本期對(duì)主要指數(shù)的走勢(shì)演繹進(jìn)行分析，并對(duì)半導(dǎo)體趨勢(shì)力度進(jìn)行預(yù)判。

作者：葉方強(qiáng) | 浙商資管公募團(tuán)隊(duì)

擁有12年證券投資經(jīng)驗(yàn)，6年證券及資管公司從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。擅長(zhǎng)趨勢(shì)分析，目前主要負(fù)責(zé)股票指數(shù)和板塊策略研究。

本期纏論結(jié)論概括：

1. 潛力板塊剖析：

往期對(duì)半導(dǎo)體的判斷已經(jīng)周線級(jí)別中樞的過(guò)程，目前如果有效跌破年線，將是周線中樞的構(gòu)造過(guò)程，其后會(huì)以周線的次級(jí)別走勢(shì)類(lèi)型上漲（即日線級(jí)別上漲）回到年線以上。拉長(zhǎng)來(lái)看，周線級(jí)別已經(jīng)形成底部，逐步在該級(jí)別震蕩上漲將是主級(jí)別趨勢(shì)。

簡(jiǎn)單講，極端悲觀情況下，當(dāng)前如果該板塊指數(shù)再有15個(gè)點(diǎn)以上的幅度下跌，板塊將會(huì)又進(jìn)入一次筑底的過(guò)程，其后市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束又會(huì)產(chǎn)生向年線以上震蕩上行的過(guò)程。而相對(duì)樂(lè)觀的情況，階段就已經(jīng)完成第一次調(diào)整，后續(xù)修整下節(jié)奏就將繼續(xù)震蕩上行。

近2個(gè)月多次的上攻試探，都被壓制并未創(chuàng)新高，顯然目前仍然不支持大幅度的反轉(zhuǎn)行情，漲多了依然會(huì)回落，真正的大機(jī)會(huì)一定來(lái)自于階段的大跌。若未來(lái)出現(xiàn)上述情況的急跌去跌破年線，將會(huì)是年度的筑底機(jī)會(huì)。

半導(dǎo)體板塊季度演化

來(lái)源：通達(dá)信，浙商資管

2. 寬基指數(shù)指引：

前幾周論述到當(dāng)前的上綜的上漲依然是反彈行情，大級(jí)別的上漲大概率是沒(méi)有的，但是目前直接趨勢(shì)下跌的概率也不大，在當(dāng)前位置還會(huì)反復(fù)震蕩，而整體的階段趨勢(shì)是震蕩偏空的環(huán)境，以上是對(duì)主級(jí)別的判斷。

上綜指數(shù)階段演化路徑

來(lái)源：通達(dá)信，浙商資管

滬深300， 基本與上綜類(lèi)同，目前位置大約3800附近會(huì)有階段反彈的訴求，短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)一定程度釋放，不宜過(guò)分看空。但更大級(jí)別的趨勢(shì)依舊是底部震蕩，總體目前還是主級(jí)別震蕩偏空。

關(guān)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由于之前下跌的較為充分，短期支撐位在2100，若其后再次急跌跌破該位置，將是階段的機(jī)會(huì)，但是不會(huì)是大幅度的上行機(jī)會(huì)，只是階段的反彈，未來(lái)會(huì)反復(fù)的震蕩磨底。之前的示意圖依然奏效，如圖所示：

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)階段演繹路徑

來(lái)源：通達(dá)信，浙商資管

1 潛力板塊剖析

半導(dǎo)體指數(shù)

來(lái)源：通達(dá)信，浙商資管

半導(dǎo)體指數(shù)近2個(gè)月不斷反復(fù)上攻但是都產(chǎn)生壓制，很顯然此處產(chǎn)生主升浪的概率極低，目前已經(jīng)走出了下跌過(guò)程的旗形結(jié)構(gòu)，未來(lái)主要的機(jī)會(huì)來(lái)自于調(diào)整。但是更大級(jí)別而言，急跌將是年度的筑底機(jī)會(huì)。

2 寬基指數(shù)指引

2.1上證綜指

上綜30分鐘

來(lái)源：通達(dá)信，浙商資管

下跌的線段而言，當(dāng)前的30分鐘下跌力度在縮減，但是反彈的力度不足。

2.2滬深300

滬深300 30分鐘線

來(lái)源：通達(dá)信，浙商資管

階段30分鐘級(jí)別趨勢(shì)的底背馳還沒(méi)產(chǎn)生，但已經(jīng)開(kāi)始下跌收斂，階段的反彈也很合理，只是上攻量能不足，持續(xù)性很難特別好。

2.3創(chuàng)業(yè)板指數(shù)

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)

來(lái)源：通達(dá)信，浙商資管

下跌的過(guò)程有產(chǎn)生成交量放大，做空動(dòng)力已經(jīng)逐步釋放，雖然仍舊沒(méi)底背弛，還會(huì)繼續(xù)調(diào)整，但是再繼續(xù)跌將有階段機(jī)會(huì)，但總體依然是反彈而非反轉(zhuǎn)。

3 關(guān)于該系列報(bào)告的幾點(diǎn)說(shuō)明

1、本系列報(bào)告主要依托“經(jīng)典纏論”中相關(guān)的基礎(chǔ)分型、級(jí)別、背馳和區(qū)間套概念對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行走勢(shì)類(lèi)型分解，根據(jù)歷史走勢(shì)的統(tǒng)計(jì)規(guī)律，從定量的角度對(duì)各指數(shù)運(yùn)行過(guò)程中可能存在的阻力和支撐位進(jìn)行測(cè)算。考慮到價(jià)格波動(dòng)具有較大的不確定性，基于歷史走勢(shì)得到的統(tǒng)計(jì)規(guī)律以及模型有可能發(fā)生失效風(fēng)險(xiǎn)，因此本系列報(bào)告中提到的任何點(diǎn)位都是一個(gè)區(qū)域的概念，僅僅只能作為分析參考，不能據(jù)此作為買(mǎi)入或賣(mài)；

2、無(wú)論是千人千纏，還是千人一纏。一項(xiàng)工具僅僅是一項(xiàng)工具，一項(xiàng)工具也可以超越任何一項(xiàng)工具。核心是如何運(yùn)用。這也是我們《纏論方略》的寫(xiě)作立意點(diǎn)所在。