債市尾盤天氣：利率債繼續(xù)走弱，信用債頑強支撐，甚至局部小有拉升！9月22日（周五）10年期國債期貨午后下跌0.16%，持續(xù)走低；綜合來看，信用債陰天（接近多云），利率債、同業(yè)存單均為雨天，上證轉(zhuǎn)債-0.05%。

債基產(chǎn)蛋預估（14點20分左右）：利率債基大概率是碎蛋了，信用債仍有一定概率產(chǎn)蛋，特別城投債持倉較多的。

債市分析：直接說觀點！

（1）明確觀點：債市繼續(xù)調(diào)整的空間其實是并不大的，越跌反而節(jié)后機會越大。

（2）一方面，十年期國債收益率從8月21日最低點2.547調(diào)整到2.720上方，進一步偏離了政策利率2.5，如果要繼續(xù)下行，那么需要更多新的支撐。比如政策超預期，或是經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期。

（3）另一方面，隨著9月跨季資金壓力等影響逐漸減弱，資金面在央媽的呵護下，會逐漸平穩(wěn)。

（4）還有，從近期的債基表現(xiàn)來看，在經(jīng)歷了去年債市波動之后，公募基金應(yīng)對債券風險顯然是更有經(jīng)驗了，并沒有發(fā)現(xiàn)一些人氣債基超跌的情況，整體風險相對可控。

（5）節(jié)前債基配置情緒較高。從評論區(qū)和留言來看，節(jié)前配置或持有債基仍然是大多數(shù)人選擇。畢竟10天的票息收益還是比較可觀的，在9月27日15點00分前配置，到10月9日已經(jīng)滿足12天持有期了，進退還是比較自如的。節(jié)前配置提醒就不復述了，上周五內(nèi)容截圖如下：

（6）最后，雖然債市越跌機會越大，但是利率債等高波動品種短期博弈風險仍然不小，以中長期配置為宜。整體債基配置上，仍以短債/中短債等穩(wěn)健債基為主，追求穩(wěn)中有進。

債券基金操作：穩(wěn)中求進為宜。陽光個人持倉方向以短債/中短債基金為主，部分配置中長債基和固收+基金（含少量可轉(zhuǎn)債或股票）。

文章導讀

白酒、納斯達克操作： 《9.25基金操作丨不等了，白酒下跌會是倒車接人嗎？提個醒！》 （個人主頁可閱讀）

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