金融界6月16日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內容摘要】6月15日，5月宏觀數(shù)據(jù)延續(xù)偏弱勢頭，70城新房價格環(huán)比漲幅回落，當日央行加量降價續(xù)做MLF，銀行間市場資金供給充裕，主要利率債收益率普遍上行；“20陽光城ABN001”持有人會議擬6月25日召開，審議信托貸款提前到期等議案；轉債市場主要指數(shù)放量上漲，轉債個券多數(shù)收漲；海外方面，美國5月份零售銷售意外上升顯示消費需求依然保持彈性，各期限美債收益率普遍轉為大幅下行，歐央行如期加息25個基點，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內要聞

【5月宏觀數(shù)據(jù)延續(xù)偏弱勢頭】據(jù)國家統(tǒng)計局6月15日公布的數(shù)據(jù)，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長3.5%，4月為5.6%；5月社會消費品零售總額同比增長12.7%，4月為18.4%；1-5月全國固定資產投資同比增長4.0%，1-4月為4.7%。

點評：4月經濟復蘇力度開始轉弱，5月消費、投資、工業(yè)生產等宏觀數(shù)據(jù)顯示，這一下行勢頭還在延續(xù)。其中，5月工業(yè)增加值同比增速回落，主要原因是基數(shù)走高，但從4年平均增速看，增長動力仍弱于預期，背后是外需大幅走弱而內需拉動作用有限，拖累工業(yè)生產擴張步伐。消費方面，5月社零同比增速回落主要受基數(shù)走高影響，但剔除基數(shù)影響觀察，消費修復動能仍然較為溫和，主要源于居民消費能力和消費信心均未完全恢復的雙重影響。投資方面，5月固定資產投資增速下滑較快。其中，基建投資延續(xù)較快增長勢頭，制造業(yè)投資展現(xiàn)一定韌性，都顯示宏觀政策保持穩(wěn)增長取向；5月房地產投資降幅繼續(xù)擴大，背后是二季度以來樓市再度轉弱。

【5月城鎮(zhèn)調查失業(yè)率穩(wěn)定在5.2%，但青年失業(yè)率高位上行】據(jù)國家統(tǒng)計局6月15日公布的數(shù)據(jù)，5月城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.2%，與上月持平，繼續(xù)處于年初制定的5.5%的控制目標水平之內。伴隨經濟復蘇態(tài)勢延續(xù)，整體失業(yè)率下行符合市場預期。不過，5月16-24歲青年失業(yè)率升至20.8%，較前值高位上行0.4個百分點，續(xù)創(chuàng)有歷史記錄以來新高，超過去年疫情期間的最高水平。這意味著當前結構性失業(yè)問題突出，其中高校畢業(yè)生是重點群體，也是近期政策面持續(xù)聚焦就業(yè)問題的一個原因。

【國資委：以上市公司為平臺開展并購重組助力提高央企核心競爭力】6月15日，國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質量暨并購重組工作專題會。會議指出，中央企業(yè)要把握新定位、扛起新使命，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能，同時要進一步增強責任感和緊迫感，鎖定提高上市公司質量重點任務，為中央企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展、在構建新發(fā)展格局中更好發(fā)揮作用提供堅實支撐。

【5月70城新房價格環(huán)比漲幅回落，二手房價轉跌】國家統(tǒng)計局6月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月70個大中城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比整體漲幅回落、二手住宅環(huán)比下降；一線城市商品住宅銷售價格同比漲幅回落，二三線城市同比總體降勢趨緩。具體來看，當月70大中城市中有46城新建商品住宅價格環(huán)比上漲，4月為62城；環(huán)比看，湛江漲幅0.8%領跑，北上廣深分別漲0.2%、漲0.3%、漲0.1%、跌0.2%。

