來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

又有上市公司宣布進(jìn)軍私募股權(quán)投資領(lǐng)域。日前，佳禾食品發(fā)布關(guān)于對(duì)外投資暨參與投資私募股權(quán)投資基金的公告顯示，其全資子公司蔻歌食品（上海）有限公司將參與投資某創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)并成為有限合伙人之一。

在私募股權(quán)投資行業(yè)快速發(fā)展的背景下，上市公司參與私募股權(quán)投資已不是新鮮事，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有超60家上市公司設(shè)立或參股私募股權(quán)投資基金。其中，僅11月份就有19家公司先后發(fā)布設(shè)立或參股私募股權(quán)投資基金進(jìn)展公告。

上市公司涉足股權(quán)投資不難理解，除了希望通過(guò)投資獲得收益外，還有很多公司意在為未來(lái)發(fā)展鋪路。相比專(zhuān)注于“內(nèi)生式”的自我創(chuàng)新發(fā)展路徑，通過(guò)“外延式”的股權(quán)投資、利用資本進(jìn)行收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的整合和優(yōu)化，不失為上市公司快速提高自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力的一種合理嘗試。

佳禾食品就在公告中指出，“蔻歌食品本次認(rèn)購(gòu)私募基金份額符合公司的發(fā)展需要，有利于公司圍繞自身主營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)深耕發(fā)展，也可以通過(guò)投資的方式使公司可以連接具有良好發(fā)展前景的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，使公司進(jìn)一步有機(jī)會(huì)了解和把握各相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景及行業(yè)趨勢(shì)，為公司未來(lái)可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)”。

客觀地看，上市公司參與私募股權(quán)投資有一定的優(yōu)勢(shì)和基礎(chǔ)。相比非上市公司，上市公司往往具備更充足的現(xiàn)金流，通過(guò)參與股權(quán)投資可以對(duì)公司閑置資金進(jìn)行利用，有助于增厚公司業(yè)績(jī)。更為重要的是，上市公司通常是一個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的“領(lǐng)頭羊”企業(yè)，對(duì)該領(lǐng)域的發(fā)展有著較為深厚的見(jiàn)解，其專(zhuān)業(yè)性可以幫助其更好地辨別合適、優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，進(jìn)而提高投資成功率。

但參與股權(quán)投資正如硬幣的兩面，一面是投資成功，為股東創(chuàng)造額外收益，另一面則可能是投資失敗甚至血本無(wú)歸。私募股權(quán)投資是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，具有周期較長(zhǎng)、流動(dòng)性較低、投資回收期較長(zhǎng)等特點(diǎn)，期間面臨著投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等諸多風(fēng)險(xiǎn)，一旦上市公司投資失敗，不僅會(huì)對(duì)自身現(xiàn)金流造成沖擊，還有可能影響到自身主業(yè)的拓展經(jīng)營(yíng)。

近年來(lái)，在外部環(huán)境更趨復(fù)雜、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，很多領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司估值都有大幅下調(diào)，私募股權(quán)基金退出明顯放緩，上市公司更應(yīng)該意識(shí)到參與私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。投資只是非金融類(lèi)上市公司賺取利潤(rùn)的“副業(yè)”，做任何投資都應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，千萬(wàn)不能因小失大，要時(shí)刻謹(jǐn)記只有不斷夯實(shí)主業(yè)，才是公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、做大做強(qiáng)的關(guān)鍵。

對(duì)于已經(jīng)涉足私募股權(quán)投資的上市公司，則需進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)控管理，設(shè)立防火墻，保持上市公司與基金、投資標(biāo)的的獨(dú)立性，避免大股東利用關(guān)聯(lián)交易損害上市公司的利益；同時(shí)，要做到真正根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行投資，切忌盲目跟風(fēng)，謹(jǐn)慎出手才是對(duì)所有股東、對(duì)公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：馬春陽(yáng)）