二、KKR

KKR集團(tuán)（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.）成立于1976年，是全球著名的私募股權(quán)投資公司之一。KKR的成立背景和過(guò)程與幾位創(chuàng)始人的抱負(fù)和經(jīng)歷密切相關(guān)。

1960-1970年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮，企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)逐漸活躍。在這個(gè)時(shí)期，企業(yè)收購(gòu)和兼并成為一項(xiàng)新興業(yè)務(wù)，許多企業(yè)利用這個(gè)機(jī)會(huì)進(jìn)行了一系列收購(gòu)活動(dòng)。

1970年代，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退和失業(yè)率的上升，許多企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境。這使得企業(yè)收購(gòu)和重組成為一項(xiàng)具有巨大潛力的業(yè)務(wù)。

1970年代末，美國(guó)金融市場(chǎng)逐漸放松監(jiān)管，為私募股權(quán)投資公司創(chuàng)造了有利的條件。

1976年，杰羅姆·科爾伯格（Jerome Kohlberg）、亨利·克拉維斯（Henry Kravis）和喬治·羅伯茨（George Roberts）共同創(chuàng)建了KKR集團(tuán)。這三位創(chuàng)始人都有投資銀行背景，對(duì)于企業(yè)收購(gòu)和重組業(yè)務(wù)有深刻的理解。

1970年代末至1980年代初，KKR通過(guò)一系列成功的收購(gòu)和重組案例，逐漸建立起聲譽(yù)。其中包括1980年收購(gòu)化妝品公司Coty、1982年收購(gòu)煙草公司Nabisco等。

1989年，KKR發(fā)起了對(duì)RJR Nabisco公司的收購(gòu)戰(zhàn)，這是當(dāng)時(shí)全球最大的收購(gòu)案，使得KKR聲名大噪。這場(chǎng)收購(gòu)戰(zhàn)被稱為“世紀(jì)收購(gòu)戰(zhàn)”，最終KKR成功收購(gòu)RJR Nabisco公司。

1990年代，KKR逐漸拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，涉足基礎(chǔ)設(shè)施、能源、房地產(chǎn)等行業(yè)的投資，同時(shí)涉足國(guó)際市場(chǎng)，在全球范圍內(nèi)開(kāi)展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

2000年代，KKR開(kāi)始涉足杠桿收購(gòu)業(yè)務(wù)，并設(shè)立多個(gè)投資基金。其中，KKR在2006年發(fā)起的KKR Private Equity Investors基金，是當(dāng)時(shí)全球最大的私募股權(quán)基金之一。

2010年，KKR在紐約證券交易所上市，成為全球首家上市的私募股權(quán)投資公司。這使得KKR能夠更好地籌集資金，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)。

進(jìn)入21世紀(jì)，KKR集團(tuán)繼續(xù)發(fā)展壯大，在私募股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資等多個(gè)領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位。KKR已成長(zhǎng)為一家全球知名的投資管理公司，管理著大量資產(chǎn)，為投資者提供多樣化的投資策略和機(jī)會(huì)。

KKR集團(tuán)自成立以來(lái)，投資了許多知名的公司：

1. Nabisco：1982年，KKR收購(gòu)了煙草公司Nabisco。這次收購(gòu)被認(rèn)為是私募股權(quán)行業(yè)的里程碑事件，確立了KKR在私募股權(quán)投資領(lǐng)域的地位。

2. RJR Nabisco：1989年，KKR發(fā)起了對(duì)RJR Nabisco公司的收購(gòu)戰(zhàn)，成為當(dāng)時(shí)全球最大的收購(gòu)案。這場(chǎng)收購(gòu)戰(zhàn)被稱為“世紀(jì)收購(gòu)戰(zhàn)”，最終KKR成功收購(gòu)RJR Nabisco公司。

3. Toys "R" Us：2005年，KKR牽頭完成了對(duì)玩具零售巨頭Toys "R" Us的收購(gòu)。此次收購(gòu)使得Toys "R" Us在私募股權(quán)投資公司的支持下，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)重組和擴(kuò)張。

4. TXU：2007年，KKR牽頭完成了對(duì)德州電力公司TXU的杠桿收購(gòu)。這次收購(gòu)是全球最大的杠桿收購(gòu)之一，使TXU成功實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展。

5. 金寶湯（Campbell Soup）：2009年，KKR牽頭完成了對(duì)金寶湯公司的收購(gòu)。此次收購(gòu)幫助金寶湯在食品行業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)擴(kuò)張和多元化發(fā)展。

6. 德?tīng)柛Ｆ嚕―elphi Automotive）：2009年，KKR參與對(duì)德?tīng)柛Ｆ嚬镜耐顿Y，支持其從通用汽車分拆出來(lái)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)獨(dú)立和轉(zhuǎn)型。

7. 孟山都（Monsanto）：2016年，KKR參與了對(duì)孟山都公司的投資，支持其在農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域的發(fā)展和擴(kuò)張。

8. 沃爾格林（Walgreens Boots Alliance）：2014年，KKR參與了對(duì)沃爾格林的杠桿收購(gòu)，幫助其在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

這些投資案例僅是KKR眾多成功投資中的一部分，展現(xiàn)了KKR在私募股權(quán)投資領(lǐng)域的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)這些投資案例，KKR成功地為投資者創(chuàng)造價(jià)值，并幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型。

這些KKR的投資案例具有很高的價(jià)值，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1. 確立行業(yè)地位：通過(guò)這些成功的投資案例，KKR在全球私募股權(quán)投資行業(yè)中確立了領(lǐng)先地位。這些案例不僅提升了KKR的品牌知名度，還使其成為行業(yè)的標(biāo)桿和典范。

