債券基金是穩(wěn)健、安全的代名詞，不料最近也翻車了。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周逾9成債基下跌，323只跌幅超過(guò)1%。

不少人在抱怨，債基半年甚至是一年的收益都給虧沒(méi)了。

好好的債基，為何變成這樣了？未來(lái)該怎么辦呢？

為何大跌？

首先，咱們先來(lái)說(shuō)說(shuō)債券基金為何大跌。

債券基金簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是80%以上資產(chǎn)用于購(gòu)買債券的基金。

因此，要弄明白債基下跌的原因，咱們需要理解債券的基本原理。

債券價(jià)格和市場(chǎng)利率是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，也就是說(shuō)市場(chǎng)利率上漲，債券價(jià)格通常就會(huì)下跌。

比如11月10日至14日，十年期國(guó)債收益率從2.7%漲到2.82%，對(duì)應(yīng)中證全債指數(shù)下跌了0.57%。

這輪大跌有三個(gè)主要原因：

1.錢的需求在變多

最近出臺(tái)了很多利好消息，比如優(yōu)化防控工作二十條、穩(wěn)定樓市的十六條，以及美國(guó)通脹放緩等。

于是，大家開始恢復(fù)信心，都認(rèn)為股票市場(chǎng)會(huì)反彈，于是錢就從債市流向了股市。

2.錢的供給在減少

之前的貨幣政策一直挺寬松的，股市表現(xiàn)也不太好，于是大量資金就流入債市，推動(dòng)債市上漲。

而最近，央行一直在收緊流動(dòng)性，資金供給也就跟著減少了，錢也就變稀缺了，市場(chǎng)利率就上升了。

前面講了，市場(chǎng)利率與債券價(jià)格是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。一旦市場(chǎng)利率上升，債券就可能會(huì)下降。

3.機(jī)構(gòu)大量贖回

機(jī)構(gòu)近期的贖回行為，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)波動(dòng)，導(dǎo)致債券基金大幅下跌。

小伙伴們持有的債券基金、銀行理財(cái)，底層配置多為債券。

一旦債券市場(chǎng)暴跌，大家持有的這些穩(wěn)健型資產(chǎn)也就跟著虧錢了。

要不要賣？

看到這里，很多小伙伴該問(wèn)了，那是不是該賣掉債券基金了？

回答這個(gè)問(wèn)題之前，大家必須要清楚一個(gè)問(wèn)題：債券基金的收益從何而來(lái)。

只有弄清了這個(gè)問(wèn)題，我們才能知道什么時(shí)候買基金、什么時(shí)候賣基金。

一般來(lái)說(shuō)，債券的收益主要由兩部分組成：

一部分是利息收入，比如，一只5年期債券，票面利率是4%，則每年就有4%的利息收入；

另一部分，是債券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的價(jià)差收益。

那這兩部分收益，哪一部分占得多呢？

根據(jù)中金公司的研報(bào)，利息收入大概占債基收益的80%，而價(jià)差收益大概占20%。

（圖源：中金公司研報(bào)）

也就是說(shuō)，每年穩(wěn)穩(wěn)的利息收入占據(jù)了債基收入的大頭。

因此，大家不用過(guò)分焦慮。因?yàn)樽罱蠹姨澋腻X，最終可以被【利息收入】所產(chǎn)生的收益覆蓋。

一般情況下，快的話一個(gè)月收益能漲回去，慢的話要三、四個(gè)月。

過(guò)去10年，債市出現(xiàn)過(guò)3次大幅回調(diào)，分別發(fā)生在2013年、2016年、2020年，但最后都漲回來(lái)了。

以中證全債指數(shù)為例，這三次大跌幅度和持續(xù)時(shí)間分別為：

（圖源：中證指數(shù)）

2013年7月-11月：回調(diào)4.22%，持續(xù)4個(gè)月左右；2016年10月-12月：回調(diào)3.97%，持續(xù)2個(gè)月左右；2020年5月-7月：回調(diào)2.85%，持續(xù)2個(gè)月左右。
因此，這時(shí)候贖回債基，并不是好的選擇。

這三種情況可以贖回！

長(zhǎng)期來(lái)看，債券基金的收益肯定是不如股票基金的。

不過(guò)，作為穩(wěn)健類資產(chǎn)，債券投資仍然是我們資產(chǎn)配置的重要組成部分。如果沒(méi)有暴雷，大家可以繼續(xù)持有一段時(shí)間，比如說(shuō)1年以上，大概率不會(huì)虧錢。

但如果是以下幾種情況，小伙伴們可以贖回：

1.接受不了波動(dòng)

如果你承受不了此次的波動(dòng)，說(shuō)明你風(fēng)險(xiǎn)承受能力很低，可以考慮貨幣基金、銀行存款等產(chǎn)品。

2.急用錢

如果你現(xiàn)在急需一筆錢，可以考慮把債基賣掉。

但大家一定要記?。?strong>投資一定要用閑錢，即3-5年用不到的錢。

3.有更好的投資產(chǎn)品

當(dāng)前債券投資的性價(jià)比并不高。

如果你想追求更高的收益，可以配置一些低估的指數(shù)基金、優(yōu)質(zhì)公司等。