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近日，陜西省引導基金主辦的“金融機構支持陜西省政府投資引導基金發(fā)起設立重大產業(yè)基金和特色產業(yè)基金合作啟動會”成功召開。
據(jù)悉，為支持陜西經濟高質量發(fā)展，陜西省引導基金圍繞“兩個聚焦”（即聚焦打造四個萬億級產業(yè)集群，聚焦促進24條重點產業(yè)鏈建設），堅持“四個聯(lián)合”（即中央企業(yè)、投資機構、金融機構、社會資本），發(fā)力“兩個目標”（即設立系列重大產業(yè)基金、特色產業(yè)基金），形成資本融合互通的新格局，力爭在3—5年內基金總規(guī)模突破1000億元。
會上，金融機構和陜西省引導基金交流探討、形成共識，共同構建子基金合作模式。金融機構支持省引導基金發(fā)起設立重大產業(yè)基金和特色產業(yè)基金，不僅是省引導基金與金融機構合作落地的一次有益探索和嘗試，也是強強聯(lián)合、發(fā)揮優(yōu)勢，共同搭建子基金的合作模式，加快現(xiàn)代化產業(yè)體系建設，支持陜西經濟高質量發(fā)展的重要舉措和具體實踐。
母基金研究中心認為，陜西省母基金注重聯(lián)合金融機構共同合作設立子基金，是一項創(chuàng)新性的探索，這類模式有利于發(fā)揮各方優(yōu)勢，針對性地設立產業(yè)子基金。
我們關注到，陜西省引導基金此前已經在探索合作新模式方面有所作為：在今年3月的陜西省政府投資引導基金支持重點產業(yè)鏈投資峰會上，多家央企投資機構與陜財投進行了戰(zhàn)略合作簽約。與直接落地產能不同，本次峰會的亮點是開啟了陜西省與央企的“央地合作基金”新模式：此次會上，陜西財金投資管理有限責任公司與中兵投資、中電科投資、中電投資、中國石油昆侖資本、國華能源投資、北大荒投資等11家央企投資機構進行了戰(zhàn)略合作簽約，積極為央企來陜落地產業(yè)基金、專項基金、國家級基金等中央企業(yè)基金創(chuàng)造良好環(huán)境；此外，省政府投資引導基金與陜西財金特精新材股權投資基金、陜西千帆企航壹號股權投資基金等9只子基金進行了投資簽約，簽約子基金規(guī)模84.05億元，基金主要投向高端裝備制造、新能源、新材料、新一代信息技術、航空航天等領域。
母基金研究中心了解到，本次簽約后，陜西省政府投資引導基金已落地子基金總數(shù)達到24只、子基金總規(guī)模達283億元，子基金投資項目117個、投資金額60億元，有效帶動社會資本投資超300億元，實現(xiàn)了5倍放大效應。我們認為，央企與地方政府合作設立引導基金有利于增強政府資金的引導作用和放大效應，更好地發(fā)揮財政資金的杠桿作用和乘數(shù)效應，從而帶動更多社會資本進入民生領域、基礎設施和新興產業(yè)等領域。同時也有利于吸引社會資本投向實體經濟、服務重大戰(zhàn)略、增強產業(yè)發(fā)展后勁。
而今，陜西省引導基金將繼續(xù)探索推廣此類合作模式，聯(lián)合中央企業(yè)、投資機構、金融機構、社會資本，發(fā)力設立系列重大產業(yè)基金、特色產業(yè)基金，并錨定基金總規(guī)模突破1000億元的目標。
可見，陜西省也在發(fā)力打造1000億基金。2023年，政府引導基金開始邁入千億時代，千億級母基金密集設立。
據(jù)母基金研究中心不完全統(tǒng)計，今年年初至今，新成立的千億級規(guī)模引導基金總規(guī)模超過一萬億元。各地爭相設立打造矩陣化的“基金集群”，千億級基金叢林頻現(xiàn)，“基金矩陣”概念興起，實際上都是各地以基金撬動資本，以資本導入產業(yè)，以此引進一批優(yōu)秀企業(yè)，對當?shù)貐^(qū)域經濟和產業(yè)發(fā)展起到帶動作用。
相比以往的引導基金，新設的這些千億級引導基金有所不同，可謂是引導基金3.0版本：政府推動產業(yè)投資的邏輯從扶持單一的國資投資平臺、單一基金，向推動打造基金群“航母艦隊”轉變，引導基金對引導市場資源發(fā)展產業(yè)、招商引資上向專業(yè)化、市場化方向轉變。
