作者：吳其倫，知名財(cái)經(jīng)評論人，微博投資專家，微博扶貧鄉(xiāng)村振興助威團(tuán)成員，微博簽約自媒體。

圖/攝圖網(wǎng)

2023年3月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》。決定在原銀保監(jiān)會基礎(chǔ)上組建國家金融監(jiān)督管理總局，建立以中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)為主的地方金融監(jiān)管體制，統(tǒng)籌優(yōu)化中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)設(shè)置和力量配備，撤銷縣級人民銀行。地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)，不再加掛金融工作局、金融辦公室等牌子。

這是近年來最大力度的金融監(jiān)管體制的變革，在全國上下拼經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵時(shí)期，這無疑將起到巨大的牽頭作用。那么金融監(jiān)管展開的新格局，究竟釋放了什么信號？又將迎來怎樣的新紀(jì)元呢？

本次金融監(jiān)管體系改革有哪些亮點(diǎn)

第一，組建國家金融監(jiān)督管理總局。新部門在原銀保監(jiān)會基礎(chǔ)上組建，并改為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，同時(shí)劃入央行對金控公司的監(jiān)管和消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)，以及證監(jiān)會的投資者保護(hù)職責(zé)。統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。

這些舉措提升了原銀保監(jiān)會的職責(zé)范圍，強(qiáng)化了其執(zhí)行權(quán)力的合法性和權(quán)威性，有助于減少監(jiān)管空白和監(jiān)管重疊，落實(shí)好行為監(jiān)管和功能監(jiān)管。

第二，深化地方金融監(jiān)管體制改革。建立以中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)為主的地方金融監(jiān)管體制，統(tǒng)籌優(yōu)化派出機(jī)構(gòu)設(shè)置和力量配備。同時(shí)，壓實(shí)地方金融監(jiān)管主體責(zé)任，地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)，不再加掛金融工作局、金融辦公室等牌子，不再裁判員和運(yùn)動員一肩挑。

通常來講，地方金融監(jiān)督管理局主要對轄區(qū)內(nèi)的“7+4”類地方金融組織承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)，具體包括典當(dāng)行、融資租賃、商業(yè)保理、地方資產(chǎn)管理、區(qū)域性股權(quán)、融資擔(dān)保、小貸公司等7類機(jī)構(gòu)，以及投資公司、開展信用互助的農(nóng)民專業(yè)合作社、社會眾籌機(jī)構(gòu)、地方各類交易場所等4類機(jī)構(gòu)。

第三，央行分支機(jī)構(gòu)改革。撤銷中國人民銀行大區(qū)分行及分行營業(yè)管理部、總行直屬營業(yè)管理部和省會城市中心支行，設(shè)立31個省級分行和深圳、大連、寧波、青島、廈門等5家計(jì)劃單列市分行；不再保留縣級支行，相關(guān)權(quán)限上收到地市級中心支行。

此次改革，央行剝離金融控股公司監(jiān)管和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等職責(zé)，完善分支機(jī)構(gòu)改革，有助于建立現(xiàn)代中央銀行制度，打破過去政策傳導(dǎo)效率存在的體制性梗阻，增強(qiáng)貨幣政策在宏觀調(diào)控執(zhí)行中的精準(zhǔn)性和時(shí)效性。

第四，證監(jiān)會調(diào)整為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)。證監(jiān)會調(diào)整為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，符合全面注冊制改革背景下，需要強(qiáng)化監(jiān)管部門法制化監(jiān)管水平的要求，有助于提高公信力和行政效率，更好地統(tǒng)籌資本市場監(jiān)管工作。

同時(shí)，證監(jiān)會承接發(fā)改委的企業(yè)債發(fā)行審核職責(zé)，意味著無論是上市企業(yè)還是非上市企業(yè)，無論是金融機(jī)構(gòu)還是產(chǎn)業(yè)公司，其債券發(fā)行都將納入中國證監(jiān)會的監(jiān)管范圍。所有債券發(fā)行在審核、信披、監(jiān)管等規(guī)則層面趨同，形成統(tǒng)一規(guī)范的債券市場體系，杜絕以往利用不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行套利的行為，為債券市場健康穩(wěn)定發(fā)展提供保障。

