作者：聯(lián)洲信評

前言

ESG理念從早期基于宗教教義的道德觀念融入于商業(yè)活動，到責(zé)任投資的興起，再到可持續(xù)發(fā)展理念的全面推廣，最終形成目前的全面可持續(xù)金融實(shí)踐。ESG的概念于2004年獲得高度關(guān)注，從2006年聯(lián)合國成立責(zé)任投資原則組織（UN PRI）開始，ESG投資逐漸獲得全球的廣泛認(rèn)可，目前已經(jīng)成為全球的主流投資策略。在全球應(yīng)對氣候變化、實(shí)現(xiàn)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)、企業(yè)追求綠色轉(zhuǎn)型的背景下，我國也緊跟國際市場的ESG發(fā)展趨勢，開展生態(tài)文明建設(shè)、建設(shè)綠色家園，積極推動ESG的發(fā)展。

制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)是對我國國民經(jīng)濟(jì)和人民健康福祉有巨大影響的重要產(chǎn)業(yè)。目前，我國的制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)一方面為國家的經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)保障以及公共健康事業(yè)做出巨大貢獻(xiàn)，另一方面其在環(huán)境責(zé)任等可持續(xù)發(fā)展方面也面臨很大的挑戰(zhàn)。制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的綠色發(fā)展是實(shí)現(xiàn)國家可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。因此，制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的公司有責(zé)任提高整體的ESG治理水平，推動ESG的發(fā)展。

近年來，在相關(guān)政策的影響下，制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的公司愈加重視綠色發(fā)展，將綠色理念貫穿于企業(yè)經(jīng)營全過程，制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)ESG實(shí)踐的效果已成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。聯(lián)洲信評（UCCR）ESG專項(xiàng)小組基于2022年和2023年的評級結(jié)果進(jìn)行分析比對，研究制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)整體ESG水平的發(fā)展和變化。

ESG評級結(jié)果對比

聯(lián)洲信評（UCCR）ESG專項(xiàng)小組通過對企業(yè)官網(wǎng)及巨潮資訊網(wǎng)等來源披露的ESG相關(guān)報(bào)告的情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，截至2023年6月30日，A股制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)主動披露2021年度ESG相關(guān)報(bào)告的上市公司有57家，主動披露2022年度ESG相關(guān)報(bào)告的上市公司有123家，同比增長115.79%，可以看出制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司對ESG治理及相關(guān)信息披露的日益重視，但仍有很大提升空間。

（UCCR）ESG專項(xiàng)小組以此為樣本，結(jié)合聯(lián)洲信評ESG評級模型及標(biāo)準(zhǔn)，對A股制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司兩年的ESG績效進(jìn)行綜合分析和比對。

由于目前上市公司ESG信息仍以自愿披露為主，缺乏規(guī)范格式，部分公司披露的ESG相關(guān)數(shù)據(jù)不完整，降低了ESG相關(guān)議題討論的可比性。以下評級結(jié)果是以上市公司披露的ESG相關(guān)報(bào)告和年度公司年報(bào)等公開信息為數(shù)據(jù)來源，評級信息存在不充分等局限性。聯(lián)洲信評不對評級報(bào)告所記載內(nèi)容的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性作任何保證，評級結(jié)果不作為任何投資決策依據(jù)，僅作為基本參考。

總體評級結(jié)果對比

從圖1和圖2可以看出，2022年、2023年發(fā)布ESG報(bào)告的制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的上市公司中，獲得AAA和AA評級的公司數(shù)量均為0，ESG評級結(jié)果主要分布在BBB、BB、B之間。2022年獲評A級的公司僅有1家，占比比2021年下降4.45%；2022年獲評BBB、BB、B級的公司占比對比2021年基本持平；2022年獲得CCC評級的公司有21家，占比比2021年上升10.06%；獲得CC及以下評級的公司數(shù)量均為0?？梢钥闯觯?022年度被評級的制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司ESG治理的整體發(fā)展水平比2021年度的評級有所降低，總體水平一般，ESG建設(shè)還有待進(jìn)一步完善。

