機(jī)構(gòu)再次集體看多債市！

本周在MLF降息落空后，大量的配置資金還是頂著債市落不下去，那么這些配置資金都是什么來路呢？

我們看本周的市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)集體增配，債基和農(nóng)商行是最大的買盤，而且買的主要都是長(zhǎng)債，我們看債基凈買入927億，包括146億的國(guó)債、277億的政金債，從期限上看，1-3年的257億，3-5年的235億，7-10年的165億，20-30年的121億，農(nóng)商行凈買入435億，金額不大，但是集中在5-7年的107億，7-10年的271億。

之前我們說過，機(jī)構(gòu)買長(zhǎng)債一般是一種配置思路，因?yàn)殚L(zhǎng)債的利息比較高，而買長(zhǎng)債同時(shí)也隱含著對(duì)債市的看多預(yù)期，因?yàn)殚L(zhǎng)債對(duì)債市的波動(dòng)更敏感，如果說農(nóng)商行有部分原因可以說是年初強(qiáng)制配置，那么債基的這種凈買入長(zhǎng)債就是一種明顯的看多了。

我們看債基和農(nóng)商行的凈買入加權(quán)平均久期，可以明顯看出這次是在近幾年也是比較靠前的，最高的那是去年9月。

我們之前周末直播的時(shí)候也演示過了，從10年期國(guó)債收益率和MLF偏離的角度測(cè)算，去年9月份出現(xiàn)過難得的可以跟22年贖回潮時(shí)相媲美的配置時(shí)機(jī)。

但現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，還沒有降息，10年期國(guó)債收益率就在MLF利率2.5附近晃悠，按理說沒有任何配置價(jià)值，但是債基和農(nóng)商行這么配置，隱含的是對(duì)10年期國(guó)債收益率進(jìn)一步下行的預(yù)期，你在2.5附近配置，必然是得落到2.4附近才有意義吧？進(jìn)一步隱含的還是今年降息的預(yù)期。

我是川三石，感謝你點(diǎn)贊+關(guān)注，祝您手里的基金和理財(cái)天天漲月月漲一直漲！