第三批國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)改革已有思路可循。

根據(jù)國(guó)資監(jiān)管部門的研究，2018年底，已經(jīng)確定了航空工業(yè)集團(tuán)、國(guó)家電投、國(guó)機(jī)集團(tuán)、中鋁集團(tuán)、中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)、通用技術(shù)集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)、中國(guó)建材、新興際華集團(tuán)、中廣核、南光集團(tuán)11家央企為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)。

1月3日，一名國(guó)資人士表示，第三批改革將加大授權(quán)放權(quán)力度，打造國(guó)有資本投資公司升級(jí)版。

具體思路包括，按照“一企一策”原則，根據(jù)各國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的發(fā)展定位和工作實(shí)際，在戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)管理、工資總額、選人用人、股權(quán)激勵(lì)、產(chǎn)權(quán)管理、重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)等方面賦予更充分的自主權(quán)。

值得注意的是，與前兩批入圍試點(diǎn)的央企相比，這一批首次入圍了一家軍工企業(yè)，即中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司（航空工業(yè)集團(tuán)）。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎表示，前兩批入圍國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)的企業(yè)，以處于充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的商業(yè)一類企業(yè)為主。此次航空工業(yè)集團(tuán)入圍第三批試點(diǎn)，意味著將來有望推動(dòng)更多的國(guó)有資本，投向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。

上述國(guó)資人士表示，國(guó)資委正抓緊研究制訂深化中央企業(yè)資本投資公司、資本運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的兩個(gè)工作方案，希望在“一企一策”放權(quán)授權(quán)，以及組織架構(gòu)、運(yùn)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面加大改革力度。

路徑

11家入圍企業(yè)即將推行的改革思路，各有異同。

舉例來看，首次入圍的航空工業(yè)集團(tuán)，正在重新梳理集團(tuán)與國(guó)務(wù)院國(guó)資委的“權(quán)責(zé)邊界，提出需國(guó)資委進(jìn)一步授權(quán)放權(quán)事項(xiàng)”。

曾參加中國(guó)航空工業(yè)總公司國(guó)家控股公司試點(diǎn)方案的制定工作的人士撰文認(rèn)為，建立現(xiàn)代企業(yè)制度、國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)、母子公司體制、市場(chǎng)化改革、股權(quán)多元資本化運(yùn)作，依然是下一步改革的主要內(nèi)容。

據(jù)悉，1993年7月，以推進(jìn)政企分開建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標(biāo)，國(guó)家撤銷航空航天工業(yè)部，成立中國(guó)航空工業(yè)總公司。1993年，中國(guó)航空工業(yè)總公司被列入國(guó)家控股公司試點(diǎn)。目前，該集團(tuán)已經(jīng)制定了到2020年實(shí)現(xiàn)軍民融合收入比重70%、社會(huì)配套率70%、資產(chǎn)證券化率70%的“三個(gè)70%目標(biāo)”。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者還獲悉，早在第三批國(guó)資投資公司試點(diǎn)名單公開之前，國(guó)家電投就開始探索改革路徑。

從資本運(yùn)作的特點(diǎn)上看，國(guó)家電投旗下?lián)碛卸鄠€(gè)上市平臺(tái)和產(chǎn)融結(jié)合的電力企業(yè)。

與同類型發(fā)電企業(yè)的主體上市公司有所區(qū)別的是，在資本運(yùn)作和資產(chǎn)并購上，國(guó)家電投對(duì)于資產(chǎn)證券化，有著自己的運(yùn)行路徑。即通過IPO、股權(quán)收購等方式，成功運(yùn)作多家上市或掛牌公司（漳澤電力已轉(zhuǎn)讓控股權(quán)），包括香港紅籌股公司（例如中國(guó)電力、中電新能源）、國(guó)內(nèi)A股上市公司（上海電力、吉電股份、中電遠(yuǎn)達(dá)、東方能源、露天煤業(yè)）等。

周麗莎認(rèn)為，未來國(guó)家電投改組為國(guó)有資本投資公司后，一是可以通過證券交易、產(chǎn)權(quán)交易等資本市場(chǎng)，以市場(chǎng)公允價(jià)格處置企業(yè)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換；二是可以以高新技術(shù)、生態(tài)環(huán)保、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)領(lǐng)域，對(duì)發(fā)展?jié)摿Υ?、成長(zhǎng)性強(qiáng)的非國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資；三是在國(guó)際市場(chǎng)，有利于發(fā)揮國(guó)際合作優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，積極靈活地開展國(guó)際資本市場(chǎng)運(yùn)作，形成全球范圍內(nèi)產(chǎn)融結(jié)合新優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，國(guó)家電投萬億級(jí)的海外資產(chǎn)業(yè)務(wù)，為改組資本投資公司提供了規(guī)?；A(chǔ)。

授權(quán)