第五，國有金融資本管理改革。把中央金融管理部門管理的市場經(jīng)營類機(jī)構(gòu)剝離，相關(guān)國有金融資產(chǎn)劃入國有金融資本受托管理機(jī)構(gòu)（如中央?yún)R金等），由其根據(jù)國務(wù)院授權(quán)統(tǒng)一履行出資人職責(zé)，以解決國有金融資本管理存在的職責(zé)分散、權(quán)責(zé)不明、授權(quán)不清、布局不優(yōu)等問題。同時(shí)，不管是銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還是非金融主體發(fā)起的金融控股公司，都由金管局監(jiān)管，有助于實(shí)現(xiàn)監(jiān)管行為統(tǒng)一，避免監(jiān)管套利。

第六，金融管理機(jī)構(gòu)的工作人員納入國家公務(wù)員統(tǒng)一規(guī)范管理。之前，銀保監(jiān)會和證監(jiān)會屬于國務(wù)院直屬事業(yè)單位，變成直屬機(jī)構(gòu)后，將納入公務(wù)員序列，從原來的事業(yè)編制升格為行政編制，工作性質(zhì)更加“鐵飯碗”，收入更加穩(wěn)定。但是，由于“兩會”工作人員的薪酬福利水平普遍高于當(dāng)?shù)赝壒珓?wù)員，改革后執(zhí)行國家公務(wù)員的工資待遇標(biāo)準(zhǔn)意味著降薪；另外，金管局和證監(jiān)會是否參照本輪國務(wù)院改革方案中提出的“中央國家機(jī)關(guān)各部門人員編制統(tǒng)一按照5%的比例精簡”，目前尚未明確。

此次金融監(jiān)管領(lǐng)域的重要改革，將會對中國的金融業(yè)帶來怎樣的影響

金融監(jiān)管的新格局，能夠提高金融監(jiān)管有效性。

《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》明確指出，組建作為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)國家金融監(jiān)督管理總局，統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，不再保留中國銀保監(jiān)會。中國證監(jiān)會也調(diào)整為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化資本市場監(jiān)管職責(zé)，劃入國家發(fā)改委的企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)，由證監(jiān)會統(tǒng)一負(fù)責(zé)企業(yè)債券發(fā)行審核工作……

在本次國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革的13項(xiàng)改革內(nèi)容中，有6項(xiàng)涉及了金融監(jiān)管領(lǐng)域的改革，如組建國家金融監(jiān)督管理總局、深化地方金融監(jiān)管體制改革、統(tǒng)籌推進(jìn)中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)改革、中國人民銀行對金融集團(tuán)的日常監(jiān)管職責(zé)、金融消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)以及證監(jiān)會對投資者的保護(hù)職責(zé)全部劃入國家金融監(jiān)督管理總局……這近半數(shù)的金融監(jiān)管領(lǐng)域改革能夠集中提高金融監(jiān)管的有效性和專業(yè)性，有助于統(tǒng)一監(jiān)管職責(zé)，進(jìn)一步提高監(jiān)管效率。

另一方面，《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》中的“建立以中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)為主的地方金融監(jiān)管體制”一條有助于優(yōu)化中央和地方在金融監(jiān)管中的職責(zé)邊界，提高中央至地方的監(jiān)督能力，實(shí)現(xiàn)發(fā)展與風(fēng)控的并行，保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。

我國的市場化程度不斷提升，但問題也隨之而來，金融控股公司參股控股的機(jī)構(gòu)紛繁，業(yè)務(wù)糾纏，風(fēng)險(xiǎn)隱患增多，但這些金融控股公司參股控股的機(jī)構(gòu)卻大鉆法律與制度的漏洞，一些互聯(lián)網(wǎng)平臺也不斷涉足金融業(yè)務(wù)，暴露出更多問題。在這樣的情況下，保護(hù)好消費(fèi)者的權(quán)益是勢在必行，而把投資者保護(hù)權(quán)益劃入國家金融監(jiān)督管理總局正是力保人民權(quán)益的表現(xiàn)，彰顯了制度不斷完善精進(jìn)的決心與行動力。而這一切改變正好契合了資本市場改革發(fā)展的重要目標(biāo)。

