近年來(lái)，西部地區(qū)大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、研發(fā)投入、人才引進(jìn)等方面成果斐然。與此同時(shí)，資本向西、向?qū)?、向科技成為一種合流趨勢(shì)，“西部尋寶”成為科技投資時(shí)代重磅篇章。

8月31日，在由投中信息舉辦的“2023天府創(chuàng)新資本論壇”上，投中信息研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉璟琨發(fā)布并解讀了“投中榜·2023投資中國(guó)西部地區(qū)最佳投資機(jī)構(gòu)榜單”和《2023西部地區(qū)私募股權(quán)和資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》。

“整體來(lái)看，西部地區(qū)正逐步成為我國(guó)國(guó)內(nèi)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，或者是經(jīng)濟(jì)更進(jìn)一步發(fā)展的重要?jiǎng)恿??！痹趧Z琨看來(lái)，當(dāng)?shù)卣w基金在募資層面、投資層面以及退出層面，都有非常好的表現(xiàn)。

從退出端出發(fā)，劉璟琨認(rèn)為，在西部深耕的投資機(jī)構(gòu)，通過(guò)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的挖掘培育，能收獲非常好的投資回報(bào)，這也是很多國(guó)家級(jí)基金出資人愿意選擇專(zhuān)注西部地區(qū)和成都，并對(duì)當(dāng)?shù)氐耐顿Y機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資的一個(gè)重要原因。

以下為現(xiàn)場(chǎng)演講實(shí)錄，由投中網(wǎng)進(jìn)行整理：

感謝參會(huì)的各位來(lái)賓。無(wú)論是在座的投資機(jī)構(gòu)，還是企業(yè)家，大家遠(yuǎn)道而來(lái)。我們也是非常榮幸，借著天府這塊寶地發(fā)布“投中榜·2023年度投資西部地區(qū)最佳投資機(jī)構(gòu)榜單”，這也是首次定位于大西部區(qū)域所做的榜單。

作為西部當(dāng)中最重要的三個(gè)投融資所在地，成都、重慶和西安過(guò)去以來(lái)對(duì)科技創(chuàng)新持續(xù)投入。不管是軍民融合相關(guān)產(chǎn)業(yè)，亦或是航空航天、高端制造、裝備制造等領(lǐng)域，持續(xù)不斷地研發(fā)迭代，才有了我們今天在天府新區(qū)召開(kāi)創(chuàng)新資本論壇的機(jī)會(huì)。

整體來(lái)看，西部地區(qū)正逐步成為我國(guó)國(guó)內(nèi)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，或者是經(jīng)濟(jì)更進(jìn)一步發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑＴ谡麄€(gè)基金的募資層面、投資層面以及退出層面，都有非常好的表現(xiàn)。

在此次榜單的評(píng)選中，我們得到很多機(jī)構(gòu)的支持。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)廣泛調(diào)研，然后對(duì)整個(gè)西部地區(qū)基金的募資情況、投資情況以及退出情況進(jìn)行定量統(tǒng)計(jì)，并且結(jié)合定性分析，最終評(píng)選出本次的榜單。

大家可以看到，在這張榜單中，正如投中信息CEO楊曉磊所提到，除了市場(chǎng)當(dāng)中的常青基金之外，還有非常多深耕本地的機(jī)構(gòu)，無(wú)論是在成都市，亦或是在其他重要的創(chuàng)投集聚地。正是因?yàn)橛羞@些本地機(jī)構(gòu)的持續(xù)支持，以及全國(guó)其他地方機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目地不斷挖掘，西部地區(qū)才會(huì)在未來(lái)科技發(fā)展或在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中擁有快速前進(jìn)的動(dòng)力。

西部地區(qū)基金以制造業(yè)為主要投資方向

接下來(lái)進(jìn)入本次《2023西部地區(qū)私募股權(quán)和資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》的發(fā)布過(guò)程。

首先，對(duì)于報(bào)告總體的結(jié)構(gòu)，我們通過(guò)分析西部地區(qū)基金的設(shè)立、投資和退出情況，嘗試對(duì)西部地區(qū)基金過(guò)去五年整體發(fā)展歷程進(jìn)行解讀，供各位投資人以及企業(yè)家參考。

