企業(yè)成長能力是隨著市場環(huán)境的變化，企業(yè)資產規(guī)模、盈利能力、市場占有率持續(xù)增長的能力，反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景。

本文為企業(yè)價值系列之【成長能力】篇，共選取17家半導體設備企業(yè)作為研究樣本，并以營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現金流復合增長等為評價指標。

數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構成投資建議。

半導體設備成長能力前十企業(yè)：

第10 金海通

成長能力：營收復合增長51.75%，扣非凈利復合增長68.33%，經營凈現金流復合增長16.93%

主營產品：測試分選機為最主要收入來源，收入占比90.64%，毛利率58.83%

公司亮點：金海通產品在封裝尺寸、UPH、測試壓力、Index time、溫度范圍及穩(wěn)定性、Jam rate 等方面技術指標均達到國際先進水平。

第9 北方華創(chuàng)

成長能力：營收復合增長55.74%，扣非凈利復合增長226.96%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：電子工藝裝備為最主要收入來源，收入占比82.27%，毛利率37.70%

公司亮點：北方華創(chuàng)主要產品為電子工藝裝備和電子元器件，是國內主流高端電子工藝裝備供應商。

第8 華海清科

成長能力：營收復合增長106.69%，扣非凈利復合增長403.32%，經營凈現金流復合增長-60.35%

主營產品：CMP設備銷售為最主要收入來源，收入占比86.77%，毛利率47.65%

公司亮點：華海清科在納米級拋光、納米精度膜厚在線檢測、納米顆粒超潔凈清洗、大數據分析及智能化控制等取得了有效突破和系統(tǒng)布局。

第7 芯源微

成長能力：營收復合增長105.18%，扣非凈利復合增長224.63%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：光刻工序涂膠顯影設備為最主要收入來源，收入占比54.67%，毛利率34.65%

公司亮點：芯源微生產的前道物理清洗機Spin Scrubber設備較為成熟，已成為國內晶圓廠baseline產品。

第6 中科飛測

成長能力：營收復合增長46.24%，扣非凈利復合增長為負，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：檢測設備為最主要收入來源，收入占比75.53%，毛利率52.63%

公司亮點：中科飛測是國內領先的高端半導體質量控制設備公司，產品應用于國內 28nm 及以上制程的集成電路制造產線。

第5 拓荊科技

成長能力：營收復合增長97.81%，扣非凈利復合增長為負，經營凈現金流復合增長-10.41%

主營產品：PECVD設備為最主要收入來源，收入占比91.65%，毛利率49.41%

公司亮點：拓荊科技自主研制了包括 PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD 等薄膜設備系列產品。

第4 至純科技

成長能力：營收復合增長47.76%，扣非凈利復合增長60.24%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：系統(tǒng)集成及材料為最主要收入來源，收入占比73.82%，毛利率36.40%

公司亮點：至純科技晶圓再生產線是國內首條投產的 12 英寸晶圓再生產線。

第3 長川科技

成長能力：營收復合增長79.03%，扣非凈利復合增長199.62%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：分選機為最主要收入來源，收入占比48.71%，毛利率44.62%

公司亮點：長川科技測試機和分選機在核心性能指標上已達到國內領先、接近國外先進水平，產品售價低于國外同類型號產品。

第2 富創(chuàng)精密

成長能力：營收復合增長79.16%，扣非凈利復合增長135.85%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：結構零部件為最主要收入來源，收入占比32.35%，毛利率32.73%

公司亮點：富創(chuàng)精密是國內少有的能夠提供滿足甚至超過國際主流客戶標準的精密零部件產品的供應商。

第1 晶升股份

成長能力：營收復合增長34.90%，扣非凈利復合增長-2.11%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：晶體生長設備為最主要收入來源，收入占比96.24%，毛利率34.45%

公司亮點：晶升股份具備為不同類型的半導體材料客戶提供晶體生長設備、工藝及技術服務的能力。

半導體設備成長能力前十企業(yè)，近三年營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現金流復合增長：