對于多數(shù)基金投資者而言，總是希望自己持有的基金能夠持續(xù)的上漲，回撤特別是大的回撤對于持有人來說，都會非?？简?yàn)投資者的心態(tài)。

每個(gè)月都能保持正收益，這對基金產(chǎn)品來說，要求過于苛刻。而保持每年正收益，部分投資者又覺得要求過低。那么，能夠保持每個(gè)季度正收益，這樣的要求又有多少產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)呢？今天，筆者就為大家挖掘下，能夠保持10個(gè)季度都是正收益的私募基金產(chǎn)品。

連續(xù)10個(gè)季度取得正收益難度有多大？

實(shí)現(xiàn)難度大不大，我們先看整體的市場大環(huán)境。我們以A股為例，A股除了牛市，其他時(shí)間都是跌多漲少。就最近10個(gè)季度（從2021年起算，過去兩年疊加今年上半年）來說，除中證500外漲多跌少外，其余指數(shù)都是漲跌參半。

累計(jì)來看，近10個(gè)季度，A股主要指數(shù)都出現(xiàn)了不同程度的下跌。在這樣的市場環(huán)境下，對于多數(shù)私募產(chǎn)品而言，連續(xù)取得正收益難度是非常大的。

筆者根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)分析了自2021年以來，連續(xù)10個(gè)季度，私募基金產(chǎn)品各個(gè)季度的收益數(shù)據(jù)。其中，2023年2季度僅取截至當(dāng)前的數(shù)據(jù)作為參考。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年5月份，有近10個(gè)季度業(yè)績顯示的私募證券產(chǎn)品數(shù)量為7493只，但連續(xù)10個(gè)季度正收益的產(chǎn)品數(shù)量僅為218只，占比不到3%。一般而言，波動越大的產(chǎn)品，連續(xù)取得正收益的難度就越高。

其中，債券策略產(chǎn)品取得連續(xù)正收益的產(chǎn)品數(shù)量和占比均是最高的，這和債券本身的特性也是高度相關(guān)的。股票策略產(chǎn)品數(shù)量最多，但連續(xù)10個(gè)季度都取得正收益的產(chǎn)品占比卻是最低的，不到1%，這和股票本身波動較大高度相關(guān)。

14只百億私募產(chǎn)品連續(xù)取得正收益

在218只連續(xù)10個(gè)季度取得正收益的產(chǎn)品當(dāng)中，有14只產(chǎn)品是來自百億私募，但無一產(chǎn)品是股票策略產(chǎn)品。其中，玖瀛資產(chǎn)、寬德私募、明毅基金旗下各有2只產(chǎn)品上榜。

其中，一村投資旗下產(chǎn)品SL***8（產(chǎn)品備案編號）和玖瀛資產(chǎn)旗下產(chǎn)品“旗下產(chǎn)品SL***3（產(chǎn)品備案編號）在近10個(gè)季度累計(jì)均取得了***%以上的收益，表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先。

股票策略：10只產(chǎn)品連續(xù)取得正收益

為了給讀者更好的參考，筆者按照排排網(wǎng)的五大一級策略“股票、期貨及衍生品、多資產(chǎn)、債券、組合基金”，分別篩選出了來自5億以上私募公司，連續(xù)10個(gè)季度取得正收益的私募產(chǎn)品。其中，債券和多資產(chǎn)策略由于產(chǎn)品過多，僅篩選出收益居前10的產(chǎn)品。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅有10只來自5億以上私募的股票策略產(chǎn)品連續(xù)10個(gè)季度取得正收益。就產(chǎn)品細(xì)分策略而言，9只產(chǎn)品為股票市場中性策略，1個(gè)為股票多空策略。無主觀多頭和量化多頭策略產(chǎn)品上榜。

其中，股票多空策略指同時(shí)持有股票多頭頭寸和空頭頭寸的投資策略，通常留有一部分風(fēng)險(xiǎn)敞口，風(fēng)險(xiǎn)敞口的決策依靠基金經(jīng)理對市場、行業(yè)、風(fēng)格的主觀判斷或者量化模型結(jié)果。

股票市場中性策略是相對價(jià)值策略的一種主要形式，利用相關(guān)股票資產(chǎn)之間的價(jià)格分歧實(shí)現(xiàn)收益。與其他策略的區(qū)別在于，基金經(jīng)理在投資過程中一般保持較低的風(fēng)險(xiǎn)頭寸，通常保持在±10%（排排網(wǎng)評級標(biāo)準(zhǔn)）之間。股票市場中性策略不進(jìn)行方向性交易且不預(yù)測市場或者證券的漲跌，而是專注于分析不同相關(guān)聯(lián)證券之間的價(jià)差變化進(jìn)行交易，所有其在持倉上同時(shí)持有多頭和空頭，與股票市場的相關(guān)度較低。

