券商板塊午前弱勢(shì)震蕩，成份股多數(shù)下跌，華安證券、東興證券跌超2％，招商證券、湘財(cái)股份、廣發(fā)證券等跌幅居前。

【板塊行情與券商ETF（512000）前十大領(lǐng)跌成份股】

截至午間收盤，市場(chǎng)人氣風(fēng)向標(biāo)券商ETF（512000）跌0.74％，盤中成交額2.15億元。近10個(gè)交易日，資金連續(xù)凈流入券商ETF（512000）合計(jì)達(dá)13.38億元，最新基金規(guī)模272.27億份，繼續(xù)刷新上市以來(lái)新高。

【券商ETF（512000）資金凈流入情況】

【中航非銀：財(cái)富管理業(yè)務(wù)是否仍具備關(guān)注的價(jià)值】

個(gè)股來(lái)看，市場(chǎng)仍維持之前的投資邏輯，將更多注意力放在彈性較強(qiáng)的中小券商，對(duì)于財(cái)富管理賽道持悲觀態(tài)度。上周漲幅居前的五家券商?hào)|興證券（+5.81％）、中國(guó)銀河（+4.31％）、東北證券（+2.56％）、長(zhǎng)江證券（+1.88％）、方正證券（+1.52％）中，除中國(guó)銀河外，均為資產(chǎn)規(guī)模不超過(guò)2000億元的中小型券商。且財(cái)富管理業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)的券商，如東方財(cái)富（-7.67％）、廣發(fā)證券（-4.53％）等跌幅居前。而境外投資者更為看好國(guó)泰君安、海通證券等抗壓能力較強(qiáng)的頭部券商。但在目前市場(chǎng)環(huán)境下，同樣不看好財(cái)富管理強(qiáng)勢(shì)的券商，上周東方財(cái)富陸股通凈流出12.31億元，已連續(xù)兩周凈流出顯著高于其他券商。那么財(cái)富管理業(yè)務(wù)是否仍具備關(guān)注的價(jià)值？

短期來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)面臨內(nèi)外部雙重壓力，外部壓力主要來(lái)自于美國(guó)，9月22日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布再次加息75個(gè)基點(diǎn)。自今年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)進(jìn)行5次加息，累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息導(dǎo)致北上資金持續(xù)流出，北上資金已連續(xù)兩周凈流出。同時(shí)，美股受加息影響本周出現(xiàn)四連跌，道指創(chuàng)近兩年新低，美股的大幅下跌間接對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生負(fù)面影響。受制于海外市場(chǎng)的壓力，A股近期或以震蕩為主，市場(chǎng)活躍度持續(xù)低迷，而目前以代銷金融產(chǎn)品和發(fā)行及銷售基金產(chǎn)品為主財(cái)富管理業(yè)務(wù)與市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度較高，權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)低迷導(dǎo)致財(cái)富管理業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)不佳。

但我們認(rèn)為券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)仍具有長(zhǎng)期關(guān)注價(jià)值，居民財(cái)富增加和財(cái)富轉(zhuǎn)移的基本邏輯不變，一方面，雖然目前地產(chǎn)有所放松，但“房住不炒”仍是房地產(chǎn)金融工作的主要目標(biāo)，未來(lái)其向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)不變，另一方面，隨著權(quán)益市場(chǎng)逐步完善，全面注冊(cè)制的逐步落地有利于豐富投資標(biāo)的，ETF、衍生品等多元化金融產(chǎn)品也使得供給端標(biāo)的選擇更加豐富，金融產(chǎn)品化配置和創(chuàng)新能力增強(qiáng)，其滿足客戶需求的能力也在逐步加深。

目前，已陸續(xù)有多家券商或其基金子公司的投顧業(yè)務(wù)展業(yè)，財(cái)富管理穩(wěn)步向“買方”轉(zhuǎn)型，行業(yè)整體的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)不變，而長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)投顧市場(chǎng)尚未發(fā)展完全，仍存在較大機(jī)遇。因此，短期內(nèi)，我們建議關(guān)注抗壓能力較強(qiáng)的頭部券商，而長(zhǎng)期來(lái)看，我們?nèi)越ㄗh持續(xù)關(guān)注財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。

券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)（399975），覆蓋了市場(chǎng)上所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，分享大券商強(qiáng)者恒強(qiáng)的長(zhǎng)期價(jià)值，另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】券商ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)（399975），中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測(cè)而來(lái)。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況和風(fēng)險(xiǎn)收益特征。不同的銷售機(jī)構(gòu)采用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法不同，其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)與基金法律文件中風(fēng)險(xiǎn)收益特征可能存在不同，投資者在購(gòu)買本基金時(shí)需按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)之間的匹配檢驗(yàn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

本文源自金融界資訊