4月26日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），從積極培育專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、全面強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)、著力打造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)、不斷提升監(jiān)管轉(zhuǎn)型效能四個(gè)方面，提出16項(xiàng)具體意見，大力推進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，與投資者利益同提升、共進(jìn)步。

業(yè)內(nèi)人士表示，在行業(yè)高速發(fā)展的背景下，監(jiān)管發(fā)文加快推進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，可謂恰逢其時(shí)?！兑庖姟房隙斯蓟鹦袠I(yè)過去20多年取得的成績，也提出了需要改進(jìn)的地方，對行業(yè)的長期健康發(fā)展具有切實(shí)指導(dǎo)意義。

跨入發(fā)展新階段

截至2022年3月末，我國公募基金行業(yè)有152家公募基金管理人，包括138家基金公司和14家取得公募基金管理資格的資管機(jī)構(gòu)，合計(jì)管理規(guī)模超32萬億元。

在黨中央、國務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和國務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不斷優(yōu)化，資本市場深化改革持續(xù)推進(jìn)，公募基金行業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢，行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，規(guī)范水平穩(wěn)步提升，財(cái)富效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，行業(yè)實(shí)力顯著增強(qiáng)。

截至2022年3月底，公募基金持有A股流通市值合計(jì)5.42萬億元，較2019年初增長274%，占A股流通市值的8.12%。行業(yè)相繼推出12只公募REITs、113只科創(chuàng)主題基金、8只北交所主題基金，投向綠色領(lǐng)域的公募基金規(guī)模超4300億元。公募基金在支持國家發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級等方面取得積極成效。由此可見，公募基金已逐漸成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理的重要力量，此次《意見》的發(fā)布可謂給公募基金行業(yè)的進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展確定了“路線圖”。

嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷表示，站在行業(yè)發(fā)展的新階段，公募基金公司應(yīng)積極結(jié)合《意見》中“十六條”具體意見，進(jìn)一步圍繞投資者利益，從專業(yè)性、文化建設(shè)、自律建設(shè)、產(chǎn)品供給能力等多方面進(jìn)行優(yōu)化，提高服務(wù)資本市場改革發(fā)展、服務(wù)居民財(cái)富管理需求、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國家戰(zhàn)略的能力。

“下一步，華夏基金將以《意見》為行動(dòng)指南，堅(jiān)持以投資者利益為核心，著力提升投研核心能力，加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)的體系化、長期化和平臺化建設(shè)，助力資本市場改革發(fā)展、服務(wù)居民財(cái)富管理需求、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國家戰(zhàn)略。同時(shí)，以滿足居民財(cái)富管理需求為出發(fā)點(diǎn)，做到風(fēng)險(xiǎn)可測可控，強(qiáng)化投資者有效保護(hù)，加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，特別是在養(yǎng)老金融服務(wù)、公募REITs、股權(quán)投資等方面積極探索和持續(xù)發(fā)力，踐行社會責(zé)任，為千家萬戶美好生活貢獻(xiàn)專業(yè)力量。”華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅表示。

差異化發(fā)展勢在必行

《意見》明確，支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，促進(jìn)形成綜合性大型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)與特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)展、良性競爭的行業(yè)生態(tài)。

“從公募基金行業(yè)發(fā)展的歷史來看，一家基金公司是成為綜合性大型公司還是特色化公司，是在市場化競爭環(huán)境中，受資源稟賦、優(yōu)勢特征、歷史機(jī)遇、自主選擇等因素影響的結(jié)果?！币追竭_(dá)基金總經(jīng)理劉曉艷指出，支持基金管理公司差異化發(fā)展有利于營造優(yōu)勝劣汰、良性競爭的行業(yè)生態(tài)，促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)用心打造、充分發(fā)揮各自的核心競爭優(yōu)勢，不斷做精主業(yè)、做深專業(yè)，持續(xù)提升專業(yè)投研能力和服務(wù)水平。