進(jìn)一步分析，2022年、2023年連續(xù)發(fā)布ESG報(bào)告的制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司共有53家，其中評級結(jié)果上調(diào)2個等級的公司有1家，占比1.89%；評級結(jié)果上調(diào)1個等級的公司有4家，占比7.55%；評級結(jié)果維持不變的公司有27家，占比50.94%；評級結(jié)果下降1個等級的公司有13家，占比24.53%；評級結(jié)果下降2個等級的公司有8家，占比15.09%?？傮w而言，53家受評的制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司評級結(jié)果較穩(wěn)定，評級結(jié)果變化大于1個等級的公司占比不超過1/5。

總體分?jǐn)?shù)對比

通過分析兩年制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司的ESG得分情況可知：2022年上市公司獲評ESG總分的中位數(shù)為48.54，上四分位數(shù)為56.24，下四分位數(shù)為42.19，四分位差為14.05；2021年上市公司獲評ESG總分的中位數(shù)為50.39，上四分位數(shù)為60.33，下四分位數(shù)為45.42，四分位差為14.91，總體上2022年ESG總分比2021年略有下降。而E（環(huán)境）、S（社會）、G（公司治理）這三個子類的得分的中位數(shù)在2022年分別為26.25、53.30、71.21；在2021年則分別為33.95、56.95、70.86, 其中E（環(huán)境）的中位數(shù)下降最高，2022年同比下降了22.68%，而S（社會）、G（公司治理）維度的中位數(shù)兩年的分?jǐn)?shù)幾乎持平。

進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，受評的制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司中，2021年、2022年離散程度最高的議題均為E（環(huán)境），四分位差分別為26.30（2021年）和28.26（2022年），最低的是G（公司治理）子項(xiàng)，四分位差為12.15（2021年）和12.43（2022年）。由此可以看出，近兩年制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的上市公司G（公司治理）方面的治理水平整體比較完善，公司間治理水平差距也較?。欢贓（環(huán)境）方面的建設(shè)整體處于較差的水平，且公司間建設(shè)水平差距較大。未來制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的上市公司應(yīng)更加關(guān)注E（環(huán)境）的建設(shè)，提高ESG建設(shè)的整體效果。

按省份分布評級結(jié)果對比

2022年對比2021年上市制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)公司的ESG相關(guān)報(bào)告增量按省份分布情況分析，上海市、廣東省、北京市、浙江省和江蘇省等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份或直轄市的新增上市公司ESG相關(guān)報(bào)告較多。而山西省、陜西省和廣西省等經(jīng)濟(jì)相對欠發(fā)達(dá)的省份和地區(qū)的新增上市公司ESG相關(guān)報(bào)告較少甚至沒有。這表明，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的上市公司更加重視對ESG的建設(shè)和相關(guān)信息的披露；而經(jīng)濟(jì)較差的地區(qū)對ESG的重要性和必要性認(rèn)識還不夠深刻，推動ESG實(shí)踐和披露的力度還不夠，ESG的表現(xiàn)有待提高。

進(jìn)一步分析，2021、2022兩年均有公司出具ESG報(bào)告的21個省份或直轄市中，ESG評級結(jié)果整體上升的有4個省市，占比19.05%；評級結(jié)果基本持平的有8個省市，占比38.10%；評級結(jié)果整體下降的有9個省市，占比42.86%。

在評級上升的省份中，2022年北京市評級為BBB級的公司占比比2021年增加了11.76%；評級結(jié)果為BB的公司占比比2021年增加了17.65%；級別在B級的公司占比比2021年減少了47.06%。福建省評級為BBB級的公司占比比2021年增加了8.33%；評級結(jié)果為B的公司占比比2021年增加了41.67%；重慶市評級為BBB、BB的公司占比比2021年各增加了25.00%；級別在B級的公司占比比2021年減少了75.00%。

在評級結(jié)果下降的省份中，湖北省級別在BBB級的公司占比比2021年減少了25.00%；級別在BB級的公司占比比2021年增加了17.86%；級別在B級的公司占比比2021年增加了7.14%；級別在CCC級的公司占比比2021年增加了14.29%。浙江省評級為A級的公司占比比2021年減少了14.29%；評級為BBB級的公司占比比2021年減少了39.50%；評級為BB級的公司占比比2021年增加了35.29%；評級結(jié)果為B的公司占比比2021年增加了6.72%；級別在CCC級的公司占比比2021年增加了11.76%。