所以，股票市場中性策略和股票多空策略，本身受股票市場波動影響相較股票多頭和量化多頭都要小，因此，相對波動也較小，也就相對容易取得連續(xù)正收益。

來自呈瑞投資的產(chǎn)品SL***3（產(chǎn)品備案編號），是上榜產(chǎn)品當(dāng)中在近10個(gè)季度累計(jì)收益最高的。該產(chǎn)品成立以來夏普比率在***以上，成立來回撤不足***%。

來自匯富聯(lián)合的產(chǎn)品SG***8（產(chǎn)品備案編號），是上榜產(chǎn)品當(dāng)中唯一的“股票多空”策略產(chǎn)品。該產(chǎn)品的基金經(jīng)理張瑞琦，2010年畢業(yè)于廈門大學(xué)企業(yè)管理專業(yè)，2015年至今，就職于匯富聯(lián)合，負(fù)責(zé)公司策略制定和整體運(yùn)營。

匯富聯(lián)合是一家專注于通過量化投資策略為客戶獲取絕對收益的私募。公司在量化選股、指數(shù)增強(qiáng)、股指日內(nèi)、套利策略等領(lǐng)域都掌握有成熟的策略。

期貨及衍生品策略：寬德、思勰均有產(chǎn)品上榜

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅有18只來自5億以上私募的期貨及衍生品策略產(chǎn)品連續(xù)10個(gè)季度取得正收益。就產(chǎn)品細(xì)分策略而言，量化CTA產(chǎn)品占9只，主觀CTA產(chǎn)品占2只，期權(quán)產(chǎn)品占7只。多只產(chǎn)品在近10個(gè)季度取得了***%以上的收益。

其中，百億量化私募上榜3只產(chǎn)品。寬德私募旗下2只量化CTA產(chǎn)品，在近10個(gè)季度均取得了***%以上的收益。2只產(chǎn)品的基金經(jīng)理均為徐御之。

徐御之是寬德投資的首席投資官。畢業(yè)于中國人民大學(xué)數(shù)學(xué)系，曾公派至加拿大滑鐵盧大學(xué)進(jìn)行高性能計(jì)算科研；擁有超過9年量化交易經(jīng)驗(yàn)，參與寬德投資的創(chuàng)建，主導(dǎo)研究團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。

多資產(chǎn)策略：蝶威資產(chǎn)旗下一產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼

多資產(chǎn)策略由于在多個(gè)品種之間進(jìn)行布局，和股票市場關(guān)聯(lián)度較低，其波動相對較小，連續(xù)取得正收益的難度相對較小，因此，有40多只來自5億以上私募的產(chǎn)品連續(xù)10個(gè)季度取得正收益，筆者篩選出了其中在近10個(gè)季度收益居前10的產(chǎn)品。

其中，來自蝶威資產(chǎn)的產(chǎn)品SJ***8（產(chǎn)品備案編號），在近10個(gè)季度取得了***%以上的收益，表現(xiàn)亮眼。該產(chǎn)品成立以來已經(jīng)取得了近***%的收益，夏普比例在***以上。

該產(chǎn)品的基金經(jīng)理魏銘三，擁有豐富的數(shù)量化統(tǒng)計(jì)套利實(shí)際交易經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)開發(fā)了一系列的程序化交易系統(tǒng)，跨期套利策略、趨勢性統(tǒng)計(jì)套利策略、股指期貨期現(xiàn)套利策略、以及各種量化Alpha策略等等。

債券策略：最容易連續(xù)取得正收益

債券策略，由于固收類產(chǎn)品有利息作為保障，風(fēng)險(xiǎn)小，產(chǎn)品波動較小，是五大策略中最容易取得正收益的策略。因此，有上百只產(chǎn)品在近10個(gè)季度連續(xù)取得了正收益。筆者篩選出了其中累計(jì)10個(gè)季度收益最高的10只產(chǎn)品，供大家參考。

組合基金：7只產(chǎn)品上榜

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，組合基金策略產(chǎn)品有7只產(chǎn)品在近10個(gè)季度連續(xù)取得了正收益。其中，來自準(zhǔn)百億私募博孚利旗下的一只產(chǎn)品，在近10個(gè)季度累計(jì)收益最高。

風(fēng)險(xiǎn)揭示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，本資料涉及基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預(yù)測產(chǎn)品未來收益。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎注意各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真閱讀基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等銷售文件，充分認(rèn)識產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身情況做出投資決策，對投資決策自負(fù)盈虧。