金融界12月6日消息 金融界、東方金誠聯合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內容摘要】12月5日，降準落地首日資金面供給充裕，主要資金利率繼續(xù)下行；防疫放松消息不斷持續(xù)壓制債市情緒，銀行間主要利率債收益率普遍上行；“20恒大03”債券展期通過，旭輝控股獲郵儲銀行上海分行100億意向性授信，郵儲銀行上海分行為寶龍地產提供100億授信，金科股份與光大銀行重慶分行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，遠洋集團擬與新世界發(fā)展在內地及香港房地產開發(fā)或投資等方面合作；轉債市場指數集體上漲，轉債個券漲多跌少；海外方面，各期限美債收益率普遍大幅上行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率多數小幅上行。

一、債市要聞

（一）國內要聞

【11月財新中國服務業(yè)PMI降至46.7】12月5日公布的11月財新中國通用服務業(yè)經營活動指數（服務業(yè)PMI）錄得46.7，較10月下降1.7個百分點，連續(xù)三個月低于臨界點，且為6月以來新低。從分項數據來看，隨著疫情防控措施收緊和確診病例增加，11月服務業(yè)生產、需求均連續(xù)第三個月收縮，降幅為上一輪疫情高峰后最大。服務業(yè)就業(yè)情況在10月曾短暫改善，11月再次收縮，就業(yè)指數降至2005年11月有這一分項統(tǒng)計數據以來的最低。調查顯示，疫情防控措施導致部分地區(qū)出行受限，人員無法到崗，同時企業(yè)經營需求下降也主動收緊用工。11月積壓業(yè)務量指數也在擴張區(qū)間升至6月來最高。此外，因市場信心受挫，11月服務業(yè)經營預期指數降至近八個月來最低，持續(xù)低于長期均值。被調查企業(yè)認為，產出將隨疫情好轉而回升，經營會恢復正常，但疫情及相關防疫措施對產能和需求的影響仍具有較大不確定性，帶來一定擔憂。

【2022年12月5日24時起國內成品油價格按機制下調】據國家發(fā)改委12月5日消息，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2022年12月5日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別降低440元（人民幣，下同）和425元。折合升價，全國平均來看，92號汽油、95號汽油、0號柴油每升分別下調0.35元、0.37元和0.36元。這是今年下半年以來，中國成品油價的最大降幅。調價落地后，全國多數地方92號汽油將會重回（每升）“7元時代”。

【廣東?。?/strong>推動省屬國有企業(yè)加快開展基礎設施REITs試點】12月5日，廣東省發(fā)改委印發(fā)《廣東省關于加快開展基礎設施領域REITs試點工作實施意見》?！兑庖姟诽岢?，推動省屬國有企業(yè)全面開展存量基礎設施資產盤點，摸清資產底數，并依據新增投資需求、資產保值增值需要，統(tǒng)籌安排存量基礎設施盤活節(jié)奏，科學編制存量基礎設施盤活三年工作方案。按照“一領域一平臺”的總體思路，推動省屬國有企業(yè)聚焦交通、能源、生態(tài)環(huán)保、市政、園區(qū)、水利等領域，依托專業(yè)咨詢機構做好資產籌劃，加快開展基礎設施REITs試點。支持地方國有企業(yè)、其他類型所有制企業(yè)開展基礎設施資產常態(tài)化梳理盤點，推動符合條件的資產采用REITs、PPP和其它方式進行盤活?！兑庖姟愤€提出，引導各類機構和長期資金投資基礎設施REITs。鼓勵銀行、保險、證券公司等專業(yè)機構投資者加大省內基礎設施REITs產品的戰(zhàn)略配售和投資力度，鼓勵社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等參與投資。鼓勵合格境外投資者通過QFII、RQFII等方式參與基礎設施REITs產品投資，鼓勵私募證券投資基金投資基礎設施REITs產品。鼓勵有資質的在粵商業(yè)銀行、資產管理機構等代理銷售基礎設施REITs產品。

（二）國際要聞

【“新美聯儲通訊社”再度撰文，認為“更高利率將維持更長時間”】12月5日，被視為“美聯儲喉舌”、有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文稱，美聯儲將在本月加息放緩至50個基點的同時，討論明年的加息計劃。Timiraos認為，美聯儲政策制定者預計明年價格壓力將顯著緩解，但勞動密集型服務行業(yè)的工資快速增長或通脹繼續(xù)上升可能導致更多政策制定者支持將明年的基準利率上調至投資者目前預期的5％以上。Timiraos預測，美聯儲官員們可能會在即將召開的會議后發(fā)布的新季度經濟預測中暗示利率前景略顯激進。這些可能表明政策制定者希望以至少25個基點的幅度繼續(xù)加息，直到他們看到勞動力市場降溫的明確跡象。此外，Timiraos認為，在12月的議息會議上，美聯儲官員們會討論下次議息會議上的加息計劃。但是他認為，美聯儲官員們可能對明年2月的加息幅度產生分歧，觀點取決于他們如何看待潛在的價格壓力。一些官員可能會尋求在2月份再次加息50個基點，因為他們認為明年通脹率下降得不夠充分的風險更大。如果沒有勞動力市場放緩的跡象，他們可能會擔心通貨膨脹會再次抬頭。其他人認為通脹主要是由供應瓶頸和過熱的房地產市場驅動的。他們認為，隨著經濟活動降溫和供應鏈問題緩解，明年通脹率將迅速下降并接近2％，他們更傾向于在2月份加息25個基點。Timiraos強調，現在主要困擾美聯儲的問題是勞動力市場，尤其是美聯儲擔憂會出現“工資-價格螺旋”。