從整體基金的設(shè)立來(lái)看，直投基金獨(dú)占鰲頭，國(guó)有資金成為領(lǐng)頭羊，直投基金的數(shù)量占比絕對(duì)是最多的一部分。

從規(guī)模占比來(lái)看，與東部地區(qū)乃至中部地區(qū)相比，西部地區(qū)過(guò)去獲得市場(chǎng)化資金的支持會(huì)更少一些。所以，西部地區(qū)基金的投資以及發(fā)展，更多還是由國(guó)資主導(dǎo)或者政府引導(dǎo)基金帶領(lǐng)。

成都與西部地區(qū)整體環(huán)境有所不同。相對(duì)于西部地區(qū)其他地方，成都更加被市場(chǎng)資金認(rèn)可。因?yàn)槌啥嫉膭?chuàng)新活力始終存在，過(guò)去無(wú)論是TMT以及消費(fèi)，包括在文創(chuàng)文旅相關(guān)的引領(lǐng)下，市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)挖掘到很多不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，以及相應(yīng)獲得了一個(gè)很好的收益?？傮w來(lái)看，成都在整個(gè)西部地區(qū)當(dāng)中處于一個(gè)非常好的位置。

從規(guī)模來(lái)看，成都在過(guò)去幾年當(dāng)中，除了獲得市場(chǎng)化資金的支持，也在著力加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的引進(jìn)以及支持強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，還包括重大項(xiàng)目的招引。所以從基金的設(shè)立來(lái)看，也取得了非常顯著的成就。

從基金LP的占比來(lái)看，市場(chǎng)當(dāng)中大體量的資金集中在國(guó)資。不同的是，因?yàn)槠髽I(yè)有對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的需求，包括對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈投資以及補(bǔ)強(qiáng)的，所以在企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的出資上，西部地區(qū)以及成都市占有非常高的比例，這是相比較于其他地方來(lái)說(shuō)不太一樣的地方。

從投資來(lái)看，在資管新規(guī)之后，包括新冠疫情三年的影響，全國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)先是有比較大的下跌，然后再逐步恢復(fù)的過(guò)程。但是對(duì)于西部地區(qū)來(lái)說(shuō)，因?yàn)樽陨斫?jīng)濟(jì)的韌性，加上更多的是跟制造、裝備、材料相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，所以在過(guò)去幾年的下降幅度并沒(méi)有那么大，反而很快有了一個(gè)反彈，并且在2022年獲得的投資數(shù)量達(dá)到近幾年的新高。

從整體的投資領(lǐng)域來(lái)看，西部地區(qū)基金仍然是以制造業(yè)為主。圍繞制造業(yè)，可能還有其他地方也會(huì)發(fā)展IT及信息化醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)。

從階段來(lái)看，非?？上驳氖牵鞑康貐^(qū)早中期投資占比非常高。這就意味著，未來(lái)創(chuàng)新的動(dòng)力除了鏈主企業(yè)和大企業(yè)，很多一定都是圍繞在鏈主企業(yè)和大企業(yè)周?chē)男∑髽I(yè)。這些小企業(yè)在未來(lái)的5-10年，可能會(huì)真正成長(zhǎng)為推動(dòng)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要?jiǎng)恿Α?/p>從注冊(cè)在西部地區(qū)的基金投資地域分布來(lái)看，因?yàn)楸鄙仙钍侵袊?guó)創(chuàng)新非常重要的聚集地，所以這些基金也布局了這些地方的企業(yè)，但是四川省在整個(gè)投資體量當(dāng)中排到第三位，可以說(shuō)四川省對(duì)于西部地區(qū)基金存在非常強(qiáng)的吸引力。

成都在西部地區(qū)未來(lái)創(chuàng)新發(fā)展中占據(jù)重要地位

接下來(lái)是關(guān)于成都的一組投資數(shù)據(jù)分享。

與其他西部地區(qū)相比，成都的發(fā)展后勁更足。西部地區(qū)整體投資總量是先下后上，但是成都處于往上走的過(guò)程，并且占比最低也在20%以上，高的時(shí)候可能在30%以上。可以看到，成都在西部地區(qū)未來(lái)創(chuàng)新發(fā)展中占據(jù)重要地位。