按公司規(guī)模評級結(jié)果對比

根據(jù)公司規(guī)模分析，制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的上市公司中，2021年和2022年被評為A級的公司均為大型公司，但本年度同比新增ESG相關(guān)報(bào)告最多的是中型公司。制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)中主動披露2021年度ESG相關(guān)報(bào)告的大型上市公司有43家，主動披露2022年度ESG相關(guān)報(bào)告的大型上市公司有85家，同比增長97.67%；主動披露2021年度ESG相關(guān)報(bào)告的中型上市公司有14家，主動披露2022年度ESG相關(guān)報(bào)告的中型上市公司有36家，同比增長157.14%；主動披露ESG相關(guān)報(bào)告的小型上市公司在2022年實(shí)現(xiàn)了零的突破。

進(jìn)一步分析，在發(fā)布ESG報(bào)告的大型上市公司中，評級為A級的公司占比比2021年減少了5.80%；評級結(jié)果為BBB的公司占比比2021年減少了4.40%；級別在BB級的公司占比比2021年增加了0.30%；級別在B級的公司占比比2021年減少了4.27%；級別在CCC級的公司占比比2021年增加了14.17%。整體上，2022年大型上市公司的ESG評級結(jié)果比2021年略有下降。

在發(fā)布ESG報(bào)告的中型上市公司中，評級結(jié)果為BBB的公司占比比2021年增加了6.75%；級別在BB級的公司占比比2021年增加了0.79%；級別在B級的公司占比比2021年減少了7.14%；級別在CCC級的公司占比比2021年減少了0.40%。整體上，2022年中型上市公司的ESG評級結(jié)果和2021年的ESG評級結(jié)果基本持平。

按公司性質(zhì)評級結(jié)果對比

根據(jù)公司性質(zhì)分析，制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的上市公司中，2022年，同比新增ESG相關(guān)報(bào)告最多的是國有公司。制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)中主動披露2021年度ESG相關(guān)報(bào)告的國有上市公司有10家，主動披露2022年度ESG相關(guān)報(bào)告的國有上市公司有31家，同比增長210.00%；主動披露2021年度ESG相關(guān)報(bào)告的民營上市公司有41家，主動披露2022年度ESG相關(guān)報(bào)告的民營上市公司有78家，同比增長90.24%；主動披露2021年度ESG相關(guān)報(bào)告的外資上市公司有6家，主動披露2022年度ESG相關(guān)報(bào)告的外資上市公司有14家，同比增長133.33%。

進(jìn)一步分析，在發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告的國有上市公司中，評級為BBB級的公司占比比2021年減少了30.32%；評級結(jié)果為BB的公司占比比2021年增加了29.03%；級別在B級的公司占比比2021年減少了8.06%；級別在CCC級的公司占比比2021年增加了9.35%。

在發(fā)布ESG報(bào)告的民營上市公司中，評級結(jié)果為A的公司占比比2021年減少了6.04%；評級結(jié)果為BBB的公司占比比2021年增加了2.28%；級別在BB級的公司占比比2021年減少了4.91%；級別在B級的公司占比比2021年減少了0.69%；級別在CCC級的公司占比比2021年增加了9.35%。

在發(fā)布ESG報(bào)告的外資上市公司中：評級結(jié)果為BBB的公司占比比2021年增加了21.43%；級別在BB級的公司占比比2021年減少了19.05%；級別在B級的公司占比比2021年減少了16.67%；級別在CCC級的公司占比比2021年增加了14.29%。

總體而言，國有上市公司本年度的評級結(jié)果有所下降，民營上市公司本年度的評級結(jié)果基本持平，外資上市公司本年度的評級結(jié)果有一定上升。

總結(jié)

本文對比分析披露了2021年和2022年度ESG相關(guān)報(bào)告的制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司的ESG表現(xiàn)。整體上，2022年度制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)上市公司的ESG披露水平有了較大提升，各個維度上新發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告的公司數(shù)量都有明顯增長，但其ESG治理的表現(xiàn)一般，最高的評級仍為A，大部分公司的評級結(jié)果為BB和B，且CCC評級的占比有所上升。說明制藥、生物科技和生命科學(xué)行業(yè)的ESG綜合管理水平有待完善，未來還需要加強(qiáng)相關(guān)投入，提高整體的ESG治理水平。

撰稿人：（UCCR）ESG專項(xiàng)小組

本文源自金融界