【美國11月ISM非制造業(yè)意外上升，但Markit服務業(yè)指數連續(xù)萎縮】12月5日，ISM公布的數據顯示，美國11月ISM非制造業(yè)指數意外上升，其中商業(yè)活動的增幅創(chuàng)2021年3月份以來最大，當月ISM非制造業(yè)指數為56.5，預期53.3,10月前值為54.4。重要分項指數中，商業(yè)活動指數為64.7,10月前值為55.7，單月大漲9個點。不過，當日標普全球公布的數據顯示，美國11月Markit服務業(yè)、綜合PMI終值均創(chuàng)8月份以來新低，均連續(xù)五個月萎縮。當月Markit服務業(yè)PMI終值46.2，預期46.1，初值46.1；Markit綜合PMI終值46.4，預期46.3，初值46.3。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格下跌，NYMEX天然氣價格繼續(xù)下跌逾10％】12月5日，WTI 1月原油期貨收跌3.05美元，跌幅3.81％，報76.93美元/桶；布倫特2月原油期貨收跌2.89美元，跌幅3.38％，報82.68美元/桶。NYMEX美國天然氣期貨價格下跌11.21％，報收5.577美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

12月5日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展20億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率為2.0％。Wind數據顯示，當日有550億元逆回購到期，因此當日凈回籠資金530億元。

（二）資金利率

12月5日，降準落地首日銀行間市場資金面供給充裕，主要資金利率繼續(xù)下行：DR001下行7.55bps至1.071％，DR007下行1.80bps至1.601％，其他利率多數下行或小幅波動。

數據來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

12月5日，由于周末全國各地防疫放松消息不斷，持續(xù)壓制市場預期，當日銀行間主要利率債收益率普遍上行。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220019收益率上行1.81bp報2.9200％；10年期國開債活躍券220215收益率上行2.00bp報3.0500％。

數據來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數據來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

12月5日，26只地產債成交價格偏離幅度超10％，“20寶龍04”跌超15％，“20陽城04”跌超20％，“21碧地01”跌超36％，“19中駿01”跌超42％；“19碧地03”漲超11％，“20時代07”“21遠洋控股PPN001”漲超12％，“15遠洋03”漲超13％，“20時代09”“20金科03”漲超14％，“20時代05”漲超15％，“21遠洋02”“21寶龍01”“15遠洋05”漲超16％，“20合景04”“20世茂04”“21碧地03”漲超19％，“22龍湖03”漲超27％，“20旭輝01”漲超30％，“20旭輝03”漲超33％，“21旭輝01”漲超34％，“金科優(yōu)01”漲超35％，“21旭輝02”漲超38％，“21寶龍MTN001”漲超45％，“21旭輝03”漲超46％，“20旭輝02”漲超47％。

2.信用債事件：

新世界發(fā)展：公司公告稱，對NWDEVL 4.5 05/19/30（ISIN：XS2175969125）和NWDEVL 3.75 01/14/31（ISIN：XS2282055081）提出現金購買要約。

恒大地產：公司公告稱，“20恒大03”債券展期通過，獲過半數債權人同意。

光大嘉寶：公司公告稱，20光大嘉寶MTN003”持有人會議審議通過提前兌付等議案。

新創(chuàng)建集團：公司公告稱，有關以現金購買由發(fā)行人CELESTIAL DYNASTY LIMITED發(fā)行及由擔保人（該公司）無條件及不可撤回擔保的6.5億美元于2029年到期的4.25％有擔保優(yōu)先票據。

甘肅建投：集團公告稱，2022年三季度末累計新增借款金額112.49億元，其中銀行貸款余額111.67億元，累計新增借款占上年末凈資產的比例44.83％。

金沙建投：大公國際關注到，截至2022年12月1日，金沙縣建設投資集團股份有限公司被列為執(zhí)行人共有7項，合計執(zhí)行標的金額約為1.07億元。

湖南興湘投資：公司公告稱，擬承繼“21湖南發(fā)展MTN001、002”的清償義務。

天沃科技：公司公告稱，電氣控股成為控股股東，實控人仍為上海國資委。

中信銀行：公司公告稱，“19中交物業(yè)ABN001優(yōu)先”關于重大資產重組事項議案獲通過。

國任保險：惠譽評級已將國任財產保險股份有限公司的評級列入負面評級觀察名單，包括其‘A-’（強勁）的保險公司財務實力級、‘BBB+’的長期發(fā)行人違約評級和美元及人民幣高級債務評級。

