(經(jīng)濟(jì)觀察)中國啟動(dòng)公募基金費(fèi)率改革 頭部基金公司掀起“降費(fèi)潮”

中新社北京7月9日電 (記者 陳康亮)中國證監(jiān)會(huì)近日表示，該部門制定了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費(fèi)率機(jī)制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機(jī)構(gòu)合理調(diào)降基金費(fèi)率。

分析人士認(rèn)為，此次改革有利于推動(dòng)中國公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率水平穩(wěn)步降低，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致，利好行業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

開源證券分析師高超表示，證監(jiān)會(huì)此次改革涉及基金公司、銀行、券商多方，政策力度較大。主要舉措包括：堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平，降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率，規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)，完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制等。

值得注意的是，此次改革要求，從7月8日起，新注冊(cè)主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機(jī)構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

7月8日，易方達(dá)、華夏、廣發(fā)等多家頭部基金公司紛紛公告，對(duì)公司旗下主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別設(shè)置了1.2%、0.2%上限。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，上述頭部基金合計(jì)降費(fèi)產(chǎn)品數(shù)逾1500只。

近年來，中國公募基金業(yè)發(fā)展迅猛。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月底，中國境內(nèi)共有基金管理公司143家，取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司1家，以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)27.77萬億元(人民幣，下同)。這一規(guī)模與2018年底行業(yè)13.03萬億元的總規(guī)模相比，增幅逾100%。

與此同時(shí)，主動(dòng)權(quán)益類基金“旱澇保收”的管理費(fèi)收入亦引發(fā)部分投資者質(zhì)疑。特別是在權(quán)益類基金取得平均負(fù)收益的2022年，根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計(jì)，公募基金收取的管理費(fèi)卻創(chuàng)出歷史新高，計(jì)提的管理費(fèi)達(dá)1442.43億元，相比2021年增長約1.71%。

銀華基金總經(jīng)理王立新表示，在當(dāng)前市場情況下，基金公司主動(dòng)降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率，彰顯公募基金行業(yè)自我革命的決心，有利于助力權(quán)益類基金發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，也有利于吸引包括養(yǎng)老金、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金等中長期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

高超則認(rèn)為，本次降費(fèi)對(duì)主動(dòng)權(quán)益占比較高的基金公司影響較大，頭部基金公司ETF(交易所交易基金)和非公募業(yè)務(wù)占比較高，同時(shí)頭部公司在浮動(dòng)產(chǎn)品、基金投顧、渠道議價(jià)和運(yùn)營成本方面具有優(yōu)勢(shì)，行業(yè)馬太效應(yīng)可能增強(qiáng)。

中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，此次費(fèi)率改革方案對(duì)行業(yè)影響很大，改革方案統(tǒng)籌降低各類費(fèi)率，明確了各類參與主體的預(yù)期，讓各方都形成共識(shí)盡可能努力降低投資者負(fù)擔(dān)。同時(shí)，降低費(fèi)率需要與基金公司、托管機(jī)構(gòu)、銷售機(jī)構(gòu)、證券公司的運(yùn)營成本和合理收益進(jìn)行統(tǒng)籌安排，以推動(dòng)行業(yè)保障與服務(wù)能力的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

中國證監(jiān)會(huì)亦表態(tài)，下一步，將全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平，逐步建立健全適合中國國情市情、與中國公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的費(fèi)率制度機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致、互相支撐、共同實(shí)現(xiàn)。(完)