112.49億元，其中銀行貸款余額111.67億元，累計(jì)新增借款占上年末凈資產(chǎn)的比例44.83％。

金沙建投：大公國(guó)際關(guān)注到，截至2022年12月1日，金沙縣建設(shè)投資集團(tuán)股份有限公司被列為執(zhí)行人共有7項(xiàng)，合計(jì)執(zhí)行標(biāo)的金額約為1.07億元。

湖南興湘投資：公司公告稱，擬承繼“21湖南發(fā)展MTN001、002”的清償義務(wù)。

天沃科技：公司公告稱，電氣控股成為控股股東，實(shí)控人仍為上海國(guó)資委。

中信銀行：公司公告稱，“19中交物業(yè)ABN001優(yōu)先”關(guān)于重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)議案獲通過(guò)。

國(guó)任保險(xiǎn)：惠譽(yù)評(píng)級(jí)已將國(guó)任財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司的評(píng)級(jí)列入負(fù)面評(píng)級(jí)觀察名單，包括其‘A-’（強(qiáng)勁）的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力級(jí)、‘BBB+’的長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)和美元及人民幣高級(jí)債務(wù)評(píng)級(jí)。

當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)：公司公告稱，執(zhí)行法院為山東省青島市嶗山區(qū)人民法院，近期存在被執(zhí)行記錄，凍結(jié)金額8052.27萬(wàn)元。

鈞達(dá)股份：公司公告稱，擬對(duì)全資孫公司滁州捷泰增資7億元以增強(qiáng)其資金實(shí)力。

旭輝集團(tuán)：據(jù)旭輝集團(tuán)官網(wǎng)，12月5日下午，旭輝控股（集團(tuán)）與中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行上海分行舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式。根據(jù)協(xié)議，郵儲(chǔ)銀行上海分行將為旭輝控股（集團(tuán)）提供不超過(guò)100億元人民幣意向性授信額度。

寶龍地產(chǎn)：據(jù)寶龍官微，12月5日，寶龍地產(chǎn)與郵儲(chǔ)銀行上海分行舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式并簽署《銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方明確將進(jìn)一步建立全方位戰(zhàn)略合作關(guān)系。根據(jù)協(xié)議，郵儲(chǔ)銀行上海分行將在房地產(chǎn)開發(fā)貸款、并購(gòu)貸款、住房按揭貸款等方面為寶龍地產(chǎn)提供100億額度綜合金融支持。

金科股份：12月5日，深交所發(fā)布關(guān)于對(duì)重慶市金科投資控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、黃紅云的監(jiān)管函。公告顯示，金科控股、黃紅云作為金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的股東，存在一、減持股份未預(yù)先披露；二、限售期減持股份；三、超比例減持。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)：據(jù)遠(yuǎn)洋集團(tuán)官微，遠(yuǎn)洋集團(tuán)控股有限公司與新世界發(fā)展有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議約定，雙方將充分發(fā)揮和利用自身資源和經(jīng)驗(yàn)，并協(xié)同各自的關(guān)聯(lián)方，在中國(guó)內(nèi)地及香港范圍內(nèi)開展全方位戰(zhàn)略合作。雙方以中國(guó)內(nèi)地及香港房地產(chǎn)開發(fā)或投資項(xiàng)目作為主要合作標(biāo)的，并在各自的協(xié)同業(yè)務(wù)方面互補(bǔ)互助、共促發(fā)展。

泰禾集團(tuán)：12月5日，泰禾集團(tuán)發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，截至2022年11月30日，公司已到期未歸還借款本金為585.37億元。公司正在全力推進(jìn)債務(wù)重組事宜，積極解決債務(wù)問(wèn)題。截至目前，公司及各方尚未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指震蕩分化】12月5日，權(quán)重藍(lán)籌集體發(fā)力帶動(dòng)上證指數(shù)、深證成指震蕩上行，分別上漲1.76％和0.92％，上證指數(shù)站上3200點(diǎn)位以上，中字頭個(gè)股再掀漲停潮，新能源賽道調(diào)整導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.26％，滬深兩市成交總額10551億元。當(dāng)日僅電力設(shè)備行業(yè)申萬(wàn)一級(jí)指數(shù)下跌1.42％，其余行業(yè)紛紛飄紅，其中建筑裝飾、非銀金融漲超4％，建筑材料、交通運(yùn)輸漲超3％，漲幅領(lǐng)先。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)集體上漲】12月5日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)高位震蕩，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.54％，0.55％、0.52％。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)當(dāng)日成交額766.14億元，較前一交易日減少48.09億元。當(dāng)日轉(zhuǎn)債個(gè)券漲多跌少，456只個(gè)券中330只上漲，126只下跌。其中，新天轉(zhuǎn)債、金誠(chéng)轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債、北方轉(zhuǎn)債漲超5％，明顯領(lǐng)先市場(chǎng)；溢利轉(zhuǎn)債深跌14.05％，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率雖大幅下跌46.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于181.3％的極高水平，江豐轉(zhuǎn)債、蘇試轉(zhuǎn)債跌逾4％，跌幅次之。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

12月5日，大元轉(zhuǎn)債開啟申購(gòu)，會(huì)通轉(zhuǎn)債擬于12月6日開啟申購(gòu)；立昂轉(zhuǎn)債擬于12月7日上市，商絡(luò)轉(zhuǎn)債擬于12月9日上市。

12月5日，維康藥業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲深交所受理，威海廣泰擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超7億元，平治信息擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過(guò)約8.14億元。

12月5日，華正轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在2022年12月6日至2023年6月5日期間，如再次觸發(fā)下修條件，亦不提出向下修正方案；董事會(huì)提議下修“嶸泰轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)格；強(qiáng)聯(lián)轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格下修條件。

12月5日，太極轉(zhuǎn)債公告不提前贖回，且在2022年12月6日至2023年3月5日期間若再次觸發(fā)贖回條款，公司均不行使提前贖回權(quán)利；惠城轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

12月5日，由于“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos撰文認(rèn)為，本輪加息周期5％以上的更高利率將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，這一鷹派言論導(dǎo)致美國(guó)股債市場(chǎng)雙殺，各期限美債收益率普遍大幅上行，其中，2年期美債收益率上行13bp至4.41％，10年期美債收益率上行9bp至3.60％。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind，東方金誠(chéng)

12月5日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴(kuò)大4bp至81bp的歷史新高；2/30年期美債收益率利差倒掛幅度收窄3bp至2bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度擴(kuò)大7bp至18bp。

12月5日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率下行4bp至2.39％。

2.歐債市場(chǎng)：

12月5日，除意大利10年期國(guó)債收益率維持不變以外，其余主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍小幅上行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率上行2bp至1.88％，法國(guó)、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別上行3bp、2bp和2bp。

數(shù)據(jù)來(lái)源：investing.com，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至12月5日收盤）

數(shù)據(jù)來(lái)源：久期財(cái)經(jīng)，東方金誠(chéng)整理

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