在整體行業(yè)分布上，相較于西部地區(qū)以制造業(yè)為首要投資方向，成都還是有所差異，會(huì)以IT及信息化為主要投資方向。在座的各家企業(yè)以及服務(wù)機(jī)構(gòu)可能都有所了解，成都過(guò)去作為互聯(lián)網(wǎng)大廠在西南的重要研發(fā)投入地，以及各類(lèi)信息、金融等產(chǎn)業(yè)在西南的研發(fā)總部，在電子科大等高校的支持下，有非常多的工程師和互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)人員。那么在這個(gè)地方去做與互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)相關(guān)的企業(yè)，本身就具備非常雄厚的人才基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，生物醫(yī)藥和制造業(yè)也是成都在著力推進(jìn)打造的方向。

從階段來(lái)看，成都跟整個(gè)西部地區(qū)大體保持一致。在中小企業(yè)的發(fā)展上，也是有非常強(qiáng)的后勁。

從投資地域的分布來(lái)看，成都的基金在對(duì)本地項(xiàng)目的持續(xù)跟蹤以及挖掘上做得非常好。整個(gè)投資地域首選的地方就是在四川省內(nèi)，因?yàn)樗拇ㄊ?nèi)有中科院、軍工類(lèi)、高校等具備非常多研發(fā)能力的機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分拆或者孵化的過(guò)程中，就會(huì)有非常多的機(jī)會(huì)。這也是成都以及四川所特有的一個(gè)方面。如果細(xì)分來(lái)看，當(dāng)然像高新區(qū)，金牛區(qū)、天府新區(qū)都是大家需要重要關(guān)注的地方。

深耕西部的投資機(jī)構(gòu)能收獲非常好的投資回報(bào)

接下來(lái)是關(guān)于退出的一組數(shù)據(jù)。

從退出來(lái)看，在過(guò)去的幾年中，整個(gè)西部地區(qū)的表現(xiàn)有一個(gè)非常好的提升。得益于科創(chuàng)板的開(kāi)設(shè)，以及包括創(chuàng)業(yè)板、主板等偏向科技方向，越來(lái)越多注冊(cè)在西部地區(qū)的科技企業(yè)有發(fā)展的空間。

在昨天的閉門(mén)研討會(huì)中，參會(huì)的嘉賓也提到，過(guò)去其實(shí)有的外部機(jī)構(gòu)可能在西部地區(qū)只投了為數(shù)不多的項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目在過(guò)去的1-3年當(dāng)中都收獲了IPO，市值也獲得了非常好的提升，我想這是整個(gè)西部的一個(gè)底蘊(yùn)。

從IPO的數(shù)量來(lái)看，整個(gè)西部地區(qū)在2018年之后，每年的數(shù)量都非常大。

從注冊(cè)在西部地區(qū)的基金來(lái)看，四川省的整體退出比上海還要好，可以排到第二位。在后面成都的表現(xiàn)中，也可以有所驗(yàn)證。

成都整體的退出是一個(gè)循序增長(zhǎng)的過(guò)程。相較于2018年，2022年可能已經(jīng)增長(zhǎng)了兩倍多，并且IPO的比例非常高。當(dāng)然我們這個(gè)數(shù)據(jù)可能統(tǒng)計(jì)得不夠全面，但是也代表了一種趨勢(shì)。從整體退出的地域來(lái)看，成都的基金在四川項(xiàng)目上的退出遙遙領(lǐng)先于其他地方。

這個(gè)就非常有利地說(shuō)明，在西部深耕的投資機(jī)構(gòu)，通過(guò)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的挖掘培育，能收獲非常好的投資回報(bào)，以及給LP一個(gè)非常好的反饋。這也是很多國(guó)家級(jí)基金出資人愿意選擇專(zhuān)注西部地區(qū)和成都，并對(duì)當(dāng)?shù)氐耐顿Y機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資的一個(gè)重要原因。在這里面，高新區(qū)、天府新區(qū)等也收獲了非常好的回報(bào)。

以上是關(guān)于我們這次報(bào)告的一個(gè)分享及解讀，如果各位嘉賓有任何進(jìn)一步探討的需求，我們也歡迎在會(huì)后有所交流，謝謝大家。