除去企業(yè)自身的改革規(guī)劃，從國(guó)資監(jiān)管部門角度來看，“升級(jí)版”的國(guó)資投資公司試點(diǎn)，究竟將如何加大授權(quán)？

前述國(guó)資人士說，在加大授權(quán)放權(quán)的同時(shí)，還需逐漸理順界面關(guān)系。即盡快探索、界定國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司之間的權(quán)責(zé)邊界，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司與所持股企業(yè)的權(quán)責(zé)邊界。這樣方能健全完善權(quán)責(zé)利相統(tǒng)一的授權(quán)鏈條，落實(shí)企業(yè)市場(chǎng)主體地位，為深入實(shí)施以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管提供條件。

值得注意的是，在國(guó)資監(jiān)管部門給入圍改革試點(diǎn)的企業(yè)提供新授權(quán)細(xì)項(xiàng)之前，包括國(guó)家電投在內(nèi)的企業(yè)，已經(jīng)在集團(tuán)內(nèi)部探索了母公司向子公司的授權(quán)。

為構(gòu)建“管資本”為主的管控體系。國(guó)家電投的思路包括搭建三級(jí)管控架構(gòu)，推動(dòng)集團(tuán)總部由職能運(yùn)營(yíng)型向戰(zhàn)略管控型轉(zhuǎn)變，總部對(duì)成員單位采用戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)型管控方式，業(yè)務(wù)單元（成員單位）成為區(qū)域化業(yè)務(wù)板塊的運(yùn)營(yíng)管控主體。

按照該集團(tuán)內(nèi)部“強(qiáng)總部、強(qiáng)產(chǎn)業(yè)”的原則，該集團(tuán)正努力形成“集團(tuán)總部資本層—專業(yè)平臺(tái)資產(chǎn)層—生產(chǎn)單位執(zhí)行層”三級(jí)架構(gòu)。集團(tuán)總部與二級(jí)單位之間探索建立產(chǎn)業(yè)主體分類授權(quán)的戰(zhàn)略管控體系。制定權(quán)力清單，理清總部與二級(jí)單位的權(quán)責(zé)界面。在保持權(quán)力清單基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，完善規(guī)則、預(yù)算、投資、評(píng)價(jià)、考核、問責(zé)、激勵(lì)等配套機(jī)制，使下放的權(quán)力可控在控，調(diào)動(dòng)好上下兩個(gè)積極性。在二級(jí)單位與三級(jí)單位之間探索建立以運(yùn)營(yíng)管控為主的次級(jí)管控體系。

同時(shí)，國(guó)家電投還將探索在人、事、財(cái)?shù)确矫娑聲?huì)向經(jīng)理層授權(quán)的工作機(jī)制，細(xì)化權(quán)責(zé)界定。

周麗莎認(rèn)為，按照“一企一策”和“分層分類”的原則，未來明確國(guó)資投資公司的授權(quán)需要區(qū)別對(duì)待，例如在戰(zhàn)略制定、資本運(yùn)作模式、人員選用機(jī)制、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核等方面的授權(quán)內(nèi)容和范圍。

至于具體的授權(quán)清單，周麗莎表示，按照相關(guān)政策文件要求，具體授權(quán)事項(xiàng)將包括落實(shí)董事會(huì)職權(quán)、國(guó)有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)等決策事項(xiàng)，職業(yè)經(jīng)理人的業(yè)績(jī)考核和薪酬管理權(quán)等授予國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司。對(duì)于相關(guān)管理要求和運(yùn)行規(guī)則，則通過公司組建方案和公司章程予以明確。

上述國(guó)資人士還表示，在未來的國(guó)資投資公司試點(diǎn)改革過程中，還將支持投資、運(yùn)營(yíng)公司設(shè)立財(cái)務(wù)公司，同時(shí)也要規(guī)范財(cái)務(wù)公司運(yùn)作，鼓勵(lì)其利用內(nèi)部資金開展資本運(yùn)作，提升資本運(yùn)營(yíng)能力，防范各類風(fēng)險(xiǎn)。允許投資公司依據(jù)自身?xiàng)l件，結(jié)合主業(yè)特點(diǎn)和行業(yè)監(jiān)管要求，合理申請(qǐng)金融牌照，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但是也要強(qiáng)調(diào)，不能脫離主業(yè)搞金融，更不能搞資金空轉(zhuǎn)套利。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者獲悉，下一步，國(guó)資監(jiān)管部門將繼續(xù)研究國(guó)資投資公司試點(diǎn)改革的配套政策，特別是要研究國(guó)有企業(yè)重組整合涉及的資產(chǎn)評(píng)估增值、土地變更登記和國(guó)有資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)等方面稅收優(yōu)惠政策，研究鼓勵(lì)和支持國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司妥善解決歷史遺留問題、處置低效無效資產(chǎn)的具體政策，研究簡(jiǎn)化工商稅務(wù)登記、變更程序，研究國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算支持政策。