大成基金總經(jīng)理譚曉岡表示，在《意見》提出的16條改革措施中，“差異化發(fā)展”居于首位，可見其重要程度。當(dāng)前公募行業(yè)的同質(zhì)化競爭日趨激烈，尤其是產(chǎn)品布局日趨同質(zhì)化，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量越來越多，上萬只基金產(chǎn)品給投資者選擇造成較大困擾。在此模式下，行業(yè)已經(jīng)形成較強(qiáng)的馬太效應(yīng)，中小基金公司想彎道超車變得越來越難。

“從海外資管行業(yè)的發(fā)展來看，資管機(jī)構(gòu)根據(jù)細(xì)分行業(yè)、目標(biāo)客群及產(chǎn)品特征，聚焦自身專業(yè)優(yōu)勢，打造特色的產(chǎn)品和服務(wù)體系，在差異化經(jīng)營中建立起自己的競爭壁壘。差異化發(fā)展將是未來中國公募基金行業(yè)發(fā)展的主旋律，基金公司需要找準(zhǔn)自己的戰(zhàn)略定位，聚焦自己的資源稟賦，發(fā)揮差異化的競爭優(yōu)勢?！弊T曉岡進(jìn)一步表示。

博時(shí)基金也指出，《意見》支持基金公司專業(yè)化發(fā)展、集團(tuán)化運(yùn)營，設(shè)立REITs子公司、養(yǎng)老金融服務(wù)子公司、投資顧問子公司等，有助于打造綜合性大型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。例如，公募REITs市場是一個(gè)萬億元級別的市場，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展趨勢，各方面機(jī)制正在逐步完善成熟。對于養(yǎng)老金、投資顧問等公募基金行業(yè)的專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，《意見》也鼓勵(lì)通過設(shè)立子公司來運(yùn)營。

持續(xù)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控能力

近年來，在公募基金行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的大背景下，公募基金服務(wù)居民財(cái)富管理的功能得以進(jìn)一步顯現(xiàn)，公募基金已成為中小投資者資產(chǎn)配置的重要選擇。截至2022年3月底，公募基金投資者人數(shù)達(dá)5.41億，權(quán)益類基金投資者人數(shù)為1.85億?；鸸芾砉竟芾砀黝愷B(yǎng)老金資產(chǎn)近4萬億元，養(yǎng)老金投資管理市場份額超50%。

針對公募基金長期存在的“產(chǎn)品賺錢，投資者不賺錢”等痛點(diǎn)問題，《意見》提出，督促基金管理人建立健全覆蓋經(jīng)營管理層和基金經(jīng)理等核心員工的長期考核機(jī)制，將合規(guī)風(fēng)控水平、三年以上長期投資業(yè)績、投資者實(shí)際盈利等納入績效考核范疇，弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績、收入利潤等指標(biāo)的考核比重。扭轉(zhuǎn)過度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式，采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

同時(shí)，要持續(xù)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控能力。嚴(yán)厲打擊“老鼠倉”、市場操縱、利益輸送、非公平交易等損害基金持有人利益的違法違規(guī)行為，建立違法違規(guī)人員從業(yè)“黑名單”制度和公示機(jī)制。推動(dòng)基金管理人持續(xù)完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，提高信用風(fēng)險(xiǎn)識別能力，增強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

廣發(fā)基金表示，“受人之托，代人理財(cái)”是基金業(yè)的基本定位，公募基金行業(yè)必須始終堅(jiān)持以投資者利益為核心，堅(jiān)持投資者利益優(yōu)先原則，助力社會大眾理財(cái)和養(yǎng)老金保值增值。一方面，要努力增強(qiáng)理財(cái)投資獲得感，推動(dòng)居民財(cái)富保值增值。同時(shí)，也要做好投資者教育與投資者陪伴，引導(dǎo)更長期、理性的投資行為和理財(cái)方式，優(yōu)化盈利體驗(yàn)，為滿足人民對美好生活的向往持續(xù)貢獻(xiàn)專業(yè)力量。

另一方面，公募基金是海內(nèi)外養(yǎng)老投資服務(wù)體系的重要組成部分，要更積極地參與養(yǎng)老第三支柱建設(shè)，促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)的持續(xù)完善和養(yǎng)老資金的穩(wěn)健增值。 （經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 馬春陽）