當代科技產業(yè)：公司公告稱，執(zhí)行法院為山東省青島市嶗山區(qū)人民法院，近期存在被執(zhí)行記錄，凍結金額8052.27萬元。

鈞達股份：公司公告稱，擬對全資孫公司滁州捷泰增資7億元以增強其資金實力。

旭輝集團：據旭輝集團官網，12月5日下午，旭輝控股（集團）與中國郵政儲蓄銀行上海分行舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式。根據協(xié)議，郵儲銀行上海分行將為旭輝控股（集團）提供不超過100億元人民幣意向性授信額度。

寶龍地產：據寶龍官微，12月5日，寶龍地產與郵儲銀行上海分行舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式并簽署《銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方明確將進一步建立全方位戰(zhàn)略合作關系。根據協(xié)議，郵儲銀行上海分行將在房地產開發(fā)貸款、并購貸款、住房按揭貸款等方面為寶龍地產提供100億額度綜合金融支持。

金科股份：12月5日，深交所發(fā)布關于對重慶市金科投資控股（集團）有限責任公司、黃紅云的監(jiān)管函。公告顯示，金科控股、黃紅云作為金科地產集團股份有限公司的股東，存在一、減持股份未預先披露；二、限售期減持股份；三、超比例減持。

遠洋集團：據遠洋集團官微，遠洋集團控股有限公司與新世界發(fā)展有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議約定，雙方將充分發(fā)揮和利用自身資源和經驗，并協(xié)同各自的關聯方，在中國內地及香港范圍內開展全方位戰(zhàn)略合作。雙方以中國內地及香港房地產開發(fā)或投資項目作為主要合作標的，并在各自的協(xié)同業(yè)務方面互補互助、共促發(fā)展。

泰禾集團：12月5日，泰禾集團發(fā)布股票交易異常波動公告，截至2022年11月30日，公司已到期未歸還借款本金為585.37億元。公司正在全力推進債務重組事宜，積極解決債務問題。截至目前，公司及各方尚未形成全面?zhèn)鶆罩亟M解決方案。

（三）可轉債

1.權益及轉債指數

【A股三大股指震蕩分化】12月5日，權重藍籌集體發(fā)力帶動上證指數、深證成指震蕩上行，分別上漲1.76％和0.92％，上證指數站上3200點位以上，中字頭個股再掀漲停潮，新能源賽道調整導致創(chuàng)業(yè)板指震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.26％，滬深兩市成交總額10551億元。當日僅電力設備行業(yè)申萬一級指數下跌1.42％，其余行業(yè)紛紛飄紅，其中建筑裝飾、非銀金融漲超4％，建筑材料、交通運輸漲超3％，漲幅領先。

【轉債市場指數集體上漲】12月5日，轉債市場主要指數高位震蕩，中證轉債、上證轉債、深證轉債分別上漲0.54％，0.55％、0.52％。轉債市場當日成交額766.14億元，較前一交易日減少48.09億元。當日轉債個券漲多跌少，456只個券中330只上漲，126只下跌。其中，新天轉債、金誠轉債、惠城轉債、北方轉債漲超5％，明顯領先市場；溢利轉債深跌14.05％，轉股溢價率雖大幅下跌46.8個百分點，但仍處于181.3％的極高水平，江豐轉債、蘇試轉債跌逾4％，跌幅次之。

數據來源：Wind，東方金誠

2.轉債跟蹤

12月5日，大元轉債開啟申購，會通轉債擬于12月6日開啟申購；立昂轉債擬于12月7日上市，商絡轉債擬于12月9日上市。

12月5日，維康藥業(yè)發(fā)行可轉債申請獲深交所受理，威海廣泰擬發(fā)行可轉債募資不超7億元，平治信息擬發(fā)行可轉債不超過約8.14億元。

12月5日，華正轉債公告不下修轉股價格，且在2022年12月6日至2023年6月5日期間，如再次觸發(fā)下修條件，亦不提出向下修正方案；董事會提議下修“嶸泰轉債”轉股價格；強聯轉債公告預計觸發(fā)轉股價格下修條件。

12月5日，太極轉債公告不提前贖回，且在2022年12月6日至2023年3月5日期間若再次觸發(fā)贖回條款，公司均不行使提前贖回權利；惠城轉債公告預計滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

12月5日，由于“新美聯儲通訊社”華爾街日報記者Nick Timiraos撰文認為，本輪加息周期5％以上的更高利率將持續(xù)更長時間，這一鷹派言論導致美國股債市場雙殺，各期限美債收益率普遍大幅上行，其中，2年期美債收益率上行13bp至4.41％，10年期美債收益率上行9bp至3.60％。

數據來源：iFind，東方金誠

12月5日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴大4bp至81bp的歷史新高；2/30年期美債收益率利差倒掛幅度收窄3bp至2bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度擴大7bp至18bp。

12月5日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率下行4bp至2.39％。

2.歐債市場：

12月5日，除意大利10年期國債收益率維持不變以外，其余主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍小幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行2bp至1.88％，法國、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行3bp、2bp和2bp。

數據來源：investing.com，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至12月5日收盤）

數據來源：久期財經，東方金誠整理

本文源自金融界