公募基金2023上半年業(yè)績紛紛公布，其持股明細(xì)也隨之出爐。根據(jù)東財(cái)Choice的數(shù)據(jù)，按主代碼計(jì)算，已有3345只公募基金公布了上半年的重倉股明細(xì)，共計(jì)涉及2481只股票，涵蓋了A股和港股兩大板塊?；饘@些重倉股的持有市值已經(jīng)超過1.67萬億人民幣。作為參考，剔除ETF聯(lián)接基金公告投資基金的資產(chǎn)后，上述重倉股占基金總持股市值比例已經(jīng)超過50%，代表性不言而喻。

從這些基金的重倉持股中，投資者又能發(fā)現(xiàn)些什么？又有哪些要點(diǎn)值得關(guān)注？

主板還是“心頭好”，多行業(yè)重倉超千億

首先從這些重倉股的上市板塊開始。東財(cái)Choice的數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日，除QDII的海外持倉之外，上述3345只公募基金的重倉股已經(jīng)覆蓋了內(nèi)地和香港所有的上市場所。具體來說，重倉滬深主板的金額超過1.06萬億，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板合計(jì)也在4600億元以上。

這些基金經(jīng)理重倉主板個(gè)股，也與各市場指數(shù)的表現(xiàn)相呼應(yīng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述6大上市板塊對應(yīng)的市場指數(shù)當(dāng)中，代表主板的滬深300指數(shù)年初至今下跌1.24%，表現(xiàn)排名第二，排在其后的指數(shù)跌幅至少在4%以上。

(來源：東財(cái)Choice)

如果按照行業(yè)維度劃分，公募基金似乎對科技領(lǐng)域“情有獨(dú)鐘”。根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，按照申萬口徑劃分，當(dāng)前的基金中報(bào)重倉股共涉及到133個(gè)二級行業(yè)，其中白酒、半導(dǎo)體、電池、光伏設(shè)備的重倉市值超過1000億人民幣?？紤]到上述統(tǒng)計(jì)未包括部分無行業(yè)標(biāo)簽的境外股票，實(shí)際重倉金額可能還會更高。

需要注意的是，在前述重倉超1000億元的4個(gè)板塊當(dāng)中，僅有半導(dǎo)體行業(yè)年初以來錄得正回報(bào)，電池及光伏設(shè)備的累計(jì)跌幅都在兩位數(shù)以上。

知名基金經(jīng)理也愛“喝酒”

從上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，基金經(jīng)理對于白酒似乎情有獨(dú)鐘，股票投資當(dāng)中超過6%都是重倉這一板塊。有部分知名基金經(jīng)理在重倉股當(dāng)中，更是毫不掩飾對于酒的熱愛。

以易方達(dá)基金的張坤為例，其管理規(guī)模最大的易方達(dá)藍(lán)籌精選中報(bào)顯示，該基金二季度股票倉位基本穩(wěn)定，重倉股無新進(jìn)或退出情況，當(dāng)中增加了消費(fèi)等行業(yè)的配置，降低了科技等行業(yè)的配置。該基金前十大重倉股當(dāng)中，“茅五瀘洋”四大白酒股悉數(shù)到齊，其中貴州茅臺的持倉占基金資產(chǎn)凈值比例超過9.9%，距頂格只差一步。按照張坤在中報(bào)中的說法，他認(rèn)為組合中公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)的需求增速會超越GDP的增速，并且這些公司有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)壁壘和‘護(hù)城河’，能夠?qū)⑹杖朐鲩L轉(zhuǎn)化為利潤和自由現(xiàn)金流的增長。

(來源：易方達(dá)藍(lán)籌精選2023中報(bào))

不僅是張坤，同屬易方達(dá)的蕭楠和王元春似乎在基金管理中也愛“喝酒”，并且還不只是白酒。根據(jù)二人管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)中報(bào)，與易方達(dá)藍(lán)籌精選相比，該基金“茅五瀘洋”當(dāng)中有三只進(jìn)入重倉，另兩只則是二線的古井貢酒和山西汾酒。此外，該基金還持有了青島啤酒，排名重倉股第八。

在策略上，二位基金經(jīng)理在中報(bào)中表示，他們在二季度更多注重公司自身的邊際變化能否較好對沖當(dāng)前宏觀環(huán)境的影響，組合上增持了產(chǎn)品周期處于上升階段的家電、汽車以及汽車零部件公司、治理結(jié)構(gòu)改善較為明顯的消費(fèi)品公司，減持了一些估值較高、受宏觀環(huán)境影響較為負(fù)面的公司。

(來源：易方達(dá)藍(lán)籌精選2023中報(bào))

后市展望：估值“很便宜”，關(guān)注基本面

事實(shí)上，前述易方達(dá)基金的三位基金經(jīng)理在中報(bào)當(dāng)中都提及了宏觀層面對股市的影響，其他基金經(jīng)理也有關(guān)注到這一點(diǎn)。證券時(shí)報(bào)引述部分基金經(jīng)理觀點(diǎn)指出，展望下半年市場，A股整體估值水平至歷史低位，預(yù)計(jì)未來投資機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。

中庚基金經(jīng)理丘棟榮表示，隨著股價(jià)回落和業(yè)績消化，顯而易見的高估值公司比例較大幅度降低，機(jī)會更廣泛分布在價(jià)值股和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)期的成長股中，更關(guān)注企業(yè)的基本面持續(xù)改善和盈利能力的提升。同屬中庚基金的陳濤則認(rèn)為，當(dāng)前從短期景氣維度看市場機(jī)會寡淡，從中長期維度看則機(jī)會凸顯。他指出，從結(jié)構(gòu)上看，在當(dāng)期基本面強(qiáng)勁的資產(chǎn)較少的背景下，高股息類的防御性資產(chǎn)和映射全新產(chǎn)業(yè)趨勢的偏主題類資產(chǎn)受到資金青睞，同時(shí)小市值風(fēng)格表現(xiàn)相對較好，中大盤成長股則表現(xiàn)較差。

至于近期大熱的科技行業(yè)，有基金經(jīng)理也表達(dá)了看多立場。東吳基金經(jīng)理劉元海表示，以ChatGPT為代表的AI人工智能技術(shù)有望驅(qū)動全球科技進(jìn)入新一輪創(chuàng)新和應(yīng)用周期，同時(shí)疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為未來三至五年甚至更長時(shí)間中國經(jīng)濟(jì)新的增長動力，看好未來三至五年甚至更長時(shí)間A股市場科技股行情。他表示，下半年A股電子半導(dǎo)體股票投資機(jī)會或值得關(guān)注。