11月25日，A股三大指數(shù)全天走勢分化，滬指低開高走重新站上3100點，創(chuàng)業(yè)板指震蕩調(diào)整。截至收盤，滬指漲0.4%，深成指跌0.48%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%。滬深兩市今日成交額7399億，較上個交易日縮量82億，北向資金全天凈買入74.51億元。

A股生物醫(yī)藥企業(yè)回購熱度不減。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月23日，A股生物醫(yī)藥行業(yè)年內(nèi)共有79家上市公司公告回購，涉及25.67億股，總額達577億元。去年同期有54家企業(yè)實施回購，共涉及14.59億股，涉資總額292.36億元。光大醫(yī)藥近期發(fā)布2023年投資策略，指出變中有機，緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥三大主線。建議順應(yīng)行業(yè)變革過程中的轉(zhuǎn)型和挑戰(zhàn)，基于政策引領(lǐng)的方向，積極尋找需求提振的投資主線，重點關(guān)注三大投資機會：涉及國產(chǎn)自主可控與進口替代邏輯的醫(yī)療硬科技板塊，如高端設(shè)備器械、生命科學/制藥產(chǎn)業(yè)上游等；政策支持的中醫(yī)藥板塊；差異化/真正滿足臨床需求的創(chuàng)新藥械。

二級市場盤面上，醫(yī)藥醫(yī)療相關(guān)指數(shù)今日全線回落，兩市規(guī)模最大的醫(yī)療器械ETF(交易159883，聯(lián)接013416) 永贏中證全指醫(yī)療器械ETF聯(lián)接C 早盤低開后快速下探，在9點50分左右觸底回升， 隨后維持震蕩走勢，最后收跌1.04%，基金成交額持續(xù)活躍，單日成交達1.01億元。

機構(gòu)觀點

【光大證券】變中有機，緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥三大主線板塊估值、機構(gòu)持倉均處歷史低位，疊加政策邊際緩和，醫(yī)藥板塊長期配置價值凸顯。
建議緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥械三大主線。建議順應(yīng)行業(yè)變革過程中的轉(zhuǎn)型和挑戰(zhàn)，基于政策引領(lǐng)的方向，積極尋找需求提振的投資主線，重點關(guān)注三大投資機會：涉及國產(chǎn)自主可控與進口替代邏輯的醫(yī)療硬科技板塊，如高端設(shè)備器械、生命科學/制藥產(chǎn)業(yè)上游等；政策支持的中醫(yī)藥板塊；差異化/真正滿足臨床需求的創(chuàng)新藥械。

【東方證券】醫(yī)藥生物行業(yè)2023年度投資策略：估值重塑，創(chuàng)新領(lǐng)航

估值方面，截至11月4日，醫(yī)藥生物板塊的PE(TTM)估值達到23.75X，遠遠低于近五年平均值35.84X。估值分化收窄，四季度低估值板塊有望逐步修復(fù)。集采決定估值下限，創(chuàng)新決定估值上限，創(chuàng)新需要圍繞臨床需求布局。未來創(chuàng)新領(lǐng)航，重點關(guān)注產(chǎn)品端的需求機會：長期來看，醫(yī)?？刭M和常態(tài)化集采將會持續(xù)，企業(yè)需要選擇新的品種、充分抓住臨床需求，看好具有真正創(chuàng)新能力的企業(yè)。

溫馨提示：文中信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風險，投資需謹慎~