我對醫(yī)藥生物這個行業(yè)，以前還是挺喜歡的，有過重倉，有過收益，安全出逃，即使中間也經(jīng)歷了過山車般的行情，但是市場在去年底，今年初的時候，還是給了很多人出逃的機會。

為啥說是以前喜歡呢，這兩年，就沒有一個持續(xù)的行情。特別是從今年開始，醫(yī)藥生物指數(shù)，就又開始了漫漫回調(diào)路，感受最深的就是關(guān)于這方面的新發(fā)基金，越來越少了，市場路演也少了，即使有，也是強調(diào)這是個長期賽道，短期確實受到了影響。

醫(yī)藥生物是個籠統(tǒng)的行業(yè)統(tǒng)稱，可以分6個細分領(lǐng)域：醫(yī)療器械，化學(xué)制藥，生物制品，醫(yī)療服務(wù)，中藥，醫(yī)藥商業(yè)。

每個細分領(lǐng)域，都有一些不錯的公司和標的，比如醫(yī)療器械里，我們關(guān)注邁瑞醫(yī)療，聯(lián)影醫(yī)療。

化學(xué)制藥中，大家就比較熟悉了，恒瑞醫(yī)藥，復(fù)星，華東，科倫，人福，百利，信立泰，這些藥和我們?nèi)粘Ｉ钪校佑|比較多，所以討論的就多。很多人把這些化學(xué)制藥代替整個醫(yī)藥生物，就是因為對其他細分領(lǐng)域不熟悉的原因。

生物制品中，有百濟神州，萬泰生物，智飛，華蘭，天壇，上海萊士，長春高新，沃森。這個領(lǐng)域的研發(fā)，往往是高研發(fā)投入，風(fēng)險較大。去年疫情嚴重的時候，如果你有親戚好友住院了，一定會聽到一種藥品，叫免疫球蛋白，就是和這個領(lǐng)域有關(guān)。

醫(yī)療服務(wù)包括人們耳熟能詳?shù)乃幟骺档?，愛爾眼科，泰格醫(yī)藥，凱萊英，泰龍化成。

中藥有同仁堂，白云山，云南白藥，片仔癀，以嶺藥業(yè)，這些我們都在日常用的較多，也比較熟悉。

醫(yī)藥商業(yè)方面，上海醫(yī)藥，大參林，益豐藥房，老百姓。

我這個行業(yè)分類，是按照金融機構(gòu)研究的方向，大致分了6類，市場中也多用這個分類方法，挑選的個股，是比較有代表性，體量較大。但是在我們股民和基民的研究中，有些領(lǐng)域劃分的更細。

前幾天，中紀委亮劍，醫(yī)藥股應(yīng)聲大跌。本來位置就不高，又殺了一波。好在基金二季報顯示，機構(gòu)持倉不是太高，否則基民們又在吐血了。但任何事物都有兩面性，這波下跌，應(yīng)該會有一些不錯的企業(yè)被錯殺。

如果我們個股研究能力較強，那些營銷費用較高的中小型企業(yè)，應(yīng)該主動規(guī)避?？梢耘膫€腦袋，從F10里詳細查看下資料，銷售費用占比超過40%，應(yīng)該警惕。（有人會問，為啥是40%，咱們參照下國際前十大制藥公司中，對于處方藥銷售為主的制藥公司，一般不超過30%）。如果拍腦袋不科學(xué)，可以看誰家的銷售費用最低。我從上市公司的F10中，截取了一個圖片，大家閑了可以翻翻看。

圖片來源：WIND

另外，有些公司憑借自己有秘方，有比較好的爆款產(chǎn)品，這些中成藥的老字號，受到的沖擊就小，或者有些公司，有好的專利藥，處于市場占有率高的行業(yè)龍頭，受到的沖擊也小。

圖片來源：WIND

個股研究確實需要一定的知識儲備，不具備這樣的能力，可以關(guān)注對應(yīng)的ETF基金，這個板塊，往大的時間節(jié)點說，已經(jīng)調(diào)整2年了，如果您認為這個領(lǐng)域還是大有可為，每次外部利空消息的出現(xiàn)，其實也是個分批次介入的機會。篩選了一批萬得綜合評級靠前的生物醫(yī)藥類基金，大家可以看看。

圖片來源：WIND

史光亮，申萬宏源證券投資顧問，執(zhí)業(yè)證書編號：S1180614020014。本文/視頻中的信息或所表述的意見僅代表個人意見。在任何情況下，本文/視頻所涉及的資料、工具、意見及標的僅作為案例參考，不做任何銷售或投資誘導(dǎo)，亦不構(gòu)成投資建議。投資者所有行為均為自主行為，本文/視頻提供者不會與任何客戶以任何形式分享證券投資收益或分擔(dān)證券投資損失，不對任何人因使用本文/視頻中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責(zé)任。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。