【上海發(fā)布推動制造業(yè)高質量發(fā)展三年行動計劃】近期，上海市政府辦公廳印發(fā)《上海市推動制造業(yè)高質量發(fā)展三年行動計劃（2023-2025年）》提出，到2025年現(xiàn)代化產業(yè)體系不斷夯實，工業(yè)增加值超過1.3萬億元，占地區(qū)生產總值比重達25%以上，工業(yè)投資年均增長5%?！队媱潯芬螅朴喰乱惠喨笙葘Мa業(yè)發(fā)展方案，打造世界級產業(yè)集群。加快集成電路關鍵環(huán)節(jié)研發(fā)攻關，推動下一代技術創(chuàng)新融合發(fā)展。打造電子信息、生命健康、汽車、高端裝備4個萬億級產業(yè)集群，先進材料、時尚消費品2個五千億級產業(yè)集群，在民用航空等細分領域培育一批千億級產業(yè)。推動金融機構創(chuàng)新支持制造業(yè)企業(yè)融資需求，擴大制造業(yè)信用貸款、融資租賃、中長期貸款規(guī)模。支持科技型企業(yè)上市，推動上海市在科創(chuàng)板上市企業(yè)超過100家。

（二）國際要聞

【美國5月份零售銷售意外上升，消費需求依然保持彈性】6月15日周四，美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，繼4月份環(huán)比增長0.4%之后，美國5月零售銷售環(huán)比增長0.3%，好于預期的-0.2%?？鄢嚨牧闶垆N售環(huán)比增長0.1%，與市場預期一致，但低于前值0.4%；扣除汽車和汽油的零售銷售環(huán)比增長0.4%，高于預期的0.2%，前值由0.6%下修為0.5%。這些數(shù)據(jù)沒有經過通脹調整。5月份，13個零售品類中有10個品類銷售增長，建筑材料和汽車銷售增加；加油站和其他商店的銷售放緩。

【歐央行繼續(xù)加息25個基點】6月15日，歐洲央行公布最新利率決議，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率三大關鍵利率均上調25個基點，符合市場預期。存款便利利率達到3.50%，為22年來的最高水平，再融資利率達到4.00%，邊際貸款率達到4.25%。歐央行三大關鍵利率在不到一年的時間里累計提高整整400基點。5月歐洲調和CPI超預期放緩同比增6.1%，為俄烏沖突以來最低，但核心通脹依舊頑固，食品、酒精和煙草通脹率環(huán)比下降了10個百分點，但同比依舊大幅上漲12.5%。歐央行指出，通脹率一直在下降，但預計將長時間內保持在高水平，未來加息還未結束。歐洲央行行長拉加德在新聞發(fā)布會上再次強調，整體通脹正在下降，但潛在的價格壓力依然強勁，勞動力市場是通脹的關鍵驅動因素，并稱歐央行尚未達到目的地，7月很有可能繼續(xù)加息。拉加德稱，歐洲央行沒有考慮暫停加息，表示在加息方面仍有余地，在做出決定時非?？粗財?shù)據(jù)。同時，歐洲央行上調CPI增速預期并下調GDP增速預期。此外，歐洲央行7月起將不再進行資產購買計劃項下資產的再投資，并停止APP再投資。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格止跌轉漲NYMEX天然氣價格大幅收漲】6月15日，WTI 7月原油期貨收漲2.35美元，漲幅3.44%，報70.62美元/桶。布倫特8月原油期貨收漲2.37美元，漲幅3.37%，報75.67美元/桶。NYMEX 7月天然氣期貨大幅收漲8.16%至2.533美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

6月15日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展2370億元1年期中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.65%、1.90%，上次分別為2.75%、1.90%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有20億元逆回購和2000億元MLF到期。

（二）資金利率

6月15日，央行超額降價續(xù)做MLF，銀行間市場資金供給充裕：當日DR001上行12.03bps至1.433%，DR007下行0.86bps至1.817%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

6月15日，MLF“降息”落地，債市明顯回調，銀行間主要利率債收益率普遍上行2-4bp。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券230012收益率上行4.25bp至2.6600%；10年期國開債活躍券230205收益率上行3.54bp至2.8425%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