“股權財政”本質上是以國資為引導，吸引社會資本參與投資具有核心競爭力的高科技產業(yè)。股權財政不僅能給資本市場帶來更加充裕多元的資金支持，而且還能催生更多制度優(yōu)化下的寶貴投資機會。
陜西省引導基金探索和金融機構聯(lián)合發(fā)起設立相關產業(yè)基金，亦是對股權財政模式的深入實踐。除省級引導基金外，陜西省會西安去年也設立了首期規(guī)模100億元的西安市創(chuàng)新投資基金，申請條件十分友好，在落地方面要求為“單落地”，取消子基金管理機構的落地要求；在出資比例方面，西安市這支母基金最高可以出到40%；關于返投要求，西安市創(chuàng)新投資基金的返投比例要求僅為1倍。
在政策環(huán)境方面，陜西省近年來也不斷出臺大力發(fā)展VC/PE的利好政策：
2022年8月，陜西省地方金融監(jiān)督管理局等八部門聯(lián)合發(fā)布了《關于促進私募股權投資行業(yè)高質量發(fā)展的若干措施》，涵蓋暢通機構準入渠道、支持合規(guī)募集資金、鼓勵投資重點領域、優(yōu)化國資基金管理、鼓勵基金多元退出、引進培育領軍機構、推動機構聚集發(fā)展、落實財政獎勵政策等十二個方面，從多維度給出政策優(yōu)惠。
2021年5月，據(jù)陜西省人民政府網(wǎng)站消息，陜西省人民政府印發(fā)《優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)著力提升技術成果轉化能力行動方案（2021—2023年）》。方案提出，要建立完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資體系。充分發(fā)揮政府投資引導基金支持科技創(chuàng)新種子基金的作用，通過進一步提高投資比例（最高不超過40%），加大讓利幅度，建立容錯機制等政策，引導社會資本投早、投小、投科技，彌補科技型企業(yè)早期市場融資困難。
“股權財政”時代下，我們期待著國內更多地區(qū)出現(xiàn)大手筆基金群的設立與創(chuàng)新性的模式探索，從而加快更多專業(yè)化、產業(yè)化私募股權投資基金的設立并為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與產業(yè)發(fā)展提供支持。
據(jù)悉，為支持陜西經濟高質量發(fā)展，陜西省引導基金圍繞“兩個聚焦”（即聚焦打造四個萬億級產業(yè)集群，聚焦促進24條重點產業(yè)鏈建設），堅持“四個聯(lián)合”（即中央企業(yè)、投資機構、金融機構、社會資本），發(fā)力“兩個目標”（即設立系列重大產業(yè)基金、特色產業(yè)基金），形成資本融合互通的新格局，力爭在3—5年內基金總規(guī)模突破1000億元。
會上，金融機構和陜西省引導基金交流探討、形成共識，共同構建子基金合作模式。金融機構支持省引導基金發(fā)起設立重大產業(yè)基金和特色產業(yè)基金，不僅是省引導基金與金融機構合作落地的一次有益探索和嘗試，也是強強聯(lián)合、發(fā)揮優(yōu)勢，共同搭建子基金的合作模式，加快現(xiàn)代化產業(yè)體系建設，支持陜西經濟高質量發(fā)展的重要舉措和具體實踐。
母基金研究中心認為，陜西省母基金注重聯(lián)合金融機構共同合作設立子基金，是一項創(chuàng)新性的探索，這類模式有利于發(fā)揮各方優(yōu)勢，針對性地設立產業(yè)子基金。
我們關注到，陜西省引導基金此前已經在探索合作新模式方面有所作為：在今年3月的陜西省政府投資引導基金支持重點產業(yè)鏈投資峰會上，多家央企投資機構與陜財投進行了戰(zhàn)略合作簽約。與直接落地產能不同，本次峰會的亮點是開啟了陜西省與央企的“央地合作基金”新模式：此次會上，陜西財金投資管理有限責任公司與中兵投資、中電科投資、中電投資、中國石油昆侖資本、國華能源投資、北大荒投資等11家央企投資機構進行了戰(zhàn)略合作簽約，積極為央企來陜落地產業(yè)基金、專項基金、國家級基金等中央企業(yè)基金創(chuàng)造良好環(huán)境；此外，省政府投資引導基金與陜西財金特精新材股權投資基金、陜西千帆企航壹號股權投資基金等9只子基金進行了投資簽約，簽約子基金規(guī)模84.05億元，基金主要投向高端裝備制造、新能源、新材料、新一代信息技術、航空航天等領域。