2. 為投資者創(chuàng)造價(jià)值：這些投資案例為KKR的投資者帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。通過(guò)私募股權(quán)投資、杠桿收購(gòu)等策略，KKR成功地為投資者創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

3. 幫助企業(yè)發(fā)展：KKR在投資過(guò)程中，為企業(yè)提供了資金支持、管理經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略指導(dǎo)。這些投資案例中的企業(yè)通過(guò)KKR的投資，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)擴(kuò)張、重組、轉(zhuǎn)型等多方面的發(fā)展，提升了競(jìng)爭(zhēng)力。

4. 推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新與變革：KKR在這些投資案例中，通過(guò)引入先進(jìn)的管理理念、技術(shù)和資本，推動(dòng)了企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新與變革。這有助于提高行業(yè)整體的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

5. 提高市場(chǎng)透明度和規(guī)范性：KKR的投資案例提高了私募股權(quán)投資市場(chǎng)的透明度和規(guī)范性。通過(guò)公開(kāi)披露投資信息、遵循行業(yè)規(guī)范等措施，KKR為私募股權(quán)投資市場(chǎng)的健康發(fā)展樹(shù)立了榜樣。

6. 促進(jìn)國(guó)際投資合作：KKR在全球范圍內(nèi)開(kāi)展投資活動(dòng)，為跨國(guó)公司提供了資本支持。這些投資案例促進(jìn)了國(guó)際投資合作，有助于全球經(jīng)濟(jì)的融合和發(fā)展。

這些KKR的投資案例具有很高的價(jià)值，不僅為投資者創(chuàng)造價(jià)值，還為企業(yè)、行業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。

KKR作為全球領(lǐng)先的私募股權(quán)投資公司，其投資策略和特點(diǎn)如下：

1. 投資領(lǐng)域多樣化：KKR投資領(lǐng)域廣泛，涵蓋私募股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、信貸等多個(gè)領(lǐng)域。這有助于KKR分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

2. 長(zhǎng)期投資理念：KKR關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，而非短期套利。通過(guò)提供資金、管理經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略指導(dǎo)，KKR幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張、重組和轉(zhuǎn)型，從而為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

3. 杠桿收購(gòu)和杠桿投資：KKR擅長(zhǎng)使用杠桿收購(gòu)策略進(jìn)行投資。在投資過(guò)程中，KKR會(huì)借助債務(wù)融資，以較低的自有資金實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的控制。這有助于提高投資回報(bào)率，但也增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。

4. 主動(dòng)管理：KKR注重對(duì)投資企業(yè)的主動(dòng)管理，提供戰(zhàn)略指導(dǎo)、運(yùn)營(yíng)支持和財(cái)務(wù)管理等服務(wù)。這有助于KKR實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的有效監(jiān)控，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

5. 全球化布局：KKR在全球范圍內(nèi)開(kāi)展投資活動(dòng)，關(guān)注不同國(guó)家和地區(qū)的投資機(jī)會(huì)。這有助于KKR分散風(fēng)險(xiǎn)，提高投資組合的穩(wěn)定性。

6. 強(qiáng)調(diào)價(jià)值創(chuàng)造：KKR在投資過(guò)程中，關(guān)注企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造。通過(guò)優(yōu)化企業(yè)管理、提高運(yùn)營(yíng)效率、拓展市場(chǎng)份額等手段，KKR幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)，為投資者創(chuàng)造回報(bào)。

7. 負(fù)責(zé)任的投資：KKR注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展。在選擇投資對(duì)象時(shí)，KKR會(huì)考慮企業(yè)的環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）因素，以實(shí)現(xiàn)負(fù)責(zé)任的投資。

KKR作為一家全球領(lǐng)先的私募股權(quán)投資公司，非常重視風(fēng)險(xiǎn)管理。以下是KKR在投資過(guò)程中管控風(fēng)險(xiǎn)的幾種主要方法：

1. 全面盡職調(diào)查：在投資前，KKR會(huì)對(duì)潛在投資對(duì)象進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、管理團(tuán)隊(duì)等方面。這有助于KKR充分了解投資風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

2. 多元化投資：KKR投資于多個(gè)行業(yè)、地區(qū)和投資策略，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。多元化投資有助于降低單一投資項(xiàng)目對(duì)公司整體業(yè)績(jī)的影響，提高投資組合的穩(wěn)定性。

3. 杠桿收購(gòu)和杠桿投資策略：KKR在投資過(guò)程中，通常會(huì)使用杠桿收購(gòu)策略。通過(guò)借入部分資金進(jìn)行收購(gòu)，KKR可以在保持投資回報(bào)率的同時(shí)，降低自有資金的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

4. 主動(dòng)管理：KKR注重對(duì)投資企業(yè)的主動(dòng)管理，提供戰(zhàn)略指導(dǎo)、運(yùn)營(yíng)支持和財(cái)務(wù)管理等服務(wù)。這有助于KKR實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的有效監(jiān)控，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

5. 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控：KKR在投資過(guò)程中，會(huì)持續(xù)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)控。通過(guò)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)閾值、定期跟蹤投資組合的表現(xiàn)，KKR能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

6. 緊密協(xié)作：KKR內(nèi)部的投資、風(fēng)險(xiǎn)管理、法律和財(cái)務(wù)等團(tuán)隊(duì)會(huì)緊密協(xié)作，共同評(píng)估和管理投資風(fēng)險(xiǎn)。這有助于確保投資決策的合理性和有效性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

7. 經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)積累：KKR擁有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，能夠在投資過(guò)程中更好地識(shí)別和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)不斷總結(jié)和分享經(jīng)驗(yàn)，KKR能夠不斷提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。