6月15日，地產債成交價格整體穩(wěn)定。6只債券成交價格偏離幅度超10%，其中，“20寶龍04”跌超30%，“22遠洋控股PPN001”跌超35%，“20益田優(yōu)”跌超44%，“20陽城04”跌超55%，“20陽城01”跌60%，“佳尾3A3”跌超71%。

6月15日，城投債成交價格整體穩(wěn)定。6只債券成交價格偏離幅度超10%，其中，“20遵橋02”跌超10%，“19桃源城投02”跌超19%，“19岳陽惠臨債”跌超20%，“19萬年國投債”跌超24%，“18韶山高新債”跌超32%，“17渝盈地債”跌超33%。

2.信用債事件：

陽光城：據(jù)陜西國際信托公告，“20陽光城ABN001”持有人會議擬6月25日召開，審議宣布信托貸款提前到期等議案。

寧波保稅區(qū)控股：公司公告稱，公司控股股東變更為寧波經開區(qū)控股，實控人仍為寧波市北侖區(qū)國有資產管理中心。

柳州投控：公司公告稱，柳州東通注銷土地事項觸發(fā)“18柳州投資MTN002”持有人會議召開條件。

云南國際信托：公司公告稱，“21尚雋保理ABN001”第三次展期及要素變更。

（三）可轉債

1.權益及轉債指數(shù)

【A股主要股指集體上漲】6月15日，央行MLF加量且降息、美聯(lián)儲宣布暫停降息、5月經濟持續(xù)恢復、外資做多情緒明顯，多重利好疊加推動A股三大股指明顯走強，當日上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.74%、1.81%、3.44%，兩市成交額維持萬億規(guī)模以上，北向資金凈流入92.01億元。當日申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)上漲，或受美國允許中國電動車電池公司國軒推動在美一家工廠建設消息提振，新能源概念爆發(fā)，當日電力設備大漲5.33%，大幅領先市場，機械設備上漲2.38%，漲幅次之；當日僅7個行業(yè)下跌，且僅計算機跌逾1%。

【轉債市場指數(shù)放量上漲】6月15日，受益權益市場反彈力度加大，轉債市場主要指數(shù)震蕩收漲，中證轉債、上證轉債、深證轉債分別上漲0.34%、0.28%、0.45%。當日轉債市場成交額841.99億元，較前一交易日增加69.00億元。當日轉債個券多數(shù)上漲，495只個券中314只上漲，180只下跌,1只持平。當日，前二十大漲幅個券中以電力設備、機械設備個券居多，受益于正股大幅大漲，當日智能轉債實現(xiàn)20%漲停，橫河轉債、東時轉債漲超10%，小熊轉債、小康轉債、恩捷轉債、鼎勝轉債、惠城轉債漲超5%；當日下跌個券數(shù)量明顯減少，但計算機、電子等行業(yè)部分個券調整幅度較大，當日新致轉債跌逾5%，天鐵轉債、測繪轉債、光力轉債、恒鋒轉債跌逾4%，另外景23轉債、興森轉債等5只個券跌逾3%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉債跟蹤

下周，李子轉債擬于6月20日開啟申購。

6月15日，航宇科技擬發(fā)行可轉債募資不超6.67億元。

6月15日，兄弟轉債公告不下修轉股價格，且在未來1個月內（即2023 年6月16日至2023年7月15日），若再次觸發(fā)下修條款，均不下修轉股價格；華安轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023 年6月16日至2023年12月15日），若再次觸發(fā)下修條款，均不下修轉股價格；董事會提議下修平煤轉債轉股價格，議案尚需提交股東大會審議；董事會提議下修順博轉債轉股價格，議案尚需提交股東大會審議；春秋轉債、春23轉債預計觸發(fā)轉股價格下修條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

6月15日，各期限美債收益率普遍轉為大幅下行。其中，2年期美債收益率下行12bp至4.62%，10年期美債收益率下行11bp至3.72%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

6月15日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至90bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度收窄10bp至6bp。

6月15日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率保持在2.21%不變。

2.歐債市場：

6月15日，歐央行如期加息，推動主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。其中，德國10年期國債收益率上行5bp至2.49%；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行4bp、4bp、2bp和5bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至6月15日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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