母基金研究中心了解到，本次簽約后，陜西省政府投資引導基金已落地子基金總數(shù)達到24只、子基金總規(guī)模達283億元，子基金投資項目117個、投資金額60億元，有效帶動社會資本投資超300億元，實現(xiàn)了5倍放大效應。我們認為，央企與地方政府合作設立引導基金有利于增強政府資金的引導作用和放大效應，更好地發(fā)揮財政資金的杠桿作用和乘數(shù)效應，從而帶動更多社會資本進入民生領域、基礎設施和新興產業(yè)等領域。同時也有利于吸引社會資本投向實體經濟、服務重大戰(zhàn)略、增強產業(yè)發(fā)展后勁。
而今，陜西省引導基金將繼續(xù)探索推廣此類合作模式，聯(lián)合中央企業(yè)、投資機構、金融機構、社會資本，發(fā)力設立系列重大產業(yè)基金、特色產業(yè)基金，并錨定基金總規(guī)模突破1000億元的目標。
可見，陜西省也在發(fā)力打造1000億基金。2023年，政府引導基金開始邁入千億時代，千億級母基金密集設立。
據(jù)母基金研究中心不完全統(tǒng)計，今年年初至今，新成立的千億級規(guī)模引導基金總規(guī)模超過一萬億元。各地爭相設立打造矩陣化的“基金集群”，千億級基金叢林頻現(xiàn)，“基金矩陣”概念興起，實際上都是各地以基金撬動資本，以資本導入產業(yè)，以此引進一批優(yōu)秀企業(yè)，對當?shù)貐^(qū)域經濟和產業(yè)發(fā)展起到帶動作用。
相比以往的引導基金，新設的這些千億級引導基金有所不同，可謂是引導基金3.0版本：政府推動產業(yè)投資的邏輯從扶持單一的國資投資平臺、單一基金，向推動打造基金群“航母艦隊”轉變，引導基金對引導市場資源發(fā)展產業(yè)、招商引資上向專業(yè)化、市場化方向轉變。
“股權財政”本質上是以國資為引導，吸引社會資本參與投資具有核心競爭力的高科技產業(yè)。股權財政不僅能給資本市場帶來更加充裕多元的資金支持，而且還能催生更多制度優(yōu)化下的寶貴投資機會。
陜西省引導基金探索和金融機構聯(lián)合發(fā)起設立相關產業(yè)基金，亦是對股權財政模式的深入實踐。除省級引導基金外，陜西省會西安去年也設立了首期規(guī)模100億元的西安市創(chuàng)新投資基金，申請條件十分友好，在落地方面要求為“單落地”，取消子基金管理機構的落地要求；在出資比例方面，西安市這支母基金最高可以出到40%；關于返投要求，西安市創(chuàng)新投資基金的返投比例要求僅為1倍。
在政策環(huán)境方面，陜西省近年來也不斷出臺大力發(fā)展VC/PE的利好政策：
2022年8月，陜西省地方金融監(jiān)督管理局等八部門聯(lián)合發(fā)布了《關于促進私募股權投資行業(yè)高質量發(fā)展的若干措施》，涵蓋暢通機構準入渠道、支持合規(guī)募集資金、鼓勵投資重點領域、優(yōu)化國資基金管理、鼓勵基金多元退出、引進培育領軍機構、推動機構聚集發(fā)展、落實財政獎勵政策等十二個方面，從多維度給出政策優(yōu)惠。
2021年5月，據(jù)陜西省人民政府網(wǎng)站消息，陜西省人民政府印發(fā)《優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)著力提升技術成果轉化能力行動方案（2021—2023年）》。方案提出，要建立完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資體系。充分發(fā)揮政府投資引導基金支持科技創(chuàng)新種子基金的作用，通過進一步提高投資比例（最高不超過40%），加大讓利幅度，建立容錯機制等政策，引導社會資本投早、投小、投科技，彌補科技型企業(yè)早期市場融資困難。
“股權財政”時代下，我們期待著國內更多地區(qū)出現(xiàn)大手筆基金群的設立與創(chuàng)新性的模式探索，從而加快更多專業(yè)化、產業(yè)化私募股權投資基金的設立并為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與產業(yè)發(fā)展提供支持。