總之，本次金融監(jiān)管體系變革適度參考了歐美成熟國家的優(yōu)秀成果，又融合了我國優(yōu)秀特色，迎合了新時(shí)代金融監(jiān)管的發(fā)展需要，亦加強(qiáng)了金融監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力。本次金融監(jiān)管體系變革能夠營造更好的金融環(huán)境，為我國金融業(yè)未來的長足發(fā)展增添了保障與動力。

此番金融監(jiān)管的整合后可能遇到哪些難題？將對資本市場帶來怎樣的影響

毫無疑問，金融監(jiān)管改革絕非一蹴而就，在相關(guān)工作推進(jìn)過程中，可能會遇到諸多問題甚至是難題，具體體現(xiàn)在三個方面。

首先，本次中國金融監(jiān)管的整合涉及眾多部門，監(jiān)管體系橫跨中央和地方，在權(quán)力與責(zé)任過渡、部門整合和人事調(diào)整時(shí)難免會出現(xiàn)交接難題，易發(fā)生調(diào)整期間的管理斷層，從而引發(fā)因失職而出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。所以，過渡方案和應(yīng)急措施的必不可少的，要加大部門間的交接力度，實(shí)現(xiàn)中央與地方之間的緊密聯(lián)系。

其次，如今金融科技領(lǐng)域的發(fā)展日新月異，全球局勢又錯綜復(fù)雜動蕩不斷，未來金融風(fēng)險(xiǎn)只會增加不會減少，在這樣的前提下，面臨的挑戰(zhàn)必定會增多。由此，我國必須注重風(fēng)控，協(xié)調(diào)好風(fēng)控與發(fā)展之間的平衡，當(dāng)發(fā)展與穩(wěn)定沖突時(shí)，要以“穩(wěn)”字當(dāng)先。要做好數(shù)據(jù)安全的隱私保護(hù)，積極學(xué)習(xí)世界優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)并做好本土調(diào)整，制定穩(wěn)定的長期規(guī)劃，不斷革新監(jiān)管模式，做到知己知彼，百戰(zhàn)百勝。

最后，我國當(dāng)下面臨的重大問題是消費(fèi)驟縮、需求減少、預(yù)期下行，金融業(yè)自然無法在這樣的背景下獨(dú)善其身。所以，要不斷革新政策，順應(yīng)國內(nèi)發(fā)展需求，積極應(yīng)對國家形式變化，做到靈活求變。

從實(shí)踐來看，金融監(jiān)管改革對股市的影響還未直觀體現(xiàn)，因?yàn)楦鞣侥壳罢幱诿髋c適應(yīng)的階段，但在基本面向好且風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償較高的背景下，市場信心將會被逐步激活，今年的股市一定會有較好的表現(xiàn)。

毋庸置疑的是，今后金融監(jiān)管的強(qiáng)度和力度會越來越大，其中非標(biāo)的生存空間將明顯變窄，尤其是很多打著創(chuàng)新旗號實(shí)質(zhì)上卻是打擦邊球的金融產(chǎn)品很難再有空間。主要原因是金管總局統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管后，以前利用銀保監(jiān)會和證監(jiān)會之間的監(jiān)管漏洞或者打擦邊球的各種融資產(chǎn)品都將無所遁形。金融強(qiáng)監(jiān)管后，對專業(yè)性機(jī)構(gòu)是利好，股權(quán)投資會逐步取代債權(quán)投資并成為權(quán)益市場的主流?？傊@次的金融監(jiān)管改革將引起一輪市場洗牌，金融監(jiān)管的整合會促進(jìn)資本市場的繁榮與發(fā)展。

注：文章表述論點(diǎn)僅代表作者個人意見，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。